Файл: Управление источниками финансовых ресурсов на предприятии.pdf
Добавлен: 13.03.2024
Просмотров: 23
Скачиваний: 0
СОДЕРЖАНИЕ
1. Теоретические и методические основы управления источниками финансовых ресурсов предприятия
1.1. Понятие и классификация финансовых ресурсов, источники их формирования
1.2 Управление источниками финансовых ресурсов предприятия
1.2.1 Характеристика и классификация источников финансовых ресурсов
1.2.2 Оценка показателей эффективности использования собственного и заемного капитала
2.1 Краткая характеристика предприятия
2.2. Анализ финансовых ресурсов предприятия и источников их финансирования
Ведущим методом оценки эффективности использования капитала является коэффициентный анализ, он используется различными группами пользователей. Существует множество различных показателей, для удобства они выделены в следующие группы:
- коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
- коэффициенты деловой активности;
- коэффициенты структуры капитала;
- коэффициенты рентабельности и др.[4]
К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.
Коэффициенты поступления:
- коэффициент поступления всего капитала отображает долю средств, сформированных за счет новых источников финансирования, в общем объеме капитала предприятия. Он рассчитывается по формуле:
КПостК = ПостК / ККонПер, (1)
где КПостК - коэффициент поступления всего капитала;
ПостК - поступивший капитал;
ККонПер - стоимость капитала на конец периода.
- коэффициент поступления собственного капитала отображает часть собственного капитала, сформированную за счет вновь поступивших финансов, в общем объеме капитала предприятия, и рассчитывается по формуле:
КПостСК = ПостСК / СККонПер, (2)
где КПостСК - коэффициент поступления собственного капитала;
ПостСК - поступивший собственный капитал;
СККонПер - собственный капитал на конец периода.
- коэффициент поступления заемного капитала показывает долю краткосрочных и долгосрочных заемных средств в общем капитале предприятия на конец отчетного периода. Он рассчитывается по формуле:
КПостЗК = ПостЗК / ЗККонПер, (3)
где КПостЗК - коэффициент поступления заемного капитала;
ПостЗК - поступившие заемные средства;
ЗККонПер - заемный капитал на конец периода.
Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта. Он определяется по формуле:
КИспСК = ИспСК / СКНачПер, (4)
где КИспСК - коэффициент использования собственного капитала;
ИспСК - использованная часть собственного капитала;
СКНачПер - собственный капитал на начало периода.
Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:
КВыбЗК = ВыбЗК / ЗКНачПер, (5)
где КВыбЗК - коэффициент выбытия заемного капитала;
ВыбЗК - выбывшие заемные средства;
ЗКНачПер - заемный капитал на начало периода. [3]
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости.
Они могут быть представлены в двух вариантах:
- число оборотов за период (в нашем случае квартал – 90 дней) – О;
- продолжительность одного оборота (дней) – Д.
Приведем некоторые из показателей.
- оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) к среднегодовой стоимости собственного капитала.
- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала – определяется отношением объема чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Данный коэффициент определяется отношением себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Этот показатель позволяет определить, сколько оборотов капитала необходимо сделать предприятия для оплаты выставленных ей счетов. [2;4]
Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов и отражают способность организации погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.
- коэффициент собственного капитала (автономии, независимости) определяется отношением собственного капитала к итогу баланса и характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия. Он рассчитывается по формуле:
Кск = СК / ВБ, (6)
где Кск — коэффициент собственного капитала;
ВБ — валюта баланса.
Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.[3]
Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала (зависимости), выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии).
- Коэффициент финансового рычага определяется соотношением заемных и собственных средств предприятия, характеризует зависимость предприятия от внешних займов и показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. [10]
При расчете данных показателей актуальную значимость приобретает сумма собственных средств , находящихся в обороте (собственных оборотных средств (СОС)). Она рассчитывается по данным бухгалтерского баланса. Существуют различные подходы к определению этого показателя.
При первом подходе величина собственных оборотных средств определяется как разница между собственным капиталом (капитал и резервы) (СК) и внеоборотными активами (ВОА):
СОС= СК˗ВОА (7)
При втором подходе учитывается, что часть ВОА покрывается долгосрочными обязательствами (ДО), и величина собственных оборотных средств определяется:
СОС= СК+ДО˗ВОА (8)
Кроме того, сумма собственных оборотных средств может быть определена как разность между суммами текущих (оборотных) активов и текущих пассивов (краткосрочных обязательств). [14]
Показатели рентабельности предприятия необходимы для оценки совокупной эффективности вложения финансов в организацию. Они широко применяются как для анализа финансово - хозяйственной деятельности фирмы в целом, так и для анализа использования финансовых средств в организации в частности.
