Файл: Сущность и методика анализа финансовой деятельности предприятия.pdf

61 2.4. Анализ ликвидности ООО «ДАБ»
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, при этом срок превращения активов в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Оценка ликвидности – одно из важнейших направлений анализа финансового состояния предприятия. Уровень ликвидности и платежеспособности имеет значение для стабильной работы каждого субъекта хозяйствования.
Ликвидность активов – это величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежную форму, т.е. чем меньше требуется времени, чтобы данный актив приобрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
Активы баланса по степени ликвидности группируются:
1. Наиболее ликвидные активы (А1):
А1 = Д = Д
с
+ Д
к
, (35) т.е. сумма строк 250 и 260. на 01.01.15 А1 = 0 + 285 = 285 тыс. руб.; на 01.04.15 А1 = 0 + 37 = 37 тыс. руб.; на 01.07.15 А1 = 0 + 14 = 14 тыс. руб.; на 01.10.15 А1 = 0 + 4 = 4 тыс. руб.; на 01.01.16 А1 = 0 + 122 = 122 тыс. руб.
2. Быстро реализуемые активы; включают в себя краткосрочную дебиторскую задолженность, прочие оборотные активы, товары отгруженные:
А2 = Z
5
+ R
а кратк.
+ R
а проч.
(36) на 01.01.15 А2 = 38 + 0 + 0 = 38;

62 на 01.04.15 А2 = 255 + 0 + 0 = 255; на 01.07.15 А2 = 20 + 0 + 0 = 20; на 01.10.15 А2 = 48 + 0 + 0 = 48; на 01.01.16 А2 = 39 + 0 + 0 = 39.
3. Медленно реализуемые активы; включают в себя запасы за минусом товаров отгруженных и расходов будущих периодов + НДС по приобретенным ценностям + долгосрочные финансовые вложения (F
долг.
) + доходные вложения в материальные ценности (F
м
):
А3 = Z – Z
5
– Z
6
+ НДС + F
долг.
+ F
м
. (37)
А3 = стр.210 – стр.215 – стр.216 + стр.220 + стр. 140 + стр.135. на 01.01.15 А3 = 5387 – 0 – 0 + 956 + 0 + 0 = 6343 тыс. руб.; на 01.04.15 А3 = 5328 – 0 – 0 + 910 + 0 + 0 = 6238 тыс. руб.; на 01.07.15 А3 = 7782 – 0 – 0 + 1321 + 0 + 0 = 9103 тыс. руб.; на 01.10.15 А3 = 7181 – 0 – 0 + 1234 + 0 + 0 = 8415 тыс. руб.; на 01.01.16 А3 = 7225 – 0 – 0 + 1231 + 0 + 0 = 8456 тыс. руб.
4. Трудно реализуемые активы; включают в себя внеоборотные активы
(F) за минусом долгосрочных финансовых вложений и доходных вложений в материальные ценности + расходы будущих периодов + долгосрочная дебиторская задолженность:
А4 = F – F
долг.
– F
м
+ Z
6
+ R
а долг.
. (38)
А4 = стр.190 – стр.140 – стр.135 + стр.216 + стр.230. на 01.01.15 А4 = 1191 – 0 – 0 + 0 + 201 = 1392 тыс. руб.; на 01.04.15 А4 = 1324 – 0 – 0 + 0 + 21 = 1345 тыс. руб.; на 01.07.15 А4 = 1219 – 0 – 0 + 0 + 212 = 1431 тыс. руб.; на 01.10.15 А4 = 1311 – 0 – 0 + 0 + 27 = 1338 тыс. руб.; на 01.01.16 А4 = 1460 – 0 – 0 + 0 + 470 = 1930 тыс. руб.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

63 1. Наиболее срочные обязательства; включают в себя кредиторскую задолженность ( R
п
) + прочие краткосрочные пассивы (Rп проч.):
П1 = R
п
+ R
п проч.
(39)
П1 = стр.620 + стр.660. на 01.01.15 П1 = 2014 + 0 = 2014 тыс. руб.; на 01.04.15 П1 = 940 + 0 = 940 тыс. руб.; на 01.07.15 П1 = 2879 + 0 = 2879 тыс. руб.; на 01.10.15 П1 = 1685 + 0 = 1685 тыс. руб.; на 01.01.16 П1 = 1977 + 0 = 1977 тыс. руб.
2.Краткосрочные пассивы; включают в себя краткосрочные кредиты и займы (стр.610) (К
t
):
П2 = К
t
. (40) на 01.01.15 П2 = 0 тыс. руб.; на 01.04.15 П2 = 140 тыс. руб.; на 01.07.15 П2 = 372 тыс. руб.; на 01.10.15 П2 = 308 тыс. руб.; на 01.01.16 П2 = 0 тыс. руб.
3. Долгосрочные пассивы; включают в себя долгосрочные обязательства со сроком погашения свыше 12 месяцев (стр.590) (К
T
):
П3 = К
T
. (41) на 01.01.15 П3 = 0 тыс. руб.; на 01.04.15 П3 = 0 тыс. руб.; на 01.07.15 П3 = 0 тыс. руб.; на 01.10.15 П3 = 0 тыс. руб.;

64 на 01.01.16 П3 = 0 тыс. руб.
4. Постоянные пассивы – величина собственного капитала (И
с
); включает в себя «Капитал и резервы» и задолженность предприятия самому себе:
П4 = И
с
. (42) на 01.01.15 П4 = 6052 тыс. руб.; на 01.04.15 П4 = 6795 тыс. руб.; на 01.07.15 П4 = 7317 тыс. руб.; на 01.10.15 П4 = 7812 тыс. руб.; на 01.01.16 П4 = 8570 тыс. руб.
Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить полученные значения, т.е. баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие условия:
1) А1 больше или равно П1;
2) А2 больше или равно П2;
3) А3 больше или равно П3 ;
4) А4 меньше или равно П4.
1) на 01.01.15 285 < 2014 – не соответствует; на 01.04.15 37 < 940 – не соответствует; на 01.07.15 14 < 2879 – не соответствует; на 01.10.15 4 < 1685 – не соответствует; на 01.01.16 122 < 1977 – не соответствует.
2) на 01.01.15 38 > 0 – соответствует; на 01.04.15 255 > 140 – соответствует; на 01.07.15 20 < 372 – не соответствует; на 01.10.15 48 < 308 – не соответствует; на 01.01.16 39 > 0 – соответствует.
3) на 01.01.15 6343 > 0 – соответствует;

65 на 01.04.15 6238 > 0 – соответствует; на 01.07.15 9103 > 0 – соответствует; на 01.10.15 8415 > 0 – соответствует; на 01.01.16 8456 > 0 – соответствует.
4) на 01.01.15 1392 < 6052 – соответствует; на 01.04.15 1345 < 6795 – соответствует; на 01.07.15 1431 < 7317 – соответствует; на 01.10.15 1338 < 7812 – соответствует; на 01.01.16 1930 < 8570 – соответствует.
Таким образом, баланс рассматриваемого предприятия нельзя назвать абсолютно ликвидным, т.к. по итогам четвертого квартала 2014 года не удовлетворяется 1-ое условие, т.е наиболее срочные обязательства не покрываются абсолютно ликвидными средствами; по итогам первого и четвертого квартала 2015 года также не удовлетворяется 1-ое условие, а по состоянию на конец второго и третьего кварталов 2015 года 1-ое и 2-ое условия не соответствуют требованиям абсолютной ликвидности, а именно 1 группа пассивов не покрывается 1 группой активов, а краткосрочных пассивов не хватает для покрытия быстро реализуемых активов.
Далее проведем расчет излишка (недостатка) в таблице 8.
Выполненный расчет по платежному излишку (недостатку) показал, что на анализируемом предприятии наблюдается недостаток абсолютно ликвидных средств на начало периода в сумме 1721 тыс. руб., на конец периода недостаток увеличился и составил 1855 тыс. руб.
На начало периода (по состоянию на 01.01.15 и 01.04.15), а также на конец (на 01.01.16) наблюдается платежный излишек быстро реализуемых активов, но по итогам второго и третьего кварталов 2015 года появился недостаток в сумме 352 и 260 тыс. руб. соответственно. Долгосрочные пассивы покрываются медленно реализуемыми активами в полном объеме, а постоянных пассивов хватает для покрытия трудно реализуемых активов.

