Файл: Сборник статей по проблеме Проектное финансирование взгляд со стороны отражает практическое содержание дисциплины Проектное финансирование.pdf
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 18.10.2024
Просмотров: 65
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
5. заинтересованность операторов фиксированной связи и ка- бельного телевидения в аренде дополнительных площадок.
Отрицательные факторы:
6. риск расширения программы RAN Sharing, что может снизить количество арендаторов при увеличении габаритов и массы размещае- мого оборудование, габариты нового оборудования будут меньше, чем у двух отдельных операторов, что повлияет на недополучение доходов от аренды;
7. субсидии, выделяемые государством в первую очередь предна- значены для операторов связи;
8. высокая стоимость организации "последней мили" для опера- торов в удаленных регионах и вдоль трасс, что повышает риски отказа от аренды площадки;
9. сложные климатических условия, плавающий риск необходи- мости усиления опор во втором и третьем ветровых районах и как следствие, усиление фундамента;
10. вероятность увеличения сроков поиска площадки для разме- щения в удаленных регионах и вдоль трасс ввиду сложного рельефа.
Рис. 3 Диаграмма положительных и отрицательных факторов, влияющих на
реализацию проекта, в млн.руб.
Источник: составлено авторами.
333
Оценка экономической эффективности проекта показывает до- статочно быструю его окупаемость. С социальной точки зрения пред- лагаемый проект является важным элементом для тех регионов, где отсутствует или плохо передается сигнал передачи данных.
Финансовая структура проекта.
Исходный план финансирования предполагает привлечение за- емных средств в сумме 592 372 404,17 руб. Итоговый вариант привле- чения 70%
долгового капитала представлен в таблице 1.
Таблица 1
Финансирование проекта.
Сумма
Срок Выплата
Проценты
Кредит 1 673 988,48
3 743 652,00
69 663,52
Кредит 2 60 616 633,03
5 71 162 040,00
10 545 406,97
Кредит 3 21 647 020,65
5 25 412 940,00
3 765 919,35
Кредит 4 509 434 762,00
5 598 060 560,00
88 625 798,00
Источник: составлено авторами.
Финансирование в виде льготных кредитов для малого бизнеса в рамках программы стимулирования кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства – «Программа 6,5» – было привлечено в кредитных организациях Альфа-банк (509 434 762 руб.) и Банк Санкт-
Петербург (82 937 642 руб.) [6–7].
Анализ рисков и механизмы их минимизации.
Для реализации проекта необходимо большое количество средств, которых у собственников нет, поэтому привлекаются заемные кредитные средства. Проект относится к затратным, но достаточно быстро окупаемым. Кредитные организации получают большую при- быль за счет выплаченных процентов. Социальная важность проекта является существенным фактором, позволяющим инвесторам быть уверенным в его реализации.
Во время реализации проекта возможно увеличение издержек за счет увеличения стоимости строительных материалов и услуг, а также оборудования. При увеличении стоимости этих материалов и услуг неизбежно возрастает и стоимость реализации проекта. Эти риски ло- жатся на конечных потребителей (операторов сотовых сетей) за счет увеличения стоимости предоставляемых материалов и услуг и на соб- ственников за счет уменьшения планируемой прибыли. Несмотря на то, что все оборудование и материалы новые, возможна поломка и выход
334
из строя. Исправление планируется за счет гарантии компании- поставщика или за счет потребителя, нанесшего материальный ущерб имущества компании. Риски проекта структурировано представлены в таблице 2.
Таблица 2
Риски проекта
Риск
Распределение риска
Суть риска и механизм воздействия
Финансовый риск: риск невозврата кредита
Наша компания и банки
Так как проект является высоко затрат- ным, есть вероятность просрочки выплат по кредиту. Однако, мы максимально ре- шили обезопасить себя от данной пробле- мы путем получения заведомо большой отсрочки по выплате процентов по креди- ту
Финансовый риск: отсутствие субси- дий со стороны государства
Наша компания и государство
- Повышение уровня взаимодействия с местными органами власти.
– Кооперация с операторами в рамках государственных программ предоставле- ния связи.
Операционный риск: возрастание из- держек.
Конечные потребители
ПАО МТС, ПАО
Мегафон, ПАО
Вымпелком,
ПАО Ростеле- ком,
ООО Т2 мобайл
54% издержек составляют затраты на ме- таллоконструкции. В случае реализации риска возможно увеличение стоимости аренды, так как рис скажется также и на стоимости строительства собственных опор операторов.
В целях минимизации риска возможны оптовые закупки металлоконструкций в объемах, ограниченных вместимостью складов.
