Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг по законодательству РФ).pdf

Содержание:

Введение

Вопросы совершенствования правовой базы отечественного финансового рынка и его важнейшего элемента - рынка ценных бумаг - все чаще становятся предметом исследований. Актуальность этой темы подтверждают события в экономической системе российского общества, которая, с одной стороны, служит материальным базисом системы правовой, а с другой - выстраивается и постоянно видоизменяется под воздействием гражданского, предпринимательского и других отраслей российского права. Такое взаимодействие обеспечивает непрерывное и поступательное, хотя и не всегда беспроблемное развитие социально-экономической сферы современного российского общества.

Вместе с тем комплексное юридическое исследование механизма правового регулирования национального фондового рынка как целостной системы отношений эмиссии и обращения ценных бумаг пока остается перспективной задачей.

Вопросы правового регулирования отношений с ценными бумагами могут быть отнесены к числу актуальных проблем современного финансового законодательства.

2 июля 2013 г. был принят Федеральный закон N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации". Эти изменения вступают в силу со 2 октября 2013 г. Эти изменения коснулись подраздела 3 раздела 1 части 1 ГК РФ "Объекты гражданских прав".

Наиболее существенные изменения затронули нормы, регулирующие ценные бумаги. Это обусловлено как важной ролью, которую играют ценные бумаги в экономике страны, так несовершенством их правового регулирования.

Следует иметь в виду, что развитие рыночных отношений в России самым тесным образом связано с развитием института ценных бумаг, увеличением их оборота и надлежащим правовым обеспечением. Они используются для кредитования и платежа, мобилизации свободных денежных средств, участия широких слоев граждан в предпринимательской деятельности.

Ценная бумага, кроме того, является объектом правовых отношений, имуществом, по поводу которого совершаются сделки. Поэтому ценная бумага сама по себе является объектом вещных прав (например, права собственности и т.п.). С этой точки зрения правомерно говорить о праве на ценную бумагу как на имущество. Это право определяет отношения между ее собственником и всеми другими лицами - "потенциальными" собственниками ценной бумаги.

Свойством, отличающим ценную бумагу (как совокупность закрепленных в ней прав) от обычных правоотношений между кредиторами и должниками, является именно наделение ее всеми свойствами имущества, то есть ее "оборотоспособность", включая возможность самостоятельно становиться объектом правовых отношений.

Однако дальнейшему развитию рынка ценных бумаг мешало несовершенство законодательной базы, что вызвало необходимость в изменении законодательства о ценных бумагах.

Правовое регулирование института ценных бумаг в связи с принятием изменений в ГК РФ было реформировано весьма существенно. В результате глава 7 ГК РФ, посвященная ценным бумагам, была полностью переработана, изложенные обстоятельства и послужили основанием для выбора темы исследования.

Все вышеперечисленное обусловливает необходимость совершенствования законодательства о ценных бумагах на основе детального изучения.

Предмет исследования составили правоотношения, возникающие по поводу выпуска, обращения и использования ценных бумаг в Российской Федерации, действующее законодательство, регламентирующее эти отношения, а также практика его применения.

Объектом исследования является современное состояние, тенденции и перспективы развития отношений по поводу ценных бумаг в Российской Федерации, а также те общественные отношения, которые складываются в процессе правового регулирования оборота ценных бумаг.

Цель исследования состоит в выявлении современного состояния российской общей теории ценных бумаг и сопоставлении его с состоянием теории российского права, а также — в дальнейшей разработке и совершенствовании ее основных положений (принципов).

Данная цель предопределяет постановку и решение следующих задач:

- дать общую характеристику понятию и признакам ценных бумаг в праве Российской Федерации;

- рассмотреть оборот ценных бумаг и их роль в развитии финансового оборота;

- исследовать концептуальные подходы законодателя к определению правовой природы ценных бумаг;

- исследовать вопросы судебной практики в сфере ценных бумаг;

- разработать научно-обоснованные рекомендации и предложения по совершенствованию законодательства, регулирующего отношения в сфере ценных бумаг.