66
Таблица 8 – Расчет платежного излишка или недостатка ООО «ДАБ»
Актив баланса
Группа активов
01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1. Наиболее ликвидные активы
285 37 14 4
122 2. Быстро реализуемые активы
38 255 20 48 39 3. Медленно реализуемые активы
6343 6238 9103 8415 8456 4. Трудно реализуемые активы
1392 1345 1431 1338 1930
БАЛАНС
8058 7875 10568 9805 10547
Пассив баланса
1. Наиболее срочные обязательства
2014 940 2879 1685 1977 2. Краткосрочные пассивы
0 140 372 308 0
3. Долгосрочные пассивы
0 0
0 0
0 4. Постоянные пассивы
6052 6795 7317 7812 8570
БАЛАНС
8058 7875 10568 9805 10547
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
А1 – П1
- 1721
- 903
- 2865
- 1681
- 1855
А2 – П2
+ 38
+ 115
- 352
- 260
+ 39
А3 – П3
+ 6343
+ 6238
+ 9103
+ 8415
+ 8456
А4 – П4
- 4660
- 5450
- 5886
- 6474
- 6640
БАЛАНС
0 0
0 0
0
Оценим ликвидность активов предприятия с помощью следующих коэффициентов:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности:
К
ал
= Д / R
п или К
ал
= А1 / П1. (43) на 01.01.15 К
ал
= 285 / 2014 = 0,14; на 01.04.15 К
ал
= 37 / 940 = 0,04; на 01.07.15 К
ал
= 14 / 2879 = 0,005; на 01.10.15 К
ал
= 4 / 1685 = 0,002; на 01.01.16 К
ал
= 122 / 1977 = 0,06.
В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25.
По коэффициенту абсолютной ликвидности предприятие на начало и конец периода не может покрыть свои наиболее срочные обязательства за

67 счет наиболее ликвидных активов, так как последние на данном предприятии практически отсутствуют. Значение данного коэффициента значительно ниже нормального, а, следовательно, предприятие рискует остаться без поставок.
2. Коэффициент промежуточной ликвидности:
К
пл
= (Д + R
а
) / (R
п
+ К
Т
) или К
пл
= (А1 + А2) / (П1 + П2). (44) на 01.01.15 К
пл
= (285 + 38) / (2014 + 0) = 0,16; на 01.04.15 К
пл
= (37 + 255) / (940 + 140) = 0,27; на 01.07.15 К
пл
= (14 + 20) / (2879 + 372) = 0,01; на 01.10.15 К
пл
= (4 + 48) / (1685 + 308) = 0,03; на 01.01.16 К
пл
= (122 + 39) / (1977 + 0) = 0,08.
На рассматриваемом предприятии значение коэффициента промежуточной ликвидности во всех анализируемых периодах ниже нормального, которое должно быть больше или равно 1, т.е. предприятие может покрыть лишь 16 % своих наиболее срочных и краткосрочных обязательств на начало 2015 года за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов; на конец 1,2,3,4 кварталов – 27, 1, 3, и 8 % соответственно, что свидетельствует об очень низкой платежеспособности.
3. Коэффициент текущей ликвидности:
К
тл
= (Д + R
а
+ Z) / (R
п
+ К
Т
) или К
тл
= (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2). (45) на 01.01.15 К
тл
= (285 + 38 + 6343) / (2014 + 0) = 3,32; на 01.04.15 К
тл
= (37 + 255 + 6238) / (940 + 140) = 6,05; на 01.07.15 К
тл
= (14 + 20 + 9103) / (2879 + 372) = 2,81; на 01.10.15 К
тл
= (4 + 48 + 8415) / (1685 + 308) = 4,24; на 01.01.16 К
тл
= (122 + 39 + 8456) / (1977 + 0) = 4,36.

68
Оптимальным признано значение указанного коэффициента не менее 2.
Следовательно, на рассматриваемом предприятии коэффициент текущей ликвидности во всех анализируемых периодах значительно выше оптимального, значит по этому показателю данная фирма платежеспособна.
Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течение трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения).
Одним из способов прогнозирования банкротства является расчет пятифакторной модели Альтмана. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z = 1,2 Х
1
+ 1,4 Х
2
+ 3,3 Х
3
+ 0,6 Х
4
+ 0,999 Х
5
, (46) где Х
1
= Собственный оборотный капитал / Объем активов;
Х
2
= Нераспределенная прибыль / Объем активов;
Х
3
= Балансовая прибыль / Объем активов;
Х
4
= Уставный капитал / Объем заемных средств;
Х
5
= Выручка от реализации / Объем активов. на 01.01.15:
Х
1
= 4823 / 8058 = 1,60;
Х
2
= 6044 / 8058 = 1,75;

69
Х
3
= 2223 / 8058 = 0,28;
Х
4
= 8 / 2014 = 0,004;
Х
5
= 17985 / 8058 = 2,23;
Z = 1,2*1,60 + 1,4*1,75 + 3,3 *0,28 + 0,6 *0,004 + 0,999 *2,23 = 4,92. на 01.04.15:
Х
1
= 5216 / 7875 = 0,66;
Х
2
= 6787 / 7875 = 0,86;
Х
3
= 632 / 7875 = 0,08;
Х
4
= 8 / 1080 = 0,007;
Х
5
= 18035 / 7875 = 2,29;
Z = 1,2 *0,66 + 1,4 *0,86 + 3,3 *0,08 + 0,6 *0,007 + 0,999 *2,29 = 4,55. на 01.07.15:
Х
1
= 6078 / 10568 = 0,58;
Х
2
= 7309 / 10568 = 0,69;
Х
3
= 1248 / 10568 = 0,12;
Х
4
= 8 / 3251 = 0,002;
Х
5
= 19207 / 10568 = 1,82;
Z = 1,2 *0,58 + 1,4 *0,69 + 3,3 *0,12 + 0,6 *0,002 + 0,999 *1,82 = 3,88. на 01.10.15:
Х
1
= 6453 / 9805 = 0,66;
Х
2
= 7804 / 9805 = 0,80;
Х
3
= 1818 / 9805 = 0,19;
Х
4
= 8 / 1993 = 0,004;
Х
5
= 25128 / 9805 = 2,56;
Z = 1,2 *0,66 + 1,4 *0,80 + 3,3 *0,19 + 0,6 *0,004 + 0,999 *2,56 = 5,10. на 01.01.16:
Х
1
= 7071 / 10547 = 0,67;
Х
2
= 8562 / 10547 = 0,81;
Х
3
= 2552 / 10547 = 0,24;
Х
4
= 8 / 1977 = 0,004;

70
Х
5
= 23119 / 10547 = 2,19;
Z = 1,2 *0,67 + 1,4 *0,81 + 3,3 *0,24 + 0,6 *0,004 + 0,999 *2,19 = 4,92.
Ограничения: Если «Z – счет Альтмана»

1,8, вероятность банкротства очень высока, если «Z – счет Альтмана» от 1,8 до 2,7 – вероятность банкротства высокая. Если «Z – счет Альтмана» от 2,7 до 2,9 – вероятность банкротства возможна. Если «Z – счет Альтмана» от 3 и выше – вероятность банкротства очень низкая.
В соответствии с проведенными расчетами на анализируемом предприятии во всех рассматриваемых периодах наблюдалась очень низкая вероятность банкротства, так как полученные значения значительно выше приемлемых.
2.5. Анализ деловой активности ООО «ДАБ»
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется через скорость оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями деятельности предприятия.
Расчет показателей деловой активности сведем в таблицу 9.
На начало анализируемого периода на рассматриваемом предприятии съем выручки с каждого рубля стоимости имущества составляет 2 руб. 23 коп., к концу 2015 года он уменьшился и составил 2 руб. 19 коп. С каждого рубля собственного капитала по итогам четвертого квартала предприятие получило на 27 копеек меньше выручки, чем по итогам аналогичного периода предыдущего года, что объясняется ростом собственного капитала и оценивается положительно.

71
Таблица 9 – Оценка деловой активности предприятия ООО «ДАБ»
Показатели
01.01.15 01.04.15. 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1
2 3
4 5
6 1. Объем продаж, тыс. руб.
17985 18035 19207 25128 23119 2. Валюта баланса, тыс. руб.
8058 7875 10568 9805 10547 3. Собственный капитал, тыс. руб.
6052 6795 7317 7812 8570 4. Внеоборотные активы, тыс. руб.
1191 1324 1219 1311 1460 5. Оборотные активы, тыс. руб.
6867 6551 9349 8494 9087 6. Запасы, тыс. руб.
5387 5328 7782 7181 7225 7. Готовая продукция и товары для перепродажи, тыс. руб.
5387 5328 7782 7181 7225 8. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
239 276 232 75 509 9. Кредиторская задолженность, тыс. руб.
2014 940 2879 1685 1977
КОЭФФИЦИЕНТЫ:
10. Общая оборачиваемость капитала (стр.1 / стр.2)
2,23 2,29 1,82 2,56 2,19 11. Оборачиваемость собственного капитала
(стр.1 / стр.3)
2,97 2,65 2,62 3,22 2,70 12. Оборачиваемость внеоборотных активов
(стр.1 / стр. 4)
15,10 13,62 15,76 19,17 15,83 13. Оборачиваемость мобильных средств (стр.1 / стр. 5)
2,62 2,75 2,05 2,96 2,54 14. Оборачиваемость запасов
(стр.1 / стр. 6)
3,34 3,38 2,47 3,50 3,20 15. Оборачиваемость готовой продукции (стр.1 / стр. 7)
3,34 3,38 2,47 3,50 3,20 16. Оборачиваемость дебиторской задолженности (стр.1 / стр. 8)
75,25 65,34 82,79 335,04 45,42 17. Оборачиваемость кредиторской задолженности
(стр.1 / стр. 9)
8,97 19,19 6,67 14,91 11,69 18. Средний срок оборота в днях:
- дебиторской задолженности
(365 / стр.16)
4,85 5,59 4,41 1,09 8,04
- кредиторской задолженности
(365 / стр.17)
40,71 19,02 54,71 24,48 31,21
Отдача внеоборотных активов составила около 15 рублей. В анализируемом периоде на данном предприятии наблюдалось замедление оборачиваемости мобильных, т.е. оборотных средств, поэтому предприятие

72 к концу года получило на 8 копеек меньше выручки, чем на начало периода с каждого рубля оборотных активов. Тем не менее, все рассчитанные показатели - достаточно высокие. В течение анализируемого периода объем запасов увеличился на 1,8 млн. руб., вследствие чего снизились коэффициенты оборачиваемости запасов и готовой продукции с 3,34 до 3,20.
Оборачиваемость дебиторской задолженности к концу года также снижается почти на 30 рублей по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, а оборачиваемость кредиторской задолженности, наоборот, увеличилась с 8,97 до 11,69 вследствие уменьшения объема кредиторской задолженности на 29 тыс. руб. и роста выручки от реализации продукции. Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности колеблется от 1 дня по итогам третьего квартала 2015 года до 8 дней по итогам последнего анализируемого квартала. Кредиторской задолженности – от 19 дней на конец первого квартала до 55 дней на конец второго квартала 2015 года.
В целом, все рассчитанные показатели указывают на достаточно высокую степень деловой активности рассматриваемого предприятия.
2.6. Анализ рентабельности ООО «ДАБ»
Как известно, эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Оценить эту способность позволяет анализ финансовых результатов. Анализ финансовых результатов осуществляется, в первую очередь, на основе информации о прибылях и убытках.
В общем случае, под рентабельностью понимается отношение прибыли, полученной за определенный период к объему капитала, инвестированного в предприятие. Экономический смысл значения данного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.