Файл: Варфоломеева В. А. должность, уч степень, звание подпись, дата инициалы, фамилия курсовая работа по дисциплине Стратегия инновационной деятельности.doc
Добавлен: 18.03.2024
Просмотров: 60
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Рассмотрев таблицу 56, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 171,12% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует об исключительно высокой эффективности ИП.
Таблица 56 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах (технология базовая)
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Итого | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности | |||||||||
| 1 | Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.31 стр.5) | - | 90414,05 | 121291,57 | 136131,96 | 150879,58 | 166761,65 | 175099,73 | 840578,53 |
| 2 | Себестоимость без амортизации ОС (табл.31стр.4*табл.31 стр.17- табл.31 стр.22) | - | 58256,80 | 66904,68 | 75875,62 | 85000,93 | 94089,01 | 98955,16 | 479082,21 |
| 3 | Амортизация (табл.31 стр.22) | - | 22804,69 | 26225,40 | 29372,44 | 32309,69 | 35540,66 | 39094,72 | 185347,60 |
| 4 | Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17) | 1 | 1,07 | 1,14 | 1,23 | 1,31 | 1,40 | 1,50 | х |
| 5 | Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах | - | 84499,11 | 105940,76 | 111124,23 | 115105,31 | 118898,75 | 116676,34 | 652244,50 |
| 6 | Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах | - | 54445,60 | 58437,14 | 61937,11 | 64846,80 | 67084,16 | 65938,00 | 372688,83 |
| 7 | Амортизация в дефлированных ценах | - | 21312,80 | 22906,28 | 23976,66 | 24648,91 | 25340,00 | 26050,46 | 144235,10 |
| 8 | Прибыль стр.5-стр.6-стр.7 | - | 8740,71 | 24597,34 | 25210,45 | 25609,60 | 26474,59 | 24687,87 | 135320,56 |
| 9 | Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.7)/2)*0,022 | - | 3714,98 | 3228,57 | 2712,86 | 2177,98 | 1628,10 | 1062,81 | 14525,31 |
| 10 | Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.8-стр.9) | - | 5025,72 | 21368,77 | 22497,59 | 23431,62 | 24846,48 | 23625,07 | 120795,25 |
| 11 | Налог на прибыль (стр.10*0,2) | - | 1005,14 | 4273,75 | 4499,52 | 4686,32 | 4969,30 | 4725,01 | 24159,05 |
| 12 | Чистая прибыль (стр.11-стр.12) | - | 4020,58 | 17095,01 | 17998,07 | 18745,30 | 19877,19 | 18900,05 | 96636,20 |
| 13 | Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12) | | 25333,38 | 40001,29 | 41974,74 | 43394,20 | 45217,18 | 44950,52 | 240871,30 |
| 14 | Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого) | | | | | | | 35284,23 | 35284,23 |
| 2. Инвестиционная деятельность | |||||||||
| 15 | Инвестиционные затраты | -179519,34 | | | | | | | -179519,34 |
| 16 | В т.ч. Собственные средства (50%) | -89759,67 | | | | | | | -89759,67 |
| 17 | Привлеченные средства (50%) | -89759,67 | | | | | | | -89759,67 |
| 18 | Итого денежный поток по инвестиционной деятельности | -179519,34 | | | | | | | -179519,34 |
| 19 | Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15) | -179519,34 | 25333,38 | 40001,29 | 41974,74 | 43394,20 | 45217,18 | 80234,75 | 96636,20 |
| 20 | Коэффициент дисконтирования 6,5% | 1 | 0,939 | 0,882 | 0,828 | 0,777 | 0,730 | 0,685 | х |
| 21 | Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 6,5% (стр. 19*стр.20) | -179519,34 | 23787,21 | 35267,51 | 34748,75 | 33731,32 | 33003,16 | 54987,61 | 36006,21 |
| 22 | Коэффициент дисконтирования 11% | 1 | 0,901 | 0,812 | 0,731 | 0,659 | 0,593 | 0,535 | х |
| 23 | Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 11% (стр. 19*стр.22) | -179519,34 | 22822,86 | 32465,94 | 30691,56 | 28585,10 | 26834,20 | 42896,77 | 4777,11 |
| 24 | Коэффициент дисконтирования 12% | 1 | 0,893 | 0,797 | 0,712 | 0,636 | 0,567 | 0,507 | х |
| 25 | Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 12% (стр. 19*стр.24) | -179519,34 | 22619,09 | 31888,78 | 29876,79 | 27577,80 | 25657,44 | 40649,42 | -1250,01 |
| 3.Эффективность проекта в целом | |||||||||
| 26 | ЧДД при 6,5% | -179519,336 | -155732,13 | -120464,62 | -85715,87 | -51984,56 | -18981,40 | 36006,21 | х |
| 27 | ЧДД при 11% | -179519,336 | -156696,47 | -124230,53 | -93538,97 | -64953,86 | -38119,66 | 4777,11 | х |
| 28 | ЧДД при 12% | -179519,34 | -156900,25 | -125011,47 | -95134,68 | -67556,88 | -41899,44 | -1250,01 | х |
| 29 | Внутренняя норма доходности | 11,79 | |||||||
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 11%, при этом чистый дисконтированный доход составит 4 777,11 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 11,79%, что выше установленного норматива 6,5%.
