Файл: 1Теоретические основы формирования инвестиционной деятельности 5.docx

Содержание

Введение

В условиях высокой динамики трансформационных процессов российской экономики отечественная экономическая наука пока не смогла создать необходимые теоретические основы и дать практические рекомендации по технологии и организации инвестиционного процесса. В литературе также отсутствует систематическое описание зарубежного опыта решения этой проблемы.

Актуальность темы выпускной квалификационной работы объясняется стратегической ролью долгосрочных капиталовложений как в социально-экономическом развитии страны в целом и отдельных ее регионов, так и в деятельности конкретных коммерческих организаций.

Оценка экономической эффективности инвестиций дает возможность сравнить возможные варианты вложения технических, технологических, организационных и других мероприятий, разработанных в каждом конкретном проекте.

---

Оценка и обоснование финансовых результатов, их эффективности позволяет принять оптимальное решение.

Цель работы - анализ и оценка инвестиционной деятельности ПАО «ЛУКОЙЛ» и разработка на этой основе рекомендаций по ее улучшению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. рассмотреть теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия;

2. провести оценку инвестиционной деятельности на примере ПАО «ЛУКОЙЛ»;

3. разработать пути оптимизации инвестиционной деятельности предприятия и рассчитать их экономическую эффективность.

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью ПАО «ЛУКОЙЛ».

Предметом исследования является инвестиционная деятельность ПАО «ЛУКОЙЛ».

Практическая значимость заключается в том, что полученные материалы можно применить для организации ПАО «ЛУКОЙЛ».

1. 
   Теоретические основы формирования инвестиционной деятельности
   

1. 
   Понятие и классификация инвестиционной деятельности
   

Инвестиции - это деятельность, которая осуществляется с целью получения какой-либо положительной прибыли в будущем. Это обязательство фондов получать будущую прибыль, и оно предполагает пожертвование текущими инвестициями ради будущей прибыли. Каждый человек делает инвестиции так, чтобы его средства увеличивались, поскольку хранение наличных денег при себе не поможет, поскольку это не принесет никакой прибыли, а также с течением времени временная стоимость денег снизится[8]. 

По мере роста инфляции покупательная способность денег будет снижаться, и это приведет к тому, что инвестор, который не инвестирует, станет более бедным, поскольку у него не будет средств, стоимость которых была увеличена. Таким образом, каждый человек, будь то бизнесмен или обычный человек, будет делать инвестиции с целью получения прибыли в будущем.

Экономические инвестиции: - Эти инвестиции относятся к чистому увеличению основного капитала общества. Основной капитал общества относится к инвестициям, сделанным в завод, здание, землю и оборудование, которые используются для дальнейшего производства товаров. Этот вид инвестиций очень важен для развития экономики, потому что, если инвестиции не будут сделаны в заводы и оборудование, промышленное производство сократится, что приведет к снижению общего роста экономики.

---

Финансовые инвестиции: - Этот тип инвестиций относится к инвестициям, сделанным в рыночные ценные бумаги, которые имеют торгуемый характер. Она включает в себя акции, долговые обязательства, облигации и паи взаимных фондов, а также любые другие ценные бумаги, на которые распространяется действие Закона о регулировании договоров о ценных бумагах определение слова "ценная бумага". Инвестиции, сделанные в инструменты рынка капитала, имеют жизненно важное значение для экономического роста страны, поскольку индекс фондового рынка называется барометром экономики.

Общие инвестиции: - Эти инвестиции относятся к инвестициям, сделанным обычным инвестором в его собственные небольшие активы, такие как телевизор, автомобиль, дом, мотоцикл.Эти типы инвестиций называются инвестициями домашних хозяйств. Такие виды инвестиций важны для внутренней экономики страны. Когда спрос во внутренней экономике увеличивается, все производства и производство в промышленных секторах также растут, что приводит к росту занятости и, таким образом, ускоряет темпы роста ВВП страны. Такие организации, как Центральная статистическая организация (CSO), регулярно проводят исследование инвестиций, сделанных в секторе домашних хозяйств, что показывает уровень потребления на внутренних рынках[4].

2. 
   Этапы разработки инвестиционной деятельности
   

Понимание целей и интересов потенциального инвестора можно рассматривать как ключ к эффективному привлечению внешнего финансирования для проекта. Краткосрочные цели предпринимателя обычно заключаются в получении достаточного количества дешевых ресурсов для реализации проекта и достижения запланированных финансовых показателей[3].

С другой стороны, финансовый инвестор ставит перед собой долгосрочные задачи в виде достижения высокой доходности инвестиций при приемлемом уровне риска.

Риск недостижения ожидаемых результатов проекта лежит на инвесторе.

