Файл: Проблемы формирования и развития валютной системы Российской Федерации.pdf

Мировые цены на нефть определяются соотношением спроса и предложения нефть на мировом рынке в конкретный момент времени и, соответственно, теми факторами, которые формируют данный спрос и предложение.

Чрезвычайно высокие нефтяные цены сдерживают спрос и стимулируют замещение нефти другими видами топлива. Одновременно высокие цены стимулируют увеличение производства нефти в регионах с относительно высокими расходами добычи.

В конце 2014 года рубль неоднократно выходил на торги с валютными интервенциями, благодаря чему он отыгрывал несколько пунктов. При этом, естественно, сокращался размер золотовалютных резервов. Также Банк России несколько раз повышал ключевую ставку, однако последние ее изменения вовсе не принесли успеха, и рубль продолжал стремительное падение.^[28] В январе 2015 года рубль показал нестабильный рост, цена нефти достигла нижнего пика в отметке 48 долларов за баррель. (рис. 3) В апреле 2016 года ситуация изменилась в обратную сторону – рубль начал свое снижение, в то время как нефть возрастает в цене.

Рисунок 3. Зависимость курса рубля от изменения стоимости нефти^[29].

Изменения рынка определяют спрос и предложение на валюту. Падение стоимости рубля было неоднократно спровоцировано паническими настроениями населения, которое при малейшем понижении цены на нефть бросалось скупать валюту.

Чтобы свести к минимуму воздействие на курс рубля, Центральный Банк Российской Федерации в начале 2015 года полностью отпустил рубль в свободное плавание и его цену теперь устанавливает рынок.

Для стабилизации валютного рынка, оздоровление банковского сектора и сокращение инфляции, Центральный Банк опубликовал денежно-кредитную политику на ближайшие три года, в которой предложено несколько сценариев. В базовом сценарии говорится, что отток капитала сохранится. В 2015-ом российская экономика потеряет порядка 100 миллиардов иностранных денег, а последующие два года еще столько же, считают государственные финансисты. В этом случае ЦБ планирует осуществлять операции валютного РЕПО и тем самым смягчать влияние финансовых санкций. В негативном сценарии цена за баррель нефти падает до 84-86 долларов и до конца 2017 года не поднимается выше 80 долларов. В такой ситуации прогнозируется снижение ВВП в будущем году на 0,4-0,7 процентов. Для того, чтобы не допустить дестабилизации ситуации в финансовом секторе, Центральный Банк обещает увеличивать объемы предоставленной рублевой ликвидности, а также пользоваться иными доступными ему инструментами. В запасе регулятора имеется и план действий в случае так называемого стрессового сценария, когда цены на нефть падают ниже 60 долларов и постепенно поднимаются до 80 долларов к концу 2017 года. И хотя подобное развитие ситуации считается маловероятным, ЦБ подчеркивает, что в таком случае темпы роста ВВП снизятся до минус 3,5- минус 4 процентов в будущем году, а удержать инфляцию выше 7,5-8 процентов вряд ли удастся.^[30]

Центробанк России предлагает следующие мероприятия по укреплению национальной валюты: приостановление добычи нефти странами-экспортерами; увеличение цен на «черное золото»; стабилизация отношений с мировым сообществом; улучшения инвестиционного климата страны; снижения расходов на проведения военных операций в Сирии; постепенная или полная отмена санкций.^[31]

Применяемые меры по обеспечению стабильности рубля, говорят о том, что проблемы валютного рынка России является на сегодняшний день важной задачей. Проведение результативной валютной и денежно-кредитной политики позволит стабилизировать валютный курс рубля и устойчивость национальной валюты, снизить инфляцию, что даст возможность нашей стране занять устойчивую позицию на мировом валютном рынке.
Рост курса валют по отношению к рублю, не слишком положительно влияет на качество жизни россиян. Уже сегодня аналитики пытаются спрогнозировать рост рубля, хотя окончательные выводы пока делать не стоит.

