Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ПАО «НК Роснефть»).pdf

Положительное значение объема чистой прибыли на конец периода планирования в размере 775797,6 тыс. руб. говорит о том, что предложенное мероприятие является потенциально эффективным, но все же необходимо сравнить полученный финансовый результат с начальными затратами, что позволит сформулировать более точные выводы.

Таблица

Оценка инвестиционной привлекательности мероприятия, тыс. руб.

В оттоке средств учтены начальные инвестиции, которые необходимы еще до того, как практическое внедрение проекта начнется. Поэтому соответствующий показатель отображен в нулевом периоде. Положительное значение показателя чистой приведенной стоимости (NPV) в размере 2573093,22 тыс. руб. четко указывает на высокую инвестиционную привлекательность и экономическую эффективность проекта. В ходе его реализации будет создана добавленная стоимость, а значит проект можно рекомендовать к практическому внедрению.

Чистая текущая стоимость составила (-28000000) + 3015856,68 + 2953674,07 + 2860400,15 + 2798217,54 + 18944944,78. = 2573093,22

Индекс рентабельности равен:

PI = ((-28000000) + 3015856,68 + 2953674,07 + 2860400,15 + 2798217,54 + 18944944,78. 3015856,68 + 2953674,07 + 2860400,15 + 2798217,54 + 18944944,78) : -28 000 000 = 1,09

Эти результаты означают, что на каждый вложенный рубль, инвестор получит 1,09 рубля (с учетом изменения стоимости денег во времени).

Таким образом, полученный результат подтверждает вывод о том, что предложенный проект является эффективным, ведь предприятие заработает больше средств, чем вложит в него.

Окупаемость предложенного проекта составляет приблизительно: 4 года и 315,43 дней.

Также целесообразно рассмотреть, как будет меняться эффективность проекта в том случае, если введенные финансовые параметры будут изменяться. Рассмотрим чувствительность эффективности проекта к изменению ставки дисконтирования.

Таблица

Чувствительность проекта к изменению ставки дисконтирования, тыс. руб.

Согласно данным таблицы выше даже при минимальном значении ставки дисконтирования в размере 5% предложенный проект будет убыточным, что доказывает низкую экономическую привлекательность и существенный уровень риска потери вложений инвестором.

Подытожим, что предложенный проект целесообразно реализовать на практике, так как показатели эффективности являются значительными. Так сумма чистого дисконтированного потока составляет 2573093,22 тыс. руб.( в целом мы не получим требуемого уровня чистой прибыли для повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов коммерческого предприятия, но хотя бы перекроим частично недостаток оборотных средств), а рентабельность инвестиций в течение периода планирования достигнет 109 %.

Заключение

Изучение финансовых ресурсов - настоятельная проблема экономики, исследование которой в последние годы привлекло много внимания. Существуют противоречия между учеными для определения характера финансовых ресурсов, а также их классификации. Поэтому изучение финансовых ресурсов является одним из ключевых вопросов.

В 2015 г. балансовая стоимость собственного капитала ПАО «НК Роснефть» составляет 1 434 431 053 тыс. руб. Рост этого показателя в течение периода 2015-2017 гг. на 17,42% говорит о росте благосостояния собственников ПАО «НК Роснефть». Балансовая стоимость собственного капитала ПАО «НК Роснефть» составляла 1 684 375 058 тыс. руб. на конец 2017 г.

Наблюдается повышение стоимости чистых активов, что говорит о росте благосостояния собственников. в течение периода 2015-2017 гг. прирост составил 17,42%. Сумма выручки ПАО «НК Роснефть» равна 3 831 094 945 тыс. руб. в 2015 г. В целом в течение периода исследования значение показателя увеличилось и достигло 4 892 934 388 тыс. руб. в 2017 г. (прирост 27,72%). Объем чистой прибыли ПАО «НК Роснефть» в 2015 г. равен 239 413 255 тыс. руб. Прибыль ПАО «НК Роснефть» уменьшилась на 41,95% в течение периода 2015-2017 гг., что является однозначно негативной тенденцией, указывающей на неспособность менеджмента использовать имеющиеся резервы для обеспечения более высокого финансового итога функционирования по результатам года.

Повышение значения показателя в 2015-2017 гг. говорит о том, что на предприятии постоянно ищут резервы для повышения эффективности управления запасами. Это обеспечивает высвобождение части финансовых ресурсов, что позволяет их направить на формирование других видов активов. Дебиторская задолженность ПАО «НК Роснефть» совершала 2,41 оборота в год, а период одного оборота составил 149 дней. Уменьшение интенсивности оборота дебиторской задолженности на 0,02 говорит о снижении эффективности управления взаимоотношениями с дебиторами. В целом сформированная политика управления краткосрочной кредиторской задолженностью и дебиторской задолженностью была эффективной, ведь дебиторы использовали для своих потребностей меньше средств, чем их предоставляли кредиторы предприятию. Первые привлекали ресурсы ПАО «НК Роснефть» в среднем на 149дней, а ПАО «НК Роснефть» погашало свои обязательства перед кредиторами в течение 183 дней. Как результат, в предприятия достаточно средств кредиторов как для рассрочки и отсрочки платежей дебиторов, так и для использования по прочим направлениям. Каждый рубль, направленный в активы ПАО «НК Роснефть», позволил заработать 0,0132 рубля чистой прибыли в 2017 г. Низкое значение показателя говорит о том, что в целом предприятие действовало неэффективно. Такая ситуация связана с действием определенных факторов, а именно рост финансового результата с 99 236 214 тыс. руб. до 138 968 980 тыс. руб. положительно влиял на рентабельность активов, однако увеличение суммы привлеченных активов с 9 449 874 264 тыс. руб. до 11 082 918 372 тыс. руб. вело к снижению рентабельности активов. Как результат, значение показателя окупаемости активов в 2017 г. составило 75,69 лет. Каждый рубль привлеченного собственного капитала позволил сгенерировать 0,0864 рубля чистой прибыли для собственников в 2017 г. Низкая рентабельность говорит о том, что собственникам целесообразно вывести средства и разместить их в различных финансовых инструментах на бирже. Это позволит сгенерировать более высокий финансовый результат. Текущее значение рентабельности собственного капитала обеспечило окупаемость собственного капитала на уровне 11,58 лет. Если первый подход к оценке финансовой устойчивости предусматривает изучение достаточности собственных оборотных средств для финансирования запасов и прочих активов, то второй группой показателей являются те, которые определяют уровень зависимости от финансовых ресурсов, привлеченных извне. Показатель финансовой автономии является одним из наиболее важных в этой группе. У ПАО «НК Роснефть» доля собственного капитала предприятия равна только 15,2% от общего объема сформированных активов, что говорит о нахождении показателя вне нормативных пределов в 2017 г. Это приводит к снижению доверия со стороны различных партнеров в рамках финансово-хозяйственных отношений. Это не гарантия банкротства предприятия, но важно проводить взвешенную финансовую политику для обеспечения стабильности положения предприятия.

Состоянием на конец 2017 г. ПАО «НК Роснефть» имеющейся суммы собственных оборотных средств не хватит для создания существенного объема запасов (-4 072,77%), что указывает на неспособность компании продолжать эффективно функционировать в условиях сокращения доступа к внешним источникам финансирования, например, к товарным кредитам поставщиков или банковским кредитам. Это повышает риски потери устойчивости. В течение периода 2015-2017 гг. доля собственных средств для покрытия потребности в запасах снижается на 5,48, что снижает уверенность в бесперебойной ежедневной деятельности.