Методологические и теоретические основы исследования. Любое научное исследование предполагает точное определение не только его цели и задач, но и приемов и способов решения поставленной научной задачи. Методологическую основу исследования составили системный, исторический, сравнительно-правовой и иные методы научного познания.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.

Глава 1 Понятие и правовое регулирование ценных бумаг по законодательству Российской Федерации

1.1 Становление правового регулирования рынка ценных бумаг в России в дореволюционный и советский периоды

Выявление особенностей отечественного опыта правового регулирования и тенденций развития рынка ценных бумаг невозможно без обращения к его истокам.

История появления института ценных бумаг в российском праве и развития системы юридических норм об обороте ценных бумаг следует основным тенденциям развитых зарубежных стран, но имеет и особенности. Практически во всех известных цивилизациях ценные бумаги возникли и были осмыслены в праве несколько позже, нежели другие, более распространенные объекты, которые в этом смысле можно назвать "традиционными" (движимые и недвижимые вещи, права на них и т.п.).

Источники древнеримского права не оставили нам юридических конструкций, которые можно было бы считать прообразом ценных бумаг. Очевидно, в странах Древнего мира, имевших письменность, записи о денежных, товарных, финансовых операциях производились, однако уровень экономического развития и теоретико-правового обобщения в то время не позволял сформировать конструкцию, близкую к ценной бумаге. Так, в книге первой (титул VIII) Дигест Юстиниана говорится лишь о наличии вещей как объектов права и их делении на божественные (публичные) и человеческие (частные), а также на телесные (материально осязаемые) и бестелесные (неосязаемые) [30]. При этом конструкция бестелесных вещей, которая в современном праве часто используется для объяснения правовой природы ценных бумаг, в древнеримском первоисточнике предусматривала наличие не вещи как таковой, а заключенного в такой вещи права: наследства, узуфрукта, обязательства и пр.

Объективной причиной появления ценных бумаг послужило развитие товарно-денежных отношений, при которых возникла потребность документально оформить и юридически закрепить движение денежных, а позднее и имущественных ценностей в пространстве и времени. Значит, ценные бумаги, по мнению большинства исследователей, произошли от долговых расписок, которые выдавали заемщики заимодавцам, и писем-указаний, посылаемых предшественниками современных банкиров менялами за пределы своих феодальных государств с просьбой о выдаче предъявителю этого документа денег в иной валюте. Таким образом, по времени возникновение прообраза ценной бумаги можно соотнести с распространением письменности по мере развития феодальных отношений. Несколько позднее, с развитием буржуазно-капиталистических отношений, появились зачатки организаций корпоративного типа и инструменты документального закрепления прав их участников.

Упоминания о бумагах, удостоверяющих некие права, встречаются еще в древнейших памятниках русского права, например в Псковской судной грамоте. Так, "...кредитор имел право взыскивать долг умершего, когда мог представить долговые записи или заклад, оставленный у него умершим в обеспечение займа...". По этому закону ищущий торговый долг по доскам должен был представлять "рядницу", т.е. долговую запись, из которой было бы видно, что деньги даны были в долг по торговле. "Рядница" писалась при церкви Св. Троицы, а ее копия ("противень") должна была храниться в ларе Св. Троицы. В разд. VI Псковской судной грамоты содержались положения о "сябрах" - владельцах общего капитала по долям. "Сябренное владение могло быть и в движимом, и недвижимом имении... Во владении недвижимым имением все сябры должны были иметь грамоты на владение своей долей и в случае иска по одной какой-либо доле сябренного владения все должны представлять в суд свои грамоты...". Интересно, что даже в столь древних источниках российского права были заложены если не прообразы, то идейные намеки, направленные на обеспечение сохранности документальной информации (наличие копии) и на подтверждение прав участия в долевой (корпоративной) форме собственности путем выдачи специального документа[25].

