Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ПАО «НК Роснефть»).pdf

В начале периода исследования ПАО «НК Роснефть» демонстрирует высокое значение показателя текущей ликвидности. На каждую единицу текущих обязательств есть в распоряжении 2,08 оборотных активов, которые можно перевести в денежную форму и использовать для погашения долгов. В 2017 г. ПАО «НК Роснефть» доля активов, которые можно перевести в форму денег в течение периода до одного года, была низкой.

Рисунок – Инфографика показателей платежеспособности предприятия

Текущая политика формирования дебиторской и кредиторской задолженности имеет некоторые недочеты, ведь в 2017 г. различные дебиторы отвлекают для своих финансовых потребностей больше финансовых ресурсов, чем предприятию предоставляют во временное пользование поставщики. 1,42 единиц дебиторской задолженности приходится единицу кредиторской задолженности ПАО «НК Роснефть».

Таблица

Динамика показателей финансовой устойчивости ПАО «НК Роснефть»

ПАО «НК Роснефть» располагало на конец 2017 г. объемом собственных оборотных средств в размере -5 799 154 397 тыс. руб. Наблюдается снижение показателя на 2 020 226 487 тыс. руб. за 2015-2017 гг. Это значит, что ПАО «НК Роснефть» не способно самостоятельно формировать оборотные активы, что приводит к повышению риска потери платежеспособности.
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами говорит о том, что предприятие не сможет самостоятельно формировать ощутимую часть оборотных активов, поэтому важно выстраивать хорошие отношения с поставщиками и кредиторами. В 2017 г. значение коэффициента составляет -161,11.

Это приводит к снижению доверия со стороны различных партнеров в рамках финансово-хоязяйственных отношений. Это не гарантия банкротства предприятия, но важно проводить взвешенную финансовую политику для обеспечения стабильности положения предприятия.
Низкая доля собственных оборотных средств в собственном капитале ПАО «НК Роснефть» (-344,2) указывает на низкую финансовую гибкость, что связано с отвлечением собственного капитала на финансирование внеоборотных активов. Зависимость ежедневной деятельности от привлеченных извне источников финансирования является ощутимой.
Показатель краткосрочной задолженности ПАО «НК Роснефть» свидетельствует о том, что основной акцент в политике финансирования предприятия с помощью внешних источников сделан на долгосрочных источниках в 2017 г., ведь только 29,19% - это краткосрочные обязательства. За 2015-2017 гг. коэффициент увеличился на 0,04.
Текущее значение коэффициента финансовой устойчивости свидетельствует, что ПАО «НК Роснефть» финансирует 75,25% своих активов за счет долгосрочных обязательств и постоянного капитала, а значит риск потери финансовой устойчивости существует на конец периода исследования, что связано с высокой чувствительностью к изменениям на финансовом рынке.
Мобильность активов ПАО «НК Роснефть» высокая в 2017 г., а значит предприятие не сможет быстро перестроить свои бизнес-процессы в случае изменения рыночной ситуации. На каждый рубль активов, привлеченных на период больше одного года, приходится 0,48 рублей оборотных активов ПАО «НК Роснефть».

ПАО «НК Роснефть» характеризуется удовлетворительной устойчивостью в 2017 г. Необходимо привлечь еще 5 941 542 952 тыс. руб. собственных оборотных средств, чтобы обеспечить бесперебойную ежедневную деятельность.

Таблица

Относительные показатели достаточности денежных средств ПАО «НК Роснефть»

Предприятию необходимо 14 172 520,58 тыс. руб. в день в течение 2017 г. для того, чтобы проводить текущую деятельность, а это значит, что предприятие способно финансировать себя в течение 24,73 дней за счет свободных денежных средств. Показатель интервала самофинансирования включает в себя также краткосрочные финансовые инвестиции и дебиторскую задолженность, а значение ПАО «НК Роснефть» указывает, что предприятие способно проводить своевременные расчеты в рамках текущей деятельности в течение 225,18 дней только за счет имеющихся запасов ликвидных активов. Это значит, что предприятие имеет возможность своевременно обслуживать свои обязательства даже в случае возникновения каких-либо непредвиденных задержек платежей от клиентов и прочих участников экономических отношений. Учитывая, что сальдо от текущей деятельности отрицательное, компания не может самостоятельно финансировать свою инвестиционную и финансовую деятельность за счет текущей деятельности, поэтому невозможно говорить о достаточности денежного потока для самофинансирования или погашения обязательств.

Таблица

Относительные показатели эффективности использования финансовых ресурсов ПАО «НК Роснефть»

Значение коэффициента ликвидности совокупного денежного потока ниже единицы говорит о том, что не весь объем расходов покрывается за счет поступлений на конец периода. Это негативное явление, которое свидетельствует о дисбалансе денежных потоков и отсутствии синхронности. Такое явление говорит об угрозах платежеспособности предприятия.

Как результат, коэффициент эффективности совокупного денежного потока был отрицательным, а значит менеджмент предприятия не способен эффективно управлять денежными потоками, обеспечивать синхронность и сбалансированность.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока говорит о том, что в ПАО «НК Роснефть» недостаточно чистого денежного потока для обеспечения финансовых потребностей, так как значение показателя чистого денежного потока отрицательное.

Коэффициент реинвестирования, как часть показателей анализа денежного потока организации, говорит о том, что в предприятия недостаточно ресурсов для обеспечения роста внеоборотных активов. Это указывает на необходимость привлечения дополнительных внешних источников финансирования для обеспечения стабильного развития.

Рентабельность денежного потока была положительной, что говорит о способности предприятия проводить эффективную деятельность.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ И ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1 Совершенствование методики управления финансовыми ресурсами предприятия. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов

Итак, финансовое положение ПАО «НК Роснефть» удовлетворительное.

В 2015 г. балансовая стоимость собственного капитала ПАО «НК Роснефть» составляет 1 434 431 053 тыс. руб. Рост этого показателя в течение периода 2015-2017 гг. на 17,42% говорит о росте благосостояния собственников ПАО «НК Роснефть». Балансовая стоимость собственного капитала ПАО «НК Роснефть» составляла 1 684 375 058 тыс. руб. на конец 2017 г.

Состоянием на конец 2017 г. ПАО «НК Роснефть» имеющейся суммы собственных оборотных средств не хватит для создания существенного объема запасов (-4 072,77%), что указывает на неспособность компании продолжать эффективно функционировать в условиях сокращения доступа к внешним источникам финансирования, например, к товарным кредитам поставщиков или банковским кредитам. Это повышает риски потери устойчивости. В течение периода 2015-2017 гг. доля собственных средств для покрытия потребности в запасах снижается на 5,48, что снижает уверенность в бесперебойной ежедневной деятельности.

Рентабельность собственного капитала организации (8,64%) выше уровня инфляции (2,7%), но не превышает возможную доходность от альтернативного вложения капитала (20,7%). При этом нужно учесть, что рентабельность собственного капитала должна была получиться даже выше обычной, т.к. доля собственного капитала у организации слишком низкая (всего 15,2% от общего капитала). Это значит, что организация поставила под угрозу свою финансовую устойчивость, не получив взамен повышенной доходности (вопреки принципу «больше риск – выше доходность»). Наличие более доходных альтернативных способов вложения капитала – повод пересмотреть целесообразность текущей деятельности организации, не обеспечивающей собственникам возможной доходности. Целесообразно увеличить доходность бизнеса как минимум до уровня альтернативной доходности, одновременно доведя долю собственного капитала до рекомендуемой – 30%.

Таблица

Направления повышения эффективности использования и финансовых ресурсов коммерческого предприятия