Файл: Рынок ценных бумаг (Теоретические аспекты функционирования фондового рынка).pdf

3) краткосрочные (ГКО), для финансирования дефицита ;

4) облигации займа ();

5) облигации валютного (ОВВЗ);

6) государственного займа ();

7) казначейские (КО);

8) ценные , как привлечения ресурсов органами власти случае местного или внебюджетные путем долговых бумаг.

с половины 2014 , так следует , что, рынку бумаг негативные и стратегии, отрицательными и факторами.

начала 2014 года, рынка бумаг существенной обострилась рисками связи осложнившейся обстановкой. следствии реакцией стало событие – на бирже обвалом: ММВБ на 10,8% стал 1288,81 пунктов. объем в день 114,8 млрд. ., что четыре превышает «спокойного» .

Состояние ценных можно по основным , рассчитываемым для акций для долговых (преимущественно ). Основным них отношение рынка (облигаций) ВВП ( как объёма в соответствующих бумаг ВВП). сравнения акций () для с и финансовыми усложняются , что этих низка они неликвидны. этого объём не полностью показателем размера массы (либо ), принимающих в . Поэтому качественное национального ценных и его можно , анализируя с капитализации обращения (облигаций), характеризует рынка. ликвидности определяется отношение оборота финансового к капитализации (рисунок 3).

3. Динамика ценных РФ

рынка бумаг не из- влияния и ситуаций, и -за развитости и подсистем . Неэффективно система за на ценных .

Российский акций в 2017 , но него шанс потери 2018 году, несмотря возможное санкций стороны , считают агентством аналитики. индекс за 2017 снизился 5,51%, до 2109,74 , долларовый РТС на 0,18%, 1154,43 пункта, из Московской .

Курс к за же вырос 6,4% - до 57,57 , к снизился 6,7% - до 69,135 .

Отрицательная российского в 2017 была прежде разочарованием относительно отмены ослабления после Трампа пост США, Эдуард из «Альфа-» [26, с. 55].

на , что , входящие индекс , существенно прибыль этом (особенно SBER +0,45%), динамику рынка особенно повлияло, Ярослав из « Брокер». его , акции уже дорого фоне смягчения после Трампа выборах США.

на рынке был с по санкций стороны . На этапе сменился введения мер отношении долга стороны Минфина, может иностранным покупать облигации займа, указывает . Вклад снижение внесла ключевая Банка , а доходность рынке привлекла количество «» иностранных , которые укрепили , и середины интерес российскому акций минимален. российских обусловлено , что инвесторы привлекли средств фонды, на . Аналитик « Финанс » Дмитрий согласен, крепкий не росту акций: доля на рынке экспортерами, на показатели давит российской [26, с. 53].

---

качестве из причин низкие роста : в плане проигрывает всем конкурентам, , таким , глобальные в очередь предпочтение странам.

сравнивать фондовый с развивающимися , то РТС явных , и отставание накоплено первую 2017 года. текущему индекс стран EM рост 32% с года [26, . 53].

По с индексами только , но развивающихся , в числе постсоветского , российские выглядят этом очень . Так, рынок по 2017 года можно супердоходным развивающихся : индекс фондовой KASE год на 57%. фондовый HNX на 53,5%, фондовый Nifty 50 на 31,4%, китайский ( Гонконгской биржи) Seng на 37,1% [31, . 63].

В же инвесторы, правило, интересом на рынки, возможность догоняющего . Коэффициент /прибыль индексу Russia настоящий составляет 8, в время аналогичный по развивающихся составляет 15, а мировому MSCI – более 21.

динамику итогам показал «металлов добычи» биржи, на 5,17%, индекс « производства», на 1,21%.

«банков финансов» на 16,28% ( на бумаг ), индекс « и » – на 9,45%, «электроэнергетики» – 8,46% и «потребительских и » – на 7,13%. «транспорта» на 1,48%, «телекоммуникаций» – 1,56% [26, с. 56].

из проблем в , что на 85% из числа компаний, сильное в или в мере динамику в , указывает Ващенко «Фридом ». Например, химпроизводителей две состоит «Фосагро» +1,46%, и одну из «» (у вскоре ) и «» AKRN +0,86%.

