Файл: Тенденции развития международного кредитного рынка (анализ и разбор форм международного кредита).pdf

Данные тенденции развития нынешнего международного кредитного рынка требуют неких пояснений. Так, рост объемов операций с производными финансовыми инструментами на мировом кредитном рынке выражается, главным образом, в том, что в последнее время появился такой новый кредитный инструмент как кредитные производные финансовые инструменты. Банки значительно расширили свои операции с ними. Например, крупнейшие американские банки увеличили в своих зарубежных филиалах отделы, осуществляющие операции с производными финансовыми инструментами. Доходы от операций с ними стоят на первом месте у многих крупных банков. Средний дневной объем торговли производными финансовыми инструментами на мировом кредитном рынке составляет около 3 трлн. долларов. [7]

Образовался рынок кредитных производных финансовых инструментов, обеспечивающий перераспределение финансовых потоков посредством купли-продажи кредитных рисков. Изолирование кредитного риска от самого актива как отдельного объекта торговли определило рождение и становление самостоятельного рынка кредитных производных финансовых инструментов. Его участники получили возможность перераспределять между собой кредитные риски, без оформления перехода права собственности на лежащие в основе контрактов активы. С организационной точки зрения данный рынок - это объединение ведущих мировых финансовых центров, осуществляющих операции купли-продажи для защиты от кредитного риска. Наличие центров торговли кредитными производными финансовыми инструментами говорит об их рынке как о самостоятельном явлении.

Вызывающий рост сбережений на мировом кредитном рынке в последнее время объясняется тем, что он представляет условия для выгодного помещения капиталов и их купли-продажи. Продавцами кредитных ресурсов выступают владельцы сбережений - юридические и физические лица. Сбережения - это отложенное на будущее потребление. Владелец сбережений стремится найти тех, кто возьмет их в работу, для их роста, а не обесценивания. Такие условия в последнее время предоставлял мировой кредитный рынок.

Объем сбережений неуклонно увеличивается. Кое-какое снижение темпов по развитым государствам приписывается мировым финансовым кризисам 1998 и 2002 годов. Но это небольшое снижение было сглажено быстрым ростом сбережений в государствах с формирующимся рынком. Рост сбережений определил еще одну тенденцию на мировом кредитном рынке: волну поглощений и слияний крупных транснациональных банков - участников мирового кредитного рынка. Общие активы банков в прошлом десятилетии оценивались в 50 трлн. долларов. Почти весь банковский капитал мирового кредитного рынка сконцентрировался в развитых странах. Концентрация капитала довольно значительна, но процесс слияний и поглощений банков растет.

Для формирования новой системы регулирования мирового кредитного рынка вместо разрушившейся, была предложена новая структура международного кредитного рынка. Самый верхний ее уровень представлен небольшой группой наднациональных банков и финансовых организаций (МВФ, группа ВБ, и др.), работающих под эгидой ООН. Их цель - регулировка мирового кредитного рынка и финансовое обеспечение деятельности ООН и других международных организаций. На втором уровне помещаются центральные банки (национальные и региональные), контролирующие в большинстве государств и регионов национальные и транснациональные коммерческие банки. Третий уровень - это транснациональные банки, имеющие систему дочерних банков и филиалов. Существенная часть капиталов транснациональных банков выведена из-под юрисдикции центральных банков, регулирующих их работу. На четвертом уровне размещаются обычные коммерческие банки, составляющие более 90% количества всех банков. [12]

Увеличение конкуренции между американскими, европейскими и юго-восточно-азиатскими банками привело к новой расстановке сил на мировом кредитном рынке. По размерам активов господствуют сегодня европейские банки. Но по результативности операций первенство за американскими банками. В то же время происходит завоевательное вторжение юго-восточно-азиатских банков в европейский и американский секторы мирового кредитного рынка. Конкуренция столь велика, что азиатские банки активно поглощают американские и европейские.

Один из инструментов конкурентной борьбы банков на мировом кредитном рынке - это создание филиалов транснациональных банков в крупных мировых финансовых центрах или в офшорных зонах. В итоге сложился новый механизм мирового кредитного рынка. Используя электронные сети, он действует круглосуточно, регулируя движение международных кредитных потоков. Краткосрочные кредиты, занятые в мировых финансовых центрах, направляются в офшорные филиалы, предоставляющие кредиты уже под более высокий процент и концентрирующие прибыль, почти не облагаемую налогом. Максимальную популярность имеют офшорные банки островов Мэн, Гернси и Джерси, Багамских, Нидерландских, Антильских и Каймановых островов, Панамы и Кипра. Так, на Каймановых островах зарегистрировано более семисот офшорных банков, а отделения или дочерние банки имеют почти все крупнейшие банки. Совокупная сумма их депозитных вкладов достигает 200 млрд. долларов. Офшорные банки стали такой значительной структурой мирового кредитного рынка, что без них не обходится ни одна кредитно-финансовая программа участников этого рынка. [13]

Новые банковские технологии, разработанные в последнее время, существенно уменьшили транзакционные издержки и кредитные риски на мировом кредитном рынке. Существенное достижение новых банковских технологий - это объединение капитала по поручению клиента (ценных бумаг, денег, недвижимости, драгоценностей и пр.) из средств со счетов, разбросанных в банках по всему миру. Это может сделать и сам клиент, используя Интернет, даже имея много счетов в разных банках мира. Похожие технологии характеризуются значительной надежностью сохранности капитала. Они имеют более 5 уровней защиты и идентификации личности клиента (электронная подпись, пароли, отпечатки пальцев и пр.). В итоге банковский бизнес совмещает прозрачность при управлении счетами для клиента и полноценную защиту его интересов от преступников или ошибок работников банка.

На мировом кредитном рынке в последнее время значительно увеличилась часть евро-валютного долгосрочного кредитования. В отличие от иностранного, такое кредитование выполняется в иностранной валюте для государства, в котором оно применялось. Евро-валютное кредитование включает еврокредиты и еврооблигации. Евро-валютные кредиты выражены в свободно конвертируемой валюте, вложенной в банк, находящийся вне страны ее происхождения. Важнейшая характеристика евро-кредитного рынка - это то, что займы в отличие от местного кредитного рынка реализовываются на основе поправок к изменяющейся ежедневно ставке. Некоторые заемщики с высоким кредитным рейтингом, наднациональные институты (МВФ, группа ВБ и др.) берут займы по цене ниже лондонской межбанковской процентной ставки спроса, уплачиваемой одним банком другому за привлеченный депозит. Такая практика обусловила нынешнюю тенденцию снижения роли этой ставки как отправной точки в определении стоимости кредита. [14]

Евро-валютные кредиты выдаются на срок от 3 до 10 лет. Сегодня имеется тенденция к росту этого срока. Десятилетние кредиты для первоклассных заемщиков стают обычными. Кредиторами на этом рынке являются только банки, обычно образующие синдикаты для крупного кредитования. Банк, получивший запрос на кредитование, управляет синдикатом. Он приглашает несколько банков для участия в нем. Согласно размерам и виду кредита синдикат получает комиссионные 0,25-2% от суммы кредита. Ставка по кредитам на евро-валютном кредитном рынке из-за более низких издержек кредитования (отсутствие на этих рынках валютного контроля, налогов на такие операции) значительно ниже, чем на национальных рынках. Важная тенденция вырабатывания мирового кредитного рынка - это видоизменение структуры регулирующих и кредитующих национальных организаций.

В 90-е годы прошлого столетия на роль главного институционального регулятора мирового кредитного рынка выдвинулся МВФ. Первоначально он предназначался только для регулирования мировой валютной ликвидности, т.е. для стабилизации мирового кредитного рынка. К началу 80-х годов прошлого века МВФ вышел далеко за рамки своих первоначальных задач и стал виновником мирового кризиса внешней задолженности развивающихся стран, значительно подорвавшим стабильность мирового кредитного рынка. В итоге фонд стал еще разрабатывать и внедрять стабилизирующие программы на национальных кредитных рынках стран участниц МВФ. Основной смысл этих программ состоял в финансовой стабилизации национальных кредитных рынков и либерализации внешнеэкономических связей этих государств. [15]

