Файл: Эффективность инвестиционных проектов в строительстве (Методы оценки эффективности проекта).pdf
Добавлен: 13.03.2024
Просмотров: 38
Скачиваний: 0
СОДЕРЖАНИЕ
1. Теоретические аспекты эффективности инвестиционных проектов в строительстве
1.1. Сущность и структура технико-экономического обоснования проекта
1.2. Этапы разработки инвестиционного проекта
1.3. Методы оценки эффективности проекта
2. Оценка инвестиционного проекта на примере АО «Мосинжпроект»
2.1. Характеристика технико-экономического обоснования проекта
Параметры строительства ТПУ «Боровское шоссе» представлены в таблице 1 приложения.
Объекты строительства ТПУ «Боровское шоссе» представлены в таблице 2 приложения.
Экономические показатели реализации проекта ТПУ «Боровское шоссе» - расходы и выручка, представлены в приложении [10, с. 84].
Источники инвестирования проекта ТПУ «Боровское шоссе» представлены в таблице 3 приложения.
В качестве источника инвестирования проекта будут использованные заемные средства, взятые под ставку 15 % на 56 мес., и инвестирование из выручки, которое составит 70 % от общего бюджета. Всего же будет необходимо привлечь 10 110 832 701,59 руб. [11, с. 71]
Экономический эффект проекта ТПУ «Боровское шоссе» представлен в таблице 4 приложения.
Финансовые показатели проекта ТПУ «Боровское шоссе» представленs в таблице 5 приложения.
Инвестиционные показатели проекта ТПУ «Боровское шоссе» представлены в таблице 6 приложения.
Финансовые показатели проекта ТПУ «Боровское шоссе» представлены в таблице 7 приложения.
Планируемая выручка от реализации проекта составляет 10 742 550 000 руб., в то время как прибыль по проекту равна 631 717 298,41 руб., а прибыль по проекту после уплаты налога на прибыль – 55 373 838,73 руб. [12, с. 61]
2.2. Анализ эффективности проекта с учетом рисков
Первоначальные, разовые инвестиции были внесены в данный проект в размере 10 110 832 702 руб. (таблица 2)
Таблица 2
Смета затрат
Затраты: |
||||||
производственные: |
Количество (шт) |
Цена за единицу, рубли |
Цена за все оборудование/исходных материалов, рубли |
|||
Сценарии |
I |
I |
I |
II |
I |
II |
Оборудование для снижение затрат |
10 |
10 |
300000 |
3000000 |
3000000 |
|
Монтажно-заготовительные работы |
1 |
_ |
300000 |
300000 |
||
Оборудование для плавки готовой пластмассы |
1 |
1 |
750000 |
750000 |
750000 |
|
Исходные материалы, необходимые для изготовления высокотехнологичной базы продукции |
_ |
2400000 |
2400000 |
|||
Расходные материалы |
686400 |
|||||
Наладка оборудования |
_ |
6400 |
||||
Покупка пластмассы |
4800 |
2000 |
2400000 |
|||
Покупка готового пластмассового корпуса |
4800 |
2000 |
2400000 |
|||
Сумма всех производственных затрат |
7822800 |
10950000 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Потребность в первоначальных оборотных средствах (таблица 3)
Таблица 3
Маркетинговые затраты
Затраты: |
|||
Маркетинговые: |
Количество (шт) |
Цена за единицу, рубли |
Цена за все количество необходимых ресурсов, рубли |
реклама в интернете. Стоимость выхода на первые позиции при вводе в поиск на сайте Яндекс товаров данной категории |
____ |
____ |
1000000 |
реклама в виде флаера при покупке продукции «Интерскола» |
100000 |
5 |
500000 |
Сумма маркетинговых затрат |
1500000 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Налоговые отчисления (таблица 4)
Таблица 4
Налоговые отчисления
б) налог на имущество |
108,58925 |
54,294625 |
54,294625 |
217,1785 |
Итого прочих расходов |
128,61425 |
64,307125 |
64,307125 |
257,2285 |
Всего себестоимость продукции |
17271,84 |
3883,0671 |
2920,8148 |
24075,721 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Операционные издержки (постоянные и переменные) (таблицы 5-6)
Таблица 5
Логистические затраты
