Файл: Анализ валютной системы России.pdf

Содержание:

Введение

В истории существовало всего четыре международных валютных системы. Парижская международная валютная система, созданная в 1867 г., действовала 47 лет. Она базировалась на золотомонетном стандарте, то есть золотые монеты реально обслуживали внутренний оборот. Между валютами были установлены золотые паритеты: в зависимости от того, сколько золота содержалось в монете той или иной страны, складывались и курсовые соотношения. Генуэзская система, оформленная в 1922 г., оказалась самой короткой - продержалась всего 9 лет. Здесь также были золотые паритеты, но золотомонетный стандарт был заменен на золотодевизный. То есть только несколько особых валют, а именно доллар, фунт и франк, обменивались на золото. Все остальные валюты начали обмениваться на золото через эти девизы. Бреттон-Вудская система была создана в 1944 г., накануне окончания Второй мировой войны, и просуществовала 27 лет. Основывалась она на золотодолларовом стандарте, или, можно сказать, золотодевизном, при котором только одна валюта, доллар, обменивалась на золото - и то только во внешнем обороте. Все остальные валюты обменивались на золото через доллар США, благодаря чему последний стал особой валютой и на него был создан специфический спрос. Ямайская система действует официально с 1976 г. Она основана на плавающих курсах.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно-развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно-развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно-монополистического регулирования валютной сферы на национальных и наднациональных уровнях.

Цель работы заключается в характеристике степени интегрированности России в международную валютную систему. Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

- рассмотреть этапы развития мировых валютных систем;

- выявить перспективы международной валютно-финансовой системы;

- дать оценку перспективам использования российского рубля в качестве региональной и/или резервной валюты.

В работе будут использованы нормативно-правовые документы в области мировой экономики и международных экономических отношений.

Глава 1. Развитие мировой валютной системы

1.1. Парижская валютная система

В развитии мировой валютной системы выделяются четыре основных периода, которые характеризуются следующими крите­риями: основным активом, используемым для урегулирования платежных балансов; использованием золота в качестве мировых денег; режимом валютного курса и институциональной структу­рой валютной системы.

В соответствии с обозначенными критериями выделяются сле­дующие мировые валютные системы:

• Парижская валютная система;
• Генуэзская валютная система;
• Бреттон-Вудская валютная система;
• Ямайская валютная система.

Переход от одной системы к другой объясняется непрерывным развитием национального и мирового хозяйства, что объективно приводит в какой-то момент к несоответствию принципов орга­низации мировой валютной системы и структуры мирового хо­зяйства.

Важную роль в формировании мировой валютной системы иг­рает расстановка сил основных центров мирового хозяйства.

На стыке двух тысячелетий мир столкнулся с полосой регио­нальных валютных и финансовых кризисов, которые спровоци­ровали не только резкий перелив финансовых ресурсов с одних рынков на другие, но и обвальные падения котировок ценных бумаг и валютных курсов. Эти процессы в условиях глобализации имеют тенденции к обострению и охвату своим воздействием все большее количество регионов, превращаясь из локальных в миро­вые. В результате валютный фактор приобрел новое значение в мировой экономике. Практика показала, что резкое изменение курса резервных валют может дезорганизовать все мирохозяй­ственные связи. Следствием сложившейся ситуации является тенденция к формированию региональных валютных союзов. На­иболее значимым из них по своему влиянию на международные» экономические отношения является Европейская валютная сис­тема.

Первая институционально оформленная мировая валютная система — Парижская (1867 г.) — основывалась на золотом стан­дарте. Этот стандарт означал официальное закрепление золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Таким образом, валютные курсы оказались фиксированными, поскольку каждая национальная валюта имела определенное золотое содержание.

Эта система сформировалась в условиях экономического роста в большинстве ведущих стран мира. Ее успех определялся относи­тельной политической стабильностью в мире, небольшими госу­дарственными бюджетами, сравнительно низкими темпами инф­ляции. Основой механизма валютной корректировки являлся пе­релив международного краткосрочного капитала, а также запасы монетарного золота.

В начале Первой мировой войны (1914 г.) сложились условия, при которых золотой стандарт уже не мог быть основой мировой валютной системы. Во-первых, на период военных действий цент­ральные банки воюющих государств приостановили размен банк­нот на золото и увеличили их эмиссию с целью покрытия военных расходов. Во-вторых, к началу нового столетия резко возросли объ­емы мировой торговли товарами и услугами, что затруднило сохра­нение золотомонетного стандарта. В-третьих, на мировой арене изменилось соотношение сил. Наряду с Лондоном на роль мирово­го финансового центра претендовали Нью-Йорк и Париж.

После периода валютных потрясений в ходе Первой мировой войны и по окончании ее сформировалась валютная система, основанная на базе золотодевизного стандарта, означавшего кон­вертируемость в золото ведущих валют.

1.2. Генуэзская валютная система

Вторая мировая валютная система была юридически оформле­на межгосударственным соглашением, подписанным на Генуэз­ской международной экономической конференции в 1922 г.

В основу ее функционирования были заложены следующие принципы:

1. Золотой стандарт заменен золотодевизным стандартом. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме. Статус резервной валюты официально закреплен не был, хотя ли­дерами в этой области были доллар США и фунт стерлингов.
2. Восстановлен режим свободного курсообразования; сохра­нены золотые паритеты валют.
3. Институциональными формами валютного регулирования утверждались конференции, совещания.

