Добавлен: 14.03.2024
Просмотров: 29
Скачиваний: 0
- основные:
1) по сфере распространения;
2) по уровню организации;
3) по срокам исполнения валютных сделок;
- дополнительные (неосновные).
Для наглядности классификацию оформим в виде рис. 6.
Среднедневной оборот МВР в географическом разрезе представлен в таблице 1.
Данные для информации о среднедневном обороте в географическом разрезе взяты из отчета Банка международных расчетов [20]. В отчет данные не детализируются, и используется метод двойного счета, поэтому количество сделок, которые отражаются в отчете по валютам, будет всегда больше в два раза[23, с. 30].
Рис. 6. Структура МВР по критериям[18, с. 44-45]
Таблица 1
Среднедневной оборот МВР в географическом разрезе [23, с. 29-30]
|
Страна |
Среднедневной оборот в апреле 2013 года |
Место |
Среднедневной оборот в апреле 2016 года |
Место |
||
|
млрд. долл. |
% |
млрд. долл. |
% |
|||
|
Всего |
6684 |
100 |
6546 |
100 |
||
|
Великобритания |
2726 |
40,8 |
1 |
2426 |
37,1 |
1 |
|
США |
1263 |
18,9 |
2 |
1272 |
19,4 |
2 |
|
Сингапур |
383 |
5,7 |
3 |
517 |
7,9 |
3 |
|
Япония |
374 |
5,6 |
4 |
399 |
6,1 |
5 |
|
Гонконг |
275 |
4,1 |
5 |
437 |
6,7 |
4 |
|
Швейцария |
216 |
3,2 |
6 |
156 |
2,4 |
7 |
|
Франция |
190 |
2,8 |
7 |
181 |
2,8 |
6 |
|
Австралия |
182 |
2,7 |
8 |
135 |
2,1 |
8 |
|
Дания |
117 |
1,8 |
9 |
101 |
1,5 |
10 |
|
Нидерланды |
112 |
1,7 |
10 |
85 |
1,3 |
12 |
|
Германия |
111 |
1,7 |
11 |
116 |
1,8 |
9 |
|
Канада |
65 |
1,0 |
12 |
86 |
1,3 |
11 |
|
Россия |
61 |
0,9 |
13 |
45 |
0,7 |
15 |
|
Люксембург |
51 |
0,8 |
14 |
37 |
0,6 |
18 |
|
Корея |
48 |
0,7 |
15 |
48 |
0,7 |
14 |
|
Китай |
44 |
0,7 |
16 |
73 |
1,1 |
13 |
Из данных таблицы 1 видно, что на 1 апреля 2016 года первое место в мире занимает Великобритания (37,1%), второе – США (19,4%), третье - Сингапур (7,9%), четвертое - Гонконг (6,7%) и пятое - Япония (6,1%). Все вместе данные страны дают примерно 77,1% мирового оборота.
Несмотря на доминирующее положение Великобритании на валютномрынке, в 2016 году наблюдается сокращение среднедневного оборота валютныхопераций с 2726 млрд. долл. до 2426 млрд.долл. или на 11%. При этом удельный вес валютных операций Великобритании в общемировом обороте такжеснизилась с 40,8% до 37,1. Валюта Великобритании обладает многими преимуществами, в том числе характеризуется меньшими рисками, по сравнениюс долларом США. Однако по способности выполнять одну немаловажнуюфункцию: служить средством накопления стоимости и удовлетворять потребность стран мира в ликвидности, валюта Великобритании уступает валютеСША[10, с. 269].
Участники американского рынка обладают сравнительным преимуществом перед участниками рынков других стран за счет специфики ведения расчетов в долларах США. Так как объем средств в долларах США имеет дляучастников рынка большую ценность, чем тот же объем средств в менее распространенной валюте, то американские доллары являются наиболее удобнойвалютой на рынке международных валютных операций из-за возможности заключить большее количество валютных сделок. Поэтому среднедневные оборот у этой страны находится на одном из самых высоких уровней[23, с. 31]. Так, если в2013 г. объем валютных операций США составлял 1263 млрд.долл., а удельный вес – 18,9%, то в 2016 г. наблюдается рост данных показателей: объемвалютных операций увеличился на 9 млрд.долл. или на 0,7% и составил 1272млрд.долл., а их удельный вес увеличился на 0,5% и составил 19,4% в общемировом обороте.
