Файл: Роль финансового рынка в мобилизации и распределении финансовых ресурсов (Понятие и характеристика финансового рынка).pdf

1. Наличие ряда эффективно работающих институтов и механизмов, нацеленных на защиту инвесторов, которые отсутствуют в России. Во всех странах, реализовавших успешные программы повышения конкурентоспособности своих финансовых рынков, применялись следующие механизмы:

• компенсационные фонды, в том числе объединенные в единую компенсационную систему;

• центры по защите прав инвесторов в ценные бумаги и программы защиты инвесторов;

• многочисленные механизмы, снижающие издержки инвесторов при разрешении спорных ситуаций или при обращениях к возможности защиты при явном нарушении их прав.

Как показывает опыт рассмотренных стран, в рамках защиты инвесторов наиболее сильный эффект дают мероприятия по расширению прав миноритарных акционеров, по усилению защиты их интересов. Пример Кореи демонстрирует, что усилия в этом направлении могут привести к существенному приросту инвестиций, а кроме того, значительно повысить селективную функцию фондового рынка, что будет способствовать росту производительности труда в национальном масштабе и общему росту эффективности.

2. Первоочередное внимание к проблемам финансовой стабильности, устойчивости финансового рынка в целом, его отдельных секторов и отдельных (прежде всего системно значимых) финансовых организаций. В рамках данного блока мер особенно важна активная работа с банковским сектором как основным источником риска нестабильности.

Как свидетельствует опыт Кореи и Китая, освобождение от «плохих» долгов является важным условием ускорения экономического роста, которое обеспечивается тем фактом, что финансовый рынок, не отягощенный «плохими» долгами, начинает в значительно большей мере финансировать экономический рост. Освобождение от «плохих» долгов также служит важнейшим фактором устойчивости финансового рынка. Как показывает практика, существуют самые разнообразные меры по сокращению объема «плохих» кредитов, среди которых особенно интересны меры, успешно реализованные в Китае:

− корпоратизация (акционирование) и листинг крупнейших банков, ранее являвшихся непубличными обществами;

− приватизация государственных банков;

− расширение доступа иностранного капитала в национальную банковскую систему.

3. Постепенное усиление роли институциональных инвесторов. Практика успешных реформ на финансовом рынке показывает, что важнейшим фактором роста глобальной конкурентоспособности национального финансового рынка является значимая роль институциональных инвесторов.

Можно выделить два основных направления мер, с помощью которых обеспечивалось усиление институциональных инвесторов на национальном рынке:

− повышение разнообразия форм институтов коллективных инвестиций, в том числе за счет допуска иностранных институциональных инвесторов, расширения перечня разрешенных для инвестирования активов и т.д.;

− создание эффективной инфраструктуры, обеспечивающей функционирование институтов коллективных инвестиций и их взаимодействие с инвесторами (создание системы услуг по маршрутизации поручений и расчетам по сделкам с инструментами институтов коллективных инвестиций, введение электронно-цифровой подписи и т.д.).

4. Сочетание учета рекомендаций международных финансовых организаций с использованием национальных особенностей в качестве конкурентных преимуществ. В настоящее время практически весь мир перешел на такие международные стандарты, как МСФО и Базель. Как показал анализ деятельности финансовых регуляторов рассматриваемых стран, все они практически в полном объеме выполнили рекомендации «Группы 20», сформулированные после кризиса 2008 г. Россия выполнила лишь часть этих рекомендаций, поэтому у нашей страны в данной сфере еще большое поле работы.

5. Развитие рыночной инфраструктуры. Важнейшим направлением развития рыночной инфраструктуры в последние годы стало ее создание на внебиржевых рынках в целях повышения их надежности. Активно создаются репозитарии, центральный контрагент для исполнения сделок на внебиржевом рынке. В данной части указанное направление реализуется в настоящее время и в России.

6. В странах с развивающимися рынками, в которых наблюдается оживленное привлечение капитала на рынках акций, происходит весьма активное совершенствование технологий IPO/SPO и надзора в этой области (в первую очередь в Китае).

7. Все страны с успешно реализованными реформами финансового сектора отличает стремление к превращению своей национальной валюты в свободно конвертируемую валюту (СКВ). Эта черта характерна для Кореи, Китая и Гонконга, хотя временные горизонты, которые эти страны отводят для превращения национальной валюты в СКВ, могут быть весьма длительными (Китай). Одновременно принимаются меры по превращению национальной валюты в валюту региональных расчетов в качестве промежуточной цели по отношению к цели превращения национальной валюты в СКВ.

