Файл: 1. теоретические и методологические основы формирования структуры капитала предприятия 5.doc

1.2. Структура и классификация капитала, источники его финансирования

Структура капитала - это стратегически важный параметр для любой компании, и является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности. Структура капитала компании задает особенности управления не только финансовой деятельностью предприятия, но также на ее основании производится операционная и инвестиционная деятельность фирмы со многими ее аспектами и особенностями. Также весь результат деятельности предприятия будет сильно зависеть от того, насколько грамотно продумана и построена структура капитала [19].

Управление структурой капитала представляет собой поиск оптимального соотношения собственных и заемных ресурсов, при котором достигается минимальная цена капитала и максимальная рыночная стоимость предприятия. Обеспечение эффективной структуры капитала, зависит от соотношения собственных и заемных средств, которое складывается при выборе источников финансирования (Приложение 1).

Не может быть определен единый оптимальный подход по соотношению структурных элементов капитала для различных предприятий или для одного предприятия на весь срок его функционирования. Важной является проблема выбора соотношения заемного и акционерного капитала предприятия или определения оптимальной структуры капитала.

Капитал подразделяется по целям его использования и делится на:

- производительный капитал;

- ссудный капитал;

- спекулятивный капитал.

Под производительным капиталом следует понимать те средства организации, которые инвестируются в ее операционные активы, и осуществляют производственную и сбытовую деятельность.

Ссудный капитал - это доля капитала, которая используется в процессе инвестирования его в денежные инструменты, такие как краткосрочные и долгосрочные депозиты, долговые фондовые инструменты (облигации, векселя и т.п.).

Спекулятивный капитал, в свою очередь, направлен на использование в процессе спекулятивных финансовых операций (основывающихся на разнице в цене). Капитал также классифицируется по форме инвестирования: на капитал в денежной форме, материальной и нематериальной формах и используется для формирования уставных фондов организации. По объекту инвестирования капитал разделяется на основной и оборотный капитал [20].

---

Существует класс капитала, который определяется по форме его собственности [23]:

- государственный капитал;

- частный капитал.

По признаку нахождения капитала в процессе обращения различают капитал в денежной форме, производственной форме и товарной форме. Также капитал классифицируют по:

- организационно-правовым формам деятельности (акционерный, паевой, индивидуальный);

- по характеру использования в процессе хозяйствования (работающий капитал и неработающий капитал);

- по принципу использования собственниками (потребляемый и накапливаемый);

- по источникам привлечения (национальный и иностранный). Собственный капитал дает понимание того, насколько хозяйствующий субъект обладает устойчивостью в финансовом плане, насколько грамотно ведется управление организацией, и является фактором, оказывающим непосредственное влияние на финансовое состояние организации - его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности, а также его экономическую и финансовую безопасность [18].

В составе собственного капитала выделяют следующие его виды:

Уставный капитал - это показатель, характеризующий номинальную стоимость фирмы. Он может состоять из денег, недвижимого и движимого имущества, ценных бумаг и прочих материальных ценностей и имущественных прав, несмотря на то, что всегда имеет денежное выражение.

Резервный капитал или так называемый страховой фонд предприятия, создаваемый для покрытия непредвиденных убытков и выплаты доходов инвесторам в случае, если не хватает прибыли (например, дивиденды по привилегированным акциям).

Добавочный капитал - это дополнительный источник средств хозяйствующего субъекта, который образуется в ходе переоценки имущества, продажи акций выше номинальной стоимости и реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Заемный капитал привлекается для финансирования развития организации и имеет под собой возвратную основу. Заемный капитал представляет собой денежные средства или иные имущественные ценности.

Любые формы заемного капитала - это финансовые обязательства организации, которые подлежат возврату (погашению) в установленные сроки. Заемный капитал можно признать более «дешевым» источником финансирования, а собственники заемного капитала, имеют более выгодное положение в сравнении с владельцами собственного капитала при возврате капитала в случае возникновения отдельных кризисных ситуаций, в том числе - банкротства.

