Файл: 1. теоретические и методологические основы формирования структуры капитала предприятия 5.doc

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

---

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «КОНТАКТ»

3.1. Пути повышения эффективности использования капитала в целях улучшения финансового состояния

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

Необходимым условием прибыльности компании, является эффективная и рациональная организация структуры капитала. Для того чтобы успешно функционировать на рынке, каждое предприятие обязано сформировать свою структуру капитала и обоснованно привлекать внешние источники финансирования.

Структура капитала является отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия. Как показало проведенное исследование, проблемами управления структурой капитала, является снижение прибыльности предприятия, в результате, собственного капитала не хватает на покрытие запасов и затрат компании, а финансовая устойчивость значительно снизилась к уровню 2020 года.

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с помощью моделей и инструментов прогнозирования, с определенным комбинированием основных целей, внешней среды и параметров бизнеса. WACC или средневзвешенная стоимость капитала компании - достаточно популярный показатель, который многие инвесторы используют для оценки стоимости капитала компании.

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

---

Расчет средневзвешенной структуры ООО «Контакт», представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет средневзвешенной структуры капитала ООО «Контакт»

Показатели	Инфо.	Значения по годам			Изменения, %
		2020 г.	2021 г.	2022 г.	2021 /2020гг.	2022 /2021гг.
Стоимость собственного капитала, %	Re=ROE	5,9	4,52	5,37	-1,38	0,85
Чистая прибыль, тыс.руб. (строка 2400)		1 266	1 016	1 260	-19,7	24,0
Собственный капитал, тыс.руб. (строка 1300)		21 470	22 486	23 454	4,7	4,3
Стоимость заемного капитала, %	Rd	0	0	0	0	0
Проценты к уплате, тыс.руб. (строка 2330)		0	0	0	0	0
Заемный капитал, тыс.руб. (строка 1400 + строка 1500)		12 649	7 768	8 872	-38,6	14,2
Процентная ставка на прибыль, %	t	20	20	20
Вес собственного капитала, %	E/V	63	74	73	11	-1
Все заемного капитала, %	D/E	37	26	27	-11	1
WACC		3,71%	3,36%	3,90%	-0,35%	0,54%

Средневзвешенная стоимость капитала показывает, какова средняя стоимость привлеченных компанией средств, или какова та пороговая величина, которую должна превышать фактическая рентабельность активов, чтобы деятельность компании была эффективной. Это логично - мы берем деньги у инвесторов и заемщиков под определенную ставку «Х», чтобы заработать больше и получить прибыль.

---

Расчет средневзвешенной стоимости капитала показал, что наименьшее значение средневзвешенной стоимости капитала достигается в 2021 году, при соотношении собственного и заемного капиталов равном 74% и 26%. Такая структура позволяет минимизировать затраты по обслуживанию капитала, и является наиболее оптимальной, и надо придерживаться данной стратегии.

WACC отлично подходит для того, чтобы оценить стоимость капитала компании, оптимизировать структуру капитала. Используя WACC, можно формировать оптимальную структуру капитала, которая позволить снижать стоимость. Также WACC может частично использоваться для анализа инвестиционной привлекательности компаний. Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала - гибкий инструмент анализа, который потенциальный инвестор или собственник бизнеса может использовать для оценки эффективности, однако делать выводы, основываясь только на WACC, крайне необъективно. Лучше всего использовать WACC вместе с другими показателями эффективности, тогда результаты оценки будут гораздо более объективными.

Порядок расчета средневзвешенной стоимости капитала в ООО «Контакт», дает возможность не только оперативно и оптимально структурировать капитал, но и спрогнозировать максимальный рост рентабельности собственного капитала и финансовой устойчивости на будущее для совершенствования эффективного управления капиталом на предприятии, и позволят обеспечить достижение долгосрочных общих и инвестиционных целей экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц.

Однако необходимо отметить, что в процессе выбора структуры капитала должны быть учтены индивидуальные особенности предприятия.

Далее отметим, рост запасов в 2,1 раза (53,7% в активах баланса), привели к снижению финансовой устойчивости предприятия, и можно сказать, что в 2022 году гг. она соответствовала третьему типу по трехкомпонентному показателю (0;0;1), и, несмотря на то, что дебиторская задолженность к уровню 2021 снизилась, ее доля остается еще существенной - 22% в активах баланса, а доля денежных средств в активах - минимальна.

Основная цель управления запасами - минимизировать затраты на складское хранение и логистику, и при этом не допустить перебоев в работе предприятия. Если не заниматься оптимизацией остатков, бизнес может пострадать, несмотря на успехи в других аспектах - производстве, маркетинге и т.д.

---

Потери от перепроизводства - производить больше, чем требует потребитель. Работа на склад наиболее проблемное явление в ООО «Контакт». Замороженный в готовой продукции капитал, расценивается как будущий доход. Однако стремительное ужесточение требований потребителя не гарантирует, что произведенная сегодня продукция будет востребована и завтра. Под большим вопросом и сохранение качества продукции в процессе хранения. Таким образом, «будущий доход» превращается в груду неликвидов, которые создают ряд проблем, связанных с последующим списанием и утилизацией. Поэтому для ООО «Контакт» особенно важным является создание механизма, который способствовал бы сокращению общего количества запасов на складе и сокращения сроков хранения на складе.

Существующий размер товарного запаса - это характеристика того, как эффективно компания умеет работать на определенном рынке, с определенными поставщиками и заказчиками. Для того, чтобы приблизить свой товарный запас к оптимальному, необходимо выделять самые значимые причины, влияющие на текущее состояние товарного запаса компании. Задача анализа товарного запаса на складах регулярно возникает практически во всех компаниях.

Сегодня очень большой популярностью особенно в управлении запасами, пользуется АВС-анализ. ABC анализ помогает правильно распределить ресурсы менеджеров, чтобы 20% усилий приносили 80% результата. Только работая со своей целевой аудиторией можно стабильно увеличивать выручку и искать варианты роста прибыли. Действительно, данный метод является простым, и, в то же время, мощным инструментом анализа, позволяющим выявить объекты, требующие первостепенного внимания, что особенно актуально при дефиците финансовых ресурсов.

Для примера, проведем ABC-анализ товарных запасов ООО «Контакт» за декабрь 2022 года по данным таблицы 8.

Таблица 8 - Доходы от продажи товарных запасов ООО «Контакт» за декабрь 2022 года

Товарные запасы	Количество продаж, шт.	Цена, руб.
Продукция 1	10	700
Продукция 2	450	270
Продукция 3	5000	30
Продукция 4	5	120
Продукция 5	230	34
Продукция 6	400	58
Продукция 7	720	300
Продукция 8	100	45
Продукция 9	12000	4
Продукция 10	2000	800

---