Сингапур также достиг определенных успехов. В 2016 году по сравнениюс 2013 годом наблюдается увеличение среднедневного оборота валютных операций на 134 млрд.долл. или на 34,9%. Доля этих операций в общемировом обороте также увеличилась на 2,2% и составила в 2016 году 7,9%.
Кроме того, наблюдается заметный рост показателей Японии. Если в2013 году среднедневной оборот валютных операций составлял 374 млрд. долл.,а удельный вес – 5,6%, то уже в 2016 году среднедневной оборот валютных операций увеличился до 399 млрд. долл., а удельный вес до 6,1%. Однако по сравнению с Гонконгом, в Японии наблюдается более низкие темпы роста, вследствие чего Япония уступает свое 4-е место, перемещаясь на 5-е.
На фоне лидирующих стран среднедневной оборот валютных операцийРоссии остается крайне незначительным[19, с. 22]. Так, в 2016 году среднедневной оборотвалютных операций составил 45 млрд. долл., снизившись по сравнению с 2013 году на 16 млрд. долл. или на 26,2%. Наблюдается снижение и доли валютныхопераций в общемировом обороте в 2016 году по сравнению с 2013 годом с 0,9% (13-е место в мире) до 0,7% (15-е место в мире). В качестве причин снижения данных показателей можно выделить: недостаточность развития внутреннегорынка, его слабая интегрированность в мировую валютную систему[13, с. 14].
Рассматривая валютный рынок Российской Федерации, можно выделить следующие особенности:
- половина валютной выручки на валютном рынке России должна обязательно продаваться[19, с. 22]. Продажа осуществляется с помощью бирж или уполномоченных банков;
- большинство валютных операций проводят через валютные биржи. Уполномоченные банки используют реже по причине недоверчивого отношения к ним и их слабой технической оснащенности;
- большое количество валютных бирж сосредоточены в основных экспортных и импортных регионах страны. Крупнейшая валютная биржа России – Московская межбанковская валютная биржа, на которой осуществляется около 80% операций с валютой[24, с. 18];
- валютный рынок Российской Федерации является бивалютным. Главное место занимает доллар США, доля которого в операциях на валютных биржах выше 90%[5, с. 28];
- валютный рынок России считается межбанковским рынком, так как основными участниками валютного рынка являются банки;
- целью валютной политики России является возобновление доверчивого отношения субъектов экономики к рублю. Вследствие этого необходимо содействовать наращиванию валютных резервов ЦБРФ за счет операций на валютном рынке.
Все валютные операции, осуществляемые на МВР, привязаны косновным финансовым инструментам, которые в свою очередь разделены наинструменты, относящиеся к срочному рынку и спот-рынок. В соответствии склассификацией Банка международных расчетов срочный рынок представленинструментами: свопы (валютные свопы, свопы иностранной валюты), форварды аутрайт, валютные опционы и другие инструменты. Инструментамиспот-рынка являются валютные пары и свопы[16, с. 68].
Рассмотрим в общих чертах сущность основных финансовых инструментов.
Рынок спотов, как уже было отмечено выше, представлен инструментами: валютные пары и свопы. Операции спот также называют наличными иликассовыми операциями. Суть спот операций заключается в том, что оплата посделке производится немедленно, как правило, в течение двух дней [18, с. 212].
Рынок свопов представлен следующими инструментами: свопы иностранной валюты и валютные свопы. В общем понимании своп представляетсобой комбинацию двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму с разными датами расчетов. Дата исполнения первой частисделки называется датой валютирования, а дата исполнения второй, более удаленной по сроку, части сделки – датой окончания свопа [18, с. 213].
На рынке форвардов торгуются инструменты: необратимые форвардныесделки (аутрайт) или меновые сделки (свопы). Суть валютных форвардов заключается в том, что сделки с валютой заключаются сегодня по ценам, установленным сегодня же, однако будут совершаться в сроки, установленные вконтракте на условиях рынка спот. Форвард аутрайт - финансовый инструмент, предполагающий обязательную поставку актива [15, с. 97].
Инструменты валютных опционов включают: валютные опционы и валютные свопционы. Суть валютных опционов заключается в праве выбора купить (опцион колл) или продать (опцион пут) валюту (актив) в течение оговоренного срока по курсу, зафиксированному в день заключения сделки[18, с. 217].
