Файл: Рынок ценных бумаг (Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг и их характеристика).pdf

Обращение ценных бумаг связано с купле-продажей материальных ресурсов, т.е. рынка активов. С появлением ценных бумаг произошло разделение капитала, с одной стороны представлен реальный капитал, а с другой представлено его отражение в виде ценных бумаг.

Возникновение капитала в виде ценных бумаг, связано с потребностью в привлечении большего объема ресурсов в результате расширения как производственной, так и коммерческой деятельности. Таким образом, отметим, что рынок ценных бумаг берет свое начало с ссудного капитала, потому что покупка ценных бумаг означает, передачу части денежного капитала в ссуду.

Основной задачей, которую выполняет рынок ценных бумаг является создание таких условий, чтобы привлекать инвестиции на предприятия, тем самым обеспечивать бюджетный доступ к капиталу, в отличии от банковского кредитного капитала.

Объектом курсовой работы выступает рынок ценных бумаг и его роль в современных экономических условиях.

Предметом курсовой работы выступает законодательство регулируемое рынок ценных бумаг.

В первой части работы, охарактеризуем основные моменты рынка ценных бумаг, его определение, структуру, возможные способы размещения ценных бумаг – первичный и вторичный рынки.

Во второй части, рассмотрим разновидности ценных бумаг, затронем государственные и корпоративные ценные бумаги.

Целью курсовой работы выступает характеристика рынка ценных бумаг.

Поставленная цель определила решение следующих задач:

Рассмотреть понятие и структуру рынка ценных бумаг;
Раскрыть функции, задачи и участников рынка ценных бумаг;
Дать характеристику государственного регулирования рынка ценных бумаг;
Рассмотреть виды ценных бумаг и их характеристику;
Дать характеристику государственным и корпоративным ценным бумагам.

Входе написания курсовой работы использовались методы анализа, синтеза, сравнительно-правовой, статистический и др.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка используемых источников.

1. Общая характеристика ценных бумаг

1.1 Понятие и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг можно определить, как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками^[1].

Понятие «рынок ценных бумаг», или «фондовый рынок» объединяет отношения, возникающие при выпуске ценных бумаг (независимо от типа эмитента), а также деятельность профессиональных участников рынка по последующему обращению ценных бумаг^[2].

На фондовом рынке складываются отношения имущественных прав по поводу владения и кредитования специфическими финансовыми инструментами – ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг в России – динамичный рынок с быстро нарастающим объемом операций, разнообразными финансовыми инструментами и диверсифицированной инфраструктурой^[3].

Рынок ценных бумаг – это сложная организационно-экономическая система законченных технологических циклов. Рынок ценных бумаг включает, с одной стороны, эмитентов-юридических или физических лиц, выпускающих ценные бумаги, с другой стороны, инвесторов-юридических или физических лиц, покупающих ценные бумаги, а также посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др.), которые помогают обращению ценных бумаг.

Различают первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг. На первичном рынке происходит первичный выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), а на вторичном рынке осуществляются различные операции с уже выпущенными ценными бумагами^[4].

Рынок ценных бумаг является источником формирования денежного капитала, который в дальнейшем используется для инвестирования, в какой-либо реальный товар или же для првлечения начального капитала.

В зависимости от длительности периодов, на которые привлекаются свободные денежные средства, выделяют:

Денежный рынок, т.е. привлекаются временно свободные денежные средства от населения на период до одного года;
Рынок капиталов, или финансовый рынок – на рынке капиталов обращаются ценные бумаги с более длительным периодом времени^[5].

Источники формирования денежного, или финансового рынка могут быть:

1) Внутренними, т.е. являющимися основой формирования денежного капитала, который используется для прибыльного инвестирования, производства товаров или предоставления услуг, приобретения ценностей, включая ценные бумаги. Сюда относятся сбережения населения, амортизационные отчисления, средства негосударственных пенсионных фондов, страховых фондов^[6].

2) Внешними, сюда включаются ссуды банков и средства, полученные от продажи ценных бумаг различных эмитентов.

Весь рынок ценных бумаг условно разделяют на два рынка:

Первичный рынок ценных бумаг, на данном рынке осуществляется продажа всех существующих видов ценных бумаг, который включает: рынок акций; облигаций; государственных краткосрочных облигаций (ГКО – далее по тексту); государственного сберегательного займа (далее по тексту – ОГСЗ); рынок облигаций федерального займа (далее по тексту – ОФЗ); облигаций валютного займа; финансовых инструментов; золотого сертификата^[7];
Вторичный рынок ценных бумаг, на данном рынке осуществляется перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг и финансовых инструментов, включает в себя: фондовые биржи; фондовые отделы товарных бирж.

Структура фондового рынка кроме того, включает отраслевые и региональные рынки ценных бумаг, отдельные рынки различных видов ценных бумаг.