Период 1922—1928 гг. был отмечен относительной устойчивос­тью мировой валютной системы. Однако это состояние было взо­рвано мировым кризисом 30-х гг., в результате которого Генуэз­ская валютная система стала утрачивать свою значимость. Посте­пенно была отменена внутренняя конвертируемость валют на золото, и только три страны — США, Великобритания, Фран­ция — сохранили по соглашению центральных банков внешнюю конвертируемость своих валют.

Очередное потрясение мировая валютная система испытала накануне Второй мировой войны в ходе экономического кризиса 1937 г. В ряде стран произошло многократное обесценение валют. Курс доллара США к концу 1938 г. снизился на 47% в сравнении с уровнем 1929 г., фунта стерлингов — на 43%, французского фран­ка — на 60, швейцарского франка — на 31%. То есть накануне Второй мировой войны в мире не было ни одной устойчивой ва­люты.

В годы Второй мировой войны валютный курс утратил свою активную роль в международных экономических отношениях. Это было обусловлено как валютными ограничениями, введен­ными воюющими и нейтральными странами, так и спецификой кредитования и финансирования внешней торговли в условиях войны.

К концу Второй мировой войны кризис Генуэзской валютной системы был очевиден. Концепция новой валютной системы раз­рабатывалась американскими и английскими специалистами. Результаты разработок были представлены в виде проекта для обсуждения на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Итогом работы конференции стало уста­новление правил организации мировой торговли, валютных, кре­дитных и финансовых отношений, оформление новой мировой валютной системы.

1.3. Бреттон-Вудская валютная система

Третья мировая валютная система — Бреттон-Вудская.

В 30-е годы XX века мировая зо­лотодобыча резко возросла: в 1938 г. по сравнению с— 1933г. на 50%, в 1940 г.— 1310 млн. дол. против 225 млн. в 1934 г. Золото отправлялось в основном в США, где к началу второй мировой войны скопилось 60% его мирового запаса.

В июле 1944 г. представители 44 стран собрались в Бреттон-Вудсе (США). На этой конференции Джон М. Кейнс (Англия) и Гарри Д. Уайт (США) предложили монетарную си­стему, в основу которой был положен доллар США, так как США были об­ладателями огромного золотого запа­са и доллар был единственной валю­той конвертируемой в золото по фиксированному курсу.

Правом осуществлять конвер­тирование денег в золото наделялись только государственное казначейство США и центральный банк. Все ос­тальные страны должны были по воз­можности обеспечивать конвертиру­емость своей валюты в доллар США, но не обязаны были конвертировать их в золото. Обменный курс между долларом США и золотом устанавли­вался на уровне 35 дол. за унцию. США гарантировали покупателю зо­лота на мировом рынке продажу слитков золота по этой цене. Таким образом, доллар США привязали к золоту, а обменный курс остальных валют — к доллару.

Доллар США получил роль ос­новного международного резервного актива, практически приравниваемо­го к золоту. В результате США стали лидером в сфере валютно-финансовых отношений.

На конференции была достигнута договоренность о создании системы регулируемых связанных валютных курсов. Был создан Международный валютный фонд (МВФ), призванный сделать новую валютную систему реальной и дееспособной. Был основан Между­народный банк реконструкции и раз­вития (МБРР).

Страны-участницы конферен­ции пришли к выводу, что послевоен­ная валютная система должна была обеспечить всеобщую стабильность валютных курсов, позволяющую из­бежать девальваций. Для этого, сохра­няя традиции золотого стандарта, каждая страна — член М ВФ была обя­зана установить золотое (или долларо­вое) содержание своей денежной еди­ницы, тем самым, определяя валют­ный паритет между своей валютой и валютами всех других стран-участ­ниц. Каждая страна была обязана со­хранять курс своей валюты относи­тельно другой валюты неизменным.

Таким образом, Бреттон-Вудская система предлагала метод фикса­ции обменных валютных курсов. Паритетные обменные курсы валюты устанавливались и исчислялись в дол­ларах США; сам же доллар обменивал­ся на золото по фиксированной цене. Допустимые отклонения свободных рыночных обменных курсов валют от официально заявленных паритетов — 1 % в каждую сторону.

При наличии дальнейшей угро­зы повышения стоимости валюты сверх установленного процента, Цен­тральный банк должен был реализо­вать на рынке достаточное количе­ство своей валюты, удовлетворяя избыточный спрос на нее. При пони­жении стоимости валюты ниже кри­тической стоимости, Центральный банк должен был реализовать на рын­ке часть своих резервов, деноминиро­ванных в иностранной валюте, чтобы поглотить избыточное количество своей валюты на внешних валютных рынках.

Предполагалось, что паритет­ные обменные курсы валют будут ус­танавливаться, исходя из реальных равновесных уровней, отражающих эквивалентность покупательной силы различных валют на длительных временных интервалах. Правитель­ства стран могли установить новый паритетный обменный курс для сво­ей валюты двумя путями: заявить о введении нового паритетного обмен­ного курса своей валюты, более низ­ком или более высоком, или объявить о временном переходе своей валюты на «плавающий» курс, повышение или понижение которого будет опре­деляться условиями спроса и предло­жения на внешних валютных рынках. В последнем случае подразумевалось, что по достижении новых условий равновесия «плавающего» курса пра­вительство объявит о переходе на но­вый паритетный обменный курс сво­ей валюты.