Файл: Методики прогнозирования банкротства.pdf

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

ОЦЕНКА потенциального БАНКРОТСТВА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ зарубежных методик

1. Методика оценки вероятности банкротства по У. Биверу

Показатель	Расчет	Значение показателя
		группа I благоп-риятно	группа II 5 лет до банкротства	группа III 1 год до банкротства
1.Коэффициент Бивера		> 0,4	до 0,2	до -0,15
2.Коэффициент текущей ликвидности		2 ≤ L4 ≤ 3,2	1 ≤ L4 ≤ 2	L4 ≤ 1
3. Экономичес-кая рентабельность		6 ÷ 8 и более	5 ÷ 2	от 1 до -2
4. Финансовый леверидж		< 0.35	0.4 -0.6	0.8 и более
5. Коэффициент покрытия оборотных активов СОС		≥ 0,4	0,3 ÷ 0,1	менее 0,1 (отрица-тельное значе-ние)

2. Двухфакторная модель Альтмана

Формула модели Альтмана:

Z = -0,3877 – 1,0736 × К_тл + 0,579 × (ЗК/П)

где К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

ЗК – заемный капитал;

П – пассивы.

При значении Z<0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

продолжение Приложения 1

3. Модель Лиса

Формула модели Лиса:

где:

.

.

.

В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

Приложение 2

ОЦЕНКА потенциального БАНКРОТСТВА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ОТечесвтенных методик

(по отчетности, составленной по РСБУ)

1. МОДЕЛЬ БЕЛИКОВА-ДАВЫДОВОЙ (ИРКУТСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ, 1998 Г.)

Регрессионная формула модели:

Z= 8.38 × K₁ + 1 × K₂ + 0.054 × K₃ + 0.63 × K₄

---

Коэффициент	Формула расчета	Расчет по РСБУ
К1	К1 = Оборотный капитал / Активы	(стр.1200-стр.1500)/ стр.1600
К2	К2=Чистая прибыль / Собственный капитал	стр.2400 / стр.1300
К3	К3 = Выручка / Активы	стр.2110 / стр.1600
К4	К4 = Чистая прибыль / Себестоимость	стр. 2400 / стр. 2120

Примечание:

Коэффициент К₁ в модели Беликова-Давыдовой взят из модели Альтмана, а финансовый коэффициент К₃использовался в модели банкротства Таффлера. Остальные финансовые коэффициенты ранее не использовались зарубежными авторами. Большое значение в определении банкротства предприятия по модели Беликова-Давыдовой имеет первый финансовый коэффициент (К₁). Связано это с тем, что у него стоит удельный вес 8,38, что несравненно больше чем у остальных финансовых коэффициентов в модели. Модель была построена на выборке торговых предприятий, которые стали банкротами и остались финансово устойчивыми.

Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства ИГЭА:

Если Z<0, риск банкротства максимальный (90-100%).

Если 0<Z<0.18, риск банкротства высокий (60-80%).

Если 0.18<Z<0.32, риск банкротства средний (35-50%).

Если 0.32<Z<0.42, риск банкротства низкий (15-20%).

Если Z>0.42, риск банкротства минимальный (до 10%).

продолжение Приложения 2

2. МОДЕЛЬ О.П. ЗАЙЦЕВОЙ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА (СИБУПК, 1998 Г.)

Регрессионная формула расчета:

 К_факт = 0.25×К1 + 0.1×К2 + 0.2×К3 + 0.25×К4 + 0.1×К5 + 0.1×К6

Коэффициент	Формула расчета	Расчет по РСБУ	Норматив
К1	К1= Прибыль (убыток) до налогообложения / Собственный капитал	стр. 2300 / стр. 1300	К1 = 0
К2	К2= Кредиторская задолженность / Дебиторская задолженность	стр. 1520 / стр. 1230	К2 = 1
К3	К3 = Краткосрочные обязательства / Наиболее ликвидные активы	(стр.1520+ стр1510) / стр. 1250	К3 = 7
К4	К4 = Прибыль до налогообложения / Выручка	стр. 2300 / стр. 2110	К4 = 0
К5	К5 =Заемный капитал / Собственный капитал	(стр.1400+ стр.1500)/ стр.1300	К5 = 0,7
К6	К6 = Активы / Выручка	стр. 1600 / стр. 2110	К6=К6 прошлого года

---

Примечание:

Коэффициент К₁ иногда называют коэффициентом убыточности предприятия. А коэффициент К₃ является обратно противоположным коэффициенту абсолютной ликвидности. Финансовый коэффициент К₅ в литературе называется коэффициентом финансового рычага.

Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства Зайцевой О.П.: Для определения вероятности банкротства предприятия необходимо произвести сравнение фактическое значение интегрального показателя с нормативным. К_фактсравнивается с К_{норматив}.

К_{норматив}= 0.25 × 0 + 0.1 × 1 + 0.2 × 7 + 0.25 × 0 + 0.1 × 0.7 + 0.1 × К_{6прошлого года} → К_{норматив} =1.57 +0.1 × К_{6прошлого года}

Если К_факт> К_{норматив}, то высока вероятность банкротства предприятия. Если наоборот, то риск банкротства незначительный.

продолжение Приложения 2

3. МОДЕЛЬ В.В. Ковалева ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Регрессионная формула расчета:

N = 25 × R₁ + 25 × R₂ + 20 × R₃ + 20 × R₄ + 10 × R₅

Коэффициент	Формула расчета	Расчет по РСБУ
Коэффициент оборачиваемости запасов, (R1)	Выручка / Средняя стоимость запасов	стр.2110 / 0,5 (стр.1210 2016 + стр. 1210 2015)
Коэффициент текущей ликвидности, (R2)	Оборотные средства / Краткосрочные пассивы	стр. 1200 / (стр.1520+ стр1510)
Коэффициент структуры капитала (леверидж) , (R3)	Собственный капитал / Заемные средства	стр.1300 / (стр.1400+ стр.1500)
Коэффициент рентабельности, (R4)	Прибыль отчетного периода / Итог баланса	стр. 2400 /стр. 1600
Коэффициент эффективности деятельности, (R5)	Прибыль отчетного периода / Выручка	стр. 2400 /стр. 2110

Примечание:

R_i = Значение показателя для изучаемого предприятия N_i к нормативному значению этого показателя. Коэффициенты этого уравнения (25,25,20,20,10) представляют собой удельные веса влияния каждого фактора, предложенные экспертами.

Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства В.В. Ковалева:

---

Если N равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N менее 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступления финансовых трудностей.

1. Указ Президента РФ от 13.05.2017 № 208 «О Стратегии экономической безопасности Российской Федерации на период до 2030 года» ↑

2. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования [Электронный ресурс]: http://www.forecast.ru/default. aspx ↑

3. Костяева Е.В., Быченко А.В. Диагностика вероятности банкротства в системе обеспечения экономической безопасности корпораций // Современные направления теории и практики экономического анализа, бухгалтерского учета и финансового менеджмента: сборник материалов международной научной конференции. Новосибирск, 2017. - Ч.2. – С. 369 ↑

4. Причины неплатёжеспособности организации [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://works.doklad.ru/view/UVYpiFQ7ui0.html ↑

5. Электронный фонд правовой и нормативно - технической документации [Электронный ресурс]. - Режим - доступа: http://docs.cntd.ru/document ↑

6. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ (ред. от 29.12.2017г.) // Компьютерная справочная правовая система «Консультант+». ↑

7. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ (ред. от 29.12.2017г.) // Компьютерная справочная правовая система «Консультант+» ↑

8. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.01.1994 № 51-ФЗ (ред. от 29.12.2017г.) // Компьютерная справочная правовая система «Консультант+» ↑

9. Селезнева Н. Н. Анализ финансовой отчетности организации: учебное пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012. – С. 145. ↑

10. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2 – К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. – С. 276. ↑

11. Рубинштейн Е.Д., Блинова О.Н. Оценка вероятности банкротства компании // Теория и практика общественного развития. – 2014. - № 11. – С. 128. ↑

12. Федорова Е.А., Гиленко Е.В., Довженко С.Е. Модели прогнозирования банкротства: особенности российских предприятий // Финансовые проблемы. – 2013. – С. 85. ↑

13. Докукина А.А., Иванова Е.А. Прогнозирование банкротства организации на основе оценки финансового состояния // Человеческий капитал и профессиональное образование. – 2015. - №1. – С. 36. ↑

14. Докукина А.А., Иванова Е.А. Прогнозирование банкротства организации на основе оценки финансового состояния // Человеческий капитал и профессиональное образование. – 2015. - №1. – С. 36. ↑

15. Федорова Е.А., Гиленко Е.В., Довженко С.Е. Модели прогнозирования банкротства: особенности российских предприятий // Финансовые проблемы. – 2013. – С. 85. ↑

16. Докукина А.А., Иванова Е.А. Прогнозирование банкротства организации на основе оценки финансового состояния // Человеческий капитал и профессиональное образование. – 2015. - №1. – С. 40. ↑

17. Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России 28.11.2002). ↑

18. Селезнева Н. Н. Анализ финансовой отчетности организации: учебное пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012. – С. 143. ↑

---

---