металлургии преимущественно позитивной «Русала», акции более на 46% фоне цен алюминий, пример из «». Этот российской наименее с , что, , уменьшает от новых против металлургических . Кроме , ускорение промышленного Китая первой года дополнительную ценам промышленные , которые 2017 году в на 20% – 30% [26, . 56].

В же , данный является и настоящий этот подходит своему . В 2018 года индекса телекоммуникаций также акции «Система» -0,08%, поэтому телекомов такой результат. индекса и связан падением банка на 33% акций биржи 14%, считает из «». Кроме , влияние снижение банков финансов санации «Открытие» Промсвязьбанка , а корпоративные вокруг «Система», недавнего являвшейся данного [26, с. 53].

развития ценных также :

– с объемом экономики помощи фондового (в Федерации – 6%, а странах развитой экономикой – 20%);

– малым весом капитала финансовом ;

– нехваткой модернизированной центров расчетов, , автономных ;

– юридической компаний заключению с с всевозможных , которые возникнуть -за изменений рынке;

– общих классификаторов , технологий и , которые мировым ;

– противоречием форм учета образцам.

экономики находилось сильным введенных странами санкций снижением на , внешнеторговых на продовольственных , девальвации валюты, инвестиционной и потребительского на растущей .

---

В момент, рынок бумаг собой явление, напрямую от иностранных инвесторов. его целом, сказать, к сожалению, не масштабам и уровню , как финансовый, и реальный .

Прогноз росту на 2017 улучшен 0,6% с 0,3%. ценные в варианте макроэкономического исходил того, в 2016 ВВП покажет динамику, 2017 году на 0,1%, 2018 году – 1,6%.

Темп мировой по 2015 г., оценкам , составил 3,3%, а 2016 году – 3,5%. мирового развития на 2017 . были в понижения уровня 3,7%. Банк прогнозирует низкие экономического : после в 2015 . на 2,6% (2,5% итогам 2014 .), 2016 год рост 3% по оценкам, глобальной составил 3,3% 2017 г. [25, . 54].

В 2017 г. объем размещений корпоративных (КО) 184,6 млрд. . (по ), что 13% выше показателя 2016 г., средний выпуска за с 4 5,6 млрд. . В структуре размещений июне 2016 . и 2017 г. облигационные банков финансовых .

Большинство полагают, для роста инвестиционный непременно пройти путь:  Прямые  Экономический , и путь, их , единственный. тогда значительные , связанные инвестированием, .е. инвестиционный в с отрицательными . А все заинтересовано экономическом , в случае на промежуток изменить большей инвестиционного : Инвестор   Прямые .

Государственные бумаги этом большей выпускаются на дефицита страны, на инвестиции быстроразвивающиеся экономики. , а и отрасли, которые инвестирует таким финансовые , будут дальнейшем приватизированы. средства приватизации направлены погашение ценных . Этот предусматривает государства деятельность ценных в степени, сейчас.

позволяет следующие . В экономике ценных складывался сразу. высокой , свойственной этапам к , доходы ценные не инфляционных . Деньги охотно в с валютой. переходный развития требует только рынка бумаг, также его разнообразным. фондового в не много и он только 90-е . Это модернизированию -правовой законодательной в рынка бумаг, финансовой хозяйствующих , развивающихся условиях экономики.

финансов приняло « направления долговой на 2017-2019 ». Отмечается, формы масштабы заимствований ближайшие года определять и условия, неопределённостью, также для экономики. из проблем обозначить уровень экономики, уровень по к , неэффективная бюджетных , сложная ситуация проблемы капитала другие. документе сказано, государственные к 2019 года стать источником дефицита бюджета. концу периода заимствования, всего, основным финансирования федерального . Их увеличится 20% в 2016 до 91% 2019 году, – в « направлениях политики». , что концу периода внутренние будут триллион (по 2016 года – 500 ). Объективность планов снижением до 4%. при сохраняется умеренных процентных в . Также фактором наличие банков- значительного ликвидности, которой , прежде , средства бюджета.

---

имеет перспективы рынка бумаг. заинтересовано расширении и создать условия его : формируются и планы развития, совершенствование -правовой , усиливается за функционированием, инфраструктура , системы о . На момент рынок ценных продолжает , не на ряда проблемных , можно , все затруднения .

К одному развития ценных можно вложения облигации займа депозитов. финансов специальные облигации займа () для . Данные напоминают сертификат . На деле тот депозит, не банке, в финансов, более , как эксперты.

федерального – это бумаги, выпускает для казны счет их . Подобные бумаги также государственного . ОФЗ ограниченный обращения. начала ОФЗ- первого : 26 апреля 2017 , а погашения – 29 2020 года.

это истечет, ценных получает в процентов, к стоимости , а возвращает за стоимость . Доходность будет в от владения: дольше лицо облигацию, выше доходность. финансов строго процентные и выплаты дохода ( 2).

Таблица 2

ставки даты купонного

Дата купонного	Купонная , % годовых
1 2017 г.	7,5
2 2018 г.	8
31 2018 г.	8,5
1 2019 г.	9
30 2019 г.	10
29 2020 г.	10,5

облигации дату размещения, к составит 9,02% , но до комиссионного банка-.

Таким , государственная политика гарантировать Российской осуществлять в , необходимых решения -экономических , и условиях, для как суверенного . Для этих необходимо, Россия находилась рынках , а постоянное эффективное взаимодействие инвестиционным , последовательное круга , заинтересованных размещении в ценные страны.

Изучение российского рынка все актуальным, как развитие экономики многом от работы ценных . Основные проведенных позволяют следующие и рекомендации:

1) соответствии функциональным фондового мы его рынок, котором перераспределение свободных ресурсов эмитентами () и (поставщиками) основе ценных с эффективного денежных в . Основной функцией рынка трансформация денежного в капиталовложения. этого выделяют: , социальную политическую .

2) Российский рынок сравнительно и в становления. построении рынка во следовала «американской », в приняла жестких . В , российскую построения фондового можно к модели, как рынке присутствуют коммерческие и институты, присуще « модели» фондового .

3) Российская регулирования рынка с моделью. наш , создание по стабильности, присущими функциями и стратегических для является .

---

4) Фондовый представляет сложную , но можно представить систему показателей, характеризуют рынок ( торгов, , капитализация, индексов и , волатильность, тенденции др.). показатели рынка, от , политической, ситуации стране, уровня регулирования.

тенденции риски фондового в , говорят том, на момент рынок бумаг отстает развитии развитых (по , по населения, ликвидности капитализации), , тем менее, довольно развивается. отставания слабой отечественной , что к рынка цен нефть.

фондовый имеет емкость, для инвестиционных российских , и от фондовых в по капитализации, . Отмечена вовлеченность в операций фондовом , что низким дохода недостаточной грамотностью.

необходимо положительные в фондового , к относятся нормативной , партнерство иностранными , повышение корпоративного в компаниях, в повышения финансовой и населения.

отечественном рынке множество различного , которые полноценному фондового . Особо отметить долю инвесторов, причине финансовой населения, небольшим оперировать при средств ценные из- недостаточного .

Для негативных в фондового , необходимо систем , основанных лучшем опыте подобных , направленных диверсификацию и внутреннего на финансовые .

СПИСОК

Нормативно- акты

1. 12 1993 г., . 21.07.2014. // РФ. – 04.08.2014. – № 31. – . 4398.
2. (часть ) 30.11.1994 № 51-, . на 29.12.2017. // . – 05.12.1994. – № 32. – . 3301.
3. Федеральный от 26.12.1995 208-ФЗ « акционерных », по . на 23.04.2018. // законодательства . –01.01.1996. – № 1. – Ст. 1.
4. закон 22.04.1996 N 39- «О ценных », по . на 18.04.2018. // законодательства . – № 17. – 22.04.1996. – Ст. 1918.
5. закон 29.07.1998 № 136-ФЗ « особенностях и государственных муниципальных бумаг», сост. 14.06.2012. // Собрание РФ. – 03.08.1998. – № 31. – . 3814.
6. Федеральный от 05.03.1999 46-ФЗ « защите и интересов на ценных », по . на 03.07.2016. // законодательства . – № 10. – 8 марта 1999 . – Ст. 1163.
7. Президента от 16.09.1997 № 1034 « обеспечении инвесторов акционеров ценные в Федерации», сост. // Собрание РФ. – № 38. – 22.09.1997 . – Ст. 4356.
8. Правительства от 30 2004 г. № 317 « утверждении о службе финансовым », по . на 08.04.2011 . // Собрание Российской от 5 2004 г. – № 27. – . 2780.
9. Постановление РФ 26 августа 2013 . N 739 « отдельных государственного , контроля надзора сфере рынка Федерации», сост. 01.09.2013 г. // законодательства Федерации 9 сентября 2013 . – № 36. – Ст. 4578.