Новая модель регулирующей деятельности МВФ на мировом кредитном рынке основывается на анализе участников рынка и их поведения. Наиболее оперативный инструмент кредитного регулирования - это учетный процент, устанавливаемый центральными банками. Кроме него традиционно используют операции на открытом рынке и регулирование норм резервов коммерческих банков. Согласно новой концепции регулирования фондом мирового кредитного рынка к такому инструменту как изменение резервных требований добавлено использование стандартов достаточности капитала. Эти инструменты оказывают разное влияние на денежное обращение и предложение кредитов. Монетарная политика регулирования влияет на предложение кредитов и стимулирует вклады. Но здесь очень трудно определить точно, насколько спред между процентными ставками вызван увеличением риска или желанием избежать риска. В результате обычные инструменты монетарной политики могут не добиться цели. [9]

В полной мере изменив комплект регулирующих инструментов в политике нового монетаризма, МВФ понемногу перестает играть роль центрального банка на международном кредитном рынке. Что относится к новой парадигме монетаризма, как регулирующем инструменте МВФ, то она выглядит сегодня следующим образом:

• спрос на кредиты не имеет значения, важно их предложение (отсюда снижение актуальности такого инструмента регулирования как реальная процентная ставка);
• центральные инструменты регулирования переносятся на кредитный сектор международного кредитного рынка;
• банки играют первостепенную роль в предоставлении кредитов;
• действительной процентной ставкой является только процент по займам, причем разность между этим процентом и процентом по казначейским векселям может колебаться в очень обширном диапазоне;
• выделение денежной массы должно быть заменено выбором инфляции;
• нужна жесткая регламентация регулирующих монетаристских мер через МВФ;
• так как кредит - это величина многосоставная, то совокупные данные могут извращать действительное представление о нём. В частности, излишек ликвидности одного банка не восполняет нехватку ликвидности другого.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный кредит всегда играл роль фактора, преимущественно обслуживающего внешнеторговые связи между отдельными государствами. В конце прошлого века это положение стало все более перерождаться, и к сегодняшнему дню практически организовался мировой рыночный механизм кредита, опосредующий не только сферу мировой торговли услугами и товарами, но и процессы действительных вложений, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов и так далее.

Если все заинтересованные стороны не станут предпринимать односторонние шаги и проявят готовность к благоразумным компромиссам, то одоление кризиса станет вероятным с наименьшими утратами, и для должников, и для кредиторов.

Следовательно, решение вопроса платежей по внешнему долгу во многом зависит от возобновления доверия к национальной денежной единице и сотворения условий для внутреннего инвестирования. И если денежная и экономическая стабилизация станет проходить активно, то и трудности с выплатой долгов по кредитам будут одолены.

Проанализировав все вышеуказанное, мы можем сделать определенное заключение о том, что кредитная система и международный кредитный рынок играют не финальную роль в экономическом развитии каждого государства и мирового производства в целом, обеспечивая его постоянство, увеличивая результативность капиталовложений и содействуя научно-техническому прогрессу. Квалифицированная кредитная политика страны дает возможность всем ее экономическим субъектам экономически процветать.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Долгов С.Л., Бартенев С.А. Финансы. Деньги. Кредит. М.: Юристъ, 2000.
2. Жуков Е.Ф., Максимова Д.Л. и др. Деньги. Кредит. Банки. М,: Юнити, 2001.
3. Трофимов Г.А. Внешний долг и денежно-кредитная политика. Вопросы экономики. 2000, № 5.
4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / под редакцией Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2002.
5. Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов / под редакцией профессора Е.Ф. Жукова. 2-е издание, переработанное и дополненное. М.: Банки и биржи, Юнити, 1998.
6. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Юнити, 2000.
7. Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов / под редакцией профессора Е.Ф. Жукова. 2-е издание, переработанное и дополненное. М.: Банки и биржи, Юнити, 1998.
8. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник / под редакцией профессора Л.А. Дробозиной. М.: Финансы, Юнити, 2000.
9. Камаев В.Д., Учебник по основам экономической теории, М.: Владос, 1999.
10. Амирханова Ф.К., Внешний долг: непривычные решения / Экономика и жизнь, 2002.
11. Висницин С.А., Как управлять долгом / Государственный финансовый контроль, 2004.
12. Сидоров М.Ю., Без устали мотает счетчик долга / Экономика и жизнь, 2002.
13. http://www.logistics.ru/9/24/i20_21422p2.htm.
14. http://www.rapi.ru/gov/7364.htm.
15. http://www.fincom.spb.ru/pres/bd_2005/rospis/dific.
16. http://www2.kodeks.net:9010/noframe/alltax?d&nd=90.