Файл: 1 Понятие, сущность и цели анализа финансового состояния.doc
Добавлен: 15.03.2024
Просмотров: 107
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Целью финансового анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности компании, основными задачами - анализ доходности и рисков предприятия.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:
1) Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.
2) Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
3) Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.
4) Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса [27, c. 178].
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
- определение финансового положения;
- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
- прогноз основных тенденций финансового состояния [17, c. 142].
Оценка финансового состояния компании состоит из нескольких этапов:
- комплексная оценка нескольких направлений деятельности предприятия;
- применение широкого набора показателей с целью всестороннего изучения финансового состояния предприятия;
- использование экспертных методов для выявления количественных критериев.
Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:
1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.
4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).
5. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
7. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных [35, c. 64].
Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности
Финансовый анализ базируется на данных стандартной бухгалтерской отчетности предприятий, и, естественно, все перечисленные программы позволяют вводить ее вручную. Однако для многих пользователей (особенно тех, у кого финансовый анализ поставлен "на поток") очень важной характеристикой является возможность импорта данных из бухгалтерских программ.
Наиболее типичные показатели, используемые практически во всех отраслях реального сектора экономики, используемые при проведении внешнего финансового анализа, приведены в таблице 1.1.
Внутренний финансовый анализотличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета.
Таблица 1.1
Финансовые показатели, используемые для управления предприятием (периодичность расчета - квартал/год)
| Показатели | Алгоритм расчета |
| Ликвидности | |
| Коэффициент текущей ликвидности | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам) |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | Отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Отношение наиболее ликвидных активов компании к краткосрочным обязательствам |
| Финансовой устойчивости | |
| Коэффициент общей платежеспособности (доля собственных источников финансирования активов) | Отношение величины акционерного капитала к суммарным активам |
| Коэффициент автономии | Отношение собственных средств к общей сумме активов |
| Коэффициент финансовой зависимости | Соотношение заемного и собственного капиталов |
| Доля собственных источников финансирования оборотных активов | Отношение собственного капитала (за вычетом внеоборотных активов, долгосрочных пассивов и убытков) к оборотным активам |
| Коэффициент покрытия процентных выплат | Отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов |
| Эффективности основной деятельности | |
| Прибыльность продаж | Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации |
| Рентабельность продукции | Отношение прибыли от реализации к затратам на производство и реализацию |
| Эффективности использования капитала | |
| Рентабельность активов, ROA | Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов |
| Рентабельность инвестированного капитала, ROIC | Отношение величины прибыли до выплаты процентов и налогов, умноженной на разницу между единицей и налоговой ставкой, к сумме заемного и собственного капиталов |
| Рентабельность оборотного капитала | Отношение чистой прибыли к текущим активам |
| Рентабельность собственного капитала, ROE | Отношение чистой прибыли к собственному капиталу |
| Деловой активности | |
| Коэффициент фондоотдачи | Отношение выручки от реализации к средней стоимости внеоборотных активов за период |
| Коэффициент оборачиваемости всех активов | Отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов за период |
| Коэффициент оборачиваемости запасов | Отношение себестоимости продукции, реализованной за отчетный период, к средней величине запасов в этом периоде |
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | Отношение выручки к средней величине оборотного капитала за период |
В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.
В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции [46, c. 32].
В таблице 1.2 представлено сравнение двух подходов к финансовому анализу.
Таблица 1.2
Сравнение внешнего и внутреннего финансового анализа
| | Внешний анализ | Внутренний анализ |
| Цель | Оценка финансового состояния (проблема выбора) | Улучшение финансового состояния |
| Исходные данные | Открытая (стандартная) бухгалтерская отчетность | Любая информация, необходимая для решения поставленной задачи |
| Методика | Стандартная | Любая, соответствующая решению поставленной задачи |
| Акцент | Сравнение с другими предприятиями | Выявление причинно-следственных связей |
| Объект исследования | Предприятие в целом | Предприятие, его структурные подразделения, направления деятельности, виды продукции |
В оперативной внутренней деятельности предприятия финансовый анализ используется:
- для оценки финансового состояния компании;
- для установления ограничений при формировании планов и бюджетов. Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала и т. д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе таких показателей, как рентабельность, себестоимость продукции, отдача на инвестиции и т. д.;
- оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.
Финансовый анализ используется при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при расчете отдельных проектов. В качестве основных инструментов применяются горизонтальный (динамика показателей) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетных документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой анализ проводится по всем основным бюджетам: БДДС, БДР, балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов [46, c. 33].
Горизонтальный анализ проводится по статьям в разрезах центров ответственности (ЦО) ежемесячно. На первом этапе определяются доля тех или иных статей расходов в общей сумме расходов ЦО и соответствие этой доли установленным нормативам. Затем расходы, которые можно отнести к переменным, сравниваются с объемом продаж. После этого значения обоих показателей сравниваются с их значениями за предыдущие периоды. Компания растет примерно на 40-50% в год, и анализировать показатели двух- и трехгодичной давности бессмысленно, поэтому обычно оценивается информация максимум годовой давности с учетом роста бизнеса. Параллельно проверяется соответствие фактических показателей помесячного бюджета плановым показателям годового. Финансовый анализ используется и для определения ориентиров развития компании. Например, ликвидность и рентабельность бизнеса при составлении оперативных бюджетов доходов и расходов являются заданными величинами. При утверждении годового бюджета за основной показатель принимается эффективность использования оборотного капитала.
Ликвидность баланса предприятия – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Платежеспособность обозначает возможность предприятия расплатиться с имеющимися долгами [46, c. 34].
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Иными словами, финансовая устойчивость фирмы — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.