Файл: Коэффициенты ликвидности.docx

Проведем факторный анализ.


Таблица 7

Факторный анализ значения прибыли

Факторы	Год
	2016	2017	2018
Доходы, тыс. руб.	7 411 970	7 124 930	8 973 183
Расходы, тыс. руб.	6 813 859	7 296 650	9 316 047
Прибыль, тыс. руб.	598 111	-171 720	-342 864
Расходы на рубль дохода	0,92	1,02	1,04

Показатели	Год
	2017 к 2016	2018 к 2016
Коэффициент соотношения затрат	1,07	1,37
Изменение прибыли за счет изменения затрат, тыс. руб.	42 378,72	219 638,56
Коэффициент соотношения дохода	0,96	1,21
Изменение прибыли за счет изменения дохода, тыс. руб.	-65 541,49	-93 656,04
Изменение прибыли за счет расходов на 1 рубль дохода, тыс. руб.	-746 668,23	-1 066 957,52
Общая сумма влияния на изменение прибыли, тыс. руб.	-769 831	-940 975

Текущая динамика расходов так повлияла на прибыль АО «Лесосибирский Лдк 1» в течение периода 2016-2018 гг.: 598111*(9316047/6813859–1) =219 638,56 тыс. руб.

Прибыль АО «Лесосибирский Лдк 1» изменилась из-за изменения дохода в течение периода 2016-2018 гг. на 598111*(8973183/7411970–9316047/6 813 859)=-93 656,04 тыс. руб.

Доля расходов в доходах привела к изменению прибыли на 8973183*(6813859/7411970–9316047/8 973 183)=-1 066 958 тыс. руб.

Сумма влияния всех факторов составляет 219 638,56+-93 656,04+-1 066 957,52=-940 975 тыс. руб.
Задание 2

Используя данные бухгалтерской отчетности организации за два смежных периода, рассчитаем следующие показатели:

• 
  Коэффициенты ликвидности;
  
• 
  Коэффициенты деловой активности;
  
• 
  Коэффициенты рентабельности;
  
• 
  Коэффициенты платежеспособности;
  
• 
  Коэффициенты рыночной активности.
  

---

По полученным данным сделаем выводы и предложения.

Таблица 8

Динамика показателей ликвидности АО «Лесосибирский Лдк 1»

Коэффициент	Год		Абсолютный прирост (отклонение),+,–
	2017	2018	2018/ 2017
Коэффициент текущей ликвидности	1,03	1,1	0,08
Коэффициент быстрой ликвидности	0,66	0,67	0,01
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,01	-0,03

АО «Лесосибирский Лдк 1» работает в направлении снижения краткосрочных рисков в течение 2017-2018 гг., управленцы предпринимают меры по обеспечению сбалансированности краткосрочных источников финансирования и оборотных активов. Об этом свидетельствует увеличение индикатора текущей ликвидности с 1,03 рублей до 1,1. Если сопоставить его с нормативным (≥2), то можно сделать вывод, что у предприятия могут возникнуть проблемы с погашением обязательств перед поставщиками материальных ресурсов, услуг, финансовых ресурсов и так далее.

АО «Лесосибирский Лдк 1» имело возможность погасить 38,77% своих текущих обязательств в течение трех-шести месяцев с момента первой отчетной даты (2017 г.). Что же касается значения показателя на последнюю отчетную дату (2018 г.), то оно не находится в нормативных пределах, ведь на каждую единицу краткосрочных обязательств у предприятия было лишь 0,67 рублей оборотных активов, которые можно было бы быстро реализовать на рынке и превратить в денежную форму.

Риск несвоевременного выполнения обязательств АО «Лесосибирский Лдк 1» в течение ближайшего месяца был ощутимым, ведь у предприятия было денежных средств в размере 0,1% от общей суммы текущих обязательств в 2018 г. Такое значение является низким по отношению к нормативному.

Таблица 9

Динамика показателей платежеспособности АО «Лесосибирский Лдк 1»

Коэффициенты	Год		Абсолютный прирост (отклонение),+,–
	2017	2018		2018/ 2017
Степень платежеспособности общая, мес.	13,33	13		-0,33
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, мес.	12,21	11,75		-0,46
Коэффициент задолженности по кредиторской задолженности, мес.	0,94	1,05		0,11
Коэффициент покрытия процентов	0,72	0,39		-0,33

---

Предприятию потребуется время длительностью 13 месяцев для погашения текущих и долгосрочных обязательств за счет получаемых денег от продажи товаров и услуг АО «Лесосибирский Лдк 1» . Выявленный рост показателя на -0,33 месяцев указывает на некоторое сокращение общей платежеспособности.

Снижение платежеспособности по кредитам и займам может привести к дополнительным расходам в виде процентных платежей за привлеченное финансирование. Ведь финансовые учреждения будут закладывать более высокий риск несвоевременного возврата средств. В 2017 г. предприятию требовалось 12,21месяцев погасить долги перед банками, а в 2018 г. уже 11,75 месяцев.

Выявлен риск повышения стоимости материальных ресурсов, услуг, что связано со снижением платежеспособности АО «Лесосибирский Лдк 1» по кредиторской задолженности в течение 2017-2018 гг. Для выполнения своих обязательств предприятию требуется на 0,11 месяцев больше.

АО «Лесосибирский Лдк 1» не способно своевременно выполнить процентные обязательства согласно кредитному договору, о чем свидетельствует коэффициент покрытия процентов. На каждый рубль процентов к уплате у компании есть лишь 0,39 рублей EBIT (прибыли до налогообложения и выплаты процентов) в 2018 г. Доверие к предприятию со стороны банков снижается в течение 2017-2018 гг., так как сокращается значение индикатора.

