Файл: Эффективность инвестиционных проектов в строительстве (Методы оценки эффективности проекта).pdf

Руководители компании, ответственные за развитие бизнеса, находятся на стадии инициации проекта. Им необходимо подготовить его эффективный старт. В первую очередь, для этого требуется получить признание необходимости инвестиций. Еще до момента выхода на потенциальных инвесторов это достигается через последовательность подготовленных событий от презентации проекта его заказчику до защиты бизнес-плана. В этом ряду особое место занимает ТЭО предполагаемых инвестиций.

Актуальность данного исследования заключается в том, что грамотный подход к разработке проекта, подготовке технико-экономического обоснования и оценке эффективности реализации проекта позволит увеличить приток инвестиций или заемного капитала для его реализации.

Целью данной работы является изучение эффективности инвестиционных проектов в строительстве. При этом можно выделить следующие основные задачи:

Достижение цели возможно при выполнении следующих задач:

- рассмотреть сущность и структура технико-экономического обоснования проекта;

- изучить этапы разработки инвестиционного проекта;

- рассмотреть методы оценки эффективности проекта;

- дать характеристику технико-экономического обоснования проекта;

- провести анализ эффективности проекта с учетом рисков;

- разработать рекомендации по выбору инвестиционного проекта «строительства ТПУ «Боровское шоссе»» к реализации.

Объект – проект строительства ТПУ «Боровское шоссе». Предметом эффективность инвестиционных проектов в строительстве.

В данной курсовой работе используются следующие методы исследования:

Моделирование предусматривает изучение социально-экономических явлений по их теоретическому образцу (модели);

- Анализ и синтез, системный подход. Метод анализа и синтеза предполагает изучение социально-экономических явлений как по частям (анализ), так и в целом (синтез). Благодаря сочетанию анализа и синтеза обеспечивается системный подход к сложным объектам исследования;

- Графический метод основан на использовании различных чертежей, таблиц, графиков, диаграмм и т. д. Благодаря этим инструментам обеспечиваются наглядность и компактность в изложении теоретического материала.

Данная курсовая работа состоит из введения, 3 глав, описывающих сущность, структуру, а также оценку экономической эффективности инвестиционного проекта, заключения, списка использованных источников и приложений.

1. Теоретические аспекты эффективности инвестиционных проектов в строительстве

1.1. Сущность и структура технико-экономического обоснования проекта

Любой проект, подразумевающий внедрение определенных организационно-технических или хозяйственных мероприятий требует технико-экономического обоснования, основной целью которого является определение организационно-технических возможностей, предпринимательской целесообразности и экономической эффективности необходимых для его реализации инвестиций [6, с. 2].

Технико-экономическое обоснование проекта показывает оптимальный вариант выбора оборудования, использования необходимой технологии, внедрения или модернизации процесса производства, организации деятельности, а также результаты этих действий.

Технико-экономическое обоснование является важной составной частью инвестиционного проекта. В отличии от бизнес-плана, в нем отсутствуют разделы, которые посвещены маркетинговым исследованиям, истории компании и пр. Но в нем приводится пояснение выбора того или иного технического и технологического решения, а также эффективность его внедрения [5, с. 69].

Технико-экономическое обоснование является основным документом, в котором сформирована информация, отражающая целесообразность создания нового продукта или услуги. В технико-экономическом обосновании содержится анализ затрат и результатов проекта [7, с. 288].

Состав и содержание разделов технико-экономического обоснования инвестиуионного проекта зависит от темы проекта, наличия необходимой информации, этапов разработки проекта, целей проведения расчетов для подготовки и принятия решений.

Технико-экономическое обоснование состоит из разделов, которые отражают суть инвестиционного проекта и описание возможности его реализации на каком-либо предприятии. По методике ЮНИДО в структуру технико-экономического обоснования проекта входят следующие разделы [8, с. 3]:

- Резюме, в котором представлен краткий обзор всех основных вопросов содержания каждой главы;

- Предпосылки и история проекта, где содержится информация об истории проекта, его общих характеристиках, общей экономической оценки деятельности предприятия;

- Техническая и технологическая составляющая инвестиционного проекта;

- Материальные ресурсы, которые описывают приблизительную потребность, существующее и потенциальное положение с поставками, грубую оценка годовых затрат на местные и импортные материальные ресурсы и сырье [10, с. 84];

- Местоположение, участок и окружающая среда включают в себя информацию об оценке стоимости земельного участка. Проводится анализ экологической составляющей проекта, его соответствия требованиям по защите окружающей среды и прочим экологическими показателями;

- В разделе проектно-конструкторские работы определяется производственная мощность предприятия, количественные соотношения между продажами, производственной мощностью и материальными ресурсами, происходит предварительное определение рамок проекта [11, с. 71];

- Организация и накладные расходы. Здесь указываются примерная организационная схема, а также редполагаемые накладные расходы;

- В разделе трудовые ресурсы описываются предполагаемые потребности в трудовых ресурсах, с разбивкой на рабочих и служащих, а также на специальности;

- Календарное осуществление проекта. Предполагается примерный календарный план осуществления проекта, а также затраты на осуществление проекта [10, с. 84].