Потенциальные инвесторы стремятся минимизировать риски и повысить шансы на достижение долгосрочных целей путем тщательного анализа. Каждая бизнес-идея, особенно когда речь идет о капиталоемких проектах, изначально проходит несколько этапов оценки инвестиционного проекта.

---

Институциональные инвесторы и специализированные фонды проводят комплексную оценку бизнеса (проекта), на основании которой принимают решение о финансировании на определенных условиях[5].

Этап 1: Первоначальный анализ проекта

Во время первоначального анализа проекта большинство инвесторов обращают особое внимание на следующее:

• Команда: персонал, компетенции, опыт реализации крупных бизнес-проектов.

• Анализ отрасли, рынка в контексте предлагаемой стратегии инвестиционного проекта.

• Бизнес-модель, ее особенности, преимущества, риски и ограничения.

• Предварительная оценка конкретного продукта или услуги.

• Потребности и график финансирования проекта. На ознакомительном этапе инвесторы хотят получить как можно больше объективной и точной информации о конкретном проекте и компании, которая будет продвигать его на рынке.

Этап 2: Детальный анализ финансовой модели и бизнес-плана

Если предоставленная информация будет встречена положительно и проверена потенциальными партнерами, инвесторы захотят узнать больше о бизнесе, включая следующее:

• Методология расчета потребностей в финансировании.

• Оценка рентабельности инвестиций на основе чистой приведенной стоимости.

• Ожидаемый возврат инвестиций и срок окупаемости.

• Описание проекта в форме профессионального бизнес-плана.

На этом этапе предприниматели должны подготовить как можно больше соответствующих данных, которые докажут, что инициаторы знают бизнес и отражают их тщательный подход к привлечению капитала. Стоит отметить, что бизнес-планы для стартапа и существующего бизнеса, начинающего крупный проект, существенно отличаются.

На этом этапе оценки инвестиционного проекта финансовые эксперты упоминают элемент, который обобщает бизнес-план и играет важную роль в окончательном решении инвестора. Это среднесрочный и долгосрочный прогноз, основанный на соответствующей финансовой модели. Опытные инвесторы проводят более детальный анализ информации, представленной в бизнес-плане, прежде чем перейти к следующему этапу инвестиционного процесса. Этот этап включает в себя бизнес-анализ, финансовый и юридический аудит, организационный анализ, а иногда также анализ предлагаемых технологий и их воздействия на окружающую среду. Очевидно, что такой высокий уровень взаимодействия с инвесторами требует от бизнеса раскрытия большого объема деловой информации, а также интенсивных консультаций с людьми, которые управляют компаниями и принимают стратегические решени[5].

---

Следует понимать, что намеки или расплывчатая информация о проекте не интересны инвесторам. Они требуют фактов и цифр. В этом контексте стоит упомянуть документ, который, с одной стороны, направлен на защиту проекта, а с другой стороны, ограничивает возможности инвесторов по оценке бизнеса. Это так называемое соглашение о неразглашении (NDA). Компании, ищущие финансирование для крупных проектов, могут подписать соглашение о неразглашении для защиты полезной информации, такой как описание технологий и ноу-хау, проверенные модели привлечения клиентов, организация процессов и т.д.

Этап 3: Оценка участия инвестора в проекте Оценка участия инвестора в конкретном проекте сводится к определению количества акций, которые инвестор может получить за определенный вклад. Определение стоимости акций, предлагаемых потенциальному инвестору, основано на использовании различных мультипликативных моделей и методов оценки финансовых потоков.

Обычно используемый метод оценки основан на дисконтированных денежных потоках. Оценка бизнеса с использованием DCF требует электронной финансовой модели с прогнозом прибыли, отчета о движении денежных средств и баланса на следующие 5-10 лет, где первые 1-2 года должны быть подготовлены с разбивкой по месяцам.

Для рассмотрения крупного проекта инвесторам также может потребоваться анализ рынка, подробный финансовый анализ и анализ чувствительности инвестиционного проекта. В свою очередь, мультипликативные методы оценивают компанию на основе экономических или операционных показателей компаний в той же отрасли, которые котируются на фондовой бирже или публикуются при закрытии инвестиционного раунда.

Эти методы используются для сравнения зрелых компаний со стабильной операционной историей, дополняя методы DCF по ряду критических показателей.

Этап 4: Определение графика и этапов финансирования

На этом этапе оценки инвестиционного проекта компании намечают запланированные шаги для успешной реализации проекта и определяют этапы проекта для получения финансирования в несколько этапов. Имея четкое представление о ключевых этапах реализации конкретного проекта, опытные аналитики могут относительно точно определить график финансирования и разделить финансовые вливания на отдельные транши. Каждый транш будет соответствовать определенному этапу или набору выполненных задач в рамках проекта.

---