Файл: «Управление рисками в проектной среде.».pdf

Одной из основных задач является увеличение объемов производства и продаж российской продукции наноиндустрии портфельными компаниями ПАО «РОСНАНО».

Совершенствование бизнес-модели предприятия обеспечивают:

- создание УК «РОСНАНО» и разделение функций;

- внедрение новой системы вознаграждения работников;

- создание эффективной корпоративной структуры;

- эффективное управление рисками инновационных проектов и т.д.

Обеспеченность инновационного проекта финансовыми ресурсами

на всех стадиях жизненного цикла способствует снижению риска отторжения инновации рынком и увеличивает ее эффективность. Положительное решение ПАО «РОСНАНО» о вхождении в проект закрепляется составлением и подписанием сторонами условий инвестиционной сделки (от английского языка term sheet). Разумеется, условия становятся предметом торга между разработчиком и инвестором, в результате которого стороны должны достичь баланса интересов.

Для обеспечения реализации инновационных проектов и выполнения ключевых задач Стратегии ПАО «РОСНАНО» использует следующие источники финансирования:

- средства, полученные в порядке правопреемства;

- денежный вклад Российской Федерации в уставный капитал;

- заимствования, привлекаемые под государственные гарантии;

- доходы от основной деятельности;

- денежные средства, привлекаемые в портфельные компании.

Доходы от основной деятельности ПАО «РОСНАНО» включают в себя доходы от выходов из инновационных проектов, возвраты займов, платы за поручительство, а также размещение временно свободных денежных средств во вкладах в кредитных организациях.

В соответствии с долгосрочным бизнес-планом ПАО «РОСНАНО» в среднесрочной перспективе деятельность компании будет являться планово-убыточной, что обусловлено обслуживанием и возвратом заимствований при продолжении инвестирования в новые инвестиционные фонды. Необходимо отметить, что поступления от выходов из инвестиционного портфеля обеспечат стабильный денежный поток, который согласно ожиданиям позволит компании выйти на прибыльность.

Основными мероприятиями по обеспечению эффективности управления инвестиционным портфелем ПАО «РОСНАНО» являются:

- внедрение системы периодической оценки стоимости проектов;

- совершенствование системы отбора проектов;

- создание инвестиционных команд для управления проектами;

- построение комплексной системы внутреннего аудита;

- управление рисками на уровне ПАО «РОСНАНО» и портфельных компаний.

Основные принципы работы с кризисными проектами заключаются в принятии решения об обособлении кризисных активов в отдельный портфель под управлением специально создаваемой инвестиционной команды. Далее проведем анализ финансовых показателей и экономической деятельности компании.

2.3. Анализ системы управления рисками инновационных проектов ПАО «РОСНАНО»

Одним из основных инструментов ПАО «РОСНАНО» по созданию и развитию наноиндустрии и соответствующей инновационной инфраструктуры является финансирование инновационных проектов, способствующих построению технологических цепочек и обеспечивающих развитие новых производств на территории России.

При этом компания уделяет особое внимание эффективному управлению рисками как стандартными (кредитными, рыночными, операционными), присущими всем типам инвестиционных проектов, так и специфическими, характерными для инновационных проектов (научно- технологическими и рисками правового обеспечения).

В Обществе успешно функционирует система управления рисками инновационных проектов, полностью соответствующая вызовам внешней среды, требованиям акционера и принципам, изложенным в международных стандартах по управлению рисками ISO 31000:2009 и COSO:ERM. Компания применяет также принципы управления рисками инновационных проектов, которые изложены в методологических пособиях международных ассоциаций.

Организационная структура системы управления рисками инновационных проектов заключается в том, что на предприятии действует структурное подразделение по управлению рисками инновационных проектов, которое организует функционирование соответствующей системы, обеспечивает разработку и актуализацию локально-нормативных актов в своей области и предоставляет рекомендации членам органов управления и руководителям структурных подразделений ПАО «РОСНАНО».

С целью своевременного выявления, анализа и снижения рисков на предприятии внедряется двухуровневая система управления рисками инновационных проектов. Данная система позволяет эффективно управлять не только рисками на уровне Общества в целом, но и на уровне отдельных портфельных компаний. На рис. 2 представлены элементы системы управления рисками инновационных проектов ПАО «РОСНАНО».

Рисунок 2. Элементы системы управления рисками инновационных проектов ПАО «РОСНАНО»

Таким образом, при Правлении Общества действует комитет по управлению рисками инновационных проектов, заседания которого проходят по ежемесячному расписанию. Председателем комитета является заместитель председателя правления (исполнительный директор).

Локально-нормативные акты в области управления рисками инновационных проектов включают в себя:

- положение о системе управления рисками;

- методические указания по процессу управления рисками;

- шаблон реестра рисков;

- матрицы рисков;

- оценочный лист и план мероприятий;

- методики и методологические рекомендации по управлению рисками в портфельных компаниях.

