Файл: Выпускная квалификационная.docx

, (1.1)

где F – основные средства и вложения;

E – запасы и затраты;

R – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

И – источники собственных средств;

С^kk – краткосрочные кредиты и заемные средства;

С^дк – долгосрочные кредиты и заемные средства;

К⁰ – ссуды, непогашенные в срок;

R^p – расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков воз­врата, величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложе­ния, преобразуем исходную балансовую формулу [17]:

. (1.2)

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешние ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и за­трат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины за­пасов и затрат.

При этом имеется в виду обеспеченность определенными ви­дами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосроч­ную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождест­венностью итогов актива и пассива баланса [15].

Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чис­тых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосроч­ных заемных источников формирования запасов и затрат. Чтобы снять финансо­вое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изме­нений следующих статей материальных оборотных средств: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция и товары.

---

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплате­жеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показате­лей.

1. 
   Общая величина неплатежей.
   

• 
  просроченная задолженность по ссудам банка;
  
• 
  просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;
  
• 
  недоимки в бюджеты;
  
• 
  прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.
  

2. 
   Причины неплатежей:
   

• 
  недостаток собственных оборотных средств;
  
• 
  сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
  
• 
  товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;
  
• 
  товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;
  
• 
  иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задол­женность работников по полученными ими ссудам;
  
• 
  расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого фи­нансирования.
  

3. 
   Источники, ослабляющие финансовую напряженность:
   

• 
  временно свободные собственные средства (фонды экономического сти­мулирования, финансовые резервы и др.);
  
• 
  привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолжен­ности над дебиторской);
  
• 
  кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие за­емные средства [17].
  

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляю­щих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, определя­ются критерии и типы финансового благополучия предприятия.

Сущность фи­нансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат ис­точниками формирования средств, т.е.

. (1.3)

Однако очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия: оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств, оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств.

При этом, вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала.

---

Оценку финансовой устойчивости организации необходимо дополнить анализом платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппиро­ванных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательст­вами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидно­сти.
Таблица 1.5 - Группировка активов баланса

Код группы	Группа активов баланса	Расчетная формула
А1	Абсолютно лик­видные активы	Денежная наличность и краткосрочные финансовые вло­жения
А2	Быстро реали­зуемые активы	Дебиторская задол­женность, прочие оборотные активы
А3	Медленно реали­зуемые активы	Запасы и НДС по приобретенным ценностям
А4	Труднореали­зуемые активы	Основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы и т.д.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
Таблица 1.6 – Группировка пассивов баланса

Код группы	Группа пассивов баланса	Расчетная формула
П1	Наиболее срочные обязатель­ства, которые должны быть выполнены в течение месяца	Краткосрочная задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили
П2	Среднесрочные обязательства со сроком погашения до од­ного года	Краткосрочные кредиты банка
П3	Долгосрочные обязательства	Долгосрочные кредиты банка и займы со сроком погашения более одного года
П4	Постоянные обязательства	Собственный капитал

---

Наряду с абсолютными величинами для оценки ликвидности предприятия рассчитывают и анализируют следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности, и коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент ликвидности [23].

В таблице 1.7 представлены финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия и платежеспособности.
Таблица 1.7 – Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предпри­ятия и платежеспособности

Коэф­фициент	Что показывает	Формула расчета	Комментарий
Коэф­фициент текущей ликвид­ности (покры­тия)	Достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих обязательств. Характеризует запас прочности возникающей вследствие превышения ликвидности имущества над имеющимися обязательствами	К = (А1+А2 +А3)/ (П1+П2)	Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Превышение же более чем в 2 раза свиде­тельствует о нерациональном вложении средств и неэф­фективном их
Коэф­фициент крити­ческой ликвид­ности	Прогнозируемые платежные возмож­ности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Ккл = (А1+А2)/ (П1 + П2)	Ккл 0,8-1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебито­рами, чтобы обеспечить воз­можность обращения наибо­лее ликвидной части оборот­ных средств в денежную форму для расчетов
Коэф­фициент абсо­лютной ликвид­ности	Какую часть краткосрочной задол­женности предприятие может пога­сить в ближайшее время. Характери­зует платежеспособность предпри­ятия на дату составления баланса	Кал = А1/ (П1+П2 )	Кал ≥ 0,2-0,5 Низкое значение указывает на снижение пла­тежеспособности предпри­ятия
Общий коэф­фициент ликвид­ности баланса	Применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью данного коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предпри­ятии с точки зрения ликвидности; по­зволяет сравнивать балансы анализи­руемого предприятия, относящиеся к различным отчетным периодам, а также балансы различных торговых предприятий и выяснить, какой ба­ланс наиболее ликвиден	КОЛБ = (А1+0,5А2 +0,3АЗ)/(П1+0,5П2 + + О,3ПЗ)	Кпл≥1 Данный коэффициент явля­ется обобщающим показате­лем ликвидности хозяйст­вующего субъекта и приме­няется при выборе более на­дежного партнера из множе­ства потенциальных партне­ров на основе отчетности

---

Баланс считается абсолютно ликвидным, если удовлетворяются следую­щие условия [24]:

- наиболее ликвидные активы превышают срочные пассивы или равня­ются им (А1>=П₁);

- быстро реализуемые активы равняются краткосрочным пассивам или больше них (А2>=П2);

- медленно реализуемые активы равняются долгосрочным пассивам или больше них (А3>=П3);

- трудно реализуемые активы меньше постоянных пассивов (А4<П4 ).

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их условная, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета [48].

По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:

- положительный денежный поток (приток денежных средств);

- отрицательный денежный поток (отток денежных средств);

Анализ денежных потоков служит основой оценки прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние [31].

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения бюджета по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движении денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными за прошлые периоды.

Расходная часть бюджета предприятия анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе [34].

Так же проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока, рассчитываются темпы их роста и прироста.

Чистый денежный поток можно рассчитать, используя прямой или косвенный метод.

Таким образом, информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативно корректирующие меры по ее стабилизации.

---