Операционный риск: риск отказа операторов от выхода на пло- щадку
Конечные потребители
ПАО МТС, ПАО
Мегафон, ПАО
Вымпелком,
ПАО Ростеле- ком,
ООО Т2 мобайл
В случае отказа операторов от аренды площадок, построенных по ранее заяв- ленной потребности возможен переход на предоплату или предоставление залого- вых платежей. Данная схема взаимодей- ствия может применяться к операторам, которые не выходят на 25 и более процен- тов площадок.
В целях минимизации рисков в расчет доходов проекта заложено следующее распределение: по 2 арендатора на пло- щадку в удаленных регионах и по
3 оператора на трассах и в крупных горо-
335
Таблица 2
Риски проекта
Риск
Распределение риска
Суть риска и механизм воздействия
Финансовый риск: риск невозврата кредита
Наша компания и банки
Так как проект является высоко затрат- ным, есть вероятность просрочки выплат по кредиту. Однако, мы максимально ре- шили обезопасить себя от данной пробле- мы путем получения заведомо большой отсрочки по выплате процентов по креди- ту
Финансовый риск: отсутствие субси- дий со стороны государства
Наша компания и государство
- Повышение уровня взаимодействия с местными органами власти.
– Кооперация с операторами в рамках государственных программ предоставле- ния связи.
Операционный риск: возрастание из- держек.
Конечные потребители
ПАО МТС, ПАО
Мегафон, ПАО
Вымпелком,
ПАО Ростеле- ком,
ООО Т2 мобайл
54% издержек составляют затраты на ме- таллоконструкции. В случае реализации риска возможно увеличение стоимости аренды, так как рис скажется также и на стоимости строительства собственных опор операторов.
В целях минимизации риска возможны оптовые закупки металлоконструкций в объемах, ограниченных вместимостью складов.
Операционный риск: риск отказа операторов от выхода на пло- щадку
Конечные потребители
ПАО МТС, ПАО
Мегафон, ПАО
Вымпелком,
ПАО Ростеле- ком,
ООО Т2 мобайл
В случае отказа операторов от аренды площадок, построенных по ранее заяв- ленной потребности возможен переход на предоплату или предоставление залого- вых платежей. Данная схема взаимодей- ствия может применяться к операторам, которые не выходят на 25 и более процен- тов площадок.
В целях минимизации рисков в расчет доходов проекта заложено следующее распределение: по 2 арендатора на пло- щадку в удаленных регионах и по
3 оператора на трассах и в крупных горо-
335
Риск
Распределение риска
Суть риска и механизм воздействия дах. С учетом наличия на рынке четырех крупных игроков и множества региональ- ных, а также операторов фиксированной связи и телевидения можно предполо- жить, что среднее количество арендаторов будет значительно выше.
Операционный риск: увеличение сроков строитель- ства из-за дли- тельного согласо- вания с жильцами;
Отказ от строи- тельства площадок в по причине отка- за жильцов
Конечные потребители
ПАО МТС, ПАО
Мегафон, ПАО
Вымпелком,
ПАО Ростеле- ком, ООО Т2 мобайл
Бытует мнение, что радиоволны крайне опасны для здоровья. Несмотря на то, что оборудование устанавливается в соответ- ствии с санитарно-эпидемиологическими нормами, жильцы домов могут быть про- тив установки базовых станций. Несогла- сие жильцов может увеличить сроки установки оборудования или же сорвать строительство в ряде локаций. В целях минимизации рисков будет проводиться разъяснительная работа среди жильцов и будет получено их согласие до строитель- ства площадки.
Операционный риск: малый ради- ус поиска площа- док для строитель- ства ОДН, что снижает возмож- ность оптимиза- ции размещения
Наша компания и государство
Строительство осветительных опор долж- но быть вдоль трасс, что сужает радиус поиска площадки. Существует обеспече- ния малого радиуса покрытия площадки ввиду естественных преград (деревья, рельеф местности).
Для минимизации риска планируется из- менение высоты подвеса оборудования, возможно строительство более высоких столбов или увеличение частоты их уста- новки.
Операционный риск: риск расши- рения программы
RAN Sharing, что может снизить количество арен- даторов при уве- личении габаритов и массы оборуд-я.
Наша компания и государство
Современные технологии позволяют ор- ганизовывать сеть радиодоступа для двух операторов на совместном оборудовании.
Данное оборудование обладает большей стоимостью, емкостью, массой и габари- тами.
В целях минимизации риска планируется установить повышенные расценки для совместного оборудования, что позволит частично компенсировать потери.
