ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 19.03.2024
Просмотров: 71
Скачиваний: 0
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Модуль 2. Методы управления корпоративными финансами
ТЕМА 2: «УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ КОРПОРАЦИИ»
-
Управление внеоборотными активами -
Управление оборотными активами
-
Управление внеоборотными активами
Внеоборотные активы многократно участвуют в процессе хозяйственной деятель- ности, т.е. в нескольких производственных циклах, до тех пор пока полностью не перене- сут свою стоимость на производимую продукцию.
Внеоборотные активы корпорации по функциональным видам делятся на основные средства, нематериальные активы, незавершенные капиталовложения, а также долгосроч- ные финансовые вложения.
По характеру обслуживания деятельности предприятия внеоборотные активы под- разделяют на:
-
внеоборотные активы, обслуживающие операционную деятельность (операцион- ные внеоборотные активы); -
внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность; -
внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (не- производственные внеоборотные активы).
Состояние используемых предприятием внеоборотных операционных активов по степени их изношенности оценивается с помощью следующих основных показателей:
-
Коэффициент износа основных средств (КИОС):
КИ
ИОС ,
ОС ПСОС
где ИОС – сумма износа основных средств на определенную дату; ПСОС – первоначальная стоимость основных средств.
-
Коэффициент годности основных средств (КГОС):
КГ ОСОС,
ОС ПСОС
где ОСОС – остаточная стоимость основных средств на определенную дату.
Интенсивность обновления внеоборотных активов оценивается следующими по- казателями:
-
Коэффициент выбытия (КВОВА):
КВ ОВАВ,
ОВА ОВАН
где ОВАВ – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде;
ОВАН – стоимость операционных внеоборотных активов на начало отчетного пе-
риода.
-
Коэффициент ввода в действие новых внеоборотных активов (КВДОВА):
ОВАВД
КВДОВА
,
ОВАК
Где ОВАВД – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде;
ОВАК – стоимость активов на конец отчетного периода.
-
Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов (КООВА):
ОВАВД ОВАВ
КOОВА
-
Скорость обновления (СООВА):
СО
.
ОВАК
1 .
ОВА КВДОВА
Перечисленные показатели могут рассчитываться в разрезе основных средств и не- материальных активов.
Эффективность использования операционных активов в отчетном периоде опре- деляется с помощью следующих коэффициентов:
-
Коэффициент рентабельности (КРОВА):
КРОВА
ЧПОД
,
ОВА
где ЧПОД – сумма чистой прибыли, полученная предприятием от его операционной деятельности в отчетном периоде;
ОВА– средняя стоимость операционных внеоборотных активов в отчетном пери-
оде.
-
Коэффициент производственной отдачи (КПООВА):
КПООВА
ОР,
ОВА
где ОР – объем реализации продукции в отчетном периоде.
-
Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных акти- вов (КПЕОВА):
КПЕОВА
ОВА
.
ОР
Цель управления внеоборотными активами предприятия – обеспечить своевремен- ное обновление и повышение эффективности их использования.
Способыобновлениявнеоборотныхактивов:
-
амортизация; -
реинвестирование прибыли; -
приобретение активов в собственность или их аренда (лизинг) за счет заемных средств.
В качестве прямого источника обновления внеоборотных активов выступает накопленная амортизация. Для целей бухгалтерского учета нормативными актами Мин- фина России предусмотрены следующие методы амортизационных начислений:
-
линейный способ (произведение первоначальной стоимости и нормы амортиза-
ции);
-
способ уменьшаемого остатка (произведение остаточной стоимости и нормы
амортизации);
-
способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (произведение первоначальной стоимости и количества лет до конца срока службы основ- ных средств, деленное на срок службы основных средств); -
способ списания стоимости пропорционально объему продукции, работ, услуг (произведение объема продаж в натуральных единицах за отчетный период и первона- чальной стоимости ОС, деленное на предполагаемый объем продаж за весь срок полезно- го использования).
Каждое предприятие в рамках учетной политики может выбрать способ начисления износа по основным средствам из перечисленных выше.
Для целей налогообложения предусмотрены два способа начисления амортизации по основным средствам — линейный и нелинейный.
Уровень обновления операционных внеоборотных активов определяется аморти- зационной политикой предприятия. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое пред- приятие имеет возможность корректировать общие принципы амортизационной политики, учитывая индивидуальные особенности и потребности.
В процессе формирования амортизационной политики учитываются следующие основные факторы:
-
объем используемых основных средств и нематериальных активов; -
методы отражения в учете реальной стоимости основных средств (занижение размера реального износа операционных внеоборотных активов приводит не только к
снижению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной прибыли и изъятию дополнительных налогов на прибыль);
-
реальный срок использования предприятием амортизируемых активов (средний срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использо- вания в операционной деятельности); -
разрешенные законодательством методы амортизации (различные методы позво- ляют предприятиям формировать альтернативные варианты амортизационной политики); -
темпы инфляции (в условиях высокой инфляции постоянно занижается база начисления амортизации и размеры амортизационных отчислений); -
инвестиционная активность предприятия (выбор методов амортизации в значи- тельной степени определяется его готовностью к реализации инвестиционных проектов).
Управление внеоборотными активами предприятия состоит в определении и обеспечении необходимого объема операционных внеоборотных активов путем их свое- временного обновления.
Для определения необходимого объема операционных внеоборотных активов ис- пользуется следующая формула:
ОПОВА ОВАК ОВАНП 1 КИВ 1 КИМ 1 ОРП,
где ОПОВА – общая потребность предприятия в операционных внеоборотных акти- вах в предстоящем периоде;
ОВАК – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного пери-
ода;
ОВАНП – стоимость внеоборотных активов непроизводственного назначения на ко-
нец отчетного периода;
КИВ – планируемый прирост коэффициента использования операционных вне- оборотных активов во времени;
КИМ – планируемый прирост коэффициента использования активов по мощно-
сти;
ОРП – планируемый темп прироста объема реализации продукции.
Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляет-
ся в пределах суммы накопленной амортизации. В этом случае необходимый объем об- новления определяется по формуле
ОВАПРОС
СВФСВМ,
где ОВАПРОС – необходимый объем обновления операционных внеоборотных акти- вов в процессе простого их воспроизводства;
СВФ – первоначальная стоимость операционных внеоборотных активов, выбы- вающих в связи с их физическим износом;
СВМ – первоначальная стоимость операционных внеоборотных активов, выбы- вающих в связи с моральным их износом.
Расширенное воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществ- ляется с учетом необходимости формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников (прибыли, креди- тов и так далее). Необходимый объем обновления в этом случае определяется по формуле:
ОВАРАСШ
ОПОВА ФНОВА СВФ СВМ,