Файл: 1. теоретические и методологические основы формирования структуры капитала предприятия 5.doc

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с помощью моделей и инструментов прогнозирования, с определенным комбинированием основных целей, внешней среды и параметров бизнеса. WACC или средневзвешенная стоимость капитала компании - достаточно популярный показатель, который многие инвесторы используют для оценки стоимости капитала компании.

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

Необходимым условием прибыльности компании, является эффективная и рациональная организация структуры капитала. Для того чтобы успешно функционировать на рынке, каждое предприятие обязано сформировать свою структуру капитала и обоснованно привлекать внешние источники финансирования.

Структура капитала является отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия. Как показало проведенное исследование, проблемами управления структурой капитала, является снижение прибыльности предприятия, в результате, собственного капитала не хватает на покрытие запасов и затрат компании, а финансовая устойчивость значительно снизилась к уровню 2016 года.

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с помощью моделей и инструментов прогнозирования, с определенным комбинированием основных целей, внешней среды и параметров бизнеса. WACC или средневзвешенная стоимость капитала компании - достаточно популярный показатель, который многие инвесторы используют для оценки стоимости капитала компании.

WACC позволяет инвесторам оценить стоимость капитала компании.

Благодаря WACC инвесторы могут проводить сравнение компаний внутри отрасли. Чем ниже WACC, тем более привлекательной может быть компания.

---

Рисунок 3 - Структура капитала ООО «Контакт» за 2020-2022 гг.
Преобладание собственного капитала - 72,6% над обязательствами - 27,4%, положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Наращивание активов за счет заемного капитала может оказаться эффективным решением, обеспечивающим рост рентабельности предприятия. Компании с высокой долей собственного капитала в пассивах, могут реализовывать такие решения, так как снижение коэффициента автономии с высокого до среднего уровня не будет означать утраты финансовой устойчивости.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости ООО «Контакт» по трехкомпонентному показателю типа финансовой устойчивости (таб. 4).

Таблица 4 - Анализ типа финансовой устойчивости ООО «Контакт»

Показатели	годы			изменения 2022г. к 2020г.
	2020	2021	2022	+,-	%
1. Источники формирования собственных оборотных средств	21 470	22 486	23 454	1 984	9,2
2. Внеоборотные активы	17 723	13 530	7 135	-10 588	-59,7
3. Наличие собственных оборотных средств (СОС)	3 747	8 956	16 319	12 572	335,5
4. Долгосрочные пассивы	7 238	5 345	0	-7 238	-100,0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	10 985	14 301	16 319	5 334	48,6
6. Краткосрочные заемные средства	5 411	2 423	8 872	3 461	64,0
7. Общая величина основных источников	16 396	16 724	25 191	8 795	53,6
8. Общая величина запасов	8 002	4 253	17 365	9 363	117,0
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-4 255	4 703	-1 046	х	х
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников запасов	2 983	10 048	-1 046	х	х
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	8 394	12 471	7 826	х	х
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S)	(0;1;1)	(1;1;1)	(0;0;1)	х	х

---

После проведенных расчетов видно, что за весь в 2020 году трехмерный показатель типа финансовой устойчивости имеет вид S = {0,1,1}, в 2021 году S = {1,1,1} и в 2022 году S = {0,1,1}. Это значит, что в 2022 году предприятие находилось в более неустойчивом финансовом состоянии, поскольку запасы выросли практически в 3 раза к уровню 2020 года, что привело к нарушению платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

Далее рассчитаем основные коэффициенты, характеризующие капитал ООО «Контакт», по данным таблицы 5.

Таблица 5 - Ключевые коэффициенты, характеризующие капитал ООО «Контакт»

Показатели	Формула расчета по балансу	годы			изменения 2022 /2020гг.
		2020	2021	2022	+,-	%
1. Коэффициент автономии	стр. 1300 : стр. 1700	0,629	0,629	0,743	0,114	18,1
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	(стр. 1410 + стр. 1510) : стр. 1300	0,470	0,238	0,012	-0,457	-97,4
3. Коэффициент маневренности	(стр. 1300 - стр.1100) : Стр. 1300	0,175	0,398	0,696	0,521	298,7
4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия	(стр. 1240 + стр. 1250) / стр. 1200	0,182	0,075	0,025	-0,157	-86,3

Исходя из таблицы 5 видно, что коэффициент автономии за период 2020-2022 гг. имеет тенденцию роста, и данный коэффициент выше нормального минимального значения 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). Рост данного показателя указывает на то, что у ООО «Контакт» растет независимость от заемных источников, следовательно, финансовая устойчивость повышается. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия в 2022 году по сравнению с 2020 году снизился на 0,4574 и составил 0,012. На протяжении всего анализируемого периода времени данный показатель не превышал нормативного значения 1.

