Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Законодательство о ценных бумагах и о рынке ценных бумаг).pdf

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы настоящей работы обусловлена, прежде всего, тем, что ценная бумага представляет собой широко применяемый на практике сформировавшийся правовой институт. Возникновение ценных бумаг относят к периоду становления права в средневековой Европе. Главным предназначением ценных бумаг исторически считалась необходимость решения проблемы запрета процессуального представительства. Данное запрещение существовало как в римском праве, так и в праве средневековой Европы. В дальнейшем в процессе развития торгового оборота и совершенствования его правового регулирования юридическая простота оборота ценных бумаг стала более наглядной, и они получили еще большее распространение.

Ценные бумаги сегодня – это неотъемлемая часть экономических отношений. Ценные бумаги не только способствуют регламентации отношений между участниками гражданского оборота, но и стимулируют его развитие, хотя надо отметить и обратную взаимосвязь, когда на рынке сформировалась определенная потребность в том или ином виде ценных бумаг и поэтому их узаконенное появление оформляет уже сложившиеся отношения.

Ценные бумаги, неся в себе, по сути, экономический смысл, являются еще и важным институтом гражданского права и, соответственно, основаны на теоретической базе, складывающейся по поводу их сущности, свойств, природы, удостоверяемых ими прав.

В настоящее время в соответствии с п. 2 ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги. При этом перечень видов ценных бумаг, предусмотренный ГК РФ, не является закрытым: иные виды ценных бумаг должны быть названы в таком качестве в законе или признаны таковыми в установленном законом порядке.

Целью настоящей работы является анализ понятия и видов ценных бумаг.

В соответствии с целью исследования определены следующие задачи, решение которых составляет содержание данной выпускной работы:

1) раскрыть понятие ценных бумаг;

2) выявить признаки ценных бумаг;

3) изучить законодательство о ценных бумагах и о рынке ценных бумаг;

4) проанализировать основания классификации ценных бумаг;

5) рассмотреть акции и облигации как корпоративные ценные бумаги;

6) дать общую характеристику векселю, закладной, инвестиционному паю паевого инвестиционного фонда, коносаменту, чеку.

Структура настоящей работы состоит из введения, двух глав, объединяющих шесть параграфов, заключения и списка использованных источников. Каждый из параграфов посвящен отдельным изучаемым вопросам, призванным отразить логику изложения материала и облегчить систематическое восприятие работы.

1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ИНСТИТУТ ГРАЖДАНСКОГО ПРАВА

1.1. Понятие ценной бумаги

Ценная бумага в силу своей природы является специфическим объектом правоотношений, возникающих в гражданском обороте. Ценность этого объекта заключается не в физических свойствах самой ценной бумаги как материального объекта, а в правах, которые она удостоверяет. Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними – своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке^[1].

Ценные бумаги способны в некоторой степени выступать заменителем денег или средством кредита – вместо погашения долга в денежной форме могут быть переданы ценные бумаги на сумму долга.

В качестве ценных бумаг выступает разновидность официальных документов, оформленных согласно с установленными нормами^[2]. Его оформление позволяет закрепить за конкретным человеком право владения той или иной денежной суммой, либо иными имущественными ценностями.

Ценными бумагами также считаются права на использование ресурсов с индивидуальной материальной формой.

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство.

В настоящее время легальное определение ценной бумаги содержится в ст. 142 ГК РФ^[3]. Под ней, в частности, понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Практически аналогичное понятие ранее содержалось в п. 1 ст. 31 Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 г.^[4], определивших, что ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. При этом переуступка другому лицу права, удостоверенного ценной бумагой, возможно исключительно путем ее передачи.

В то же время следует отметить, что определение термина «ценная бумага» представляет собой одну из наиболее сложных проблем современной цивилистической науки. Как отмечал Г.Ф. Шершеневич, «самое понятие о ценных бумагах не успело до сих пор выясниться ни в жизни, ни в науке, ни в законодательстве»^[5]. И хотя с момента этого высказывания прошло более ста лет, оно, по справедливому мнению Г.Н. Шевченко, по-прежнему актуально и подтверждает мысль, что ценные бумаги – не только один из самых сложных институтов гражданского права, но и институт, находящийся в постоянном развитии и совершенствовании^[6]. Аналогичной позиции придерживается и А.Е. Камышанова, считающая, что закрепленная в ст. 142 ГК РФ формулировка понятия ценных бумаг далеко не совершенна, тем более что до настоящего времени не только при определении признаков, но и при уяснении юридической природы ценных бумаг единства мнений нет^[7]. Как отмечает С.В. Ротко и Д.А. Тимошенко, цивилисты изначально вполне сознательно отказываются давать точное определение ценных бумаг, предпочитая взамен искусное описание сути этого института^[8]. Так, например, П.П. Цитович полагал, что особый вид объектов торгового права составляют так называемые торговые бумаги. Их годность быть объектами сделок торгового права заключается не в них самих, а в том предмете, о котором гласит текст торговой бумаги. При этом текст торговой бумаги представляет собой письменное изложение обязательства конкретного лица, с указанием предмета и содержания этого обязательства. Торговая бумага больше, чем документ как обыкновенное письменное доказательство долговых прав: изложенное в ней обязательство не только документировано, оно вмещено, воплощено в ней, и притом вмещено во всем своем содержании^[9]. Одним из первых среди цивилистов определение ценной бумаги дал А.Х. Гольмстен, понимая под торговыми или ценными бумагами бумаги, с которыми какое-либо право так тесно связано, что каждый владелец их может требовать осуществления права от противной стороны. Подобно тому, как право на вещь переходит путем передачи вещи, так и право требования определенной денежной суммы или вещи, находящейся в чужом владении, переходит посредством передачи торговой бумаги^[10]. В свою очередь Г.Ф. Шершеневич определял ценную бумагу как документ, выражающий право на ценность, которое неразрывно с ним связано, под именем ценной бумаги следует понимать документ, которым определяется субъект воплощенного в нем имущественного права^[11].