В качестве предлагаемого мероприятия по повышению эффективности использования финансовых ресурсов коммерческого предприятия в работе предложена оценка эффективности диверсификации деятельности на примере Хадырьяхинского и низов Берегового месторождений газодобычи. Предложенный проект целесообразно реализовать на практике, так как показатели эффективности являются значительными. Так сумма чистого дисконтированного потока составляет 2573093,22 тыс. руб. (в целом мы не получим требуемого уровня чистой прибыли для повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов коммерческого предприятия, но хотя бы перекроим частично недостаток оборотных средств, что положительно скажется на финансовой устойчивости коммерческого предприятия), а рентабельность инвестиций в течение периода планирования достигнет 109 %.

Список использованных источников

1. Бабенко, М.А. Совершенствование инструментов управления финансовыми ресурсами организации / М. А. Бабенко, А. В. Савцова ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Сев.-Кавк. федер. ун-т. - Ставрополь : СКФУ, 2015. - 294 с.
2. Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И. А. Бланк. - Москва : Омега-Л, 2011. - 766, [1] с.
3. Владимирова, Т.А. Методология диагностики в управлении финансовыми ресурсами : учебное пособие / Т. А. Владимирова, Л. А. Кондаурова ; Сиб. гос. ун-т путей сообщ. - Новосибирск : Издательство Сибирского государственного университета путей сообщения, 2016. - 122, [1] с.
4. Гарбави, М.А.Х. Финансовые аспекты управления корпоративными ресурсами / Гарбави Мохаммед Анвар Хиллави ; Тамб. гос. техн. ун-т. - Тамбов : Издательство Чеснокова А. В., 2016. - 102 с.
5. Дягель, О.Ю. Аналитическое обеспечение управления финансовыми ресурсами коммерческой организации / О. Ю. Дягель ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Сиб. федер. ун-т. - Красноярск : СФУ, 2017. - 212 с.
6. Иващенко, Т. Н. Управление формированием финансовых ресурсов предприятия : учебное пособие / Иващенко Т. Н. ; Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Среднерус. ин-т упр.-фил. - Орел : Издательство Среднерусского института управления, 2017. - 211 с.
7. Инновационное и инвестиционное развитие предприятий в условиях конкуренции и ограниченности финансовых ресурсов : сборник научных трудов / [Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Ин-т менеджмента и маркетинга ; сост. и науч. ред. Проценко О. Д. и др.]. - Москва : Гармония, 2015. - 137 с.
8. Кабардокова, Л.А. Управление финансовыми ресурсами обществ с ограниченной ответственностью в условиях экономической и финансовой нестабильности / Л. А. Кабардокова. - Москва : Перо, 2016. - 64 с.
9. Киров, А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы / А. В. Киров, А. В. Гукова, И. Д. Аникина. - Москва : Дашков и Ко, 2015. - 349 с.
10. Киров, А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы: ресурсно-факторный подход / А. В. Киров. - Волгоград : Издательство Волгоградского государственного университета, 2016. - 324 с.
11. Макашина, О. В. Планирование финансовых ресурсов экономическими субъектами / О. В. Макашина, Е. П. Дубровина ; Федер. агентство по образованию, С.-Петерб. гос. политехн. ун-т. - Санкт-Петербург : Издательство Политехн. университета, 2014. - 143 с.
12. Методология обоснования инвестиционных программ и их оптимизации при ограниченных финансовых ресурсах : (на примере химического комплекса) / О. Б. Брагинский [и др.]. - Москва : ЦЭМИ, 2015. - 81 с.
13. Мищенко, А.В. Оптимизационные модели управления финансовыми ресурсами предприятия / А. В. Мищенко, Е. В. Виноградова. - Москва : РИОР : ИНФРА-М, 2013. - 334, [1], V с.
14. Орлова, В.А. Формирование стратегии роста финансовых ресурсов предприятий / Орлова В. А., Мелентьева О. В. ; М-во образования и науки Донец. нар. Респ., Донец. нац. ун-т экономики и торговли им. М. Туган-Барановского. - Донецк : Фолиант, 2017. - 153 с.
15. Современные механизмы формирования финансовых ресурсов государства и хозяйствующих субъектов [Электронный ресурс] : материалы Междунар. науч.-практ. конф., 14 февр. 2015 г. - Москва : МУ им. С.Ю. Витте, 2015. - 1 эл. опт. диск (CD-ROM). - Загл. с этикетки диска.
16. Стратегия развития предприятия в условиях стагфляции и ограничения финансовых ресурсов : сборник научных трудов / [Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Ин-т менеджмента и маркетинга, ООО "Газпром. Добыча. Надым" ; сост. Проценко О. Д. и др.]. - Москва : Гармония, 2015. - 169 с.
17. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов предприятий в условиях антикризисной направленности экономики / [Барашьян В. Ю., Чараева М. В., Белоконь А. Л. и др.] ; под ред. Барашьян В. Ю. ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Рост. гос. экон. ун-т (РИНХ), [финансовый фак.]. - Ростов-на-Дону : РГЭУ, 2015. - 237 с.
18. Тарасов, А.В. Трансформация экономических интересов и финансовых ресурсов в условиях неустойчивости хозяйства / А. В. Тарасов ; под ред. О. А. Молчановой ; М-во образования и науки Рос. Федерации, С.-Петерб. гос. экон. ун-т. - Санкт-Петербург : Издательство СПбГЭУ, 2017. - 206 с.
19. Управление финансовыми ресурсами и финансовыми рисками предприятий (организаций и учреждений) : сб. науч. ст. по материалам науч.-практ. конф. с междунар. участием / [отв. ред. С. С. Жогова]. - Москва : Спутник+, 2016. - 335 с.
20. Финансово-экономические ресурсы современного предпринимательства: зарубежный опыт и российская практика / Чалдаева Л. А., Масюкова Т. Д., Ноздрев С. В. [и др.] ; Моск. гуманитар.-техн. акад., каф. "Экономика". - Москва : МГТА, 2016. - 196 с.