Профиль рисков инновационных проектов ПАО «РОСНАНО» отличается тем, что регулярно актуализируется карта и реестр стратегических, финансовых, операционных и инвестиционных рисков инновационных проектов. Таким образом, разработан и утвержден перечень владельцев рисков. Важной считается информация о рисках инновационных проектов и мероприятиях по управлению ими, поэтому она включается в регулярную отчетность Общества.

Для сотрудников ПАО «РОСНАНО» и руководителей портфельных компаний регулярно проводится обучение, затрагивающее особенности управления рисками инновационных проектов, а также разработана интерактивная страница по управлению рисками инновационных проектов на внутреннем интернет портале, доступная всем сотрудникам.

Приоритетом на ближайшие годы становится дальнейшее внедрение элементов управления рисками инновационных проектов в существующие бизнес процессы компании. Развитие культуры управления рисками инновационных проектов необходимо осуществлять как на уровне ПАО «РОСНАНО» и управляющей организации, так и на уровне портфельных компаний и инвестиционных фондов нанотехнологий.

ПАО «РОСНАНО» успешно справляется с поставленными задачами по развитию системы управления рисками инновационных проектов. Приоритетом на ближайшие годы является дальнейшее внедрение элементов управления рисками инновационных проектов в существующие бизнес процессы компании и развитие соответствующей культуры.

В рамках разработки новой Стратегии организации были актуализированы карта и реестр рисков Общества. Ключевые мероприятия по управлению этими рисками интегрированы в инструменты реализации Стратегии ПАО «РОСНАНО. Компания регулярно проводит идентификацию рисков, чтобы выявить наиболее существенные риски и способы управления ими. Данные приведены в таблице 1.

Таблица 1

Риски ПАО «РОСНАНО»

Необходимо отметить, что для каждого риска компанией были утверждены их владельцы и разработаны мероприятия по управлению рисками инновационных проектов. Подробные отчеты об управлении рисками инновационных проектов готовятся на полугодовой основе и предоставляются соответствующему комитету по управлению рисками при правлении ПАО «РОСНАНО» и совету директоров.

Данные процедуры компания регулярно проводит, соответственно карта и реестр рисков ПАО «РОСНАНО» на весь исследуемый период актуализированы.

На одном из инновационных форумов ПАО «РОСНАНО» совместно с «Инвестиционной корпорацией промышленных технологий» («Industrial Technology Investment Corporation», Китайская Республика) и инвестиционной компанией «360ip» (Сингапур) объявили о создании нового инвестиционного фонда «Азиатско-Тихоокеанский технологический фонд» («Trans Pacific Technology Fund», TPTF).

Согласно подписанному меморандуму в дальнейшем объем фонда может быть увеличен до 400 млн. долларов за счет привлечения средств новых азиатских инвесторов [8, с. 3].

Для управления риском, связанным с управлением портфельными компаниями, Обществом реализован масштабный проект по актуализации процесса управления инвестиционными проектами, который позволит существенно повысить качество управления инвестициями в инновационные проекты.

Управление рисками, связанными с ликвидностью включает в себя ряд процедур по обеспечению краткосрочной и долгосрочной ликвидности инновационных проектов. Необходимо отметить, что ПАО «РОСНАНО» ведет активную работу по привлечению новых источников финансирования инновационных проектов. Для управления кредитным риском в ПАО «РОСНАНО» регулярно проводится пересмотр залогов и компанией ведется работа по обеспечению возвратов по займам.

Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее 10 процентов от общей выручки, не применяются для ПАО «РОСНАНО», так как в силу своей специфики и деятельности Общество не производит продукцию и не оказывает услуги.

Компания не несет риски возможной ответственности по долгам третьих лиц, в том числе дочерних предприятий, в которых доля участия составляет более 20 процентов, за исключением случаев, установленных российским законодательством.

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, не применяются в отношении компании, поскольку ее основная деятельность не подлежит лицензированию. Получение лицензий и разрешений на осуществление основной деятельности ПАО «РОСНАНО» в дальнейшем не планируется.

Как правило, риски, связанные с получением различных лицензий и разрешений портфельными компаниями, учитываются при принятии Обществом решений об осуществлении инвестиций, а также в процессе управления рисками инновационных проектов на последующей инвестиционной стадии.

В ПАО «РОСНАНО» разработан и осуществляется комплекс мероприятий, направленных на снижение рисков инновационных проектов, связанных с управлением портфельными компаниями. Таким образом, инвестиционные менеджеры и команды на постоянной основе отслеживают деятельность портфельных компаний и поддерживают регулярный контакт с руководством портфельных компаний.

Ввиду прямой связи динамики справедливой стоимости инвестиций с реализацией возможных рисков управления инвестиционными активами ПАО «РОСНАНО» использует для эффективного управления рисками инновационных проектов такие инструменты, как системы внутреннего контроля и регулярный мониторинг инновационных проектов.

Кроме того, действующие локально нормативные акты и регламенты ПАО «РОСНАНО» запрещают компании инвестировать в один проект свыше 10 процентов от общей величины активов компании.