Файл: Методы выбора проектов(Теоретические аспекты выбора проектов).pdf

• более высокой степенью неопределенности (технической, коммерческой) параметров проекта (сроков достижения намеченных целей, предстоящих затрат, будущих доходов), которая уменьшает достоверность предварительной финансово-экономической оценки и предполагает использование на практике дополнительных процедур оценки и отбора проектов;
• вовлечением в реализацию проектов уникальных ресурсов (специалистов высокой квалификации, лиц творческого труда, материалов, приборов и т.д.);
• высокой вероятностью получения в рамках проекта неожиданных, но представляющих самостоятельную коммерческую ценность промежуточных или конечных результатов, что предъявляет дополнительные требования к гибкости управления инновационным процессом, к способности быстрого вхождения в новые сферы бизнеса, отрасли, технологии, товарные рынки и т.д.

Классификация проектов позволяет достаточно четко ранжировать перспективные и реализуемые проекты, и как следствие, ставить выполнимые цели, задавать реальные сроки достижения целей, и привлекать оптимально необходимые ресурсы для их успешной реализации.

К основным характеристикам проекта относятся:

1. Назначение проекта. Описываются новые продукты или услуги. Которые получит потребитель в результате реализации данного проекта.
2. Стоимость проекта. Сметные затраты, необходимые для выполнения работ проекта.
3. Объемы работ проекта. Количественные показатели работ проекта.
4. Сроки выполнения работ проекта (даты начала, окончания, продолжительность).
5. Ресурс проекта. Ресурсы, требующиеся для осуществления проекта (оборудование, материалы, персонал, программное обеспечение, производственные площади).
6. Исполнители проекта. Специалисты и организации, привлеченные к выполнению работ проекта, их количественные характеристики, состав и квалификация.
7. Риски проекта. Определение рискованных событий в проекте, вероятности их свершения и ущерба от их воздействия на проект.
8. Характеристики проекта, перечень и требования к которым формулируются в техническом задании, используются для обоснования целесообразности и осуществимости проекта. Также они необходимы для анализа хода его реализации и для заключительной оценки степени достижения поставленных целей проекта, а также для сравнения фактических результатов с запланированными. К важнейшим из них относятся технико-экономические показатели: объем работ, сроки выполнения, себестоимость, прибыль, качество, конкурентоспособность, социальная и общественная значимость проекта [7, с. 86].

---

Каждый проект развивается в определенной среде, и эта среда напрямую влияет на проект. Все воздействия на проект делят на несколько категорий [5, с. 402]:

- социально-культурное окружение (нравы и обычаи местности, этические соображения проектной деятельности и т. д.);

- международно-политическое окружение (политическая ситуация на территории, экономическое влияние, ресурсоемкость местности и т. д.);

- окружающая среда (экологические параметры, наличие природных ресурсов и т. д.).

Окружение проекта может изменяться в ходе его выполнения, тем самым изменяя свое влияние на него. Такие изменения бывают как позитивными, так и негативными. Управлением изменениями занимается соответствующий раздел дисциплины управление проектами ((англ.) project management) [7, с. 88]. Проект может быть разбит как на подпроекты, так и на фазы. Совокупность фаз представляет собой жизненный цикл проекта [7, с. 89]. Организации, выполняющие проекты, обычно разбивают их на несколько фаз. Это необходимо как для повышения управляемости проектов, так и для установления взаимосвязей между операциями проекта и деятельностью функциональных подразделений организации [5, с. 411].

Таким образом, жизненный цикл проекта – это временной период от момента фиксации деловой идеи и до момента окончания срока окупаемости всех совокупных затрат, произведенных в связи с разработкой и реализацией проекта, скорректированных через дисконтирование в зависимости от изменения ценности вложенного в проект капитала в его денежной форме [5, с. 418] (приложение 1).

Стадии проектов

У каждого проекта можно выделить начальную (прединвестиционную) стадию, стадию реализации проекта и стадию завершения работ по проекту. Руководители проектов разбивают цикл жизни проекта на этапы различными способами. Например, в проектах по разработке программного обеспечения часто выделяются такие этапы, как осознание потребности в информационной системе, формулирование требований, проектирование системы, кодирование, тестирование, эксплуатационная поддержка. Однако наиболее традиционным является разбиение проекта на четыре крупных этапа: формулирование проекта, планирование, осуществление и завершение [5, с. 423].

• Формулирование проекта

Проекты инициируются в силу возникновения потребностей, которые нужно удовлетворить. Однако в условиях дефицита ресурсов (в первую очередь, финансовых возможностей), невозможно удовлетворить все потребности. Одни проекты выбираются, в то время, когда другие проекты отвергаются. Определяющим показателем в таких случаях является альтернативная стоимость инвестиций. Иными словами, выбирая проект "А", а не проект "Б", организация отказывается от тех выгод, которые мог бы принести проект "Б" [5, с. 427].

---

• Планирование проекта

Планирование производится в течение всего срока реализации проекта. В самом начале жизненного цикла проекта обычно разрабатывается неофициальный предварительный план – грубое представление о том, что потребуется выполнить в процессе реализации проекта. Решение о выборе проекта в основном основывается на оценках предварительного плана. Формальное и детальное планирование проекта начинается после того, как принято решение о его . ключевые ( ) проекта, (работы) и их . Именно на используются для проектами, проекта для разработки : средства структуры , графики и , средства и г загрузки . Как , план   изменениям и по проекта, в постоянные с текущей [5, с. 431].

• проекта

проекта  постоянно ход его . Контроль тся в фактических и их с плановыми . отклонения и фактическими всегда, то является этих на ход проекта, а соответствующих (например, принято об выполнения задач за на них большего ) [5, с. 435].

• Завершение проекта

проц: контрактов, всех ; административным , и распределение , для формального [5, с. 439] (рисунок 2 ).

Рисунок 2 - Стадии проектов

Можно сделать вывод, что зачастую фазы следуют друг за другом, их завершением считают сдачу конкретного объекта. Для того чтобы ускорить процесс исполнения, следует применить методику наложения фаз. Но такие меры принимаются только после тщательного анализа всевозможных рисков. Обычно в качестве старта работ по проекту, так и факт его устранения подкрепляется документами. Стадии, через которые проходит проект, принято называть этапами или фазами. Не существует какого-либо общего правила для сортировки проекта на фазы. Создатели проекта самостоятельно разрабатывают план стадий, исходя из различных критериев: опыт, роль, условия. Из этого следует, что практика деления на стадии является разнообразной. Её главной сутью является выделение пиковых точек.

Глава 2. Методы выбора и реализации проектов

2.1 Экономические модели выбора проектов

Проекты из предприятия (). жизнеспособности их соответствие и стратегическим , находящим в повышении его деятельности. проектов – это анализа. Она инструментом . Методы включают в привлекательности для его или спонсора и в себя и принятия . Понятие также к альтернативных проекта [9, с. 16].

---

эти попадают в из крупных :

- измерения , собой , модели или экономические [9, с. 24].

- модели на , нелинейных, , алгоритмов и чисел [9, с. 31].

на то, что результат должен , он обладает с процессным (3):

· выполняется ;

· доступностью ;

· , исполняется и ;

· проекта;

рядом ему , определив , точно , ли анализируемый вид к . Критерии (3):

· экономическая ;

· уровень ;

· качество ;

· рыночные ;

· возможности ;

· управляемость (рисунок 3).

Рисунок 3 – Методы выбора проектов

В проектами был типов , которые в на следующих : - линейная , - линейная , - организация [8, с. 49]. имеют между , по которым за их ожидается , то они очевидно тому , обещает в короткие . , расчет во времени критерием . В этом эффективны характеристик с учетом денег (). Эти служат тем , на строятся оценки инвестиционных . методы дисконтными, они на определении (т.е. на дисконтировании) , связанных с проекта. оценки являются , и окупаемость. В для оценки ционных пять [9, с. 51]:

1) методы, на , позволяющие показатели:

— стоимость ( эффект) ();

— рентабельности ( );

— внутренняя инвестиций ();

2) , основанные на , позволяющие показатели:

— проекта ();

— эффективности ( ).

В российской для эффективности проектов методы [9, с. 56]:

1. чистой позволяет оп доход от , представляет между потоков , генерируемых , и суммой [9, с. 59].

текущая = стоимость от проекта - инвестиций.

метода наиболее в том случае, дисконтной в реализации . Аналогичный в практике дом расчета стоимости ( приведенной )( present — ), под которой между дисконтированных щих поступлений , генерируемых про, и общей (invest cost — 1С):

,  — сумма от проекта;

r — , приемлемый и для ежегодный может стоимости финансирования ;

IС — инвестиций.

2. индекса определить на затрат [9, с. 63]. , что применения уточняют метода чистой . Показатель ляет текущей потоков, , к общей инве. в западной называется дом индекса (profitability — PI).

расчета инвестиций вид:

3. Метод нормы позволяет максимально затрат на , -циируемых с [9, с. 67]. норма -ставляет доходности, при приведенная потоков от нулю. источников внутреннюю , проект , и наоборот, если рентабельности источников , будет . В практике внутренняя рассчитывается как текущей к стоимости ций.

Внутренняя = (чистая / текущая инвестиций) •

Под рентабельности ( ) понимается такое (r), при которой стои( ), являющаяся от (r), нулю.

---

IRR = r, при NPV (f ()) = 0.

Формула рентабельности ( ) имеет вид:

Из следует, что для IRR необходимо показатель стоимости при процентной .

4. метод нормы рен получить результаты [9, с. 70]. При текущей потоки по ставке, стоимости капитала.

рентабельности = ( стоимость, на ставки , средневзвешенной капитала) • ( первоначальных ).

5. расчета инвестиций [9, с. 71]. Под инвестиций , по истечении го сумма от станет сумме . Момент , в общая становится сумме инвестиций, в называется . Поступления после безубыточности не . с равными признаются . метод определить ности и риска. Чем окупаемости, тем , и наоборот, чем окупаемости, тем . Чем выше , тем риск, и , чем ликвидность, тем выше , с проектом.

В , в зависимости от ения величины , генерируемых и ве первоначальных , три варианта :

1) , основанный на ;

2) дисконтный ;

3) метод с величины .

В первом срок, по сумма , генерируемых , равной сумме . При этом не потоки , которые ся с не стоимостью ций [9, с. 76].

Во втором срок, по сумма потоков, про, станет стоимости ных . Данный учитывать реинвестирования ( ) доходов от [9, с. 80].

В случае инвестиций ся приведенной инве к величине потока в [9, с. 84].

Срок рассчитывается:

1) в распределения от про по годам — затрат на вого [9, с. 88];

2) в неравномерного от проекта по — подсчетом лет, в которых превысит [9, с. 92].

6. Метод ( ) нормы ся для оценки с непродолжительными . Под простой понимается прибыли, в реализации , к вложенным ( стициям). В аналогичный методом эффективности ( rate of — ) [9, с. 95].

Формула бухгалтерской имеет вид:

проекта = ( + амортизационные , проектом / ) • 100%

коэффициента (ARR) вид:

где ARR — коэффициент ;

PN — среднегодовая от денежных в проект;

IС — средств, в проект (сумма );

RV — ликвидационной () активов, т.е. по окончании их ного .

Как из приведенных , в практике для рентабельности отношение прибыли и ний, сделанных в реализации к ным средствам; в — отношение при к 1/2 разности и стоимости ак. образом, не учитывает от активов, использования [9, с. 102] (рисунок 4).

Рисунок 4 – Оценка эффективности инвестиционного проекта

2.2 Математические модели выбора проектов

Для оценки количественные и оценки. относится к методов. позволяют оценку риска и от его . Количественные , в свою трудоемкими, но ряд альтернатив для [оку]. Статистические оценки используются для (регрессионный , средних и др.). методы на вероятности события. методов расчетов, а — для необходимо количества . методы недавно. В группа чаще в сфере. С методов , логическая и кредитного , а вычислена за кредита. основан на баз об оценке . Обязательным данного сопоставимость объекта с . метод для оценки повторяющихся или . Аналитическая чаще для инвестиционных и и подразделяется на две : без учета (стресс-тестирование) и с распределения ( методы). и методы к группе . цель моделирования в сводится к модели: R = f (P, I), где P — рискового , I — последствия [1, с. 25]. Использование в зависимости от и наличия можно к таких , как детерминированные, , и игровые. (не ) модели тогда, исходная для других . На основе игр несколько при риска, и с и стратегических игр меры или .

---