Для того чтоб разобраться в том, что экономика России нестабильна не нужно быть экспертом, ведь ряд действий российского правительства (аннексия Крыма, угрозы европейскому сообществу развязыванием ядерной войны, причастность к развитию конфликта на востоке Украины) привели к внедрению западных санкций, которые существенно подкосили экономику страны (больше всех пострадали финансовые учреждения) и плохо сказались на состоянии ее внутренней денежной единицы. Такое стрессовое состояние в стране может оказаться даже полезным для экономики, потому что кризис – это стимулирующий экономический фактор, который вынуждает правительство искать новые методы решения проблемы. Однако сегодня кризис оказывает слишком сильное влияние на валютную систему, что не совсем благоприятно сказывается на благосостоянии граждан и финансовых капиталах^[32].

Рост валюты на территории Российской Федерации контролируется несколькими факторами, среди которых эксперты особенно выделяют:

1) стоимость «черного золота» – прибыль от продаж нефти на внешних рынках является основной частью государственного бюджета РФ, поэтому недавние события, которые вызвали снижение ее стоимости, косвенно спровоцировали удорожание валюты;

2) недоверие россиян к национальной денежной единице – банковская системы тоже существенно пострадала после введения западных санкций, особенно после того, как вкладчики начали забирать из банка свои капиталы и менять их на доллары, естественно такая ситуация укрепляет стабильность международных денег (доллара и евро), но портит репутацию рублю;

3) нестабильность политической системы (как внешней, так и внутренней) – это основа любого правового государства, и Россию нельзя назвать исключением;

4) изменение темпов производства и потребления отечественных товаров – сокращение импорта снижает курс доллара на валютном рынке, а его увеличение – напротив повышает его, следовательно, стабильный курс денежных единиц Россия сможет гарантировать только тогда, когда она начнет стараться все товары внутреннего потребления изготавливать самостоятельно (на данный момент это невозможно, так как даже оборудование для работающих на территории страны заводов, поставляется из-за рубежа)^[33].

В 2016 году валютная ситуация в России была совсем критической – рубль практически обесценился на фоне войны, санкций и стремительного снижения цен нефти, что значительно подкосило российскую экономику и вызвало панику внутри страны (в так называемый «черный вторник», была зафиксирована самая высокая стоимость доллара – 80 рублей), но президент пообещал исправить ситуацию, поэтому прогнозы аналитиков курса валют на 2017-2018  годы с каждым днем становятся все лучше и лучше.

В ближайшие несколько лет валютный рынок РФ будет более-менее стабилен, однако возобновление политики ЦБ относительно скупки валюты может привести к развитию некоторых «отклонений» от прогнозируемого курса. Резкое устранение оттока капиталовложений с территории страны может привести к удорожанию средней цены доллара, хотя его стоимость не поднимется выше 67 рублей. Кроме того, аналитики прогнозируют, что к концу 2017 года стоимость нефти подниматься как минимум до 80-ти долларов за баррель (до кризиса цена держалась в пределах 100 долларов), а значит курс постепенно будет приходить в норму (экономисты считают, что полностью ситуация нормализируется до 2018 года)^[34].

Также, по мнению экспертов, Россия уже смогла преодолеть условия экономического кризиса и стабилизировала свою экономику настолько, что в ближайшем году никаких валютных скачков не будет. А глава Центрального Банка заявила, что уровень современного валютного рынка можно сегодня считать фундаментально обоснованным.

На стабильность валютного рынка существенно влияет паника среди населения, ведь за прошлый год несколько раз наблюдалась ситуация, когда банки просто не успевали обменивать деньги своих клиентов, которые массово стали скупать доллара и евро, тем самым самостоятельно повышая их стоимость и снижая цену «собственных денег», что примечательно, заработанная на «скачках» сумма уходит не в общий бюджет страны, а в «карман к спекулянтам». Кроме того, рубли, расходуемые на покупку валютных средств, тоже играют свое дело, ведь, по сути, они являются оттоком капитала, и провоцируют колебания денежного рынка.

Для восстановления стабильности макроэкономических показателей страны нужна нормализация взаимовыгодных отношений со странами Запада, потому что низкие цены на «черное золото» не будут способствовать укреплению валютной системы. Тем не менее, есть надежда на рост импортозамещения и укрепление отечественного сельского хозяйства, промышленности, что может оказать положительное влияние на национальную экономику.

