Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг по законодательству РФ).pdf

Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" предусматривает выпуск специальной ценной бумаги - инвестиционного пая, удостоверяющего заключение договора доверительного управления имуществом[5].

Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего ПИФ, и выдел из него доли в натуре не допускаются, за исключением случаев, предусмотренных Законом об инвестиционных фондах. Присоединяясь к договору доверительного управления ПИФом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ.

Как следует из п. 1 ст. 14 Закона об инвестиционных фондах, инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Таким образом, наиболее существенные изменения, внесенные в Гражданский кодекс РФ в связи с принятием Федерального закона N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела 1 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации" коснулись норм, регулирующих отношения в области ценных бумаг. Это обусловлено несколькими факторами и в первую очередь, конечно, ролью ценных бумаг в экономике страны. Ведь, безусловно, развитие рыночных отношений в России самым тесным образом связано с развитием института ценных бумаг, неминуемым увеличением их оборота и необходимостью надлежащего правового обеспечения.

Глава 3 Уступка прав, удостоверенных ценными бумагами

Уступка прав, удостоверенных ценными бумагами, имеет свои особенности, которые зависят от вида ценной бумаги.

Ценные бумаги подразделяются на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), ордерные и именные (ст. 145 ГК РФ).

Для того, чтобы передать права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, лицо, совершившее ее отчуждение, должно вручить эту ценную бумагу ее приобретателю. Однако в случаях и по основаниям, установленным законом, права, удостоверенные предъявительскойценной бумагой, могут перейти к другому лицу независимо от ее вручения (п. 2 ст. 146 ГК РФ) [1].

Права, удостоверенные именной документарной ценной бумагой, передаются в порядке уступки требований (цессии) путем совершения на такой ценной бумаге именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для цессии. При этом нормы ГК РФ о цессии применяются к передаче прав, удостоверенных именными документарными ценными бумагами, уступленных в порядке цессии, если иное не установлено правилами главы 7 "Ценные бумаги" ГК РФ, иным законом или не вытекает из существа соответствующей ценной бумаги (пп. 2 п. 4 ст. 143, п. 4 ст. 146 ГК РФ).

Что касается перехода прав на бездокументарные ценные бумаги, в главе 7 ГК РФ (в редакции Федерального закона от 02.07.2013 N 142-ФЗ, вступившего в силу с 01.10.2013), в отличие от именных документарных ценных бумаг, нет указания на то, что он происходит в порядке цессии. Это объяснимо тем, что бездокументарная ценная бумага не является документом, удостоверяющим права, она сама представляет собой совокупность обязательственных и иных прав, удостоверяемых решением о выпуске или иным актом лица, выпустившего такие ценные бумаги (п. 1 ст. 142 ГК РФ). То есть, бездокументарная ценная бумага как объект гражданских прав неотделима от прав, которые она удостоверяет. Поэтому передача такой ценной бумаги (например, во исполнение договора купли-продажи) происходит путем передачи прав по ней. Права на бездокументарные ценные бумаги передаются их приобретателю путем списания этих ценных бумаг со счета лица, совершившего их отчуждение (в частности, продавца по договору купли-продажи), и зачисления их на счет приобретателя на основании распоряжения лица, совершившего отчуждение. Права по бездокументарной ценной бумаге переходят к приобретателю в тот момент, когда лицо, осуществляющее учет прав на бездокументарные ценные бумаги, вносит соответствующую запись по счету приобретателя (п.п. 1, 2 ст. 149.2 ГК РФ) [9].

В частности, если права на акции учитываются в реестре, при совершении сделки с акциями права на них переходят к приобретателю с момента внесения приходной записи по его лицевому счету в реестре (ст. 29 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"). Для согласования предмета договора достаточно указать в передаточном распоряжении, на основании которого вносится запись в реестр, категорию (тип) акций, их количество и государственный регистрационный номер выпуска (приложение к Положению о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденному постановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 N 27). При этом отдельного уведомления эмитента о состоявшейся сделке с акциями не требуется, поскольку для осуществления имущественных прав, удостоверяемых акциями, достаточно включения сведений о лице, обладающем акциями, в реестр акционеров общества (п. 2 ст. 40, п.п. 7 и 8 ст. 42, п. 1 ст. 51 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах")[4].

Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи - индоссамента. К передаче ордерныхценных бумаг, если иное не предусмотрено ГК РФ или иным законом, применяются правила о передаче векселя, установленные Федеральным законом от 11.03.1997 N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" (п. 3 ст. 146 ГК РФ).

Так, вексель является ордерной ценной бумагой, права по которой передаются путем совершения на этой бумаге индоссамента. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение) (ст.ст. 143, 145 ГК РФ,ст. 1 Положения о простом и переводном векселе, утвержденного постановлением Центрального Исполнительного Комитета и Совета Народных Комиссаров СССР от 07.08.1937 N 104/1341 (далее - Положение)).

Лишь вексель, содержащий бланковый индоссамент, может быть передан без заполнения бланка и совершения индоссамента (п. 3 ст. 14 Положения).

Требования к оформлению индоссамента на векселе установлены Положением.

Лицо, у которого находится вексель, рассматривается как законный векселедержатель, если оно основывает свое право на непрерывном ряде индоссаментов (ст. 16 Положения).

Исключение составляют случаи, когда вексель содержит специальные оговорки, не допускающие возможности его передачи по индоссаменту ("не приказу" или какое-либо равнозначное выражение). В таком случае он должен рассматриваться не как ордерная (а значит, передаваемая посредством совершения индоссамента), а как именная ценная бумага, права по которой передаются в порядке и с последствиями, установленными для цессии (п. 2 ст. 146, ст.ст. 382-390 ГК РФ) [1]. Тогда лицо, предъявляющее вексельное требование, должно представить письменные доказательства совершения цессии, если только сделка не оформлена на векселе или на добавочном листе.

Следовательно, сделка уступки права требования по векселю должна быть оформлена письменно на векселе либо на добавочном листе или отдельным документом (документами), составленным (составленными) цессионарием и цедентом в соответствии с требованиями п. 1 ст. 160 ГК РФ.

При оформлении уступки права требования по векселю отдельным документом, в нем необходимо индивидуализировать вексель, права по которому являются предметом уступки. При отсутствии такой индивидуализации уступка не может считаться состоявшейся, как не содержащая условия о своем предмете (п.п. 7, 8 постановления Пленума ВС РФ и Пленума ВАС РФ от 04.12.2000 N 33/14, постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 28.04.2012 N Ф04-1472/12).

Другими словами, передача прав по векселю может быть оформлена на векселе либо путем составления договора уступки права требования. Если эти условия не соблюдены, иных предъявляемых в подтверждение перехода права документов (в частности, актов приема-передачи векселей) для реализации цессионарием своих прав может оказаться недостаточно (Постановление ФАС Центрального округа от 25.01.2012 N Ф10-3568/11).

Если владелец ордерной или именной документарной ценной бумаги заключил договор о ее отчуждении, но не передал эту ценную бумагу ее приобретателю, последний вправе потребовать ее изъятия у лица, во владении которого она находится. Исключение составляет случай, когда права по ценной бумаге уже переданы другому лицу, что подтверждается учиненными на ценной бумаге индоссаментом или передаточной надписью лица, совершившего ее отчуждение (п. 5 ст. 146 ГК РФ). В такой ситуации приобретатель вправе потребовать возмещения ему убытков, причиненных неисполнением обязательства по передаче ценной бумаги (п. 1 ст. 393 ГК РФ) [12].

Если владелец ордерной или именной документарной ценной бумаги заключил договор о ее отчуждении, но не совершил индоссамент или передаточную надпись на ней, приобретатель такой ценной бумаги вправе потребовать перехода прав на нее в судебном порядке. В этом случае надпись на ценной бумаге о передаче прав по ней совершает лицо, которое осуществляет исполнение судебного решения (судебный пристав-исполнитель). Такая надпись имеет силу индоссамента или передаточной надписи (п. 6 ст. 146 ГК РФ).

Заключение

2 июля 2013 г. был принят Федеральный закон N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации". Эти изменения вступают в силу со 2 октября 2013 г. Эти изменения коснулись подраздела 3 раздела 1 части 1 ГК "Объекты гражданских прав". Наиболее существенные изменения затронули нормы, регулирующие ценные бумаги, которые являются особым объектом гражданских прав. Это обусловлено как важной ролью, которую играют ценные бумаги в экономике страны, так и несовершенством их правового регулирования.

Следует иметь в виду, что развитие рыночных отношений в России самым тесным образом связано с развитием института ценных бумаг, увеличением их оборота и надлежащим правовым обеспечением. Они находят широкое применение в экономике нашей страны и используются для кредитования и платежа, мобилизации свободных денежных средств, участия широких слоев граждан в предпринимательской деятельности.

Ценные бумаги являются объектами гражданских прав, которые несмотря на достаточно подробное их регулирование в Гражданском кодексе Российской Федерации 1994 года (далее - ГК РФ), других законах, а также посвященную им обширную юридическую литературу все еще не получили должного теоретического осмысления и адекватного правового регулирования.

В Концепции развития гражданского законодательства (одобрена Советом при Президенте Российской Федерации по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства 7 октября 2009 г.; далее - Концепция развития гражданского законодательства) были предусмотрены значительные изменения в правовом регулировании ценных бумаг, многие из которых получили законодательное закрепление в ГК РФ с принятием Федерального закона от 02.07.2013 N 142-ФЗ "О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации" (далее - ГК РФ (в ред. 2014 года)). Новеллы гражданского законодательства о ценных бумагах нуждаются в теоретическом осмыслении.

ГК РФ (в ред. 2014 года) не содержит единого понятия ценных бумаг, а подразделяет их на два основных вида: документарные и бездокументарные. Даже структура главы 7 "Ценные бумаги" построена с учетом такого деления: параграф 1 называется "Общие положения", параграф 2 - "Документарные ценные бумаги", параграф 3 посвящен бездокументарным ценным бумагам. Подобную структуру главы, регулирующей ценные бумаги, следует признать оптимальной.

ГК РФ (в ред. 2014 года) определяет документарные ценные бумаги как документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги) (п. 1 ст. 142). ГК РФ содержал указание, что ценные бумаги удостоверяют имущественные права; ГК РФ (в ред. 2014 года) более точно регламентирует эти отношения, предусматривая, что ценная бумага удостоверяет обязательственные и иные права. Действительно, все ценные бумаги без исключения удостоверяют обязательственные права. Какие еще права могут удостоверяться ценными бумагами - этот вопрос законодатель оставил без ответа. Как известно, имущественные права могут быть обязательственными, вещными и исключительными.

Вопрос о том, могут ли ценные бумаги удостоверять вещные права, не получил однозначного ответа ни в законодательстве, ни в теории ценных бумаг.

В ч. 2 п. 1 ст. 142 ГК РФ (в ред. 2014 года) впервые в нашем законодательстве дано определение бездокументарных ценных бумаг, под которыми понимаются "обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги)". Таким образом, длительный теоретический спор о том, что следует понимать под бездокументарными ценными бумагами, получил законодательное разрешение. Это обязательственные и иные права, закрепленные в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги. Такое лицо, поскольку оно эмитировало ценные бумаги, является обязанным по ним и несет ответственность. Бездокументарные ценные бумаги могут удостоверять обязательственные права, а поскольку акции в российском законодательстве могут выпускаться только в бездокументарной форме, то они удостоверяют еще и корпоративные права.