Файл: Инвестиционный анализ пао сбербанк.docx

Из данной таблицы мы видим, что портфель ценных бумаг ПАО «Сбербанк» более чем 96% состоит из долговых ценных бумаг, имеющими высококлассный риск-профиль. При этом основной его функцией является управление ликвидностью банка. Основная часть вложений в ценные бумаги ПАО «Сбербанк» приходится на облигации федерального займа – около 60%. При этом, объем таких вложений в 2021 году вырос более чем в 2 раза. Популярность данного вида ценных бумаг вполне объяснима – оптимальная доходность в сочетании с высокими гарантиями выплаты от государства. ОФЗ играют ключевую роль в портфеле ценных бумаг рассматриваемой компании по состоянию на 2019 год размером в 1 647,5 млрд руб. в абсолютном выражении или размером в 43,9% в относительном выражении, увеличившись в течение 2019-2021 гг. на 628,4 млрд руб. или на 6,4%.

Размер и удельный вес корпоративных облигаций в составе и структуре портфеля исследуемой компании по состоянию на 2019 год составил, соответственно, 1 194,5 млрд руб. или 31,9%, снизившись в относительном выражении в течение 2019-2021 гг. на 1,7%. Предсказуемо высокую долю в инвестиционном портфеле ПАО «Сбербанк» имеют и корпоративные облигации, объем вложений в которые за анализируемый период увеличился в целом на 30%. Достаточно привлекательными для ПАО «Сбербанк» являются государственные и муниципальные облигации, причем как отечественные, так и иностранные. Судя по данным таблицы 2.3, можно отметить снижение уровня доходности управления портфелем ценных бумаг рассматриваемой компании в течение 2019-2021 гг. с 0,9% прибыльности до 1,7% убыточности. В таблице 2.3 представлены показатели эффективности управления инвестиционным портфелем компании за период 2019-2021 гг.

Таблица 2.3 - Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем ПАО «Сбербанк» за период 2019-2021 гг.

Наименование показателей	2019 г.	2020 г.	2021 г.	Абсолютно е изменение	Темп прироста, %
Стоимость портфеля ценных бумаг, млрд руб.	2 717,5	3 289,4	3 749,5	+1 032,0	+37,98
Доходы от управления портфелем ценных бумаг, млрд руб.	24,5	32,7	-63,9	-88,4	-
Уровень доходности портфеля ценных бумаг, %	0,9	0,99	-1,7	-2,6	-

---

Таким образом, исходя из полученных результатов можем сделать вывод, что инвестиционный портфель ПАО «Сбербанк» в большей мере является консервативным, так как его основную часть составляют долговые ценные бумаги, и, в первую очередь, ОФЗ. Проведенный анализ показал, что несмотря на некоторую нестабильность, проявившуюся в 2020 году как на фондовых рынках, так и в отечественном банковском секторе, ПАО «Сбербанк» проводит свою инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг достаточно эффективно. Данный факт подтверждается ростом доходов от вложений в ценные бумаги как в целом, так и по отдельным их видам. Как мы видим, несмотря на присутствующий негативный экономический и политический фон, банк имеет значительные резервы для дальнейшего развития. Из этого можно сделать вывод, что ПАО «Сбербанк» обладает всеми необходимыми возможности для расширения своей инвестиционной деятельности на отечественном рынке ценных бумаг и создания эффективной инвестиционной стратегии.

---

2.3 Проблемы реализации инвестиционной стратегии ПАО Сбербанк

Как уже было отмечено, рост доходности ценных бумаг при прочих равных условиях способен привести к увеличению финансовых рисков от ведения инвестиционной деятельности. Рассматриваемая компания в системе риск-менеджмента выделяет следующий перечень ключевых рисков:

1) кредитный риск – это возможность несения убытков компанией из-за перебоев с выполнением финансовых обязательств со стороны контрагента-должника в соответствии с условиями договоров;

2) рыночный риск – это риск не учета факторов, влияющих на формирование параметров спроса и предложения на финансовых рынках функционирования компании;

3) операционный риск – это риск неконтролируемого роста затрат и чрезмерного снижения доходов от продаж продуктов компании;

4) комплаенс-риск – это риск не учета правовых факторов, влияющих на показатели финансово-хозяйственной деятельности компании;

5) риск ликвидности – это возможность наступления ситуации, связанной с неспособностью компании покрывать свои обязательства перед контрагентами или с ее неспособностью соблюдать требования ЦБ РФ в части обеспечения необходимого уровня ликвидности своего капитала;

6)страховой риск – это возможность несения убытков компанией из-за непринятия во внимание события, наступление которого не обозначено во времени и в пространстве, в независимости от воли игроков рынка.

Следует отметить, что определение основных направлений банковской инвестиционной деятельности связано с проблемами поиска альтернативных вариантов инвестиционных решений, разработки оптимальной, с точки зрения прибыльности, ликвидности и уровня риска макета инвестиционного развития. Данное положение касается и ПАО «Сбербанк». Предлагается рассматривать следующие цели, которые стремится достичь банк, покупая те или иные виды ценных бумаг: безопасность инвестиционных вложений, доходность инвестиционных вложений, возможность роста инвестиционных вложений, ликвидность инвестиционных вложений. В ПАО «Сбербанк» осуществляются следующие виды банковской инвестиционной деятельности: первичное размещение ценных бумаг хозяйству­ющих субъектов (андеррайтинг); операции с ценными бумагами на вторичном рынке; доверительное управление портфелями ценных бумаг хозяйствующих субъектов; долгосрочное кредитование инвестиционной де­ятельности хозяйствующих субъектов.