Таблица 57 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая)
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Итого | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1.Финансовая деятельность | |||||||||
| 1 | Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 57 стр.16 и стр.19) | -89759,67 | 25333,38 | 40001,29 | 41974,74 | 43394,20 | 45217,18 | 80234,75 | 186395,87 |
| 2 | Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.57 стр.19) | -179519,34 | 25333,38 | 40001,29 | 41974,74 | 43394,20 | 45217,18 | 80234,75 | 96636,20 |
| 3 | Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1) | -89759,67 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -89759,67 |
| 4 | Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности | -89759,67 | -64426,29 | -24425,00 | 17549,73 | 60943,93 | 106161,12 | 186395,87 | х |
| 5 | Долг по кредиту | -89759,67 | -71607,07 | -37334,34 | | | | | |
| 6 | Поток собственных средств | -89759,67 | | | | | | | |
| 7 | Проценты по кредиту 8% | | -7180,77 | -5728,57 | -2986,75 | | | | -12909,34 |
| 8 | Возврат кредита | | -18152,60 | -34272,72 | -37334,34 | | | | |
| 9 | Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8) | | -25333,38 | -40001,29 | -40321,09 | | | | |
| 10 | Сальдо по финансовой деятельности | 179519,34 | -25333,38 | -40001,29 | -40321,09 | | | | |
| 11 | Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10) | 0 | 0,00 | 0,00 | 1653,65 | 43394,20 | 45217,18 | 80234,75 | 170499,78 |
| 12 | Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности | 0 | 0,00 | 0,00 | 1653,65 | 45047,85 | 90265,03 | 170499,78 | х |
| 13 | Финансовая реализуемость проекта стр.11 | 0 | 0 | 0 | 1653,65 | 43394,20 | 45217,18 | 80234,75 | 170499,78 |
Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали в дефлированных ценах, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 170 499,78 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.
Таблица 58 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая)
| № п/п | Показатели | Номер шага | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Итого | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1 | Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.58 стр.13 (0 шаг табл.58 стр.1) | -89759,67 | 0,00 | 0,00 | 1653,65 | 43394,20 | 45217,18 | 80234,75 | 80740,11 |
| 2 | Коэффициент дисконтирования 5% | 1 | 0,952 | 0,907 | 0,864 | 0,823 | 0,784 | 0,746 | х |
| 3 | Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2) | -89759,67 | 0 | 0,00 | 1428,48 | 35700,52 | 35428,85 | 59872,41 | 42670,58 |
| 4 | Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5% | -89759,67 | -89759,67 | -89759,67 | -88331,19 | -52630,67 | -17201,82 | 42670,58 | х |
| 5 | ЧДД при 5% | 42670,58 | |||||||
| 6 | Коэффициент дисконтирования 13% | 1 | 0,885 | 0,783 | 0,693 | 0,613 | 0,543 | 0,480 | х |
| 7 | Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 13% (стр.1*стр.6) | -89759,67 | 0,00 | 0,00 | 1146,06 | 26614,48 | 24542,08 | 38538,24 | 1081,18 |
| 8 | Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 13% | -89759,67 | -89759,67 | -89759,67 | -88613,61 | -61999,13 | -37457,06 | 1081,18 | х |
| 9 | ЧДД при 13% | 1081,18 | |||||||
| 10 | Коэффициент дисконтирования 14% | 1 | 0,877 | 0,769 | 0,675 | 0,592 | 0,519 | 0,456 | х |
| 11 | Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 14% (стр.1*стр.10) | -89759,67 | 0,00 | 0,00 | 1116,16 | 25692,85 | 23484,39 | 36553,87 | -2912,39 |
| 12 | Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 14% | -89759,67 | -89759,67 | -89759,67 | -88643,50 | -62950,65 | -39466,26 | -2912,39 | х |
| 13 | ЧДД при 14% | -2912,39 | |||||||
| 14 | Внутренняя норма доходности | 13,27 | |||||||
Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 13%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 1 081,18 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 13,27%.