Наконец, самым важным и необходимым в рамках данной курсовой работы является раздел технико-экономического обоснования «Финансовый анализ и инвестиции». В данном разделе приводятся полные инвестиционные затраты (приблизительная оценка потребностей в оборотном капитале; оценка основного капитала); финансирование проекта (предполагаемая структура капитала и предполагаемое финансирование – местное и иностранное; издержки финансирования); производственные издержки (значительные по величине статьи издержек, которые должны быть классифицированы как расходы на материалы, на персонал и накладные расходы, а также как постоянные и переменные издержки) [12, с. 61]. Также здесь представлена финансовая оценка, основанная на вышеперечисленных оценочных величинах (срок окупаемости; простая норма прибыли; точка безубыточности; внутренняя норма доходности; анализ чувствительности). Осуществляется также оценка с точки зрения национальной экономики – экономический анализ затрат и выгод (предварительный анализ, например – влияния иностранной валюты, создаваемой добавленной стоимости, абсолютной эффективности, эффективного протекционизма, влияния занятости, определения существенных перекосов в отношении рыночных цен – иностранной валюты, рабочей силы, капитала; оптимальная промышленная диверсификация; оценка влияния создания рабочих мест). В конце данного раздела приводится заключение о целесообразности реализации инвестиционного проекта, подкрепленного показателями экономической эффективности [11, с. 71].

Делая вывод, можно отметить, что в технико-экономическом обосновании проекта производится описание сферы, в которой работает предприятие, дается обоснование выбора земельного участка, а так же описывается вид выпускаемой продукции или услуг и проивзодится финансовый анализ проекта. Представленная структура технико-экономического обоснования может изменяться в зависимости от конкретного проекта и быть расширена для больших и сложных бизнес проектов.

1.2. Этапы разработки инвестиционного проекта

Определение направлений инвестирования средств с целью получения максимального чистого дохода, а также сама инвестиционная деятельность начинается с разработки проекта [6, с. 2].

Инвестиционный проект – это проект, в котором все мероприятия и связанные с ними действия описываются с позиций инвестирования денежных средств и ресурсов и полученных в связи с этим результатов.

Инвестиционный проект помогает решить важную задачу по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности избранной целевой направленности. Осознанное решение об инвестировании в объекты предпринимательской деятельности может быть принято лишь на основе тщательно проработанного инвестиционного проекта [8, с. 3].

Разработка инновационного проекта – длительный, дорогостоящий и довольно рискованный процесс.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл.

Предынвестиционный этап разработки проекта, в свою очередь, состоит из следующих стадий [12, с. 61]:

1. Поиск инвестиционных концепций.

На данном этапе исследуется наличие полезных ископаемых или иных природных ресурсов, пригодных для переработки и производственного использования; рассматриваются возможности и традиции существующего сельскохозяйственного производства, которые определяют потенциал его развития и круг проектов, которые могут быть реализованы на предприятиях агропромышленного комплекса; проводится оценка возможных в будущем сдвигов в величине и структуре спроса под влиянием демографических или социально-экономических факторов [12, с. 61]; изучаются структура и объемы импорта, которые способны стать толчком для разработки проектов, направленных на создание импортозамещающих производств; анализируются опыт и тенденции развития структуры производства в других отраслях, особенно со сходными уровнями социально-экономического развития и аналогичными ресурсами; собирается информация о планах увеличения производств в отраслях-потребителях или растущем спросе на мировом рынке на уже производимую продукцию, а также о рациональности увеличения масштабов производства с целью достижения экономии издержек при массовом производстве; прорабатываются общеэкономические условия [8, с. 3].

2. Предварительная подготовка проекта

Задачей этой стадии является разработка технико-экономического обоснования проекта, документа, который описывает все основные аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирует проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы решения этих проблем.

3. Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости [5, с. 71].

На данном этапе производится подготовка детального технико-экономического и финансового обоснования проекта, обеспечивающего альтернативное рассмотрение проблем, связанных со всеми аспектами готовящихся инвестиций: техническими, финансовыми и коммерческими.

На этой стадии работ особенно важно как можно точнее определить масштабы проекта, т.е. величину планируемого выпуска или количественные параметры деятельности в сфере услуг. Не менее важная задача этой стадии работ является более точное временное планирование всех видов работ, без которых данный инвестиционный проект не может быть реализован. Такое планирование особенно важно для анализа на основе сопоставления дисконтированных денежных притоков и оттоков [10, с. 84].

На данном этапе происходит также подготовка всех типов данных для принятия окончательного решения и составляется основное содержание стадии окончательной формулировки инвестиционного проекта и тщательной оценки его технико-экономической и финансовой приемлемости.

Здесь происходит оценка эффективности инвестиций и определение возможной стоимости привлекаемого капитала. Исходной информацией является график капитальных вложений, объемы продаж, текущие (производственные) затраты, потребность в оборотных средствах, ставка дисконтирования. Результаты обычно оформляются в виде таблиц и показателей эффективности инвестиций: чистая приведенная стоимость (NPV), срок окупаемости, внутренняя ставка доходности (IRR) [11, с. 71].

Также на этой стади осуществляется выбор оптимальной схемы финансирования проекта и оценка эффективности инвестиций с позиции собственника проекта. Для этого используются данные о процентных ставках и графиках погашения кредитов, а также уровне дивидендных выплат и т.п. Результатами финансовой оценки проекта являеются финансовый план осуществления проекта, прогнозные формы финансовой отчетности и показатели финансовой состоятельности.

4. Стадия финального рассмотрения и принятия по нему решения.

На этом шаге анализируется действие факторов внешней среды и ситуация внутри компании. Если эти оценки негативны, то проект либо откладывают, либо отказываются от его реализации. При положительном решении переходят ко второму этапу разработки инвестиционного проекта – этапу инвестирования [13, с. 42].