---

Достаточным преимуществом является то, что коммерческие банки предоставляют гарантии по срокам и размерам выплачиваемых сумм от инвестиций, в отличие от паевых инвестиционных фондов, к примеру. В паевых инвестиционных фондах не оговаривается заранее объем средств, возвра­щаемых инвестору, что делает его деятельность более рискованной. К тому же, направления банковской инвестиционной деятельности на наш взгляд являются более разнообразными и привлекательными. Деятельность в инвестиционном фонде сводится только лишь к привлечению денежных средств и имущества инвестора и его размещению.

Исходя из вышесказанного можно выделить следующие общие проблемы реализации инвестиционной стратегии банка. В первую очередь, следует отметить, что специалисты финансовой службы, занимающейся анализом экономической ситуации и финансового рынка, не всегда могут провести эффективный анализ и оценку эффективности инвестиционных вложений. Проведение некачественного анализа неквалифицированными специалистами является одной из проблем осуществления инвестиционной деятельности банка и может привести к снижению доходности и ликвидности деятельности коммерческого банка в целом.

Также следует отметить, что одной из важных проблем осуществления банковской инвестиционной стратегии является то, что большая часть кредитных организаций осуществляют инвестирование в крупные инвестиционные проекты, не уделяя достаточного внимания малым либо микро-проектам, которые также могут привести высокую доходность от вложений. Однако, из-за отсутствия инвестиций данные проекты закрываются. Развитию инвестиционной деятельности банков препятствует также отсутствие соответствующей законодательной базы, регулирующей отношения участников инвестиционного процесса. Следующей проблемой осуществления эффективной банковской инвестиционной деятельности является неблагоприятный инвестиционный климат в стране, а также состояние отечественной экономики.

Чтобы уравновесить риск, профессиональные управляющие постепенно увеличивают в портфеле долю защитных облигаций, поэтому стратегия становится более консервативной по мере приближения к установленной дате. Но чем больше срок ваших вложений, тем дольше в вашем портфеле держится доля акций, и тем выше шанс обогнать инфляцию и заработать выше рынка.

Во время бизнес-планирования будет осуществляться оценка эффективности и анализ отклонений от показателей, согласно запланированному ровню. Планируется актуализировать прогнозы выполнения пунктов стратегии с новыми или уже реализовавшимися рисками. Это позволит своевременно реагировать и корректировать стратегию 2022 года и ставить задачи на краткосрочную перспективу [22].

---

В посткризисный период сохраняются негативные условия, замедляющие инвестиционную банковскую деятельность Сбербанка: экономические – высокий уровень инфляции и отсутствие мер по ее регулированию, колебания цен на банковские активы, изменения процентных ставок, чрезмерная кредитная экспансия, отсутствие у кредитных организаций легальных высокодоходных инструментов банковской деятельности; несовершенство нормативной базы, регулирующей деятельность банков и возможность контроля за их действиями, нерешенность ряда ключевых проблем налогового законодательства; проблема инфраструктуры фондового; проблема повышения информационной открытости рынка, увеличение его прозрачности [14].

Таким образом, ключевой принцип разработки и реализации ее инвестиционной стратегии ПАО «Сбербанк» состоит в росте стоимости собственных активов, в том числе акций. Инвестиционная деятельность ПАО «Сбербанк» в целом успешна, но есть возможности для её улучшения. Оценка риска реализации инвестиционной стратегии ПАО «Сбербанк» инвестиционного портфеля показывает, что риск инвестиционной деятельности может быть оценен как невысокий.

3. Совершенствование процесса реализации финансовой инвестиционной стратегии компании на примере ПАО Сбербанк

3.1 Разработка мероприятий по совершенствованию финансовой инвестиционной стратегии.

В рамках разработки мер по совершенствованию финансовой инвестиционной стратегии банка необходимо повысить качество управления его инвестиционной политикой путем формирования оптимального инвестиционного портфеля для рассматриваемой компании.

Предлагаемая стратегия является логическим продолжением той стратегии, которую ПАО «Сбербанк» утвердил в 2020 году. В новой стратегии стоит уделить особое внимание построению лучшего бесшовного клиентского опыта и формированию уникального предложения для клиента. Новой важной частью стратегии становится ESG-повестка. Разработка «зеленых» продуктов и принципов ответственного финансирования, продолжение многочисленных социальных и экологических инициатив для вклада в развитие уровня жизни, малого и среднего бизнеса в стране. В стратегию включается маркетплейсы и инструменты, которые взаимовыгодны как для корпоративных, так и для розничных клиентов. Одной из таких площадок станет электронная коммерция. Для внедрения новой бизнес-модели ПАО «Сбербанк» продолжит инвестировать в развитие технологий [21].

---