Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (на примере ЗАО «Толмета»).pdf

Из данных таблицы следует, что за последние два года валюта баланса выросла на 41%, в том числе величина внеоборотных активов на 26593 тыс. евро или 25,8%, а оборотных активов на 24412 тыс. евро или 115,3%.

Позитивными аспектами в деятельности общества являются: увеличение нематериальных активов на 789 тыс. евро или 323,4%; основных средств на 11664 тыс. евро или 12,0%; капитал и резервы на 40349 тыс. евро или 35,5%.

Негативные моменты в работе общества: рост остатков незавершенного строительства на 15117 тыс. евро или 362,2%; дебиторской задолженности на 9546 тыс. евро или 61,6%; кредиторской задолженности на 10011 тыс. евро или 138,3%.

Особое значение, для оценки финансового состояния, имеет вертикальный анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяется относительным показателям. Цель данного анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ЗАО «ТОЛМЕТА» представлен в таблице 3.

Таблица 3

Вертикальный анализ баланса ЗАО «ТОЛМЕТА» за 2014-2016 годы

Показатели	На начало 2014 года	На начало 2015 года	На начало 2016 года
1	2	3	4
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0,2	0,4	0,6
Основные средства	77,8	73,3	61,8
Незавершенное строительство	3,3	4,4	11,0
Доходные вложения в материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения	1,6	1,5	0,6
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I.	82,9	79,6	74,0
П. Оборотные активы
Запасы	2,3	2,7	3,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	0,2	0,4	0,8
Дебиторская задолженность	12,5	15,2	14,3
Краткосрочные финансовые вложения	0,1	0,5	0,8
Денежные средства	2,0	1,6	6,8
Итого по разделу П.	17,1	20,4	26,6
Баланс I. + П.	100,0	100,0	100,0
Пассив
Ш. Капитал и резервы
Уставной капитал	42,5	40,5	30,2
Добавочный капитал	41,4	38,1	31,9
Резервный капитал	1,1	0,9	1,0
Фонд социальной сферы	0,6	0,7	0,7
Целевое финансирование и поступления
Нераспределенная прибыль отчетного года	5,8	9,1	24,0
Итого по разделу Ш.	91,4	89,3	87,8
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты и займы	2,4	1,5	0,9
Итого по разделу IV.	2,4	1,5	0,9
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность	5,7	7,8	9,8
Задолженность учредителям по выплате дивидендов	0,1	0,2	0,1
Доходы будущих периодов	0,2	0,2	0,1
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства	0,2	1,0	1,3
Итого по разделу V.	6,2	9,2	11,3
Баланс I +IV +V	100,0	100,0	100,0

---

Из данных таблицы 3 видно, что произошло изменение структуры активов общества в пользу увеличения доли оборотных средств на 8,9 пункта (26,0-17,1). Это связано с отвлечением части оборотных активов на авансирование покупателей работ, что связано с их иммобилизацией в дебиторскую задолженность. Дебиторская задолженность увеличилась на 1,8% (14,3-12,5), что нельзя признать оправданным. Исходя из данных баланса, рост дебиторской задолженности произошел по расчетам с покупателями и заказчиками, а также с прочими дебиторами.

Следующим этапом в проведении анализа финансового состояния предприятия является составление сравнительного аналитического баланса, представленного в приложении 1.

По данным таблицы приложения 1 можно сделать следующие выводы:

• Общая стоимость предприятия равна валюте баланса на начало 2016 года и на конец 2016 года. По данным баланса стоимость имущества ЗАО выросла на 44294 тыс. евро (175413-131119) или 33,8%;
• Стоимость внеоборотных активов общества увеличилась на 25447 тыс. евро (129820-104373) или 24,4%;
• Стоимость оборотных активов выросла на 18847 тыс. евро (45593-26746) или 70,4%;
• Стоимость материально-производственных запасов увеличилась на 2234 тыс. евро (5789-3555) или 62,7%;
• Объем собственного капитала возрос на 36943 тыс. евро (154018-117075) или 31,6%, в том числе величина авансированного капитала выросла на 13361 тыс. евро (110322-96961) или 13,8%, а накопленной прибыли на 23582 тыс. евро (43696-20114) или 117,5%;
• Величина заемных средств выросла на 7351 тыс. евро (21395-14044) или 52,4%;
• Величина объема собственных средств на начало отчетного года составляла14651 тыс. евро (26746-12095), а на конец отчетного года 25809 тыс. евро (25809-14651) или 76,2%, что свидетельствует об улучшении финансового положения акционерного общества.

Рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов за 2016 год. Данные расчетов представлены в таблице 4.