До начала XIX в. российское законодательство о корпоративных (в современном толковании) ценных бумагах было представлено высочайшими указами императора, а также уставами и правилами отдельных компаний. Наиболее значимым стал Манифест от 1 января 1807 г. "О дарованных купечеству новых выгодах, отличиях, преимуществах и новых способах к распространению и усилению торговых предприятий" (впоследствии в несколько дополненном виде включен в т. XI Свода законов Российской империи).

Биржевая деятельность в XIX в. регулировалась как общероссийским законодательством (статьями Торгового устава), так и уставами конкретных бирж. Первый Устав Петербургской биржи, утвержденный 5 октября 1832 г., создавался под влиянием английских и немецких источников. В Европе уже в XVII в. полностью сформировался биржевой фондовый рынок. Однако хотя европейское акционерное право находилось еще на низком уровне развития, именно оно послужило во многом образцом для регулирования российского фондового рынка. До середины XIX в. правовая система Российской империи подвергалась сильному влиянию французского, а со второй половины XIX в. - немецкого гражданского права[21].

Начиная с эпохи реформ 1860-х гг. в России были учреждены десятки акционерных компаний и бирж. Но оборот ценных бумаг на биржах оставался более чем скромным. Некоторые авторы начало работы с ценными бумагами на российских биржах связывают главным образом с первыми внутренними государственными займами (1809, 1811, 1817, 1818 гг.). По другим данным, первые государственные ценные бумаги были выпущены в России еще в XVIII в.

Слабая динамика российского фондового рынка в XIX в. объяснялась не только низким уровнем развития акционерного законодательства, но и стремлением правительства всячески ограничить биржевую игру. В Законе "О товариществах по участкам или компаниях на акциях" содержался прямой запрет операций на срок с дивидендными бумагами, что, несомненно, отталкивало от биржевых операций с бумагами многих потенциальных клиентов.

Неудовлетворительное состояние дел в сфере правового регулирования рынка ценных бумаг потребовало его реформирования, что и было предпринято в 1890-е гг. по инициативе министра финансов С.Ю. Витте в части биржевого и акционерного законодательства. Пересмотр осуществлялся межведомственной комиссией для обсуждения вопросов о биржевом и акционерном законодательствах во главе с советником Министерства финансов профессором П.П. Цитовичем (в 1894 - 1895 гг.), а затем в Министерстве финансов (в 1896 - 1900 гг.). Реформа завершилась утверждением в 1900 г. Правил для учреждаемого фондового отдела Петербургской биржи и Правил о допущении бумаг к котировке в фондовом отделе Петербургской биржи. Попытки правительства распространить этот опыт на другие биржи успехом не увенчались. В 1907 г. биржевое законодательство было дополнено Правилами для сделок по покупке, продаже иностранной валюты, фондов и акций на Петербургской бирже, касающимися только техники операций с акциями[20].

В начале 1920-х гг. биржевая деятельность была восстановлена. Условно биржевая торговля в годы новой экономической политики (нэп), проводимой советским правительством, прошла три стадии: 1) период возникновения (1921 - 1923 гг.); период расцвета (1924 - 1926 гг.); период ликвидации (1927 - 1930 гг.).

В период нэпа российский рынок ценных бумаг как объект правового регулирования продемонстрировал еще одну особенность: ценные бумаги (в первую очередь корпоративные, эмиссионные, долевые) - объективно необходимый элемент любых рыночных отношений, эти бумаги призваны стать основой для развития хозяйства. Объективно формирующийся рынок ценных бумаг (в процессе их первичного размещения и вторичного обращения) неизбежно потребует от законодателя достижения такой степени регулирования (низкой, средней, высокой и т.п.), которая будет продиктована всеобщими рыночно-экономическими законами независимо от политических и идеологических установлений и социального строя. Только полная ликвидация (что произошло, например, к концу нэпа) рыночных отношений может умертвить и ценные бумаги как объект права, и систему регулирования фондового рынка как динамический правовой механизм, но правовые инструменты в этом процессе уже будут играть конкретно-юридическую запретительную роль.