При этом сначала рассчитывается приведенная стоимость бессрочного аннуитета постнумерандо, а затем с его помощью приведенная стоимость бессрочного аннуитета пренумерандо. Классификация способов оценки бессрочных аннуитетов приведена в таблице 1.

По моменту поступления денежных средств в выбранном временном интервале	Оценка бессрочного аннуитета
	по схеме наращения	по схеме дисконтирования
1) потоки с поступлениями в начале выбранного интервала времени — пренумерандо;	Не имеет решения	Бессрочный аннуитет пренумерандо
2) потоки с поступлениями в конце выбранного интервала времени — постнумерандо	Не имеет решения	Бессрочный аннуитет постнумерандо

Таблица 1. Способы оценки бессрочных аннуитетов
Формула оценки бессрочного аннуитета постнумерандо по схеме дисконтирования имеет следующий вид:

PVpst=A/r

где А — одно денежное поступление за выбранный временной интервал.

Данная формула показывает, что приведенную стоимость можно рассчитать даже для денежного потока с неограниченным количеством платежей. Так, при сроке аннуитета, превышающем 50 лет, и процентной ставке, равной 10%, разница между значениями коэффициентов дисконтирования незначительная. Чем выше значение процентной ставки, тем меньше срок, при превышении которого разница между значениями коэффициента дисконтирования становится несущественной.[5]

Формула оценки бессрочного аннуитета пренумерандо по схеме дисконтирования имеет следующий вид:
PVpre = PVprs + A
где PVpre — поток пренумерандо;

PVpre — поток постнумерандо;

А — величина первого платежа.

Как следует из данной формулы, приведенная стоимость бессрочного аннуитета пренумерандо превышает приведенную стоимость бессрочного аннуитета постнумерандо на величину первого платежа.

Заключение

Подведя итог вышесказанному, можно сделать заключение, что современная (текущая) величина аннуитета является важнейшей характеристикой финансового анализа.

Инвестиционная деятельность представляет собой, как правило, длительный процесс, поэтому при оценке ее эффективности возникает задача сопоставимости затрат и результатов, которая решается путем приведения стоимости денежных средств к настоящему времени. Необходимость оценки денежных средств во времени обусловлена тем, что стоимость денежных ресурсов в процессе их обращения как капитала с течением времени изменяется. Оценка будущей стоимости денег связана с процессом наращения первоначальной (текущей) стоимости с учетом нормы доходности. Расчет стоимости денежных средств в

---

настоящем периоде производится путем дисконтирования, приведения будущей стоимости денег к их стоимости сегодня.

При расчете наращения и дисконтирования денежных средств могут использоваться модели простых и сложных процентов. При последовательном осуществлении денежных потоков в равных размерах и через равные периоды времени в инвестиционных расчетах используется формула аннуитета.
Список литературы

1. 
   Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент. – М. : Инфра-М, 2020. – 870 с.
   
2. 
   Моляков, Д.С. Финансы и инвестиции / Д.С. Моляков. – СПб. : Питер, 2019. – 480 с.
   
3. 
   Инвестиции : учебник для вузов / под ред. Л.И. Юзвович, С.А. Дегтярева, Е.Г. Князевой. – Екатеринбург : Изд-во Урал.ун-та, 2019.
   
4. 
   Адамов, В.Е. Экономика и статистика фирм / В.Е. Адамов, С.Д. Ильенков, Т.П. Сиротина. – М. : Финансы и статистика, 2019. – 560 с.
   
5. 
   Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман. – М. : Юнити, 2018. – 489 с.
   

---

Смотрите также файлы

• Донецкой народной республики государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования.doc

• Контрольная работа по основам стратегического анализа Исполнитель студент 3 курса заочного факультета.docx

• Философия эпохи Возрождения.docx

• Введение 6 Исследовательская часть.docx

• Рабочая программа по учебному предмету Физика разработана на основе ооп ооо мбоу "КызылОзекская сош".docx