Приложение

Бухгалтерская отчетность предприятия

1. Бабенко, М.А. Совершенствование инструментов управления финансовыми ресурсами организации / М. А. Бабенко, А. В. Савцова ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Сев.-Кавк. федер. ун-т. - Ставрополь : СКФУ, 2015. - 294 с. ↑

2. Киров, А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы / А. В. Киров, А. В. Гукова, И. Д. Аникина. - Москва : Дашков и Ко, 2015. - 349 с. ↑

3. Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И. А. Бланк. - Москва : Омега-Л, 2011. - 766, [1] с. ↑

4. Тарасов, А.В. Трансформация экономических интересов и финансовых ресурсов в условиях неустойчивости хозяйства / А. В. Тарасов ; под ред. О. А. Молчановой ; М-во образования и науки Рос. Федерации, С.-Петерб. гос. экон. ун-т. - Санкт-Петербург : Издательство СПбГЭУ, 2017. - 206 с. ↑

5. Дягель, О.Ю. Аналитическое обеспечение управления финансовыми ресурсами коммерческой организации / О. Ю. Дягель ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Сиб. федер. ун-т. - Красноярск : СФУ, 2017. - 212 с. ↑

6. Финансово-экономические ресурсы современного предпринимательства: зарубежный опыт и российская практика / Чалдаева Л. А., Масюкова Т. Д., Ноздрев С. В. [и др.] ; Моск. гуманитар.-техн. акад., каф. "Экономика". - Москва : МГТА, 2016. - 196 с. ↑

7. Владимирова, Т.А. Методология диагностики в управлении финансовыми ресурсами : учебное пособие / Т. А. Владимирова, Л. А. Кондаурова ; Сиб. гос. ун-т путей сообщ. - Новосибирск : Издательство Сибирского государственного университета путей сообщения, 2016. - 122, [1] с. ↑

8. Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами / И. А. Бланк. - Москва : Омега-Л, 2011. - 766, [1] с. ↑

9. Стратегия развития предприятия в условиях стагфляции и ограничения финансовых ресурсов : сборник научных трудов / [Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Ин-т менеджмента и маркетинга, ООО "Газпром. Добыча. Надым" ; сост. Проценко О. Д. и др.]. - Москва : Гармония, 2015. - 169 с. ↑

10. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов предприятий в условиях антикризисной направленности экономики / [Барашьян В. Ю., Чараева М. В., Белоконь А. Л. и др.] ; под ред. Барашьян В. Ю. ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Рост. гос. экон. ун-т (РИНХ), [финансовый фак.]. - Ростов-на-Дону : РГЭУ, 2015. - 237 с. ↑

11. Макашина, О. В. Планирование финансовых ресурсов экономическими субъектами / О. В. Макашина, Е. П. Дубровина ; Федер. агентство по образованию, С.-Петерб. гос. политехн. ун-т. - Санкт-Петербург : Издательство Политехн. университета, 2014. - 143 с. ↑

12. Иващенко, Т. Н. Управление формированием финансовых ресурсов предприятия : учебное пособие / Иващенко Т. Н. ; Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Среднерус. ин-т упр.-фил. - Орел : Издательство Среднерусского института управления, 2017. - 211 с. ↑

13. Макашина, О. В. Планирование финансовых ресурсов экономическими субъектами / О. В. Макашина, Е. П. Дубровина ; Федер. агентство по образованию, С.-Петерб. гос. политехн. ун-т. - Санкт-Петербург : Издательство Политехн. университета, 2014. - 143 с. ↑

14. Киров, А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы / А. В. Киров, А. В. Гукова, И. Д. Аникина. - Москва : Дашков и Ко, 2015. - 349 с. ↑

15. Киров, А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы: ресурсно-факторный подход / А. В. Киров. - Волгоград : Издательство Волгоградского государственного университета, 2016. - 324 с. ↑

16. Там же ↑

17. Киров, А.В. Управление финансовой устойчивостью фирмы / А. В. Киров, А. В. Гукова, И. Д. Аникина. - Москва : Дашков и Ко, 2015. - 349 с. ↑

18. Бабенко, М.А. Совершенствование инструментов управления финансовыми ресурсами организации / М. А. Бабенко, А. В. Савцова ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Сев.-Кавк. федер. ун-т. - Ставрополь : СКФУ, 2015. - 294 с. ↑

19. Инновационное и инвестиционное развитие предприятий в условиях конкуренции и ограниченности финансовых ресурсов : сборник научных трудов / [Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Ин-т менеджмента и маркетинга ; сост. и науч. ред. Проценко О. Д. и др.]. - Москва : Гармония, 2015. - 137 с. ↑

20. Стратегия развития предприятия в условиях стагфляции и ограничения финансовых ресурсов : сборник научных трудов / [Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте Рос. Федерации, Ин-т менеджмента и маркетинга, ООО "Газпром. Добыча. Надым" ; сост. Проценко О. Д. и др.]. - Москва : Гармония, 2015. - 169 с. ↑

21. Современные механизмы формирования финансовых ресурсов государства и хозяйствующих субъектов [Электронный ресурс] : материалы Междунар. науч.-практ. конф., 14 февр. 2015 г. - Москва : МУ им. С.Ю. Витте, 2015. - 1 эл. опт. диск (CD-ROM). - Загл. с этикетки диска. ↑

22. Финансово-экономические ресурсы современного предпринимательства: зарубежный опыт и российская практика / Чалдаева Л. А., Масюкова Т. Д., Ноздрев С. В. [и др.] ; Моск. гуманитар.-техн. акад., каф. "Экономика". - Москва : МГТА, 2016. - 196 с. ↑

23. Кабардокова, Л.А. Управление финансовыми ресурсами обществ с ограниченной ответственностью в условиях экономической и финансовой нестабильности / Л. А. Кабардокова. - Москва : Перо, 2016. - 64 с. ↑

24. Методология обоснования инвестиционных программ и их оптимизации при ограниченных финансовых ресурсах : (на примере химического комплекса) / О. Б. Брагинский [и др.]. - Москва : ЦЭМИ, 2015. - 81 с. ↑