Файл: Инвестиционный анализ пао сбербанк.docx

В период 2021-2025 гг. основная цель Сбербанка заключена в том, чтобы удвоить показатели чистой прибыли и активов, добиться прорыва в эффективности управления расходами, повысить показатели достаточности капитала первого уровня, а рентабельность собственного капитала, соответственно, станет выше мировых аналогов.

Важнейшей перспективой развития должно стать совершенствование информационной базы финансового планирования ПАО «Сбербанк», которое включает в себя разработку и утверждение управленческих форм отчётности, и более широкое раскрытие деталей учета в примечаниях к отчётности; разработку индивидуальной системы количественных и качественных показателей, автоматизация бизнес-процессов, которая включает стратегическое и финансовое планирование в коммерческом банке, а так же построения в банке системы оперативного финансового мониторинга, позволяющей проводить анализ текущей работы, своевременно выявлять новейшие тенденции для своевременного принятия управленческого решения по конкретному вопросу и обладать надежной информационной основой для дальнейшего использования с учетом ее значимости для повышения имиджа банка, ожидания будущей доходности, для решения вопроса проникновения на новый рынок и т.д.

В рамках реализации мероприятий по совершенствованию информационной базы финансового планирования ПАО «Сбербанк» предлагается создание предложения по разработке и внедрения автоматизированной системы комплексного финансового планирования, в частности разработки программного модуля «Финансовое планирование и бюджетирование», которое представляет собой решение для планирования, бюджетирования и прогнозирования, обеспечивающее интеграцию процессов финансового и операционного планирования в коммерческом банке.

В целях повышения эффективности инвестиционной деятельности Банка необходимо изменить структуру портфеля ПАО «Сбербанк» путем увеличения средневзвешенной доходности. Данное предложение предусматривает выбор наиболее доходного субпортфеля ценных бумаг и наращивание его за счет других субпортфелей [15, с.2].

В таблице 3.1 показаны данные о дивидендной доходности

---

акций включенных в сформированный инвестиционный портфель ПАО «Сбербанк» компаний по результатам их деятельности за 12 календарных месяцев в течение 2019-2021 гг.

Таблица 3.1 – Дивидендная доходность акций включенных в сформированный инвестиционный портфель ПАО «Сбербанк» компаний по результатам их деятельности за 12 календарных месяцев в течение 2019-2021 гг., %

Наименование компании	2019 г.	2020 г.	2021 г.
ПАО «Татнефть»	3,52	6,18	16,68
ООО «Яндекс»	20,31	14,38	38,84
ПАО ГМК «Норильский никель»	2,74	5,57	4,61
ПАО «РусГидро»	6,56	5,81	7,21

Далее необходимо рассчитать ожидаемую доходность разрабатываемого пакета акций из четырех компаний по формуле 3.1. Ожидаемая доходность пакета акций рассчитывается по следующей формуле:

E(r) = (∑ⁿ_i=1 ) (3.1)

где E(r) – ожидаемая доходность актива, %

r_i – фактическая доходность актива в i-ом периоде, %;

n – число периодов наблюдения, период времени (месяц, квартал, полугодие, год). [7, c. 9]

1) ПАО «Татнефть» = (3,52% + 6,18% + 16,68%) / 3 = 8,79%

2) ООО «Яндекс» = (20,31% + 14,38% + 38,84%) / 3 = 24,51%

3) ПАО

---

ГМК «Норильский никель» = (2,74% + 5,57% + 4,61%) / 3 = 4,31%

4) ПАО «РусГидро» = (6,56% + 5,81% + 7,21%) / 3 = 6,53%

5) Общая стоимость пакета акций = (8,79% + 24,51% + 4,31% + 6,53%)/4 = 11,03%

При формировании инвестиционного портфеля в его состав обязательно должны быть включены как минимум две сырьевые компании, в том числе одна – из нефтяной сферы ввиду ее чрезвычайно большой важности в формировании ВВП страны, одна добывающая компания. Кроме того в этот инвестиционный портфель должна быть включена одна компания из IT-сферы. И это, несмотря на то, что эти сферы экономики не играют большой роли в формировании ВВП РФ на современном этапе, но эта сфера – чрезвычайно перспективна в настоящем и будущем в плане своего развития.

