Файл: Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования финансовый университет при правительстве российской федерации.docx

11. Позиционные спекулянты, которые держат позиции "аутрайт", рискуют гораздо больше, чем те, кто держит позицию по спрэду. ___

---

12. В результате арбитражных сделок цены на один и тот же товар на разных рынках выравниваются. В

13. Управляющий инвестиционным фондом, имеющий портфель акций, для хеджирования своей позиции от снижения курсов акций занимает длинную позицию на фьючерсном рынке. Н

14. Цель хеджирования – компенсация убытков, получаемых на одном рынке, прибылью, получаемой на другом. В

15. Форвардные контракты – это контракты, которые имеют обязательную силу и не обращаются на рынке. ___

16. Цель заключения форвардного контракта – получить спекулятивную прибыль от изменения цены. ___

17. Форвардные контракты являются более гибким инструментом по сравнению с фьючерсами, но являются менее ликвидными. ___

18. В момент заключения форвардного контракта у него нет стоимости.

19. Покупка форвардного контракта позволяет застраховаться от роста цены базисного актива. ___

20. Продажа форвардного контракта позволяет застраховаться как от роста, так и от падения цены базисного актива. ___

21. Для форвардных контрактов не характерен кредитный риск, поскольку форвардные контракты обязательны для исполнения. ___

22. Несмотря на то, что форвардные контракты по своей природе индивидуальны, все-таки существуют вторичные рынки форвардных контрактов, например на валюту. ___

23. Во фьючерсных контрактах первоначальную маржу платит только покупатель контракта. ___

24. Минимальный размер первоначальной маржи устанавливает биржа. _

25. Продавцы фьючерсов располагают ограниченными активами для их обеспечения, тогда как покупатели имеют возможность приобретения на марже значительного числа контрактов для краткосрочной торговли. В

26. Фьючерсные контракты позволяют проводить все стратегии: хеджирование, арбитраж и спекуляцию. ___

27. На фьючерсном рынке базис – то же самое, что и базисный актив. ___

28. Короткая продажа фьючерсного контракта на процентную ставку защищает от роста процентных ставок, а длинная – от их падения. Н

29. Короткая продажа валютного фьючерса защищает от роста курса валюты, а длинная покупка – от падения курса. Н

30. Маржинальные платежи обеспечивают низкий кредитный риск для участников фьючерсной торговли. В

31. Короткое хеджирование используется для страхования от будущего падения цены базисного актива на спот-рынке, а длинное хеджирование – от ее повышения.

---

В

32. В основе финансовых фьючерсов могут лежать: процентные ставки, цены облигаций, валютные курсы, фондовые индексы, но никогда – цены акций. Н
8.6 Укажите все правильные ответы.

1. Основные категории финансовых инструментов.

а) основные финансовые инструменты, производные финансовые документы;

б) акции, облигации, сберегательные сертификаты, векселя;

в) основные финансовые документы, инструменты собственности, инструменты займа;

г) инструменты собственности, инструменты займа.

2. Размер начальной маржи при заключении фьючерсной сделки при помощи брокера.

а) 1-6 %;

б) 2-8%;

в) 5-10%;

г) 10-15%.

3. Срок внесения клиентом добавочной маржи.

а) до 72 часов;

б) до 36 часов;

в) до 24 часов;

г) до 48 часов.

4. Форвардная цена это:

а) цена поставки в форвардных контрактах, которые заключаются в момент поставки;

б) цена поставки в форвардных контрактах, которые заключаются в данный момент;

в) финансовый результат форвардной сделки;

г) цена инвестируемых средств при форвардной сделке.

5. Для определения теоретической форвардной цены необходимо иметь:

а) цену продажи актива, возврат инвестированных средств, доход по инвестированным средствам;

б) сумму инвестированных средств, форвардную цену актива, сумму дохода по активу;

в) цену спот актива, ставку финансирования (инвестирования), форвардную цену актива;

г) цену спот актива, ставку финансирования, доходность актива (в % к рыночной цене), форвардную цену актива.

6. Чистая стоимость финансирования это:

а) разница между теоретической форвардной ценой и в биржевом фьючерсном контракте;

б) разница между стоимостью финансирования и доходностью актива;

в) разница между доходами и расходами по форвардной сделке;

г) дисконтированная величина будущей цены актива.