---

Коэффициент мобильности всех средств предприятия снизился на - 0,157. Это означает, что у ООО «Контакт» снижается доля средств для погашения долгов, снижается возможность обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываться вовремя с кредиторами.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

На следующем этапе проведем расчет коэффициентов движения капитала ООО «Контакт» за 2020-2022 гг., представлен в таблице 6.

Таблица 6 - Расчет коэффициентов движения капитала ООО «Контакт» за 2020-2022 гг.

Наименование показателя	2020 г.	2021 г.	2022 г.	изменения 2022г. к 2020г.
				тыс.руб.	%
1. Совокупный капитал на начало года	40 048	34 119	30 254	-9 794	-24,5
1.1.Поступивший капитал	1 456	2 456	2 177	721	49,5
1.2.Выбывший капитал	7 385	16 321	105	-7 280	-98,6
1.3. Величина совокупного капитала на конец периода	34 119	20 254	32 326	-1 793	-5,3
1.4.Коэффициент поступления всего капитала (А)	0,036	0,072	0,072	0,036	97,9
2. Собственный капитал на начало года	20 004	21470	22 486	2 482	12,4
2.1. Увеличение капитала	1 866	1 205	1 154	-712	-38,2
2.2. Уменьшение капитала	400	189	186	-214	-53,5
2.3. Величина капитала на конец отчетного периода	21 470	22 486	23 454	1 984	9,2
2.4. Коэффициент поступления собственного капитала (СК)	0,093	0,056	0,051	-0,042	-45,0
3. Заемный капитал на начало года	20 044	12 649	7 768	-12 276	-61,2
3.1. Увеличение капитала	1358	1618	1368	10	0,7
3.2. Уменьшение капитала	8 753	6 499	264	-8 489	-97,0
3.3. Величина заемного капитала на конец периода	12 649	7 768	8 872	-3 777	-29,9
3.4. Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК)	0,068	0,128	0,176	0,108	159,9
4. Коэффициент использования собственного капитала	0,852	0,594	1,068	0,217	25,4
5. Коэффициент выбытия заемного капитала	0,437	0,514	0,034	-0,403	-92,2

---

Из таблицы 6 можно сделать вывод, что в ООО «Контакт» коэффициент поступления совокупного капитала в 2022 году повышается на 0,036 ед., или на 97,9%, следовательно, предприятие вложило больше средств в капитал, чем в 2020 году. Коэффициент поступления собственного капитала снижается, на 0,042 ед., или на 45%, это говорит о том, что предприятие в 2022 году получило меньше прибыли, чем в предыдущие годы, а коэффициент поступления заемного капитала - повышается на 0,108 ед., или в 2,5 раза. При этом, коэффициент выбытия заемного капитала в 2022 году снизился на 0,403 ед., что говорит о том, что часть заемного капитала ООО «Контакт» выбыла в результате возвращения обязательств и погашения кредиторской задолженности.

Показатели расчетов использования капитала ООО «Контакт» за 2020- 2022 гг., представлены на рисунке 4.

В условиях стремительно развивающегося рынка промышленного строительства четкое и налаженное производство металлоконструкций для многих компаний является сильнейшим конкурентным преимуществом.

Необходимым условием прибыльности компании, является эффективная и рациональная организация структуры капитала. Для того чтобы успешно функционировать на рынке, каждое предприятие обязано сформировать свою структуру капитала и обоснованно привлекать внешние источники финансирования.

Структура капитала является отражением соотношения собственного и заемного капиталов, которые привлечены для финансирования долгосрочного развития предприятия. Как показало проведенное исследование, проблемами управления структурой капитала, является снижение прибыльности предприятия, в результате, собственного капитала не хватает на покрытие запасов и затрат компании, а финансовая устойчивость значительно снизилась к уровню 2016 года.

В данной связи, финансовая служба ООО «Контакт» должна заняться глубоким, детальным анализом за прошлый период работы компании, на выходе получая данные по используемой структуре капитала. В дальнейшем, с

---