Таким образом, необходимо отметить, что ПАО «Сбербанк» работает в одной из самых динамичных сфер экономики. Техническое развитие, конкуренция, инфляция, экономические кризисы, действия регулирующих органов в сфере банковского надзора и денежно-кредитной политики повышают рискованность банковской деятельности. Именно поэтому финансовое планирование должно включать в себя оценку рисков различных стратегических решений, анализа потенциальных последствий наступления прогнозируемых событий с тем, чтобы банк был готов реагировать на них, используя разработанный набор стратегий, которые бы подвергали его приемлемому уровню риска.

---

3.2 Прогноз эффективности предложенных мероприятий

Учитывая специфику отечественного банковского сектора, повышению эффективности инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк» на рынке ценных бумаг может содействовать:

1. Планирование и осуществление с определенной периодичностью программ по обучению сотрудников банка, повышению их квалификации, либо переквалификации;

2. Разработка и модернизация модели организации работы ПАО «Сбербанк» на рынке ценных бумаг;

3. Осуществление тщательного исследования рисков и прогнозирование вложений;

4. Выполнение детального анализа вложения инвестиций на рынке ценных бумаг, с целью определения эффективности и определения путей их дальнейшей оптимизации;

5. Формирование специальных льготных условий с целью привлечения инвестиций путем введения пониженных налоговых ставок на прибыль в отношении доходов от инвестиционной деятельности для банков.

При определении возможности использования собственного капитала или необходимости привлечения заемного капитала при реализации того или иного инвестиционного проекта необходимо рассчитать оптимальный остаток денежных средств. Определить величины оптимального остатка денежных средств можно по следующей модели:

^ДСoptim ^{= ДС}факт ^{* H}2 ЦБ РФ ^{/ H}2 факт ^(3.2)

где ДС_optim – оптимальный остаток денежных средств, ден. ед.;

ДС_факт – фактический остаток денежных средств, ден. ед.;

H_{2 ЦБ РФ} – норматив мгновенной ликвидности, установленный Банком России, %;

H₂

---

_факт – фактическое значение норматива мгновенной ликвидности, %.

Расчет величины оптимального остатка денежных средств по формуле 3.2: ДС_optim = 688 903 726 тыс. руб. * 15,0% / 185,8% = 55 616 555 тыс. руб.

Далее необходимо определить уровень избытка (нехватки) денежных средств по формуле 3.3:

^ДС(+/-) ^{= ДС}факт ^{– ДС}optim ^(3.3)

ДС_(+/-) = 688 903 726- 55 616 555 = 633 287 171 тыс. руб.

Значит, для реализации проекта по совершенствованию инвестиционной деятельности на примере деятельности ПАО «Сбербанк» нет необходимости привлекать заемный капитал – достаточно будет привлекать собственный капитал. Соответственно, в рамках разработки инвестиционного проекта для рассматриваемой компании в качестве первоначального капитала необходимо взять сумму 231 581 655 тыс. руб. из состава резервного и добавочного капитала.

На рисунке 3.1 в графическом виде представлен состав инвестиционного портфеля ПАО «Сбербанк».

Рисунок 3.2 – Состав инвестиционного портфеля ПАО Сбербанк, тыс. руб.

В таблице 3.2 представлена динамика изменения прогнозов согласно международным рейтингам, присвоенным ПАО «Сбербанк» за период 2019-2021 гг.

Таблица 3.2 – Динамика изменения прогнозов согласно международным рейтингам, присвоенным ПАО «Сбербанк» за период 2019-2021 гг.

Наименование рейтинговых агенств	2019 г.	2020 г.	2021 г.
РА «Fitch Ratings»	Стабильный	Позитивный	Позитивный
РА «Moody’s»	Негативный	Стабильный	Стабильный

---