В первую очередь для анализа эффективности работы организации можно оценить рентабельность собственного капитала, который определяется отношением чистой прибыли к величине собственного капитала, позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения средств в другие источники. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками.[3]
Рентабельность заемного капитала отображает, насколько эффективно используются заемные средства компании. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к общей сумме заемного капитала:
Рзк = ЧП / ЗК, (9)
где Рзк — рентабельность заемного капитала;
Также рассчитывается показатель рентабельности оборотного капитала (рентабельность оборотных активов) определяется соотношением прибыли и оборотных активов и показывает, сколько рублей прибыли принес каждый рубль, вложенный в оборотные активы предприятия Высокое значение данного показателя свидетельствует об эффективности использования оборотных средств предприятия. [5]
Кроем того, показателем оценки эффективности заемных средств является уровень расходов по уплате процентов за пользование заемными средствами.
Привлечение заемных средств, как правило, связано с выплатой процентов (за исключением кредиторской задолженности), которые входят в состав прочих расходов предприятия. Завышенные проценты снижают величину чистой прибыли.
Таким образом, задача предприятия состоит в том, чтобы минимизировать расходы по уплате процентов. Это достигается путем:
- выбора наиболее выгодных кредиторов и займодателей;
- экономического обоснования сроков кредитования/займа;
- установления разумных условий долговых обязательств. [17]
2. Оценка эффективности и управления финансовыми ресурсами и их источниками на предприятии ЗАО «Северэкскавация»
2.1 Краткая характеристика предприятия
Закрытое акционерное общество «Северэкскавация», утверждено в соответствии с действующим законодательством РФ.
Местом нахождения общества является место нахождения постоянного исполнительного органа (генерального директора): Ненецкий автономный округ, г. Нарьян-Мар, ул. Меньшикова, д.15 Б.
Общество основано в 1997 году, срок его деятельности не ограничен.
Компания имеет одно представительство – это филиал ЗАО «Северэкскавация» предприятие ООО «Полярная Пальмира» в г. Москва.
Основным видом деятельности (код по ОКВЭД) является:
41.20. Строительство жилых и нежилых зданий
ЗАО «Северэкскавация» действует на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.
Помимо специального разрешения (СРО) для производства строительных и монтажных работ имеет лицензию на осуществление Деятельности в области использования источников ионизирующего излучения (генерирующих) (за исключением случая, если эти источники используются в медицинской деятельности)
Cреднесписочная численность работников общества 8 человек.
2.2. Анализ финансовых ресурсов предприятия и источников их финансирования
Анализ проводим на основании данных бухгалтерской отчетности предприятия за 2016-2017 гг.
Для начала проведем горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса (таблица 3) – определим при помощи абсолютных и относительных показателей темпы изменения отдельных статей и удельный вес отдельных статей в общем итоге. Тем самым оценим состояние имущества предприятия и источников их финансирования.
Таблица 3
Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ЗАО «Северэкскавация» за 2016 – 2017 гг.
Статья |
Значение по периодам |
Абсолютное изменение |
Относительное изменение |
Структура баланса, в процентах |
Изменение структуры, п.п. |
||
2016 |
2017 |
2017/2016 |
2017/2016 |
2016 |
2017 |
2017/2016 |
|
АКТИВ |
|||||||
1 Внеоборотные активы |
34422 |
35772 |
1350 |
1,0 |
17,0 |
15,0 |
-2,0 |
1.1 Основные средства |
34422 |
35772 |
1350 |
1,0 |
17,0 |
15,0 |
-2,0 |
2 Оборотные активы |
167700 |
202292 |
34592 |
1,2 |
83,0 |
85,0 |
2,0 |
2.1 Запасы и НДС |
16784 |
48716 |
31932 |
2,9 |
8,3 |
20,5 |
12,2 |
2.2 Дебиторская задолженность |
145628 |
139176 |
-6452 |
1,0 |
72,0 |
58,5 |
-13,6 |
2.3 Краткосрочные финансовые вложения |
5146 |
5170 |
24 |
1,0 |
2,5 |
2,2 |
-0,4 |
2.4. Денежные средства |
142 |
9230 |
9088 |
65,0 |
0,1 |
3,9 |
3,8 |
БАЛАНС |
202122 |
238064 |
35942 |
1,2 |
100,0 |
100,0 |
- |
ПАССИВ |
|||||||
1 Собственные средства |
141099 |
123714 |
-17385 |
0,9 |
69,8 |
52,0 |
-17,8 |
1.1 Уставный капитал |
300 |
300 |
0 |
1,0 |
0,15 |
0,13 |
-0,02 |
1.2 Резервный капитал |
75 |
75 |
0 |
1,0 |
0,04 |
0,03 |
-0,01 |
1.3 Нераспределенная прибыль |
140724 |
123339 |
-17385 |
0,9 |
69,6 |
51,8 |
-17,8 |
2 Заемные средства |
61023 |
114350 |
53327 |
1,9 |
30,2 |
48,0 |
17,8 |
2.1 Долгосрочные обязательства |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
2.2 Краткосрочные кредиты и займы |
15991 |
12305 |
-3686 |
0,8 |
7,9 |
5,2 |
-2,7 |
2.3 Кредиторская задолженность |
45032 |
102045 |
57013 |
2,3 |
22,3 |
42,9 |
20,6 |
БАЛАНС |
202122 |
238064 |
35942 |
1,2 |
100 |
100 |
- |