Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций ( ООО ТРЦ «Восторг»).pdf

Методика их расчета приведена в приложении Б.

Г.В. Савицкая предлагает проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.

Финансовое состояние предприятия устойчивее, если уровень выше первого, четвертого и пятого показателей и если ниже уровень второго, третьего и шестого показателей.

Профессор Э.А. Маркарьян, доцент Г.П. Герасименко, доцент С.Э. Маркарьян в своем учебном пособии «Финансовый менеджмент» [23, с.11] предлагают большое разнообразие коэффициентов для оценки финансовой устойчивости предприятия. Методика их расчета приведена в приложении В.

Таких коэффициентов очень много, все они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости.

Более того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотрения финансовых показателей, так как их нормативный уровень зависит от многих факторов, таких как отраслевой принадлежности организации, условий кредитования, структуры источников денежных средств, а также обращаемости оборотных активов, рейтинг предприятия и так далее [17, с.212].

Поэтому значения коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретной организации с учетом условий его деятельности.

Также необходимо учитывать, что некоторые коэффициенты дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие коэффициенты функционально связаны между собой.

Принято считать, что большинство коэффициентов служат для оценки структуры капитала организации. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем организациям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств и наоборот, кредиторы отдают предпочтение организациям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии [15,с.96].

Организация считается платежеспособной, при условии, если ее общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства [38, с.117].

Но организация является платежеспособной и в том случае, когда свободных денежных средств у нее недостаточно или вовсе нет, но предприятие способно реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства. [19, с.27].

В отношении показателей платежеспособности и ликвидности, авторы современных учебников согласны с их количеством и качеством, в отличие от показателей финансовой устойчивости.

Рассмотрим более подробно методику профессора Э.А. Маркарьяна. [17, с.205].

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях [24, с.120]:

(1)

Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно влечет выполнение и четвертого, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственного оборотного капитала.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить также перспективную ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, определяется по формуле [18, с.100]:

ПЛ =А3 – П3 (2)

где А3 - медленно реализуемые активы;

П3 - долгосрочные пассивы.

В современных условиях экономики изучаются величины чистых активов, а также их динамика, для наболее точной оценки платежеспособности организации. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет. К активам, участвующим в расчете, относят денежное и не денежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. При исчислении величины чистых активов исключают часть собственных обязательств предприятия, внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам [32, с.118].

В современных условиях экономики организация является платежеспособной, если имеет чистые активы. Увеличение чистых активов ведет к увеличению платежеспособности организации.

Рассчитываются относительные показатели, наряду с абсолютными показателями с целью оценки ликвидности и платежеспособности организации: [15, с.217]:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности;
2. Коэффициент быстрой ликвидности;
3. Коэффициент текущей ликвидности.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов анализа, таких как - коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Методика расчета данных показателей приведена в приложении Д.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но появилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) за период равный шести месяцам по формуле [32, с.49]:

, (3)

где КТЛ1 и КТЛ0 – соответственно, это фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

КТлнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если КВП >1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если КВП <1, у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (КУП) за период, равный трем месяцам по формуле [42, с.323]

, (4)

где КТЛ1 и КТЛ0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

КТлнорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

3 – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если КУП >1, то организация имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот, если КУП<1, у организации нет возможности сохранить свою платежеспособность.

Современные экономические условия финансовое деятельности обязывают организацию в любой период времени суметь рассчитаться по своим внешним обязательствам, то есть быть платежеспособной, или по краткосрочным обязательствам, то есть быть ликвидной. Разные показатели ликвидности, в современной экономике не только дают разностороннюю оценку устойчивости финансовыми ресурсами предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Для успешного управления финансовыми ресурсами для организации наличные денежные средства более важны, чем прибыль, так как их отсутствие на счетах в банке в определенный период вполне может привести и к кризисному финансовому состоянию.

Финансовый результат деятельности организации выражается в изменении величины ее собственного капитала за отчетный период. Способность организации обеспечивать рост собственного капитала, может быть расчитана как система финансовых результатов. Наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности организации представлены в форме № 2 в годовой и квартальной бухгалтерской отчетности [48, с.219].

Различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные показатели финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину, налоговая инспекция заинтересована в получении правильной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли. Инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, то есть устойчивость и надежность получения прибыли в ближайшее время, а для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на уменьшение потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации [48, с.220].

Прибыль – это разница между совокупными доходами и совокупными экономическими издержками. Определяется прибыль как разность между выручкой от реализации продукции, работ и услуг и суммы всех затрат организации на производство и сбыт продукции.

В современной рыночной экономике развитие бизнеса направлено на получение максимальной прибыли. Постоянно возрастает ее роль в образовании бюджетных, внебюджетных и благотворительных фондов, в материальном стимулировании сотрудников организации в удовлетворении их социальных запросов [36, с.131]. Прибыль является основным источником развития предприятия, критерием эффективности производства, важным доходом государства.

По уровню прибыли можно судить о введение в производстве эффективности использования производственных фондов, организации труда, конкурентоспособности продукции. [4, с.136].В современных условиях рыночной экономики развитие и выживание организаций во многом зависит от внешних факторов, конъюнктуры рынка. Поэтому необходимы постоянные обновления и улучшения производства, которые укрепляют позиции на внутреннем и внешнем экономическом рынке. Все эти мероприятия могут быть воплощены за счет прибыли. Отсутствие прибыли ведет к финансовой нестабильности и к банкротству.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из:

-прибыли (убытка) от реализации продукции и услуг, выполненных работ;

-прибыли (убытка) от прочей реализации;

-прибыли (убытка) от внереализационных операций [42, с.143].

Прибыль от реализации продукции, услуг, выполненных работ, рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без НДС и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость продукции.

Прибыль от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданное имущество, материальные ценности, принадлежащие организации, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль от внереализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами по внереализационным операциям, то есть доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услугами, выполнением работ, продажей имущества. [23, с.36].

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения налога на прибыль в федеральные, региональные и местные бюджеты в распоряжении организации остается чистая прибыль, которая направляется в различные фонды. Фонд накопления, потребления и резервный фонд.

Важнейшим финансово экономическим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности организации, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции. Система показателей рентабельности основывается на составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях [34, с.229].

Сводная система показателей рентабельности приведена в приложении Е [18, с.184].

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности организации , а также направление ее использования [48, с.243].

Одним из направлений результативности является оценка деловой активности. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей [18, с.149].

Подводя итог, следует сказать, что в настоящее время разработано достаточное количество различных методик, позволяющих комплексно оценить финансовое состояние предприятия. От улучшения показателей финансовыми ресурсами организации зависят ее экономические перспективы на будущее, надежные деловые отношения с различными партнерами.