В СССР в период новой экономической политики были приняты ГК РСФСР 1922 г.^[12], Декрет СНК РСФСР от 20 октября 1922 г. «О фондовых биржевых операциях»^[13], постановление ЦИК СССР, СНК СССР от 4 сентября 1925 г. «О документах, выдаваемых товарными складами в приеме товаров на хранение»^[14] и ряд иных документов. Все это свидетельствует о том, что законодательство признавало многие известные ценные бумаги: акцию, облигацию, в том числе государственную облигацию, вексель, чек и т.д.^[15] Однако даже в этот период наибольшего благоприятствования, развития рыночной экономики не было стройного правового режима ценных бумаг и их ясного определения.

Итак, ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

1.2. Признаки ценных бумаг

Легальное определение ценной бумаги, содержащееся в ст. 142 ГК РФ, позволяет выделить ее признаки.

Во-первых, ценная бумага должна соответствовать предусмотренным законом либо в установленном им порядке требованиям к ее форме и реквизитам. Требования к форме и реквизитам устанавливаются применительно к каждому виду ценной бумаги. При этом под требованиями к форме ценной бумаги понимают правила о способе фиксации удостоверяемых ею прав. В традиционном понимании ценная бумага представляет собой документ, в котором указаны удостоверяемые бумагой права, то есть она существует в мире вещей. Однако в настоящее время с расширением возможностей бездокументарной формы фиксации информации (ее закрепления на магнитных, электронных носителях) получают все большее распространение бездокументарные ценные бумаги^[16]. Они существуют в форме записей на лицевом счете, открытом ее владельцу в системе реестра владельцев ценных бумаг, или на специальном счете (счете депо) в депозитарии. На такую фиксацию имеет право лицо, получившее специальную лицензию^[17]. Лицо, осуществляющее бездокументарную фиксацию прав, выдает обладателю права по его требованию документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Бездокументарная форма используется, например, при выпуске акций; при этом на счета инвесторов (владельцев) зачисляется общее количество приобретенных ими ценных бумаг.

К бездокументарным ценным бумагам применяются общие правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей их фиксации. В частности, бездокументарные ценные бумаги становятся объектами сделок купли-продажи, дарения, мены, залога и т.д.^[18] В то же время фиксация прав владельца в специальном реестре или депозитарии подтверждает совокупность принадлежащих владельцу имущественных прав, но не приводит к созданию бумаги в виде традиционного документа. Бездокументарные бумаги как бестелесные вещи неспособны к фактическому завладению, их невозможно вручить, физически изъять^[19]. Некоторые виды ценных бумаг могут выпускаться только в бездокументарной форме. К ним относятся, например, именные эмиссионные ценные бумаги, ипотечные сертификаты участия. Другие виды ценных бумаг могут выпускаться лишь в документарной форме – в форме письменного документа, как правило (но не всегда), составленного на бланке определенного образца, содержащего определенную степень защиты от подделки (например, вексель или эмиссионные ценные бумаги на предъявителя).

Реквизитами ценной бумаги являются те сведения и признаки, которые должны содержаться в ценной бумаге данного вида в силу закона или в установленном им порядке. Так, например, реквизиты сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций устанавливаются в Положении о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций^[20], реквизиты закладной – в Федеральном законе от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»^[21]. Нарушение требований к форме и реквизитам ценной бумаги влечет ее ничтожность.

Во-вторых, в ценной бумаге должны быть указаны удостоверяемые ею имущественные права, реализовать которые сможет ее законный владелец. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, определяются соответствующим законом, придающим документу статус ценной бумаги, или в установленном им порядке. В некоторых случаях наряду с имущественными правами ценная бумага может предоставлять и связанные с ними неимущественные права^[22]. Так, например, акция предоставляет как имущественные права – право на получение дивидендов от деятельности акционерного общества и ликвидационного остатка при его ликвидации, так и неимущественные – право на участие в управлении акционерным обществом и получение информации о его деятельности.