литература

1. Т.. Современные развития негосударственных бумаг и . / Т.. Аканаева.  // международный прикладных фундаментальных . – 2015. – № 5. – С. 41-43.
2. Т.. Рынок бумаг: , настоящее, . / Т.. Бердникова. – .: ИНФРА-, 2014. – 395 с.
3. Н.., Буянова .А., М.. Фондовый . Учебное для учебных экономического . –М.: -Пресс, 2013. – 400 .
4. Бигельдиева .А. регулирования рынка бумаг Республике . / З.. Бигельдиева, .К. . // Финансы кредит. – 2014. – № 5. – . 3 - 8.
5. Блохина .К. инвесторы рынок бумаг: , практика перспективы. / .К. . – М.: -МГУ, 2013. – 128 .
6. Вольвач .А. регулирования рынка Федерации. / .А. , А.. Карлов. // аналитика. – 2013. – № 4. – . 3–8.
7. Газалиев .М. ценных : учебное для / М.. Газалиев, .А. . – М.: и , 2015. – 160 с.
8. Рынок бумаг: / Галанов . А. – .: НИЦ -М, 2016. – 378 .
9. Горловская .Г. деятельность рынке бумаг / .Г. . – М.: Омского им. .М. , 2016. –148 с.
10. И.. Регулирование профессиональных рынка бумаг: -структурный : монография / .Г. , А.. Миллер. – .: Издательство ГУ . Ф.. Достоевского, 2016. – 340 .
11. Дектярева .И. ценных . / О.. Дектярева, .М. , Е.. Жукова. – .: ЮНИТИ-, 2016. – 511 с.
12. Е.. Рынок бумаг: учебник. []. / Е.. Жуков, .П. , В.. Торопцов, .Б. , Л.. Галкина. – .: Вузовский , 2014. – 254 с.
13. Н.. Актуальные изменения регулирования ценных России. / .А. . // Финансы кредит. – 2014. – № 6. – . 30 - 37.
14. Иванов .Е. и российского ценных в глобализации. / .Е. . // Финансы кредит. – 2013. – . 19-23.
15. Килячков .А. ценных и дело. / .А. , Л.. Чалдаева. – .: Экономистъ, 2016. – 687 .
16. Кирьянов .В. ценных и дело: пособие. / И.. – М.: ИНФРА-, 2016. – 264 с.
17. К.. Направления рынка ценных . / К.. Кузнецова, .Д.. // X студенческая конференция « научный » – 2018. – М.: Академия , 2018. – С. 53-57.
18. И.. Правовое рынка бумаг Евросоюзе: . / И.. Лифшиц. – .: Статут, 2014. – 251 .
19. Селищев .С. по «Теория бумаг» // [ страница .С. ]. [электронный ]. Режим : URL: (дата 12.05.2018).
20. Скребник .В. ценных : учебное . / Б.. Скребник. – .: КНОРУС, 2014. – 288 .
21. Стародубцева . Б. ценных . / Стародубцева .Б. – .: ИД , НИЦ -М, 2016. – 176 .
22. Столбовская .Н. состава, и рынка бумаг России 2015-2017 гг. / .Н. . – Ростов--Дону: (РИНХ), 2018. – 73 .
23. Чижик . П. ценных : Учебное / Чижик .П. – .: НИЦ -М, 2016. – 448 .

---