336
Риск
Распределение риска
Суть риска и механизм воздействия
Юридический риск:
Выделение низко- го частотного диа- пазона
Наша компания и государство
В случае выделения частот для сетей пя- того поколения на низких диапазонах
(694–790МГц вместо 3400–3800 МГц) радиус покрытия будет выше, чем на бо- лее высоком диапазоне, что снизит по- требность в строительстве новых площа- док в крупных городах.
В долгосрочной перспективе предостав- ление низкого частотного диапазона по- влечет за собой больший объем строи- тельства сети в крупных городах для уплотнения сетей 4 поколения.
В целях минимизации рисков компания диверсифицирует свою деятельность, организуя инфраструктуру также и в уда- ленных регионах и вдоль трасс.
Природный риск: сложные климати- ческих условия, плавающий риск необходимости усиления опор во втором и третьем ветровых районах и как следствие, усиление фунда- мента;
Наша компания и государство
В ряде регионов существует риск увели- чения затрат на строительство опоры вви- ду необходимости усиления опоры. Уси- ление опоры необходимо ввиду сильной ветровой нагрузки.
Для минимизации риска планируется про- водить поплощадочную оценку инвести- ций, что позволит избежать строительства в неокупаемых локациях.
Природный риск: вероятность уве- личения сроков поиска площадки для размещения в удаленных регио- нах и вдоль трасс ввиду сложного рельефа.
Наша компания и государство
В ряде регионов существует риск увели- чения затрат на строительство опоры вви- ду необходимости усиления фундамента.
Усиление опоры необходимо ввиду неста- бильности почвы (в болотистой местно- сти и т.д.)
Для минимизации риска планируется про- водить поплощадочную оценку инвести- ций, что позволит избежать строительства в неокупаемых локациях.
Источник: составлено авторами по данным [10], [11], [12], [13], [14], [15].
Для минимизации и исключения данных рисков требуется про- водить анализ конкурентоспособности, усиливать свои преимущества, проводить опрос потребителей с целью выявления перспективных направлений развития.
337
1 ... 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Заключение
Положительный эффект участия в финансировании и реализации данного проекта заключается в экономической прибыли большинства участников проекта, а также в улучшении качества связи по стране в целом.
Список использованных источников:
1.
Государство, бизнес, ИТ // [Электронный ресурс] URL адрес: http://www.tadviser.ru/index.php
2.
Единая информационная система в сфере закупок // [Электронный ресурс] URL адрес: http://zakupki.gov.ru/epz/order/notice/ea44/view/
3.
Компания «Русские Башни» независимая телеком инфраструктура //
[Электронный ресурс] URL адрес: https://rtowers.ru/news/
4.
Официальный сайт Мэра Москвы // [Электронный ресурс] URL ад- рес: https://www.mos.ru/news/item/51378073/
5.
РБК, информационное агентство: технологии и медиа // [Электрон- ный ресурс] URL адрес: https://www.rbc.ru/newspaper/2018/
6.
Сайт Альфа-Банка // [Электронный ресурс] URL адрес: https://alfabank.ru/press/news/2018/2/8/42864.html
7.
Сайт Банка Санкт-Петербург // [Электронный ресурс] URLадрес: https://www.bspb.ru/business/credits/program_six/
8.
Связь–2020, 32-я международная выставка информационных и ком- муникационных технологий // [Электронный ресурс] URL адрес: https://www.sviaz-expo.ru/ru/ui/17123/
9.
ТАСС: Российское государственное информационное агентство федерального уровня // [Электронный ресурс] URL адрес: https://tass.ru/ekonomika/5648116 10.
Финансирование инвестиционных проектов. Учебное пособие: учебное пособие / Т.Г. Бондаренко, В.В. Коокуева, Ю.С. Церцеил. –
Москва : КноРус, 2018. – 220 с. – ISBN 978–5–4365–3071–0. Москва,
2018.
11.
Бондаренко Т.Г. Особенности инвестиционного и проектного финан- сирования // В сборнике: Механизмы снижения уязвимости банков- ского сектора России Материалы научно-практической конференции "Сегодня и завтра банковского сектора России". 2016. С. 54–65.
12.
Восканян Р.О., Болвачев А.И. Финансирование инновационной дея- тельности малого и среднего предпринимательства на условиях фак- торинга // Интеллект. Инновации. Инвестиции. 2016. № 7. С. 15–18.
13.
Тюрин А.А., Басов А.Ю., Солтаханов А.У. Особенности привлече- ния дополнительного финансирования предприятием в современ- ных экономических условиях // В сборнике: Прорывные научные исследования как двигатель науки Сборник статей Международной
338
научно-практической конференции. Ответственный редактор: Су- киасян Асатур Альбертович. 2015. С. 242–244.
14.
Зинчук Г.М., Зацарная Н.А. Межгосударственная интеграция как фактор повышения конкурентоспособности экономики страны // В сборнике: Проблемы стратегического развития межстрановой инте- грации национальных инновационных систем Союзного государ- ства.
Сборник научных трудов международной научно- практической конференции российских и зарубежных университе- тов и РЭУ им. Г.В. Плеханова при участии представителей государ- ственных и муниципальных органов власти. 2016. С. 118–120.
15.
Зацарная Н.А. Проблемы безопасности инвестиций в современной российской практике // В сборнике: От научных идей к стратегии бизнес-развития.
Сборник статей-презентаций научно- исследовательских работ студентов, магистров, аспирантов, моло- дых ученых – участников Международной Межвузовской Студен- ческой конференции по проблеме «Национальная безопасность как основа конкурентоспособности и экономического роста страны».
Москва, 2019. С. 212–218.
339
14.
Зинчук Г.М., Зацарная Н.А. Межгосударственная интеграция как фактор повышения конкурентоспособности экономики страны // В сборнике: Проблемы стратегического развития межстрановой инте- грации национальных инновационных систем Союзного государ- ства.
Сборник научных трудов международной научно- практической конференции российских и зарубежных университе- тов и РЭУ им. Г.В. Плеханова при участии представителей государ- ственных и муниципальных органов власти. 2016. С. 118–120.
15.
Зацарная Н.А. Проблемы безопасности инвестиций в современной российской практике // В сборнике: От научных идей к стратегии бизнес-развития.
Сборник статей-презентаций научно- исследовательских работ студентов, магистров, аспирантов, моло- дых ученых – участников Международной Межвузовской Студен- ческой конференции по проблеме «Национальная безопасность как основа конкурентоспособности и экономического роста страны».
Москва, 2019. С. 212–218.
339
ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова»
Финансовый факультет
Подготовили:
Двоеглазов Максим Викторович, Зутаева Алевтина
Владиславовна, Ковалевский Дмитрий Сергеевич,
Цамаладзе Георгий Тэдоевич,
гр. 17ОЗМ–01/18ФА
АНАЛИЗ СХЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
ПРОЕКТА «РАЗРАБОТКА СИСТЕМ ЗАЩИТЫ
ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ОБЪЕКТОВ»
Краткое описание проекта.
Проект представляет собой организацию структуры для создания системы защиты информация для промышленных объектов и последу- ющая реализация и сопровождение работоспособности и актуальности систем.
Актуальность реализации именно этого проекта объясняется тем, что 25 декабря 2017 года вышел приказ № 239 Федеральной службы по техническому и экспортному контролю (ФСТЭК) об утверждении тре- бований по обеспечению безопасности значимых объектов критиче- ской информационной инфраструктуры Российской Федерации.
Развитие проекта будет проходить в несколько этапов. Нулевой этап предполагает выбор критически важных промышленных объектов нуждающихся в системе защиты информации, формирование команды разработчиков, организация офиса. Параллельно проходит поиск пер- вого якорного заказчика, под которого будет сформировано первое СЗИ и подписание ТЗ на разработку. Финансирование проекта начинается со первого этапа – непосредственная разработка системы защиты инфор- мации и лицензирование СЗИ. Третий этап – запуск в работу СЗИ и формирование общих каналов продаж, организация сайта и формиро- вание прямых продаж. В дальнейшем осуществляется пост-продажная работа, поддержание актуальности СЗИ и работа по сопровождению установленных СЗИ.
340
Общая схема представлена на рисунке 1.
Рисунок 1 – Схема реализации проекта
Финансовая структура проекта
План финансирования предполагал кредит в рамках проектного финансирования под залог контракта с якорным заказчиком. Итоговый вариант привлечения 70% долгового капитала представлен в таблице 1.
Таблица 1
Финансирование проекта «IT name»
Источник
Лимит
Срок
Выплата
%
Прочее
Возобновляемая кредитная линия
37,64 млн руб.
24 месяца
Равными ме- сячными вы- платами (с
8 месяца
2020 года)
14%
Погашение:
50% 1 год,
50%- 2 год*.
*Период погашения – не равен календарному году.
Долговой капитал привлекается в виде возобновляемой кредит- ной линии с процентной ставкой – 14%. Долговой капитал привлекает- ся ежемесячно в рамках лимита установленного соглашением с Банком.
Погашение осуществляется ежемесячно равными частями в течение
24 месяцев и приходится на период 3 календарных лет. График плате- жей приведен в Таблице №2.
341