Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общее положение о правовом режиме.pdf

Замена слова "предъявитель" на "владелец", по мнению Л.В. Санниковой, «принципиально ничего не меняет, тем более что в других актах, где даются определения предъявительской бумаги, используются оба этих слова. Сравним: ст. 158 КТМ установлено, что груз, перевозка которого осуществляется на основании предъявительского коносамента, выдается перевозчиком в порту выгрузки предъявителю коносамента, а в ст. 29 Закона о рынке ценных бумаг указано, что осуществление прав по предъявительским эмиссионным ценным бумагам производится по предъявлении их владельцем либо его доверенным лицом»^[13].

Выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом. То есть законодательно установлен общий запрет на эмиссию (выдачу) таких бумаг, иное должно быть специально установлено законом. Ранее такого запрета в ГК РФ не существовало.

2.Ордерные ценные бумаги. В соответствии со ст. 145 ГК в прежней редакции ордерной ценной бумагой признавалась такая бумага, удостоверенные которой права принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо. По мненеию Л.В. Санниковой, «оно было построено как бы "от противного" к определению именной ценной бумаги, но с особенностями, которые заключаются в возможности лица односторонним волеизъявлением назначить новое управомоченное по бумаге лицо»^[14].

Теперь ордерной признается документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

Законодатель исключил возможность существования бездокументарных ордерных ценных бумаг, что ранее допускалось ст. 149 ГК РФ в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме. Теперь четко указано, что ордерная бумага - это документарная ценная бумага. С таким регулированием Л.В. Санникова полностью соглашается, «поскольку ордерная бумага создана исторически для облегчения передачи права от одного лица другому, для устранения излишних формальностей путем совершения индоссамента - особого рода письменной сделки. Именно поэтому правовой режим ордерной ценной бумаги предполагает необходимость ее презентации»^[15].

Нововведением является правило о том (абз. 2 п. 5 комментируемой статьи), что возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве ордерных может быть исключена законом.

3. Именные ценные бумаги. Именной ценной бумагой в соответствии с новой редакцией ст. 143 ГК РФ признается документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

- владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом;

- владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

Соответственно данной стать устанавливается три способа легитимации владельца такой бумаги: а) совпадение имени требующего исполнения с именем, указанным в бумаге; б) владение бумагой на основании непрерывного ряда уступок требования (цессий); в) на основании наличия данных о лице как о владельце в соответствующих учетных данных.

Об именных ценных бумагах ранее было указано, что права, удостоверенные такой бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, при этом ничего не было сказано о порядке легитимации законного держателя именной бумаги.

Закон о рынке ценных бумаг (ст. 2) определил именные эмиссионные ценные бумаги как ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Данное определение дополнялось положениями ст. 29 указанного Закона, в соответствии с которыми осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионным ценным бумагам производится эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра.

Таким образом, легитимация осуществлялась не совпадением данных о лице, указанных в бумаге, и его идентификационных данных, а при наличии данных о лице как управомоченном в системе ведения реестра и в конкретном списке, составленном для исполнения по бумаге.

Именной бездокументарной ценной бумагой был признан инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда (ст. 14 Закона об инвестиционных фондах), а также ипотечный сертификат участия (ст. 20 Закона об ипотечных ценных бумагах). При этом в обоих случаях исполнение по бумаге осуществляется в отношении лица, учтенного в учетных регистрах (счетах) субъекта учетной системы (регистратора или депозитария).

Владелец закладной (п. 3 ст. 48 Закона об ипотеке) считается законным, если его права на закладную основываются на последней отметке на закладной, сделанной предыдущим владельцем, если иное не установлено настоящим пунктом. В случае если осуществляется депозитарный учет закладной, владелец закладной считается законным, если его права на закладную удостоверены записью по счету депо.

2.2 Основная классификация ценных бумаг

К проблемам классификации ценных бумаг как объектов гражданских прав обращались многие ученые, выдвигая свои теории. Основная классификация разделяет ценные бумаги по видам, формам, крупным однородным совокупностям ценных бумаг. Например, А.В. Габов использует для классификации принцип видового отличия ценных бумаг и предлагает способ подразделения всех ценных бумаг на две основные категории: «регулируемые и не регулируемые государство»^[16]. Р.В.Чикулаев справедливо опровергает это принцип, считая, что, «во-первых, государство само по себе не может "регулировать ценные бумаги", ведь обеспеченные государством правовые нормы регулируют общественные отношения. Во-вторых, остается неопределенность в том, что подразумевать под "регулированием ценных бумаг", так как любые ценные бумаги закреплены законодательно в силу положений ст. 142 Гражданского кодекса РФ. В этом смысле правильнее было бы говорить не о правовом регулировании, а об административном воздействии государства на оборот ценных бумаг. Такое воздействие далеко не всегда охватывает те или иные классификационные группы: к примеру, обновленное законодательство в ряде случаев не требует государственной регистрации даже эмиссионных ценных бумаг»^[17].

М.М. Агарков, предлагал иную классификацию ценных бумаг, разделяя их: «на обладающие публичной достоверностью (на предъявителя, именные, ордерные) и не обладающие публичной достоверностью (обыкновенные именные)»^[18].

В свою очередь, Р.В.Чикулаев выделял два самых основных принципа классификации ценных бумаг: «легальный (когда в законе закреплены отличительные признаки той или иной группы ценных бумаг) и фактический (при отсутствии такого закрепления). На основе предложенного первичного деления возможно построение классификационных систем по различным основаниям. Каждое классификационное деление будет иметь свое научное, юридико-практическое и нормотворческое значение»^[19].

Рассмотрев Концепции реформирования гражданского законодательства, можно сделать вывод о сохранении принципа разнорежимного правового регулирования в зависимости от трех основных классификационных признаков ценных бумаг: лица-правообладателя, формы выпуска и фактора эмиссионности ценной бумаги.

Р.В.Чикулаев в свою очередь считает, что систематизацию ценных бумаг необходимо производить по трем главным классификационным основаниям.

1. Класс ценной бумаги. Это основание вытекает из самой юридической модели ценной бумаги, которая может иметь различную природу в зависимости от того, выдана (выпущена) ли она индивидуально или в составе множества бумаг с одинаковыми характеристиками. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" в ст. 2 указывает лишь на один класс ценных бумаг - эмиссионные, а также неконкретизированно упоминает некие "иные" бумаги. Используя общенаучный дихотомический принцип, есть основания выделить два класса ценных бумаг - эмиссионные и неэмиссионные, причем последние выделяются по методу парной категории.

2. Тип ценной бумаги. Этот принцип основывается на прямом указании закона, а именно Гражданского кодекса РФ, а потому представляется более устойчивым. Основы гражданского законодательства Союза ССР и союзных республик от 1991 г. впервые установили подразделение ценных бумаг на именные, предъявительские, ордерные. Гражданский кодекс РФ усложнил эту видовую характеристику, признавая ее по сути, но определяя в качестве классификационного основания особый юридико-фактический состав (принадлежность прав по ценной бумаге определенному лицу). Тем не менее анализ буквального содержания нормы статьи 145 Гражданского кодекса РФ приводит к выводу о том, что легитимируется не само лицо - владелец бумаги, а ценная бумага как таковая относится к одной из трех классификационных групп.

3. Форма ценной бумаги. Этот принцип прямо вытекает из норм как Гражданского кодекса РФ, так и Федерального закона "О рынке ценных бумаг". При этом Гражданский кодекс РФ в ст. 149 установил не прямое предписание, но указание на существование ценных бумаг бездокументарного свойства. При этом проявилась некоторая непоследовательность: если в первой части ст. 149 говорится лишь о возможности фиксации прав по ценной бумаге в бездокументарной форме, то в части второй этой же статьи прямо указывается на существование бездокументарных ценных бумаг. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" уточнил эту норму, назвав документарную и бездокументарную формы в качестве основных терминов закона.

Деление ценных бумаг по признаку формы также является раздвоенным и отразило свое нормообразующее значение в проекте изменений в Гражданский кодекс РФ. Обновленная редакция Кодекса рассматривает деление ценных бумаг на документарные и бездокументарные как основу правовой регламентации их выпуска и обращения, предусматривая различный правовой режим для каждой группы»^[20].

В.П. Крашенинниковым предлагал производить классификацию документарных ценных бумаг в зависимости от способа легитимации, определения правообладателя по ценной бумаге: «различают документарные ценные бумаги на предъявителя, именные и ордерные документарные ценные бумаги. Практически любая документарная ценная бумага может быть именной. Для предъявительских ценных бумаг существуют ограничения. Такие ценные бумаги могут быть выпущены или выданы лишь в случаях, предусмотренных федеральным законом. Только предъявительской ценной бумагой является сберегательная книжка на предъявителя. Так, например, акции могут быть только именными (п.2 ст. 25 Закона об акционерных обществах). Ранее приватизационные чеки были только предъявительскими (Указ Президента РФ от 14 августа 1992 г. "О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации"). В соответствии с Законом о переводном и простом векселе и Положением о переводном и простом векселе не допускается выпуск векселей на предъявителя»^[21].

В банковской практике в зависимости от того, кто указан получателем платежа, чеки делятся на именные, ордерные и предъявительские. Именной чек не подлежит передаче (п.2 ст.880 ГК РФ), то есть является необоротоспособной ценной бумагой. Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть именными и на предъявителя.

Коносамент может быть выдан на имя определенного получателя (именной коносамент), приказу отправителя или получателя (ордерный коносамент) либо на предъявителя. Ордерный коносамент, не содержащий указания о его выдаче приказу отправителя или получателя, считается выданным приказу отправителя.

Согласно теории С.П. Гришаева, ценные бумаги необходимо классифицировать на документарные и бездокументарные ценные бумаги, государственные и частные, долевые и долговые ценные бумаги, а также соглашается с ранее существовавшей классификацией ценных бумаг на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), ордерные и именные. При этом автор отмечает, что «такая классификация распространяется только на документарные ценные бумаги.»^[22].