2.2. Либерализация валютной политики РФ

На  современном этапе становления российской экономики, при  перспективах   всеобщей либерализации и глобализации,  такой фактор как валютная политика занимает важное место в этой сфере. Всем известно, что очень важным для развития экономики является  приобретение ею инновационных и прогрессивных черт. Чтобы достигнуть этих целей, нужно сосредоточиться на грамотности ее проведения. Актуальная проблема РФ – правильный, постепенный переход к либеральной валютной политике. Следуя этому курсу, производится  раскрытия факторов, которые оказывают большое влияние на достижение нужной степени ее либерализации, которая будет соответствовать современным требованиям международного рынка.

Увеличение значимости валютной политики РФ основывается на  формировании рыночных отношений, развитие частного бизнеса и его интеграции в мировую экономику. Базисные ее направления оказывают конкретное воздействие на целый ансамбль экономических сфер — кредитование, платежный баланс, движение  капиталов и статус рубля. Отсюда можно сделать вывод о том, что от выбора общей идеологии проведения валютной политики будет прослеживаться прямая зависимость экономического роста страны.

В современной экономической ситуации  прослеживается нестабильность мировой валютной системы (МВС), прослеживающейся по причине  возросшей волатильности валютных курсов. Исходя из отмеченных негативных тенденций, можно заметить, что они непосредственно затрагивают Россию как страну, интегрированную в мировую экономику.

Новой волной в развитии финансовой системы РФ может стать теоретическое обоснование возможности более эффективного использования валютной политики для стабилизации экономики в целом, привлечения  инвестиций из-за рубежа и выхода российских фирм и предприятий на международные рынки.

Но либерализация валютной политики не всегда оказывается  позитивной – для этого необходимо четко выверить ее степень. Либерализация валютной политики, проводимая в 90х годах ХХ века, привела к негативным последствиям: оттоку капитала из страны и увеличению внешнего долга^[35]Это является ключевым пунктом анализа результатов либерализации валютной политики для предоставления различных вариантов мер государственного регулирования.

Практически,  к настоящему времени уже сформировались базисные предпосылки для интернационализации рубля: значительны объемы ВВП и экспорта и либерализован валютный режим. Впрочем, имеются и некоторые препятствия: высокий уровень инфляции, снижающие интерес иностранных инвесторов к рублю.

При анализе литературы, стоит отметить, что экономисты сходятся во мнении о том, что рубль выполняет четыре из пяти функции денег. Единственная функция, которая им не выполняется – функция мировых денег.

Несмотря на общее мнение, это  не вполне корректно, так как рубль используется не только в расчетах в рамках СНГ, но и с другими крупными партнерами как Китай и Турция. Степень интернационализации валюты связана, как правило, с размерами и объемами национальной экономики, ее устойчивостью, предсказуемостью темпов экономического подъема и роста, отсутствием ограничений в валютном законодательстве.

Для степени интернационализации валюты ключевым показателем является валового внутреннего продукта (ВВП)  страны. Доля РФ в мировом ВВП составляет 1,77%, что является достаточно низким показателем по сравнению с европейскими странами и США (рисунок 4).

Рисунок 4 – Доля ВВП стран в мировом показателе  ВВП^[36]

Исходя из этого,  разговоры о реальном признании рубля в качестве международной валюты несущественны. Предпосылками для усиления позиций рубля в виде международной валюты стоит отметить  увеличение его роли во внешнеторговых расчетах России.

Основные риски интернационализации российской валюты связаны с воздействием влияния внешних факторов. Ограничение возможностей монетарных властей в валютно-финансовой сфере  дает предпосылки для  увеличения опасности подрыва внутренних рынков по причине воздействия внешних шоков, которые были простимулированны  внезапными резкими колебаниями курса рубля и цены рублевых активов на глобальных торговых площадках из-за спекуляций. Однако, как демонстрирует мировой опыт, указанные риски могут проявиться не сразу, а согласно достижению объема обращающихся за рубежом рублей 10-20% внутренней валютной массы.^[37]

Исходя из современной политической и экономической ситуаций, можно предположить, что это произойдет не скоро. Значит, остается время для подготовки и адаптации государственной валютно-финансовой политики к вероятным негативным результатам интернационализации рубля.