Помимо указанных рынков, существуют еще такие виды рынков:

Кассовый рынок, на данном рынке сделки по купле-продаже ценных бумаг осуществляются в течение 1-2 рабочих дней;
Срочный рынок, здесь, сделки по сроку исполнения носят разнообразный характер – от 2 рабочих дней до 3 месяцев^[8];
Простой аукционный рынок, в данном случае такой рынок функционирует при наличии большого числа покупателей, которыми предъявляется высокий спрос на ценные бумаги, и нескольких продавцов;
Голландский аукционный рынок, на данном рынке покупатели заранее подают заявки с указанными в них ценами, которые анализируются эмитентом или посредником. После рассмотрения заявок устанавливается единая официальная цена на ценные бумаги^[9];
Двойной аукционный рынок;
Онкольный рынок, данный рынок используется тогда, когда концентрация спроса и предложения на ценные бумаги невелика. Происходит накопление заявок на покупку или продажу ценной бумаги и приоритет отдается тем заявкам, в которых указывается согласие на любую цену при заключении сделок;
Непрерывный аукционный рынок;
Дилерский рынок – организовывается дилерами, которые имеют средства для приобретения или продажи ценных бумаг за свой собственный счет^[10].

Считаем необходимым отметить, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже, так на ней могут принимать участие бумаги только эмитентов, которые отвечают требованиям определенной биржи. Как правило, ценные бумаги кампаний, которые финансово слабы обращаются на внебиржевом рынке.

У каждой биржи свой перечень требований к эмитентам, из этого следует, что в зависимоти от жесткости требований ценные бумаги одной и той же фирмы могут котироваться, т.е. обращаться, на одной или нескольких биржах. В связи с проверкой эмитента на предмет соответствия его состояния требованиям биржи возник специальный термин – «листинг»^[11].

Листинг – это процедура включения ценной бумаги эмитента в котировальный список биржи. Если эмитент отвечает предъявляемым требованиям и желает, чтобы его бумаги котировались на бирже, то его бумаги допускаются к обращению на бирже. Если в последующем эмитент перестает удовлетворять требованиям, его бумаги могут быть исключены из котировального списка. Такая процедура получила название делистинга^[12].

Как правило, акционерное общество (далее по тексту – АО) стремится, чтобы его акции обращались на бирже, поскольку сам факт котировки акций на бирже говорит об определенном уровне надежности АО (оно прошло экспертизу специалистов биржи).

Таким образом, рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, основным назначением которого является трансформировать сбережения в инвестиции. Рынок ценных бумаг – это фондовый рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности в финансовых ресурсах посредством обращения на нём акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и других аналогичных документов.

Фондовый рынок – это институт на котором встречаются покупатели (предъявители спроса) и продавцы (поставщики) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

1.2 Функции, задачи и участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг – акций и облигаций.

В зависимости от целей и задач участников, рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на 2 группы^[13].

1. Общерыночные функции:

1) коммерческая функция;

2) ценовая функция;

3) информационная функция^[14];

4) организационная функция – представляющая собой наличие у рынка своей инфраструктуры, которая включает в себя систему специальных организаций, обслуживающих клиентов (это депозитарии, расчетно-денежные, клиринговые и регистрационные центры и т.п.);

5) регулирующая функция – это когда рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д^[15].

2. Специфические функции (отличают данный рынок от других рынков):

1) перераспределительная функция. Ее можно разделить на 3 подфункции:

а) перераспределение денежных средств, что осуществляется между отраслями и сферами рыночной деятельности;

б) перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводительной в производительную форму;

в) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе^[16];

2) функция по страхованию рыночных или финансовых рисков, или хеджирование (страхование снижения риска финансовых потерь). Данная функция стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг (фьючерских или опционных контрактов)^[17].

Таким образом, рынок ценных бумаг обеспечивает оптимальные условия для взаимодействия внутри него покупателей и продавцов.

В соответствии с целями инвесторов рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

Коммерческую, т.е. получение максимальной прибыли;
Страховую, т.е. сохранение капитала;
Функцию спекулятивной игры;
Парораспределительную, т.е. расширение сферы влияния^[18].

Выполнение этих функций должно строго соответствовать нормам закона и основываться на требованиях всех нормативных актов, регламентирующих деятельность рынка ценных бумаг.

К одной из первых и основных задач рынка ценных бумаг можно отнести перераспределение инвестиций. Через него в основном осуществляется, перелив капитала в отрасли, обеспечивающие наибольшую доходность за счет высокой рентабельности. Фондовый рынок придает массовый характер инвестиционному процессу, так как обеспечивает возможность приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и у профессиональных посредников ускоряет инвестиционный процесс. Рынок ценных бумаг можно назвать финансовым барометром, так как он чутко реагирует на все изменения социально-политической обстановки.

С помощью ценных бумаг реализуется демократический подход к управлению. Все решения принимаются на общих собраниях акционеров путем голосования владельцев акций по принципу «одна акция – один голос». Государство и корпорации посредством фондовых операций осуществляют структурную перестройку народного хозяйства. Через рынок ценных бумаг реализуется государственная политика^[19].