7. Полное хеджирование это:

а) перекрестное хеджирование.

б) сумма актива меньше суммы базового актива в № фьючерсных контрактах;

в) сумма актива равна сумме базового актива в № фьючерсных контрактах;

г) сумма актива превышает сумму базового актива в № фьючерсных контрактах.

8. Базис в теории фьючерсов это:

---

а) разница между текущей ценой на рынке и фьючерсной ценой актива;

б) разница между ценой спот и фьючерсной ценой актива;

в) разница между теоретической форвардной ценой и в биржевом фьючерсном контракте;

г) разница между стоимостью финансирования и доходностью актива.

9. Механизм короткого хеджирования.

а) принятие решения о продаже актива на рынке, открытие короткой позиции, покупка фьючерса;

б) принятие решения о хеджировании и продаже фьючерса, покупка фьючерса;

в) принятие решения о покупке на рынке актива, через период т, открытие длинной позиции, покупка через период т актива на рынке, продаже фьючерсного контракта;

г) хеджирование актива фьючерсным контрактом, базовый актив срозменный с активом, который хеджируется.

10. Базисный риск при хеджировании фьючерсными контрактами.

а) риск, который может появится при перекрестном хеджировании;

б) риск, связанный с изменением цены на фьючерсном рынке и рынке спот;

в) риск, который может появится при крос-хеджировании;

г) количество базового актива который хеджируется равен количеству базового актива в № фьючерсных контрактах.

11. Форвардная сделка это:

а) сделка о будущей поставке предмета контракта по заранее обусловленной цене, которая заключается вне биржи;

б) сделка о будущей поставке предмета контракта по заранее обусловленной цене, которая заключается на бирже;

в) сделка о будущей поставке предмета контракта, которая заключается вне биржи;

г) сделка о будущей поставке предмета контракта, которая заключается на бирже.

12. Цель форвардной сделки.

а) страхование от возможных непредвиденных ценовых изменений;

б) реальная поставка актива по заранее обусловленной цене;

в) реальная поставка актива для страхования от возможных непредвиденных ценовых изменений;

г) реальная поставка актива по цене ниже рыночной.

13. Отличия между фьючерсами и форвардными контрактами.

а) объем базового актива, место совершения сделки, поставка, режим текущих расчетов, количество сторон сделки, наличие рисков, варианты хеджирования;

б) получение доходов, объем базового актива, место совершения сделки, поставка, режим текущих расчетов, количество сторон сделки, варианты хеджирования;

---

в) штрафные санкции, объем базового актива, место совершенствования сделки, поставка, количество сторон сделки, варианты хеджирования;

г) гарантированное поступление продукции, объем базового актива, место совершения сделки, количество сторон сделки, варианты хеджирования.

14. Форвардная процентная ставка –

а) процентный платеж по сделке относительно основной суммы, которую клиент желает защитить от процентного риска;

б) процентная ставка на рынке;

в) процентная ставка банка;

г) процентная ставка, по которой можно привлечь или инвестировать средства через период t₀ на период t₁.

15. Форвардный валютный курс.

а) зафиксированные на второй рабочий день после совершения сделки;

б) зафиксированные на момент заключения сделки;

в) зафиксированные в момент совершения сделки;

г) валютный курс через период времени t.
8.7 Терминологический тест.

Найдите для ниже перечисленных терминов и понятий (левая колонка) одно определение:

Термин, понятие

Соответствие

1. Своп 2. Хеджирование 3. Фьючерс 4. Ванильный опцион 5. Арбитраж 6. Базовый актив 7. Внутренняя разница в цене 8. Опцион 9. Спрэд 10. Европейский опцион 11. Доходность 12. Валютный риск 13. Дельта 14. Форвард 15. Дериватив 16. Спот 17. Лондонская биржа 18. Срочный рынок 19. Внешняя разница в цене 20. Страйк 21. Маржа 22. Пут 23. Премия 24. Спекулянт 25. Колл 26. Гамма 27. Фьючерс 28. Биржа 29. Расчетный фьючерс 30. Финансовый фьючерс 31. Товарный фьючерс 32. Депозитная маржа 33. Офсетная сделка 34. Котировочная цена 35. Вариационная маржа 36.Поддерживающая маржа 37. Маржинколл 38. Контанго 39. Бэквардейшн 40. Базис 41. Спрэд 42. Форвардная 43. Спот 44. Кросс 45. Прямое хеджирование 46. Голландия 47. Фортс 48. Форвард

1. Операция по обмену активами. 2. Риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют. 3. Скорость изменения премии опциона относительно изменения цены базового актива. 4. Обязательный для исполнения срочный внебиржевой контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. 5. Страхование финансовых рисков. 6. Обращающаяся на рынке ценная бумага, стоимость которой производна от фактической или предполагаемой цены какого-либо лежащего в ее основе актива. 7. Условия расчетов, при которых оплата по сделке производится немедленно. 8. Стандартный биржевой контракт. 9. Самый простой вид опциона, называемый также классический. 10. Биржа, на которой торговля опционами «пут» и «колл» вошла в практику в 30-е годы XIX века. 11. Разница между рыночной ценой актива на спот-рынке и ценой исполнения опциона. 12. Рынок, на котором происходит заключение форвардных, фьючерсных, опционных контрактов. 13. Биржевая операция, которая состоит в том, что ценные бумаги покупаются на одной бирже, с тем чтобы продать их на другой 14. Актив, лежащий в основе фьючерса, опциона и имеющий денежную оценку. 15. Разница между премией и внутренней стоимостью опциона. 16. Контракт, дающий право купить или продать актив. 17. Торговая стратегия, состоящая в одновременной покупке/продаже опционов одного класса. 18. Опцион, который может быть предъявлен к исполнению в последний день срока его действия. 19. Цена, установленная в опционе, по которой покупатель может купить/продать базовый актив по действующему опциону, а продавец обязан продать/купить соответствующее количество базового актива. 20. Показатель эффективности вложений в те или иные активы, финансовые инструменты. 21. Цена, которую уплачивает инвестор за покупку опциона. 22. Сумма, уплачиваемая банком или участником торгов на бирже в связи с изменением денежного обязательства по одной позиции в результате ее корректировки по рынку. 23. Лицо, покупающее что-либо в целях перепродажи и получения выгоды. 24. Опцион на продажу. 25. Опцион на покупку. 26. Скорость изменения дельты опциона, если цена базового актива изменилась на единицу. 27. Минимальная маржа, которая должна находиться на счете участника торгов фьючерсами с открытой позицией. 28. Разница между ценой спот базисного актива и фьючерсной ценой. 29. Страна, в которой, по общепринятому мнению, были впервые использованы контракты, напоминающие современные фьючерсы. Это было в XVII веке. 30. Начальная маржа, которую при открытии позиции по контракту его участник должен внести в качестве гарантийного взноса (залога.. 31. Разница между двумя фьючерсными ценами для разных месяцев поставки. 32. В соответствии с доказательством, проведенным Дж. Коксом, Дж. Ингерсолом и С. Россом, фьючерсная цена равняется данному типу цены 33. Ситуация, обратная контанго. 34. Сделка, закрывающая открытую позицию по срочному контракту. 35. Соглашение о будущей поставке базисного актива, заключаемое на бирже. 36. Юридическое лицо, разрабатывающее стандартизированную для каждого базисного актива спецификацию фьючерсного контракта. 37. Хеджирование контрактом с тем же активом. 38. Хеджирование контрактом на родственный актив. 39. Запрос брокера об увеличении средств клиентом до уровня начальной маржи. 40. Фьючерс, предполагающий расчет между участниками в денежной форме (именуется также финансовым. 41. Вид фьючерса, базисным активом которого является товар. 42. Фьючерс, базисным активом которого является финансовый инструмент. 43. Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот. 44. Цена, определяющаяся по итогам торговой сессии на основе котировок или сделок, заключенных в ходе данной сессии. 45. Интегрированный биржевой рынок по торговле срочными контрактами в России (наиболее ликвидный касательно фьючерсов 46. Маржа, начисляемая по итогам торгов. 47. Хеджирование с помощью ближайшего фьючерсного контракта. 48. Инструмент, похожий на фьючерс по своей структуре.

---