Таблица 4

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость за 2016 год

Наименование коэффициента	На начало года	На конец года	Изменение за период (гр. 3-2)
1	2	3	4
1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)	117075 --------- =0,893 131119	154018 --------- =0,879 175413	-0,014
Коэффициент задолженности (К3)	14044 --------- =0,12 117075	21395 --------- =0,14 154018	-1,164
Коэффициент самофинансирования.	117075 --------- =8,361 14044	154018 --------- =7,197 21395	-1,164
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)	14651 --------- =0,548 26746	25809 --------- =0,566 45593	+0,018
5. Коэффициент маневренности (Км)	14651 --------- =0,125 117075	25809 --------- =0,168 154018	+0,043
6.Коэффициет финансовой напряженности	14044 --------- =0,107 131119	21395 --------- =0,121 175413	+0,014
7.Коэффициет соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)	26746 --------- =0,256 104373	45593 --------- =0,351 129820	+0,095
8.Коэффициент имущества производственного назначения Кипн)	104373+3555 ----------------- =0,823 131119	129820+5789 -------------- =0,773 175413	-0,050

---

Из данных таблицы 4 можно сделать вывод, что финансовая независимость ЗАО «ТОЛМЕТА» высока. Это подтверждается весомыми значениями коэффициентов финансовой независимости и самофинансирования, а также низкой величиной коэффициента задолженности. За отчетный период заметно увеличится коэффициент маневренности (на 4,3%). Он указывает на гибкость использования собственных оборотных средств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет очень высокое значение (0,566), превышающее рекомендуемую максимальную границу (0,5), что характеризует независимую финансовую политику ЗАО «ТОЛМЕТА» по отношению к внешним кредиторам.

Проведем расчет показателей платежеспособности и ликвидности ЗАО «ТОЛМЕТА».

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет па формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.^[5]

---

Таблица 5

Абсолютные показатели ликвидности баланса ЗАО «ТОЛМЕТА» за 2016 год

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						На начало года	На конец года
1. Быстрореализуемые активы (А1)	2706	13434	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	10224	17249	-7518	-3815
2. Среднереализуемые активы (А2)	19970	25034	2. Краткосрочные обязательства (П2)	12095	19784	7875	5250
3. Медленнореализуемые активы (А3)	4070	7125	3. Долгосрочные обязательства (П3)	1949	1611	2121	5514
4. Труднореализуемые активы (А4)	104373	129820	4. Постоянные пассивы (П4)	117075	154018	-12702	-24198
Баланс (п. 2+3+4)	131119	175413	Баланс (п. 2+3+4)	131119	175413

По данным таблицы 5 можно констатировать, что баланс общества соответствует абсолютной ликвидности по параметрам А2≥П2 и А3≥П3. По параметру А1≥П1 платежный недостаток на начало отчетного года составлял 7518 тыс. евро, или 277,8% (7518:2706 х 100), а на конец отчетного периода сократился до 3815 тыс. евро, или 28,4% (3815:13434 х100).

Проведем расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности общества.

По данным таблицы 6 можно сделать вывод, что все коэффициенты ликвидности соответствуют рекомендуемым показателям. Предприятие в состоянии рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. Предприятие относится к первому классу платежеспособности согласно установленного рейтинга. Классы кредитоспособности заемщика представлены в приложении 4.

Таблица 6

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

ЗАО «ТОЛМЕТА» за 2016 год

Наименование коэффициента	На начало года	На конец года	Изменения за период (гр. 3-2)
1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал)	2706 ---------- =0,224 12095	13434 --------- =0,678 19784	+0,454
2. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	2706+19970 -----------------=1,874 12095	13434+25034 -------------------=1,943 19784	+0,069
3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс)	4070 ---------=0,336 12095	7152 ---------=0,360 19784	+0,024
4. Коэффициент общей ликвидности (Кол)	2706+19970+4070 ------------------------=2,21 12095	13434+25034+7125 ---------------------------=2,302 19784	+0,092
5. Коэффициент общей платежеспособности (Ксп)	14651 --------=1,201 12095	25809 ----------=1,505 19784	+0,304

---

Рассмотрим показатели деловой активности ЗАО «ТОЛМЕТА» за 2016 год.

Таблица 7

Структура оборотных активов ЗАО «ТОЛМЕТА» за 2015-2016 годы

Наименование статей	На начало 2015 года			На начало 2016 года		На начало 2017 года
		Сумма, тыс евро.	в %	Сумма, тыс евро.	в %	Сумма, тыс. евро.	в %
1. Запасы	2911		13,7	3555	13,3	5789	12,7
2. НДС по приобретенным ценностям	278		1,3	515	1,9	1336	2,9
3. Дебиторская задолженность	15488		73,1	19970	74,7	25034	54,9
4. Краткосрочные финансовые вложения	120		0,6	672	2,5	1460	3,2
5. Денежные средства	2384		11,3	2034	7,6	11974	26,3
6. Всего оборотные активы	21181		100	26746	100	45593	100
7. Чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами)	13202		62,2	14651	54,9	25809	56,6

Сводные данные о структуре оборотных активов по обществу представленные в таблице 7 говорят о том, что структура оборотных активов ставит его финансовое благополучие в прямую зависимость от поступления денежных средств от дебиторов. Как следует из данных баланса, основную долю дебиторской задолженности составляет задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. На начало 2016 года она составляла 0,3% (63:19970 х 100), а на конец года- 2,3% (9583: 25034 х 100). Значительная часть дебиторской задолженности, которая образовалась в предыдущие периоды, была погашена в отчетном году.

Таблица 8

Данные для расчета показателей деловой активности, тыс. евро.

Наименование показателя	2015 год	2016 год	2016-2015 год
Выручка от реализации работ, услуг	70626	102072	+31446
Себестоимость реализованных работ, услуг	56579	79436	+22857
Средняя стоимость оборотных активов	23964	36370	+12406
В том числе:
запасов	3233	4672	+1439
дебиторской задолженности	17229	22502	+5273
Средняя стоимость собственного капитала	115372	135547	+20175
Средняя стоимость краткосрочной кредиторской задолженности	8731	13737	+5006
Прибыль до выплаты налогов	15196	49857	+34661

---