Файл: Управление источниками финансовых ресурсов на предприятии.pdf

Анализ показал, что произошло возрастание стоимости имущества предприятия на 35942 тыс. руб. или в 1,2 раза, что было обусловлено увеличением заемного капитала почти в 2 раза или на 53327 тыс. руб., при снижении собственного капитала на 17385 тыс. руб.

Это также привело к изменению структуры капитала. В 2016 году. года доли собственного и заемного капитала составляли соответственно 69,8 % и 30,2 %. А в 2017 году соотношение удельных весов изменилось в пользу последнего и составило соответственно 52 % и 48 %., что говорит об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Анализ динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует, что уставный и резервный капитал сохранен, а нераспределенная прибыль снизилась.

Анализ состава и структуры заемных источников финансовых ресурсов ЗАО «Северэкскавация» показал, что в составе заемного капитала произошло снижение величины краткосрочных заемных средств на 3686 тыс. руб., и увеличение более чем в 2 раза кредиторской задолженности.

Таким образом, сравнение структурной динамики актива и пассива баланса показало, что прирост финансовых ресурсов в большей степени направлен на увеличение оборотного капитала, а именно запасов и денежных средств, что повышает уровень мобильности имущества предприятия, при этом наибольшее влияние на увеличение имущества оказал прирост заемного капитала.

В организации происходит сокращение собственного капитала за счет сокращения нераспределенной прибыли (на 17385 тыс. руб.). В 2017 году финансовый результат предприятия принял отрицательное значение - компания понесла убытки.

Главным источником формирования собственного капитала является нераспределенная прибыль, доля которой составила большую часть всего объема финансирования (69,6 % в 2016 году и 51,8 % в 2017 году).

Оценка изменений источников средств по данным пассива баланса показала, что их увеличение в основном произошло за счет роста кредиторской задолженности.

Но круг мобилизуемых организацией средств, для новых вложений значительно шире: немалые средства ежегодно возвращаются в виде сумм начисленной амортизации, определить которую по балансу невозможно.

Далее проанализируем структуру заемных источников финансирования (таблица 4).

Таблица 4

Динамика структуры заемного капитала предприятия за 2016-2017 гг.

Заемный капитал предприятия представлено только краткосрочными обязательствами. Наибольшую долю (73,8 % в 2016 году и 89,2 % в 2017 году) в формировании заемного капитала составляет кредиторская задолженность. Динамика кредиторской задолженности характеризуют ухудшение состояния платежной дисциплины.

Помимо этого в 2016 и 2017 годах организацией были привлечены и краткосрочные займы, хотя в 2017 году уже в меньшем объеме – их доля сократилась на 15,4 %.

Для оценки эффективности использования источников финансовых ресурсов предприятия рассчитаем также финансовые коэффициенты и представим их в таблице 5.

Для расчета коэффициентов понадобится величина собственных оборотных средств предприятия. Для ее расчета используем формулу (7).

Таблица 5

Коэффициентный анализ источников финансовых ресурсов

Величина собственных оборотных средств предприятия снизилась, что было вызвано снижением собственного капитала предприятия, вследствие понесенных убытков, и увеличением внеоборотных активов предприятия.

Коэффициент собственного капитала снизился и в 2017 году его значение было ниже нормы, а заемного капитала, соответственно возрос, это говорит о том, что меньшая часть активов предприятия стала покрываться за счет собственных средств, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия.

На основе анализа коэффициента финансового рычага видим, что на 1 рубль собственного капитала в 2016 году приходилось 0,43 руб. заемных средств, а в 2017 году – 0,92 руб., следовательно, зависимость компании от заемных средств усиливается и финансовая устойчивость предприятия ухудшается.

Эффективность оборотного капитала немного повысилась - в 2016 году оборачиваемость оборотных средств была 0,16, а в 2017 году на 1 рубль оборотных средств приходилось 0,93 рублей выручки.

Эффективность использования собственного капитала улучшилась – вложенные средства стали быстрее оборачиваться.

Но показатели оборачиваемости имеют низкие значения: оборотный капитал оборачивается более года, а для оборачиваемости собственного капитала требуется 240 дней.

Рентабельность как собственного, так и заемного капитала имеет низкие значения, а в 2017 году эти значения вообще отрицательны. Это обусловлено небольшой величиной чистой прибыли в 2016 году и наличием убытка в 2017 году. Это свидетельствует о снижении эффективности капитала предприятия. Вложенные средства не имеют должной отдачи и не приносят прибыли.

Основными недостатками, выявленными в ходе анализа источников финансовых ресурсов ЗАО «Северэкскавация» являются:

- снижение финансовой устойчивости и повышение финансовой зависимости предприятия;

- высокая доля и рост кредиторской задолженности;

- низкая эффективность использования капитала предприятия;

- снижение прибыльности предприятия, вплоть до наличия убытков.

3 рекомендации по совершенствованию политики управления финансовыми ресурсами предприятия и их источниками

Финансовая устойчивость предприятия снижается, это связано со снижением размера собственных средств и увеличением краткосрочных обязательств в части кредиторской задолженности.