8. В последние годы в рамках успешных реформ финансового сектора заметную роль играют меры по обеспечению инклюзивности финансовых услуг, или, что то же самое, финансовой доступности (financial inclusion). Наиболее активны в этом направлении Китай и Индия. В Индии действует специальный план повышения финансовой доступности, причем по части целевых индикаторов этого плана ведется ежегодный контроль выполнения.

9. Кодификация финансового законодательства. Стремление к кодификации отличает фактически все страны с государственными программами по повышению эффективности национального финансового рынка, так как эта мера способствует снижению издержек на юридические вопросы.

Возможности развития финансового рынка России огромны, сейчас существует много отраслей экономики, которые нуждаются в финансовых услугах более высокого уровня. Несмотря на большой уровень инфляции, многие наблюдатели высоко оценивают финансовые возможности экономики России.

Основными перспективными направлениями улучшения российского финансового рынка являются следующие:

1. Изменение существующей модели российского финансового рынка. Эта мера поможет увеличить возможности России по привлечению капитала, а также уменьшить риски, связанные с притоком на рынок спекулятивного капитала.

2. Банк России как главный регулирующий орган финансового рынка заинтересован в развитии аудиторской отрасли и повышении качества аудиторской работы.

3. Стимулирование реальных инвестиций в экономику России: при согласовании числа привлеченных внешних инвесторов и вывоза капитала за рубеж, в стабильно развивающиеся страны с крепкой экономикой.

4. Сохранение баланса между интересами государства и бизнеса о не привлечении иностранных инвестиций в национальные стратегические и высокотехнологические отрасли экономики.

5. Полное развитие инфраструктуры финансового рынка, такие как перспективное освоение новых продуктов и разработок, открытые новых биржевых площадок.

Эволюция финансового рынка в нашей стране имеет многообещающие направления, которые связанны и с развитием уже существующих, и с появлением новых услуг, в которых могут нуждаться и юридические, и физические лица. В некоторых случаях отечественный рынок все еще закрыт для заграничных компаний, которые могут оказать более широкий спектр финансовых услуг на более выгодных условиях.

Но в то же время, одна из причин привлекательности отечественного рынка для большинства иностранных компаний - возможность быстрого обогащения за счет проведения различных спекуляций в разных областях экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования необходимо сформулировать основные выводы.

Финансовый рынок – это рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

Целью финансового рынка служит снабжение эффективного накопления денежных средств и их выполнения тем структурам, которые нуждаются в финансовых ресурсах

Финансовый рынок состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, ссудных капиталов или денежного. Он является организованной или неформальной системой торговли финансовыми инструментами. На нем происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Основную роль на финансовом рынке играют финансовые институты, направляющие денежные потоки от собственников к заемщикам. Товарами выступают деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок рассчитан для постановки свободных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Функционирование финансовых рынков имеет огромное народнохозяйственное значение.

Во-первых, благодаря им становится возможным инвестировать денежные средства в производство, что позволяет увеличивать производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал.

Во-вторых, с помощью финансового рынка облегчается развитие предприятий и отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам.

В-третьих, перелив капиталов, осуществляемых на финансовых рынках, способствует ускорению научно-технического прогресса, быстрейшему внедрению научно-технических достижений.

Все перечисленное содействует наиболее быстрому движению и эффективному использованию финансовых ресурсов. И, наконец, финансовый рынок позволяет цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, ибо именно на финансовом рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов.

Проведенный анализ показал, что недостатки и несбалансированность финансового рынка России обусловлены не только низким уровнем развития финансовых институтов и инструментов, а целым комплексом проблем экономического, управленческого и политического характера.

Финансовый рынок России в настоящее время характеризуется чрезмерной централизацией финансовых ресурсов и концентрацией их в ограниченном числе государственных банков. Рынок облигаций, акций, паевых фондов находится в депрессивном состоянии.

Финансовый рынок отражает те негативные процессы, которые происходят в экономике, системе управления и функционировании государственных институтов.

Однако финансовый рынок способен оказать положительное влияние на развитие экономики, аккумулируя через рыночные механизмы финансовые ресурсы у тех экономических субъектов, которые обладают временно свободными денежными средствами, и направляя их в сектора, которые испытывают в них недостаток и способны наиболее эффективно их использовать. Для развития финансовых рынков и экономики в целом необходимо проведение комплексной реформы, которая охватывала бы все сферы общественных отношений и была бы направлена на развитие предпринимательской активности и сокращения доли государства в экономике и финансах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года: постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р // Собрание законодательства РФ. 2009. № 3. Ст. 423.
2. Адамбекова А.А. Центральный банк страны как мегарегулятор финансового рынка // Деньги и кредит. - 2016. - N 10. - С. 68-71.
3. Актуальные проблемы финансового права: коллективная монография / Н.М. Артемов, Л.Д. Арзуманова, О.В. Болтинова, А.Г. Гузнов и др. Отв.ред. Е.Ю.Грачева. – Москва, Норма: ИНФРА-М, 2016.
4. Ануфриенко М.С. Государственные ценные бумаги Российской Федерации // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. – 2015. – № 20. – С. 102–107.
5. Баканаев И. Л., Цокаева Л. А., Мовтигова М. А. Роль финансового рынка в развитии РФ // Молодой ученый. - 2017. - №3. - С. 457-459.
6. Балихина, Н.В. Финансы и кредит: Учебное пособие / Н.В. Балихина, М.Е. Косов. - М.: ЮНИТИ, 2013.
7. Белотелова, Н.П. Деньги. Кредит. Банки / Н.П. Белотелова, Ж.С. Белотелова. - М.: Дашков и Ко, 2014.
8. Герасименко К.В. Инвестиционный потенциал российского финансового рынка: источники, структура, динамика // Фундаментальные исследования. – 2018. – № 2-2. – С. 352-356.
9. Грицаюк О.Ю. Инфраструктура финансового рынка / О.Ю. Грицаюк, Ю.А. Пряжникова // Деньги и кредит. - 2015. - N 12. - С. 66-68.
10. Евлахова Ю.С. Развитие системы принципов регулирования финансовых институтов на финансовом рынке // Финансовый бизнес. - 2016. - N 5. - С. 72-77.
11. Еремина О.И. Тенденции развития банковского сектора региона в современных условиях // Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. – 2017. – № 8. 
12. Иванов В. Функционирование финансовых рынков: организационно-правовые аспекты // Пробл. теории и практики управл. - 2014. - N 6. - С. 73-79.
13. Морковкин Д.Е. Инструментарий долгосрочного финансирования инфраструктурного развития экономики России // Актуальные вопросы экономики, менеджмента и финансов в современных условиях / Сборник научных трудов по итогам международной научно-практической конференции. № 3 г. Санкт-Петербург, 2017. – С. 32-34.
14. Национальные и мировые финансы: современные тенденции и особенности: учебное пособие / Л. Б. Парфенова, И. Г. Кузьмин, А. С. Тростин; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. - Ярославль: ЯрГУ, 2015.
15. Проблемы развития рынка ценных бумаг в Российской экономике // Молодежный научный форум: Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по материалам XL студ. междунар. заочной науч.-практ. конф. - М.: «МЦНО». - 2016 -№ 11(40) / [Электронный ресурс] - Режим доступа. - URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/11(40).pdf
16. Савдерова А. Ф. Современные тенденции кредитования малого и среднего предпринимательства российскими банками [Текст] / А. Ф. Савдерова, М. Ю. Смолина // Экономическая наука сегодня: теория и практика: материалы III Междунар. науч.–практ. конф. (Чебоксары, 26 дек. 2017 г.) / редкол.: О. Н. Широков [и др.]. - Чебоксары: ЦНС «Интерактив плюс», 2017. - С. 243–248. 
17. Цветкова Н. В. Рынок ценных бумаг Китая и России: факторы влияния // Молодой ученый. - 2017. - №6. - С. 580-584.
18. Шарифьянова З.Ф., Шарипова Э.Р. Исследование рынка ценных бумаг // Инновационная наука. 2016. №5-1 (17). URL: http://cyberleninka.ru/article/n/issledovanie-rynka-tsennyh-bumag
19. Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг»: [сайт]. Режим доступа http://ekb.rbc.ru/
20. Министерство экономического развития [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economy. gov.ru
21. Официальный сайт Министерства Финансов РФ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.minfin.ru/ru/
22. Центральный банк РФ: [сайт]. Режим доступа: http://www.cbr.ru