---

При сбалансированной структуре капитала организации происходит снижение издержек производства, повышение эффективности от мероприятий и проектов, в которые вкладываются инвестиции, что ведет к росту доходности, ликвидности и рентабельности. Любая организация сможет реализовать свои производственные возможности только при оптимальной структуре капитала.

Кредит - это отношения, возникающие между субъектами экономических отношений по поводу движения стоимости и основными признаками которых являются срочность, платность, возвратность, обеспеченность и целевое использование.

Лизинг является формой долгосрочной аренды и представляет собой покупку одним юридическим лицом объекта лизинга в собственность и передачу его другому субъекту хозяйствования на сроки и за плату в пользование на определенное время с правом или без права выкупа. Факторинг - это покупка у поставщика права на получение платежа с контрагента за поставленные ему товарно-материальные ценности, выполненные работы или оказанные услуги [24].

Венчурный капитал - это отдельный вид предпринимательского капитала, инвестируемого собственником в инновационные проекты с высокой нормой прибыли и повышенным риском из-за отсутствия обеспечения и неопределенностью рынка сбыта продукции.

Франчайзинг - это определенный вид бизнеса, связанный с приобретением контракта (франшизы) фирмой-франчайзи, согласно которому франчайзи дается право участвовать в бизнесе, применяя торговую марку, технологию, созданные франчайзером, за вознаграждение (франчайзинговый платеж) [8].

Таким образом, ключевым вопросом в формировании структуры капитала является оценка рационального соотношения отдельных групп источников в составе собственного и заемного капитала предприятия.

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

Необходимым условием прибыльности компании, является эффективная и рациональная организация структуры капитала. Для того чтобы успешно функционировать на рынке, каждое предприятие обязано сформировать свою структуру капитала и обоснованно привлекать внешние источники финансирования.

Структура капитала является отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия. Как показало проведенное исследование, проблемами управления структурой капитала,

---

является снижение прибыльности предприятия, в результате, собственного капитала не хватает на покрытие запасов и затрат компании, а финансовая устойчивость значительно снизилась к уровню 2016 года.

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с помощью моделей и инструментов прогнозирования, с определенным комбинированием основных целей, внешней среды и параметров бизнеса. WACC или средневзвешенная стоимость капитала компании - достаточно популярный показатель, который многие инвесторы используют для оценки стоимости капитала компании.

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

Необходимым условием прибыльности компании, является эффективная и рациональная организация структуры капитала. Для того чтобы успешно функционировать на рынке, каждое предприятие обязано сформировать свою структуру капитала и обоснованно привлекать внешние источники финансирования.

Структура капитала является отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия. Как показало проведенное исследование, проблемами управления структурой капитала, является снижение прибыльности предприятия, в результате, собственного капитала не хватает на покрытие запасов и затрат компании, а финансовая устойчивость значительно снизилась к уровню 2016 года.

---

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с помощью моделей и инструментов прогнозирования, с определенным комбинированием основных целей, внешней среды и параметров бизнеса. WACC или средневзвешенная стоимость капитала компании - достаточно популярный показатель, который многие инвесторы используют для оценки стоимости капитала компании.

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

Необходимым условием прибыльности компании, является эффективная и рациональная организация структуры капитала. Для того чтобы успешно функционировать на рынке, каждое предприятие обязано сформировать свою структуру капитала и обоснованно привлекать внешние источники финансирования.

Структура капитала является отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия. Как показало проведенное исследование, проблемами управления структурой капитала, является снижение прибыльности предприятия, в результате, собственного капитала не хватает на покрытие запасов и затрат компании, а финансовая устойчивость значительно снизилась к уровню 2016 года.

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с помощью моделей и инструментов прогнозирования, с определенным комбинированием основных целей, внешней среды и параметров бизнеса. WACC или средневзвешенная стоимость капитала компании - достаточно популярный показатель, который многие инвесторы используют для оценки стоимости капитала компании.

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

---