Следовательно, для улучшения финансового состояния предприятия следует:

- пересмотреть политику управления кредиторской и дебиторской задолженностью и изыскать денежные средства для расчетов с кредиторами предприятия;

- увеличить долю собственного и снизить долю заемного капитала (например, путем увеличения уставного капитала и совершенствования политики управления кредиторской задолженностью).

Предприятию следует пересмотреть политику управления кредиторской и дебиторской задолженностью, так как дебиторская задолженность составляет большую часть активов предприятия (почти 60% в 2017 году), а на кредиторскую задолженность приходится 89% всех заемных средств.

Управление кредиторской задолженностью предполагает:

- разумный выбор поставщиков и подрядчиков с учетом их надежности, условий и сроков поставок, выполнения работ и заказов;

- согласование выгодных условий расчетов, сроков платежей и др.;

- контроль за соблюдение расчетно-платежной дисциплины;

- обоснованные соотношения между величинами кредиторской и дебиторской задолженности. [17]

Одним из вариантов снижения объемов кредиторской задолженности, предприятия может быть использование механизма взаимозачетов, что в свою очередь позволит увеличить оборот ресурсов предприятия. Взаимозачеты между организациями могут проводиться не только через банк, но и предоставлением взаимных работ, услуг; обмен различными товарами, продукцией, тем самым, уменьшив задолженности предприятий.

Одним из важнейших подходов кредиторской задолженности является отслеживание сроков оплаты. Это связано не только с тем, что в случае просрочек применяется повышенный процент платежей по договору, но и с отгрузкой товара, которая в результате нарушения сроков может быть прекращена.[1]

Одним из важных этапов является соблюдение сроков оплаты по договорам, которые несут подразделения логистик. Финансовые службы предприятий тоже отслеживает оплату поставщикам в соответствии с предоставленным графиком и отвечают за то, чтобы предприятие имело в наличии денежные средства в дни проведения платежей. Такая двойная система помогает предприятию не зависеть только от одного сотрудника организации, а иметь налаженную систему по проведению оплаты в срок без просрочек.

Также следует подбирать оптимальную структуру оплаты товаров и услуг для каждого конкретного случая, для чего следует:

- составлять бюджет и схемы кредиторской задолженности;

- оценивать финансовые возможности, вероятные риски и степень доверия в отношениях с кредиторами. [6]

Наиболее эффективным способом управления дебиторской задолженности для предприятия будет являться разработка индивидуальных правил работы с клиентами. Кредитная политика организации, должна быть основана на совокупности различных методов и выборе для каждого заказчика или их группы наиболее подходящий вариант.

Инкассация дебиторской задолженности посредством коммерческих переговоров - более предпочтительный способ, так как в результате переговоров предприятие имеет возможность взыскать с должника задолженность в полном объеме. Это один из наиболее дешевых и удобных способов для предприятия.

Выделим основные моменты, на которые ЗАО «Северэкскавация» следует обратить внимание в проведении кредитной политики.

-управление дебиторской задолженностью начинается в процессе составления договора, поэтому в договорах следует предусматривать все нюансы оплаты за выполненные работы, возможность предоставления отсрочек, предоплату, штрафы за несвоевременное поступление платежей.

В настоящее время предоплата является достаточно простым и распространенным способом страхования вероятности возникновения каких-либо проблем с погашением заказчиками своих обязательств. Отказываться от предоплаты имеет смысл лишь в случаях завоевания рынка и для приобретения перспективных клиентов.

При предоставлении отсрочки платежа необходимо оформлять дополнительное соглашение, обязательными условиями которого являются сумма лимита предоставляемой отсрочки, так называемого коммерческого кредита, и количество дней отсрочки платежа, а также последствия несвоевременной оплаты.

-действенная мера предупреждения дебиторской задолженности - анализ платежеспособности клиента, оценка вероятности возникновения задержки оплаты.

При заключении долгосрочных договоров можно предусмотреть представление справок о состоянии банковского счета заказчика.

-важно своевременно проверять наличие всех необходимых документов, подписанных заказчиком, не дожидаясь ситуации возникновения задолженности.

-необходимо установить постоянный контроль состояния расчетов с покупателями, особенно при отсрочке платежа, а также контроль соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. [2; 9; 13]

Еще одним из рекомендуемых мероприятий в управлении источниками финансовых ресурсов является увеличение доли собственного и снижение доли заемного капиталов. Таким образом, управление финансовыми ресурсами предприятия должно быть направлено на поиск резервов систематического наращения собственного капитала по направлениям:

- постепенное увеличение уставного капитала по мере экономического роста (дополнительный выпуск акций и повышение взносов);

- повышение прибыли предприятия и доли прибыли, вложенной в экономический сектор;

- увеличение добавочного и резервного капитала. [17]

При этом укрепление финансового положения предприятия предполагает не только наращивание абсолютной величины собственных средств, но и их обоснованное направление во внеоборотные и оборотные активы.

Для увеличения собственного капитала можно использовать ряд следующих операций: