Файл: Правовое регулирование валютного рынка: общая характеристика (Понятие, сущность, функции и виды валютных рынков).pdf

Содержание:

Введение

Актуальность работы заключается в том, что в связи с увеличением роли российского валютного рынка в процессе обеспечения стабильности национальной финансовой системы в последнее время большую актуальность приобретают вопросы государственного регулирования биржевого валютного рынка в нашей стране. По мнению авторов, процесс совершенствования государственного регулирования российского биржевого валютного рынка должен осуществляться в двух направлениях: нормативно-правовом и инфраструктурном.

Анализ современного этапа функционирования валютного рынка в России и за рубежом позволил сделать выводы о том, что развитие нормативно-правовой базы, регламентирующей биржевой сегмент национального рынка валюты, должно предполагать ужесточение регулирования «серого» валютного рынка и устранение двойственности регулирования, а мероприятия, направленные на совершенствование рыночной инфраструктуры, обслуживающей процесс торговли валютой, должны в себя включать: увеличение степени независимости организаторов торгов на биржевом валютном рынке и развитие конкуренции между ними; кардинальное расширение спектра доступных на биржевом валютном рынке инструментов в сочетании с поддержанием приемлемого уровня их ликвидности; переход валютных бирж на круглосуточный режим торгов; обеспечение бесперебойности совершения сделок с иностранной валютой (ликвидацию технических сбоев).

Вопросам правового регулирования валютного рынка в России, посвящены труды специалистов в области финансового и предпринимательского права, таких как М.А. Абрамовой, Б.Ю. Дорофеева, Л. В. Перекрестовой, О.В. Сомова, А.В. Якуниной и других.

Цель курсовой работы заключается в комплексном исследовании общей характеристике правового регулирования валютного рынка в России.

В соответствии с целью перед нами поставлены следующие задачи:

– рассмотреть понятие, сущность, функции и виды валютных рынков;

– изучить особенности законодательного регулирования биржевого валютного рынка в России;

– вывить проблемы регулирования валютного рынка;

– исследовать направления совершенствования государственного регулирования валютного рынка в России.

Объектом курсовой работы выступили общественные отношения в области законодательного регулирования валютных рынков в России.

Предмет курсовой работы составили нормы законодательства и труды ученых рассматривающих валютный рынок в России, его проблемы и перспективы развития.

Методологическую основу работу составили системный подход к изучаемым явлениям. В работе применяются формально-юридический, сравнительно-правовой, логический, статистически и другие методы исследования.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, четырех параграфов, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Общая характеристика валютного рынка в России

1.1. Понятие, сущность, функции и виды валютных рынков

В самом общем смысле валютный рынок – это рынок, на котором совершаются разнообразные сделки с иностранными валютами.

Однако с научной точки зрения валютный рынок – понятие комплексное, и рассматривать его можно в нескольких аспектах.

С экономической точки зрения валютный рынок представляет собой систему финансово-экономических отношений, направленных на приобретение и отчуждение валют. В организационном аспекте валютный рынок правомерно определить как сложную систему взаимодействия субъектов – участников валютного рынка, соответствующую их общим интересам по быстрому, эффективному и безопасному заключению валютных сделок. Некоторые исследователи также дают определение валютному рынку с технологической точки зрения – это система технических (электронных) способов формирования условий и заключения валютных сделок^[1].

Валютный рынок сегодня является одним из наиболее динамично развивающихся элементов экономической системы государства; постоянно происходит процесс совершенствования и усложнения его внутренней структуры, задач и функций. Поэтому формулировка однозначного определения валютного рынка в современной науке валютного права представляет определенную сложность. В литературе однозначный подход к указанному вопросу также отсутствует. Одни авторы полагают, что валютные рынки – это официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют за национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения^[2], тем самым необоснованно ограничивая участников валютного рынка принципом территориальности. Другие предлагают явно расширительное понятие валютного рынка, представляя его как сферу «экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, операций по инвестированию валютного капитала»^[3].

На наш взгляд, наиболее полным и комплексным следует считать определение валютного рынка, предложенное Б. Ю. Дорофеевым: «особый регулируемый институциональный механизм, опосредующий систему устойчивых правовых, экономических, технологических, информационных и организационных отношений, связанных с заключением и исполнением сделок, направленных на приобретение или отчуждение иностранной валюты или прав на нее (валютных сделок) на основе спроса и предложения»^[4].

Свое экономическое назначение валютный рынок реализует через ряд функций:

– создание благоприятных условий для реализации валютной политики государства;

– обеспечение прибыли участникам валютных правоотношений;

– регулирование режима валютного курса, сохранение баланса спроса и предложения на валюту и валютные ценности;

– содействие развитию международной торговли;

– расширение валютного резерва путем включения в него наиболее устойчивых и конвертируемых валют (или так называемая диверсификация валютных ценностей);

– страхование валютных рисков.

Из приведенных выше определений видно, что основными элементами валютного рынка являются его субъекты – участники валютного рынка, предмет – иностранная валюта (права на нее), валютные сделки, валютный курс и механизм регулирования валютного рынка.

Участниками валютного рынка могут выступать и физические, и юридические лица. С точки зрения экономического и цивилистического подходов к любому рынку вообще и к валютному в частности его участников можно разделить на продавцов и покупателей. В то же время обоснованным является традиционный для валютных правоотношений подход к делению участников валютного рынка на резидентов и нерезидентов, понятие и признаки которых уже описывались нами ранее.