Таблица 10

Показатели деловой активности АО «Лесосибирский Лдк 1» (показатели оборачиваемости)

Коэффициент	Год		Абсолютный прирост (отклонение),+,–
	2017	2018		2018/ 2017
Оборачиваемость собственного капитала	13,87	42,06		28,19
Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации	0,91	0,99		0,08
Фондоотдача	2,01	2,5		0,5
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты)	1,99	1,9		-0,09
Период одного оборота оборотных средств (дней)	180,59	189,09		8,5
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)	2,95	3,03		0,08
Период одного оборота запасов (дней)	122,15	118,85		-3,3
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты)	4,12	3,47		-0,65
Период погашения дебиторской задолженности (дней)	87,4	103,68		16,28
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (обороты)	10,25	7,97		-2,29
Период погашения кредиторской задолженности (дней)	35,11	45,19		10,08
Период производственного цикла (дней)	122,15	118,85		-3,3
Период операционного цикла (дней)	209,55	222,53		12,98
Период финансового цикла (дней)	174,44	177,34		2,9

---

Об интенсивности использования собственного капитала предприятия свидетельствует соответствующий коэффициент оборачиваемости. Индикатор оборачиваемости собственного капитала характеризует насколько интенсивно используется собственный капитал для генерирования выручки предприятия. На каждый привлеченный рубль этого источника финансирования активов АО «Лесосибирский Лдк 1» получило 0 рублей выручки в 2018 г. Фактором повышения оборачиваемости капитала собственников является рост выручки предприятия, а также снижение средней стоимости собственного капитала, что имело положительное влияние на результативный показатель в 2016-2018 гг.

Каждый рубль АО «Лесосибирский Лдк 1» обеспечил получение 0,99 рублей притока средств от продажи товаров и услуг в течение 2018 г. Привлеченные основные средства АО «Лесосибирский Лдк 1» используются в операционном процессе более интенсивно, о чем свидетельствует растущая на 0,5 фондоотдача. В 2018 г. каждый вложенный в основные средства рубль позволил произвести и реализовать 2,5 рублей товаров и услуг.

Дебиторская задолженность АО «Лесосибирский Лдк 1» осуществила 3,47 оборота в год, а период инкассации задолженности равен 103,68 дней. Клиенты при получении товаров и услуг предприятия, поставщики при получении авансов, прочие дебиторы отвлекают у компании пропорционально большие суммы средств на конец периода исследования, что привело к росту оборачиваемости этого элемента актива на 0,65. Клиенты и прочие дебиторы использовали в 2018 г. средства компании в течение более длительного периода (103,68 дней) по сравнению с тем сроком, в течение которого предприятие отвлекало часть оборотного капитала поставщиков и других партнеров в рамках финансово-хозяйственных отношений при формировании кредиторской задолженности (45,19 дней). Если такой механизм товарного кредитования клиентов позволяет обеспечивать повышение уровня продаж, то целесообразно и дальше придерживаться такой политики при условии контроля качества задолженности.

Период, в течение которого вложенные денежные средства АО «Лесосибирский Лдк 1» после прохождения стадии формирования материальных запасов, их превращения в готовую продукцию и услуги, погашения возникшей дебиторской задолженности превращались обратно в денежные средства, равен 209,55 дням.

Показатель финансового цикла, который учитывает также кредиторскую задолженность, равен 177 дням.

---

Таблица 11

Динамика показателей рентабельности (убыточности) АО «Лесосибирский Лдк 1»

Коэффициент	Год		Абсолютный прирост (отклонение),+,–
	2017	2018	2018/ 2017
Рентабельность (пассивов) активов, %	-2,32	-4,05	-1,73
Рентабельность собственного капитала, %	-35,33	-172,52	-137,19
Рентабельность производственных фондов, %	-3,56	-6,86	-3,3
Рентабельность реализованной продукции по прибыли от продаж, %	6,1	10,45	4,35
Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли, %	-2,55	-4,1	-1,55

Индикатор рентабельности активов АО «Лесосибирский Лдк 1» показывает, что на каждый рубль, который используется для финансирования активов АО «Лесосибирский Лдк 1» , было сформировано чистого убытка в размере 0,0405 рублей в 2018 г. Необходимо активизировать управленческий потенциал для составления плана восставления положительной прибыльности и его практической реализации. Факторами первого порядка при формировании рентабельности активов были чистый финансовый результат и средневзвешенная стоимость активов. Ухудшение финансового реультата с -171 720 тыс. руб. до -342 864 тыс. руб. и рост привлеченного объема активов с 6 945 750 тыс. руб. до 9 065 827 тыс. руб. привели к падению рентабельности активов в 2016-2018 гг.

Важным показателем является рентабельность собственного капитала, который отображает эффективность работы компании с точки зрения собственников или потенциальных инвесторов. На каждый рубль используемого в 2018 г. собственного капитала собственники получили чистый убыток в размере -1,7252 рублей. Предприятие вело к ухудшению благосостояния и материального положения собственников, о чем свидетельствует низкое значение индикатора рентабельности собственного капитала. Выявленное снижение указывает, что предприятие становится все менее привлекательным объектом инвестирования с точки зрения потенциала генерирования дохода для держателей долевых ценных бумаг. Невозможно осуществить экономическую интерпретацию окупаемости собственного капитала, так как рентабельность этого источника финансирования отрицательная.

---