Таблица 59 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая)
| № п п | Показатели | Номер шага | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Итого | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности | |||||||||
| 1 | Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.32 стр.5) | - | 67810,54 | 77092,10 | 86524,55 | 95898,04 | 105992,57 | 111292,2 | 544610,00 |
| 2 | Себестоимость без амортизации ОС (табл.32стр.4*табл.32 стр.17- табл.32 стр.22) | - | 17725,40 | 20352,98 | 23076,92 | 25845,37 | 28599,36 | 30067,77 | 145667,80 |
| 3 | Амортизация (табл.32 стр.22) | - | 7085,13 | 8147,89 | 9125,64 | 10038,21 | 11042,03 | 12146,23 | 57585,12 |
| 4 | Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17) | 1 | 1,07 | 1,14 | 1,23 | 1,31 | 1,40 | 1,50 | x |
| 5 | Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах | | 63374,33 | 67335,23 | 70629,80 | 73160,16 | 75571,24 | 74158,69 | 424229,45 |
| 6 | Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах | | 16565,80 | 17777,08 | 18837,64 | 19717,31 | 20390,95 | 20035,43 | 113324,20 |
| 7 | Амортизация в дефлированных ценах | | 6621,61 | 7116,69 | 7449,24 | 7658,10 | 7872,81 | 8093,55 | 44812,00 |
| 8 | Прибыль стр.5-стр.6-стр.7 | - | 40186,92 | 42441,46 | 44342,92 | 45784,75 | 47307,48 | 46029,72 | 266093,26 |
| 9 | Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.3)/2)*0,022 | - | 2208,63 | 2057,51 | 1897,28 | 1731,10 | 1560,26 | 1384,63 | 10839,43 |
| 10 | Прибыль за вычетом налога на имущество | - | 37978,29 | 40383,95 | 42445,63 | 44053,65 | 45747,21 | 44645,09 | 255253,83 |
| 11 | Налог на прибыль (стр.10*0,2) | - | 7595,66 | 8076,79 | 8489,13 | 8810,73 | 9149,44 | 8929,02 | 51050,77 |
| 12 | Чистая прибыль (стр.10-стр.11) | - | 30382,63 | 32307,16 | 33956,51 | 35242,92 | 36597,77 | 35716,07 | 204203,06 |
| 13 | Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12) | | 37004,25 | 39423,85 | 41405,75 | 42901,02 | 44470,58 | 43809,62 | 249015,06 |
| 14 | Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого) | | | | | | | 58891,13 | 58891,13 |
| 2. Инвестиционная деятельность | |||||||||
| 15 | Инвестиционные затраты | -103703,13 | | | | | | | -103703,13 |
| 16 | В т.ч. Собственные средства (50%) | -51851,56 | | | | | | | -51851,56 |
| 17 | Привлеченные средства (50%) | -51851,56 | | | | | | | -51851,56 |
| 18 | Итого денежный поток по инвестиционной деятельности | -103703,1 | | | | | | | -103703,13 |
| 19 | Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15) | -103703,13 | 37004,25 | 39423,85 | 41405,75 | 42901,02 | 44470,58 | 102700,74 | 204203,06 |
| 20 | Коэффициент дисконтирования 6,5% | 1 | 0,939 | 0,882 | 0,828 | 0,777 | 0,730 | 0,685 | х |
| 21 | Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.19*стр.20) | -103703,13 | 34745,77 | 34758,40 | 34277,71 | 33347,95 | 32458,23 | 70384,32 | 136269,26 |
| 3.Эффективность проекта в целом | |||||||||
| 26 | ЧДД при 6,5% | -103703,13 | -68957,35 | -34198,95 | 78,76 | 33426,71 | 65884,94 | 136269,26 | х |
| 29 | Внутренняя норма доходности | 38,83 | |||||||
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 38%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1 967 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 38,83%, что выше установленного норматива – 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен.
Таблица 60 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая)
| № п п | Показатели | Номер шага | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Итого | ||
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1.Финансовая деятельность | |||||||||
| 1 | Поток собственных средств (средства акционеров) (табл.60 стр.16 и стр.19) | -51851,56 | 37004,25 | 39423,85 | 41405,75 | 42901,02 | 44470,58 | 102700,74 | 256054,6 |
| 2 | Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.60 стр.19) | -103703,13 | 37004,25 | 39423,85 | 41405,75 | 42901,02 | 44470,58 | 102700,74 | 204203,1 |
| 3 | Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1) | -51851,56 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -51851,6 |
| 4 | Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности | -51851,56 | -14847,32 | 24576,53 | 65982,28 | 108883,3 | 153353,88 | 256054,63 | х |
| 5 | Долг по кредиту | -51851,56 | -18995,44 | | | | | | |
| 6 | Поток собственных средств | -51851,56 | | | | | | | |
| 7 | Проценты по кредиту 8% | | -4148,13 | -1519,64 | | | | | -5667,76 |
| 8 | Возврат кредита | | -32856,12 | -18995,44 | | | | | |
| 9 | Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8) | 0,00 | -37004,25 | -20515,08 | | | | | |
| 10 | Сальдо по финансовой деятельности | 103703,13 | -37004,25 | | | | | | |
| 11 | Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10 | 0 | 0,00 | 39423,85 | 41405,75 | 42901,02 | 44470,58 | 102700,74 | 270901,9 |
| 12 | Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности | 0 | 0,00 | 39423,85 | 80829,60 | 123730,62 | 168201,2 | 270901,94 | х |
| 13 | Финансовая реализуемость проекта стр.11 | 0 | 0 | 39423,85 | 41405,75 | 42901,02 | 44470,58 | 102700,7 | 270901,9 |