Для наглядности рассмотрим среднегодовой оборот МВР, в том числероссийского валютного рынка по видам финансовых инструментов (таблица 2).
Таблица 2
Среднедневной оборот МВР по видам финансовых инструментов[23, с. 31]
|
Международный валютный рынок |
Российский валютный рынок |
|||||||
|
Среднедневной оборот в апреле 2013 года |
Среднедневной оборот в апреле 2016 года |
Среднедневной оборот в апреле 2013 года |
Среднедневной оборот в апреле 2016 года |
|||||
|
млрд. долл. |
% |
млрд. долл. |
% |
млрд. долл. |
% |
млрд. долл. |
% |
|
|
Все операции |
6684 |
100 |
6546 |
100 |
61 |
100 |
45 |
100 |
|
Свопы иностранной валюты (FХ swaps) |
2946 |
44,1 |
3217 |
49,1 |
33 |
54,1 |
25 |
55,6 |
|
Сделки спот (Spot) |
2459 |
36,8 |
2057 |
31,4 |
26 |
42,6 |
19 |
42,2 |
|
Форвард аутрайт (Outrightforwards) |
814 |
12,2 |
831 |
12,7 |
1 |
1,6 |
1 |
2,2 |
|
Валютные опционы (Options) |
397 |
5,9 |
315 |
4,8 |
1 |
1,6 |
0 |
- |
|
Валютные свопы (Currencyswaps) |
68 |
1,0 |
126 |
2,0 |
0 |
- |
0 |
- |
Из таблицы 2 видно, что происходит снижение среднедневного оборота на МВР в целом. Так, если в 2013 году общий объем оборота составлял 6684 млрд. долл., то в 2016 году – уже 6546 млрд. долл., сто меньше на 138 млрд. долл.
За три года произошло увеличение по среднедневному объему свопов иностранной валюты на 271 млрд. долл. с 2946 млрд. долл. в 2013 году до 3217 млрд. долл. в 2016 году. Также увеличилась доля - с 44,1 до 49,1%.
Торговля валютными свопами на МВР значительно меньше, чем торговля свопами иностранной валютой: в апреле 2016 года оборот составил 126 млрд. долл. или 2,0%, что на 1,0% больше, чем в 2013 году.
Среднедневной оборот форвардных сделок (аутрайт) на МВР в апреле 2016 года составил 831 млрд. долл. или 12,7% от общегооборота рынка, что больше на 0,5%, чем в 2013 году.
По среднедневному объему валютных опционов в 2016 году относительно 2013 года наблюдаются сокращения на 82 млрд. долл. или на20,7%, а их доли в общем обороте – с 5,9% до 4,8%.
Российский валютный рынок существенно отличается от валютногорынка за рубежом[13, с. 12]. Наша страна в ближайшее время вряд ли сможет противопоставить свою валюту доллару США или евро. Поэтому рубль должен приспосабливаться к уже действующей новой международной биполярной валютной системе[24, с. 18].
Проведенный выше анализ показал, что за период с 2013 года по 2016 год произошло сокращение объема всех заключаемых сделок по всем инструментам. Среднедневной оборот в апреле 2016 года меньше оборота 2013 года на 16 млрд. долл. (с 61 млрд. долл. до 45 млрд. долл., соответственно).
Наибольший спад за рассматриваемый период проявляется по своп - операциям в иностранной валюте и спот - операциям. Среднедневной оборот посвоп - операциям в иностранной валюте в апреле 2016 года уменьшились по сравнению с 2013 года на 8 млрд. долл. или на 24%, а их удельный вес в общем обороте операций увеличился с 54,1 до 55,6% за счет прекращения операций повалютным сделкам. Среднедневной оборот по спотам в апреле 2016 года уменьшился на 7 млрд. долл. или на 26,9%. Их доля от общего оборота рынка снизилась с 42,6 до 42,2%.
Выводы по первой главе:
Из проведенного выше исследования можно сказать о том, что на сегодняшний день существуют несомненные лидеры международных валютныхотношений, такие как Великобритания, США, Япония, Сингапур, Гонконг.Структура российского валютного рынка существенно отличается от структуры лидеров.Наша страна в ближайшее время вряд ли сможет противопоставить свою валюту доллару США или евро. Поэтому рубль должен приспосабливаться к уже действующей новой международной биполярной валютной системе.