Особое положение среди субъектов валютного рынка занимают банки, совмещающие функции обычного участника валютной сделки и контролирующего субъекта. Закон о валютном регулировании именует их «уполномоченные банки» и определяет как кредитные организации, созданные согласно законодательству РФ и имеющие право на основании лицензий ЦБ РФ осуществлять банковские операции со средствами в иностранной валюте, а также действующие на территории Российской Федерации в соответствии с лицензиями ЦБ РФ филиалы кредитных организаций, созданных по законодательству иностранных государств, имеющие право осуществлять банковские операции со средствами в иностранной валюте (подп. 8 п. 1 ст. 1 Закона)^[5].

Специфическими участниками валютного рынка являются так-же валютные биржи, подробнее о которых будет рассказано далее.

Валютные рынки можно классифицировать по различным основаниям.

В зависимости от используемых валют, характера и объема валютных операций выделяют мировые, региональные и национальные (они же местные) валютные рынки. На сосредоточенных в крупнейших финансовых центрах (таких как Лондон, Нью-Йорк, Токио и др.) мировых валютных рынках проводят сделки с валютами, которые наиболее широко и устойчиво используются в международном платежном обороте (классически такими валютами являются доллар США, евро, фунт стерлингов). Региональные и местные валютные рынки имеют дело с определенными (в зависимости от территориального принципа) конвертируемыми валютами.

Еще одним основанием для классификации валютных рынков являются временные условия (иными словами скорость) проведения валютных сделок; по этому признаку следует различать спотовый и форвардный валютные рынки. На спотовом рынке (spot market) валютные операции совершаются по текущим ценам и требуют немедленного выполнения принятых на себя обязательств, т.е. по модели «купил – получил, продал – отдал». Указанную разновидность валютного рынка в литературе также иногда именуют «рынком наличных денег» (или cash market), однако такой подход не следует трактовать буквально. Под оплатой наличными здесь подразумевается не широко распространенный бытовой смысл (передача денежных купюр из рук в руки), а факт возможности покупателя немедленно при желании получить зачисленные ему на счет денежные средства в наличном виде.

Понятие «немедленно» на спотовом рынке означает «через два рабочих дня на третий с момента совершения сделки». На форвардном же рынке (forward market) валютные сделки осуществляются с выполнением принятых обязательств в установленный в будущем срок, который является более далеким, чем аналогичный на спотовом рынке.

Кроме того, валютные рынки можно разделить на отдельные виды и по ряду других признаков: по территориальности – на европейский, североамериканский, дальневосточный и т.п.; организованности – на биржевой и внебиржевой; отношению к валютным ограничениям – на свободный и несвободный и др.

Таким образом, валютный рынок является важнейшей частью международного экономического обмена, связывающей национальную экономику стран с мировой. По своей сути, валютный рынок представлен совокупностью разнообразных валютнообменных операций, которые регулярно совершаются преимущественно на внебиржевой основе в финансовых центрах национально­го и международного значения, по курсам, складывающимся, главным образом, под влияни­ем спроса и предложения.

1.2. Особенности законодательного регулирования биржевого валютного рынка в России

Современный этап развития свидетельствует о существенной взаимной интеграции национальных экономик^[6], что, в свою очередь, увеличивает значимость исследования вопросов функционирования национального валютного рынка. Следует отметить, что в настоящее время биржевой валютный рынок в России является значительной частью валютного рынка в целом, однако вплоть до текущего момента он характеризовался фактическим отсутствием единой системы государственного регулирования, в том числе и на законодательном уровне. Во многом эта особенность отечественной нормативно-правовой базы обусловлена тем, что ее формирование происходило крайне неравномерно, прием на протяжении непродолжительной истории развития нередко возникала парадоксальная ситуация: сначала развивался биржевой валютный рынок, в отдельные моменты регулируемый только наиболее общими нормативными актами (например, Гражданским кодексом Российской Федерации) и документами организатора торгов, а лишь затем происходило формирование соответствующей законодательной базы, в которой зачастую происходило формальное закрепление уже сложившейся практики его функционирования (иными словами, периодически законодательство «догоняло» рынок, хотя чисто теоретически все должно складываться наоборот).

Кроме того, следует признать, что биржевая торговля валютой в России всегда характеризовалась очень высоким уровнем концентрации, поэтому немалое влияние на существующую нормативно-правовую базу в процессе ее становления оказала Московская биржа (ранее – Московская межбанковская валютная биржа).

Необходимо отметить, что это влияние было чрезвычайно сильным и продолжительным.

В современной российской научной литературе вопросам, связанным с законодательным регулированием биржевого валютного рынка уделяется крайне мало внимания, причем в подавляющем большинстве случаев нельзя говорить о существовании у авторов некого системного взгляда по данной проблематике. Нередко исследование законодательной базы рассматриваемого рынка вообще ограничивается изучением вопросов исключительно общетерминологического характера, а попытки построения некой схемы его регулирования практически не предпринимаются: в лучшем случае вкратце упоминается о том, что регулирование биржевого валютного рынка осуществляется как с учетом требований законодательных актов общего характера, так и специальных нормативных документов, непосредственно посвященных валютному рынку. Еще чаще регулирование российского валютного рынка, в том числе и биржевого, вообще сводится к Федеральному закону «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ, хотя данный документ появился лишь через 11 лет после начала функционирования исследуемого рынка.