Файл: Учебное пособие. 2е изд. М. Издательство Дело и Сервис.pdf

ложения организации. В целом структура имущества организа­
ции на конец IV квартала стала почти такой же, какой она была в начале отчетного года, и даже несколько лучше. Отрицатель­
ным фактом является то, что в структуре оборотных активов преобладают запасы (63%) и средства в расчетах (32%), т.е. мед­
ленно реализуемые ликвидные средства и их прирост (в сред­
нем за год) выше, чем прирост денежных активов. Эта ситуация может привести к замедлению деловой активности и текущей неплатежеспособности организации, так как активы в запасах и дебиторской задолженности отвлечены из оборота.
Динамику структуры активов организации наглядно пока­
зывает диаграмма 3.2.
100
%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20
%
10
%
0
%
на 1.01.02
на 1.04.02
на 1.07.02
на 1.10.02
на 1.01.03
В Внеоборотные активы
5 Материальные оборотные средства
Ш Денежные средства
0 Средства в расчетах
Рис. 3.2
Динамика структуры имущества организации за отчетный год
Наряду с анализом имущества необходимо исследовать внутригодовую динамику источников формирования ресур­
сов организации. Состояние и изменение собственного капи­
тала и заемного, а также структуры заемного капитала имеет большое значение для оценки финансового состояния орга­
низации.
Как показывают данные таблицы 3.19, в структуре источ­
ников финансирования организации за истекший год также произошли некоторые изменения. В I квартале отчетного года резко повысилась доля заемного капитала в совокупном капи­
140

тале организации (с 36 до 64,87%, или на 28%). Соответственно на столько же снизилась доля собственного капитала. Это про­
изошло за счет убыточной деятельности организации (сумма убытка в I квартале составила 9456 тыс. руб., что уменьшило сумму собственного капитала) и значительного увеличения сум­
мы краткосрочных обязательств (+76,77% прироста), а они воз­
росли за счет увеличения суммы краткосрочных кредитов
(+126%). Так же увеличилась и доля этих пассивов в общей сум­
ме заемного капитала (+3,64% и +22,48% соответственно). Все вышесказанное характеризует отрицательную тенденцию I квар­
тала.
Положительным моментом в этом периоде можно назвать, пожалуй, лишь снижение суммы кредиторской задолженнос­
ти организации (—63,8%) и соответствующее понижение ее доли в заемном капитале на 17%.
Второй квартал с точки зрения структуры пассивов выгля­
дит получше, чем первый. Но сказать, что ситуация резко изме­
нилась в лучшую сторону, нельзя. Почти на 34% увеличился соб­
ственный капитал, а его доля повысилась до 46,36%. Повыси­
лась также доля долгосрочных кредитов. Таким образом, доля наиболее устойчивых пассивов организации составила почти 49%.
Отрицательным фактом во II квартале является повышение сум­
мы убытка до 11836 тыс.руб. и суммы кредиторской задолжен­
ности на 25,5%.
В III квартале произошел перелом в соотношении соб­
ственного и заемного капитала в пользу собственного. Его доля превысила половину и достигла 50,3%, а организация получила прибыль в размере 101 тыс. руб. Отрицательным является то, что снизилась сумма кредитов (как долгосроч­
ных, так и краткосрочных) и резко увеличилась сумма кре­
диторской задолженности (прирост +174,8%). При этом сле­
дует отметить, что доля этой задолженности достигла 20% ко всему заемному капиталу.
В конце IV квартала структура капитала организации со­
ответствует структуре на начало отчетного года, т.е. в пассиве преобладает доля собственного капитала, а в структуре заем­
ного капитала 50% занимают краткосрочные кредиты, 40% — кредиторская задолженность, а все остальное — это долго­
срочные кредиты и прочие обязательства. Квартал был при­
быльным для организации (сумма прибыли на конец квар­
тала составила \5 575 тыс. руб.).
141

£
Таблица 3.19
NJ
Динамика состояния активов по кварталам отчетного периода
Показатели
Абсолютные значения, тыс. руб.
Темпы прироста, % (+ -)
Среднего­
довой темп
роста, %
на
1.01.02
на
1.04.02
на
1.07.02
на
1.10.02
на
1.01.03
за I
квартал
за II
квартал
за III
квартал
за IV
квартал
Всего источников
финансирования
318 669
306 533
311 044
321 153
322 619
-3,81
1,47
3,25
0,46
100,31
Из них:
1. Собственный капитал
201 798
107 691
144 211
161 546
206190
-46,63
33,91
12,02
27,64
100,54
— в % ко всему капиталу
63,33
35,13
46,36
50,30
63,91
-28,19
11,23
3,94
13,61
—
2. Заемный капитал, всего
116871
198842
166833
159607
116429
70,14
-1 6 10
-4,33
-27,05
99,91
— в % ко всему капиталу
36,67
64,87
53,64
49,70
36,09
28,19
-11,23
-3,94
-13,61
—
в том числе:
2.1. Долгосрочные кредиты
и займы
7 822
6 075
7 230
6 075
7075
-22,33
19,01
-15,98
16,46
97,52
— в % ко всему заемному
капиталу
6,69
3,06
4,33
3,81
6,08
-3,64
1,28
-0,53
2,27
_
2.2. Краткосрочные обяза­
тельства, всего
109 049
192 767
159 603
153 532
109 354
76,77
-17,20
-3,80
-28,77
100,07
— в % ко всему заемному
капиталу
93,31
96,94
95,67
96,19
93,92
3,64
-1,28
0,53
-2,27
_
в том числе:
2.2.1. краткосрочные креди­
ты и займы
79 462
179 890
144 057
118 281
59277
126,38
-19,92
-17,89
-49,88
92,94
— в % ко всему заемному
капиталу
67,99
90,47
86,35
74,11
50,91
22,48
-4,12
-12,24
-23,20
2.2.2. Кредиторская задол­
женность
25 664
9 288
11 656
32 035
47210
-63,81
25,50
174,84
47,37
116,46
— в % ко всему заемному
капиталу
21,96
4,67
6,99
20,07
40,55
-17,29
2,32
13,08
20,48
_
2.2.3.Прочие обязательства
3923,00
3 589
3 890
3 216
2 867
-8,51
8,39
-17,33
-10,85
92,46
— в % ко всему заемному
капиталу
3,36
1,80
2,33
2,01
2,46
-1,55
0,53
-0,32
0,45
_

'
В Собственный капитал
В Долгосрочные кредиты и займы
В Краткосрочны* кредиты и займы
В К р*диторскаг задолженность
ИПрочи* обяаательстаа
Рис. 3.3
Динамика структуры источников имущества организации
Положительным для организации является то, что в сред­
нем за год собственный капитал увеличивался быстрее, чем за­
емный (+0,54% и -0,09% соответственно), а отрицательным — то, что самый высокий темп роста наблюдается по кредиторс­
кой задолженности (+16,46%).
Далее мы должны оценить динамику показателей платеже­
способности и финансовой устойчивости организации.
120 00С
на 1.01.02
на 1.04.02
на 1.07.02
на 1.10.02
на 1.01.03
■ А1
Е А 2
П А З
В А 4
Рис. 3.4
Динамика ликвидных средств организации за отчетный год (тыс. руб)
143

на 1.01.02
на 1.04.02
на 1.07.02
на 1.10.02
на 1.01.03
■ П1
Н П 2
НПЗ
И П 4
Рис. 3.5
Динамика групп обязательств организации
по срокам погашения за отчетный год (тыс. руб.)
На диаграммах показана динамика групп ликвидных средств и обязательств организации по кварталам отчетного года. На основе этих показателей вычисляются финансовые коэффици­
енты платежеспособности.
Графики и данные таблицы показывают, что платежеспо­
собной организация была лишь на начало года (Х1= 1 ,107).
В I квартале в норматив попадает только коэффициент L6 (доля оборотных средств в активах) — чем он больше, тем лучше. Во
II квартале положительная динамика наблюдается по коэффи­
циенту маневренности функционирующего капитала (L5) — он должен уменьшаться в динамике — и коэффициенту обеспе­
ченности собственными оборотными средствами (Lj) — его минимальная граница равна 0,1, а в нашей организации его значение на 1.07.2002 составило 0,19.
В III квартале сохранились тенденции II квартала, и суще­
ственных изменений показателей платежеспособности не про­
изошло.
А в IV квартале коэффициенты текущей ликвидности (Z4), маневренности функционирующего капитала (Ь5), доли оборот­
ных средств в активах (Z6) и обеспеченности собственными обо­
ротными средствами (Lj) соответствовали нормативным огра­
ничениям.
144

Рис. 3.7
Динамика коэффициентов финансовой (рыночной) устойчивости
организации за отчетный год1
ент капитализации (U{) по-прежнему не соответствует норма­
тиву.
В III квартале произошел перелом финансовой ситуации в положительную сторону, так как коэффициенты рыночной устойчивости в целом соответствуют нормальным ограниче­
ниям.
IV квартал можно назвать хорошим в отношении финан­
совой устойчивости организации, потому что основные ко­
эффициенты (Uu U2i иъ) не только соответствуют нормати­
вам, но и превышают аналогичные значения на начало от­
четного года.
Располагая данными о значениях финансовых коэффици­
ентов платежеспособности и финансовой устойчивости, можно определить динамику типов финансовых состояний организа­
ции в течение отчетного года.
1 Динамика коэффициентов Uu U2, U3, UA показана на графиках по шкале слева, а динамика коэффициента 1/Б — по шкале справа.
146

Классификация финансового состояния организации
по кварталам отчетного года
Таблица 3.20
Пока­
затели
На начало года
На 1.04.02
На 1.07.02
На 1.10.02
На конец года
Факти­
ческое
значе­
ние ко­
эффи­
циента
Коли­
чество
баллов
Факти­
ческое
значе­
ние ко­
эффи­
циента
Коли­
чество
баллов
Факти­
ческое
значе­
ние ко­
эффи­
циента
Коли­
чество
баллов
Факти­
ческое
значе­
ние ко­
эффи­
циента
Коли­
чество
баллов
Факти­
ческое
значе­
ние ко­
эффи­
циента
Коли­
чество
баллов
1-2
0,094
1.8
0,013
0,0
0,030
0,0
0,032
0,0
0,074
1
1-3
0,676
4,0
0,684
4,6
0,466
1,0
0,522
2,0
0,663
4,2
l
4
1,811
19,3
1,111
4,3
1,318
7,6
1,402
10,0
1,813
19
Ц
0,598
10,0
0,687
10,0
0,663
10,0
0,657
10,0
0,599
10
L7 (U2)
0,386
8,6
0,056
0,0
0,191
3,2
0,243
4,7
0,397
9,5
и,
0,579
17 5
1,846
0,0
1,157
12,5
0,988
17,4
0,565
17,5
и3
0,633
10,0
0,351
2,4
0,464
6,8
0,503
9,0
0,639
10
и5
0,658
3,0
0,371
0,5
0,487
1,0
0,522
2,0
0,661
3,5
Итого
74,2
21,8
42,1
55,1
74,7
Класс
2
4
3
3
2
Данные таблицы 3.20 подтверждают и наглядно демонстри­
руют выводы, сделанные нами выше. В начале отчетного года финансовое состояние организации оценивалось как нормаль­
ное (2-й класс).
В I квартале финансовые показатели резко ухудшились, и финансовое положение организации стало неустойчивым
(4-й класс). Организация стала неплатежеспособной, а струк­
тура капитала оказалась неудовлетворительной, кроме того, вместо прибыли был получен убыток. На это, как уже отме­
чалось выше, повлияли разные объективные и субъективные причины.
Во II и III кварталах в результате принятых мер по стабили­
зации финансового состояния, оно стало средним (3-й класс).
Хотя платежеспособность еще недостаточная, но финансовая устойчивость вполне нормальная. К тому же в III квартале орга­
низации удалось получить небольшую прибыль в результате ос­
новной деятельности.
IV квартал завершился удачно, и финансовое состояние вновь стало нормальным (2-й класс), а прибыльность деятель­
ности еще более повысилась.
147