логистические: |
||||
перевозка сырья от пункта его забора на завод, а также продукции от завода до точки продажи: |
35353,68 |
|||
Количество за месяц |
Цена за единицу, рубли |
Суммарные затраты, рубли |
||
бензин, литров |
1803,6 |
3,8 |
6853,68 |
|
Мелкий текущий ремонт и технический осмотр, раз |
1 |
1500 |
1500 |
|
Водитель, дней |
18 |
1500 |
27000 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Таблица 6
Трудовые затраты
Трудовые: |
|||
Кадры |
Количество, человек |
Заработная плата в месяц, рублей |
Суммарные расходы на данные кадры, рублей |
инженеры |
2 |
60000 |
120000 |
бухгалтер |
1 |
45000 |
45000 |
рабочие |
3 |
38000 |
114000 |
уборщица |
1 |
13000 |
13000 |
водитель |
1 |
27000 |
27000 |
Сумма всех расходов на трудовые ресурсы: |
319000 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Итого сумма всех вышеперечисленных затрат по первому сценарию производственных затрат равняется 8313553.68 рублям [8, с. 3]. Сумма всех вышеперечисленных затрат по второму сценарию производственных затрат равняется 11440753.68 рублям. Из вышеперечисленных двух вариантов мы видим, что собственное изготовление пластмассового корпуса и экрана продукции дешевле, нежели покупать их в готовом виде. Однако, покупные пластмассовые корпуса и экраны несколько качественнее, толще и на 15% прочнее. Таким образом, мы выбираем первый вариант, т.е. собственное изготовление пластмассовых корпусов и экранов [6, с. 2]. Расчет средней себестоимости единицы услуг: Всего / выпуск в год:
17271,84 / 26288 = 0,657 тыс. руб.
3883,0671 / 15900 = 0,244 тыс. руб.
2920,8148 / 20670 = 0,141 тыс. руб.
Таким образом, мы рассмотрели материальные затраты (таблица 7).
Таблица 7
Приток денежных средств
Период, год |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Инвестиции |
-10000000 |
||||||
Притоки ден.средств (доходы): |
173664 000 |
175 400 640 |
177 154 646 |
178926 193 |
180 715 455 |
182522 609 |
|
Прибыль |
173 664 000 |
175 400 640 |
177 154 646 |
178 926 193 |
180 715 455 |
182 522 609 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Как уже было описано выше, большая часть инвестиций была вложена в основные фонды, а остальная их часть покрывает оборотные фонды на месяц [10, с. 84]. Расчет выручки (таблица 8).
Таблица 8
Отток денежных средств по оборотным фондам
Оборотные фонды: |
Период, год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Исходные материалы: |
Стоимость за год (нулевой период), рубли |
||||||
пластиковый корпус |
8236800 |
8236800 |
8319168 |
8402360 |
8486383 |
8571247 |
8656960 |
экран |
8236800 |
8236800 |
8319168 |
8402360 |
8486383 |
8571247 |
8656960 |
Высокотехнологичная деталь |
28800000 |
28800000 |
29088000 |
29378880 |
29672669 |
29969395 |
30269089 |
Маркетинговые затраты |
1500000 |
1500000 |
1515000 |
1530150 |
1545452 |
1560906 |
1576515 |
Трудовые затраты |
292000 |
292000 |
294920 |
297869 |
300848 |
303856 |
306895 |
Логистические затраты |
424244,16 |
424244 |
428487 |
432771 |
437099 |
441470 |
445885 |
Сбытовые затраты |
460800 |
460800 |
465408 |
470062 |
474763 |
479510 |
484305 |
Итоговая стоимость всех оборотных фондов |
47950644,16 |
47950644 |
48430151 |
48914452 |
49403597 |
49897633 |
50396609 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Прогноз прибылей и убытков (таблица 9)
Таблица 9
Прибыль денежных средств
Месяц со дня реализации инвестиций |
1 |
12 |
|
Себестоимость продукции |
1037,22 |
4978644,16 |
5028430,6 |
Цена |
3000 |
14400000 |
14544000 |
Прибыль |
1962,78 |
9421355,84 |
9515569,4 |
Прибыль за весь год |
113621551 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Прибыль за весь год была получена как произведение среднего значения прибыли первого и 12-ого месяцев (с учетом инфляции) на 12 месяцев. Прогноз движения денежных средств (таблица 10 и 11)
Таблица 10
Отток денежных средств по основным фондам
Период, год |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Оттоки ден. средств (расходы) |
48308144 |
48791226 |
49279138 |
49771929 |
50269649 |
50772345 |
||
Основной фонд: оборудование |
357500 |
361075 |
364686 |
368333 |
372016 |
375736 |
||
Стоимость: для изготовления высокотехнологичных деталей, рубли |
Срок службы оборудования, лет |
Стоимость: для изготовления экранов и пластмассового корпуса продукции, рубли |
Срок службы оборудования, лет |
Стоимость: для сборки деталей и упаковки готовой продукции, рубли |
Срок службы оборудования, лет |
Амортизация на все производственное оборудование (линейная), рубли |
||
3000000 |
10 |
300 000 |
15 |
750 000 |
20 |
357 500 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Период окупаемости первичных инвестиций, как мы видим, равняется одному году инвестиционного периода.
Таблица 11
Расчет NPV по суммарному денежному потоку и заданной ставке дисконтирования
CF |
-10000000 |
125355856 |
126609414 |
127875509 |
129154264 |
130445806 |
131750264 |
коэффициент дисконтирования |
0,87 |
0,76 |
0,66 |
0,57 |
0,50 |
0,43 |
|
CF дисконтированный |
109005092 |
95734907 |
84080223 |
73844369 |
64854620 |
56959275 |
|
CF, дисконтированный нарастающим итогом |
-10000000 |
99005092 |
194739999 |
278820222 |
352664591 |
417519211 |
474478486 |
Ставка дисконтирования |
0,15 |
||||||
NPV |
474478486 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
Данная ситуация связана с выходом передового инновационного продукта на рынок и предполагаемым спросом на него, в связи с чем планируемая прибыль от каждой проданной единицы данной продукции составит около 2000 рублей, что составляет около 189,24% от себестоимости продукции [12, с. 61]. При использовании статических методов допускается значительное упрощение – стоимость капитала постоянна во времени [5, с. 69]. Производительность статического инвестиций определяется срок окупаемости и коэффициент эффективности. Однако такие успеваемость малопригоден на практике. В реальной экономике для оценки инвестиций чаще используют динамические показатели. Темой этой статьи станет одна из них - чистая приведенная стоимость (NPV, или ЧДД) [11, с. 71]. Определение видов потенциальных рисков способных оказать влияние на реализацию и конечный результат бизнес-планов, выбранных на предыдущем этапе работы, выделение их последствий и причин. Для всех описанных видов потенциальных дефектов определяют их последствия на основе опыта и знаний членов конкурсной комиссии. Для каждого последствия дефекта экспертно определяют балл значимости S при помощи таблицы баллов значимости (Таблица 12). Балл значимости изменяется от 1 (для наименее значимых рисков) до 10 (для наиболее значимых рисков).
Таблица 12
Шкалы баллов возникновения рисков
Вероятность наступления |
Критерии возникновения риска |
Балл О |
Очень высокая |
Возникновение данного риска неизбежно |
10 |
Очень высокая вероятность проявления риска |
9 |
|
Высокая |
Высокая вероятность проявления данного риска |
8 |
Частое возникновение рисков данного типа |
7 |
|
Умеренная |
Данный риск имеет равные шансы проявления и непроявления |
6 |
Умеренное возникновение рисков данного типа |
5 |
|
Редкое возникновение рисков данного типа |
4 |
|
Низкая |
Вероятность проявления риска сведена к минимуму мероприятиями предусмотренными в бизнес-плане |
3 |
Наступление риска предусмотрено в бизнес-плане |
2 |
|
Малая |
Наступление риска маловероятно |
1 |
Таблица составлено по отчетности АО «Мосинжпроект»
После получения экспертных оценок S, I и О определяют приоритетное число риска проекта: