Файл: Сущность и методика анализа финансовой деятельности предприятия.pdf

51
Таблица 1 – Типы финансовой устойчивости
Типы финансовой устойчивости
+
-
Е
с
+
-
Е
т
+
-
Е
о
S (х)
1. Абсолютная финансовая устойчивость
>0
>0
>0
S(1,1,1)
2. Нормальная финансовая устойчивость
<0
>0
>0
S(0,1,1)
3. Критическое финансовое состояние
<0
<0
>0
S(0,0,1)
4. Кризисное финансовое состояние
<0
<0
<0
S(0,0,0)
Проанализируем финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия в таблице 2.
Таблица 2 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ДАБ»
Показатели
01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1. Собственный капитал, тыс. руб.
6052 6795 7317 7812 8570 2. Иммобилизованные активы, тыс. руб.
1229 1579 1239 1359 1499 3. Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (Ес) (стр.1 - стр.2)
4823 5216 6078 6453 7071 4. Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.
0 0
0 0
0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб. (Ет)
(стр.3 + стр.4)
4823 5216 6078 6453 7071 6. Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.
0 140 372 308 0
7. Общая величина основных источников формирования запасов, тыс. руб. (Ео)
(стр.5 + стр.6)
4823 5356 6450 6761 7071 8. Общая величина запасов, тыс. руб.
5387 5328 7782 7181 7225 9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств, тыс. руб. (стр.3 - стр.8)
-564
-112
-1704
-728
-154 10. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб. (стр.5
- стр.8)
-564
-112
-1704
-728
-154 11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов, тыс. руб. (стр.7
- стр.8)
-564 28
-1332
-420
-154 12. Трехкомпонентный показатель финансовой ситуации
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)

52
На данном предприятии наблюдаются значительные недостатки по всем источникам формирования запасов. Так недостаток на начало 2015 года составляет 564 тыс. руб., на конец – 154 тыс. руб. Излишек в размере 28 тыс. руб. наблюдается лишь по итогам первого квартала 2015 года. Если судить по типу финансовой устойчивости, то и на конец, и на начало периода данное предприятие по обеспеченности источниками формирования запасов находится в кризисном финансовом состоянии. Однако, такая ситуация связана со спецификой деятельности предприятия. Анализируемое предприятие является торговой фирмой – распространителем, в связи с чем необходимы значительные запасы готовой продукции на складах, которые по объему превышают величину собственных оборотных средств. Поэтому, несмотря на то, что рассчитанный трехкомпонентный показатель указывает на кризисное состояние предприятия, на самом деле оно таковым не является. Тем не менее, существует необходимость повышать финансовую устойчивость данного предприятия.
Однако такое финансовое положение предприятия считается допустимым, т.к. соблюдаются следующие условия:
1. Производственные запасы + готовая продукция > суммы краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
2. Незавершенное производство + расходы будущих периодов < собственного оборотного капитала.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:
- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;
- обоснованного снижения запасов и затрат (до норматива);
- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
Рассмотренные типы финансовых ситуаций дополняются расчетом следующих показателей:

53
Коэффициент обеспеченности запасов источниками их формирования:
К
о
= Е
о
/ Z; (24) на 01.01.15 К
о
= 4823 / 5387 = 0,89; на 01.04.15 К
о
= 5356 / 5328 = 1,01; на 01.07.15 К
о
= 6450 / 7782 = 0,83; на 01.10.15 К
о
= 6761 / 7181 = 0,94; на 01.01.16 К
о
= 7071 / 7225 = 0,98.
Расчет показал, что и на начало, и на конец периода запасы обеспечены источниками формирования. На начало года на каждый рубль запасов приходится 0,89 руб., а на конец – 0,98 руб.
Запас устойчивости финансового состояния в днях:
L =
+
-
Е
с(т,о)
* Т / Q; (25) где Т – продолжительность периода;
Q – объем реализации продукции.
На 01.01.15 L = -564 * 90 / 18035 = -2,81; на 01.04.15 L = -112 *90 / 16371 = -0,62; на 01.07.15 L = -1704 *90 / 19207 = -7,98; на 01.10.15 L = -728 * 90 / 25128 = -2,61; на 01.01.16 L = -154 * 90 / 23119 = -0,60.
На данном предприятии отсутствует запас устойчивости финансового состояния. На начало периода утрата устойчивости составляет почти 3 дня, на конец – ситуация улучшается, запас увеличивается и составляет 0,6.
Излишек (недостаток) источников формирования на 1 руб. запасов:
Z
1р
=
+
-
Е
с(т,о)
/ Z; (26)

54 на 01.01.15 Z
1р
= -564 / 5387 = -0,10; на 01.04.15 Z
1р
= -112 / 5328 = -0,02; на 01.07.15 Z
1р
= -1704 / 7782 = -0,22; на 01.10.15 Z
1р
= -728 / 7181 = -0,10; на 01.01.16 Z
1р
= -154 / 7225 = -0,02.
Недостаток на начало периода составляет 10 копеек на 1 рубль запаса, на конец периода – 2 копейки.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:
К
о
= Е
с
/ Z; (27) на 01.01.15 К
о
= 4823 / 5387 = 0,89; на 01.04.15 К
о
= 5216 / 5328 = 0,98; на 01.07.15 К
о
= 6078 / 7782 = 0,78; на 01.10.15 К
о
= 6453 / 7181 = 0,90; на 01.01.16 К
о
= 7071 / 7225 = 0,98.
Оптимальным считается значение коэффициента в пределах от 0,6 до
0,8. На анализируемом предприятии коэффициент несколько превышает оптимальный уровень.
Для определения достаточности уровня коэффициента обеспеченности рассчитывается нормальный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Фактические коэффициенты обеспеченности практически не отличаются от нормальных значений, что оценивается позитивно, а анализируемое предприятие является устойчивым в отношении обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
Коэффициент автономии:
К
а
= И
с
/ В; (28)

55
Таблица 3 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ДАБ»
Показатели
01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1. Запасы, тыс. руб.
5387 5328 7782 7181 7225 2. Собственные оборотные средства, тыс.руб.
4823 5216 6078 6453 7071 3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (стр. 2 / стр.1)
0,90 0,98 0,78 0,90 0,98 4. Излишние запасы в процентах к фактическим
1 1
1 2
2 5. Собственные оборотные средства, необходимые для покрытия запасов, тыс.руб.
(стр. 1 / (100 + стр. 4) * 100)
5333,66 5275,25 7704,95 7040,20 7083,33 6. Нормальный коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (стр. 5 / стр.1)
0,99 0,99 0,99 0,98 0,98 на 01.01.15 К
а
= 6052 / 8058 = 0,75; на 01.04.15 К
а
= 6795 / 7875 = 0,86; на 01.07.15 К
а
= 7317 / 10568 = 0,69; на 01.10.15 К
а
= 7812 / 9805 = 0,80; на 01.01.16 К
а
= 8570 / 10547 = 0,81.
Оптимальным считается значение коэффициента более
0,5.
Рассчитанные коэффициенты соответствуют оптимальным, что указывает на высокую степень независимости данного предприятия. На начало 2015 года
75% имущества образовано за счет собственного капитала, на конец – 81%, т.е. доля собственных источников к концу года увеличилась на 6%.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
К
з/с
= З
к
/ И
с
; (29) на 01.01.15 К
з/с
= 2014 / 6052 = 0,33; на 01.04.15 К
з/с
= 1080 / 6795 = 0,16; на 01.07.15 К
з/с
= 3251 / 7317 = 0,44;

56 на 01.10.15 К
з/с
= 1993 / 7812 = 0,26; на 01.01.16 К
з/с
= 1977 / 8570 = 0,23.
Оптимальным признано значение менее 1. За анализируемый период значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств было в пределах нормального ограничения, кроме того, объем собственного капитала значительно превышает величину заемного, что также оценивается положительно и указывает на высокую степень независимости.
Однако при оценке этого соотношения необходимо рассчитать нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств для анализируемого предприятия.
Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ДАБ»
Показатели
01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1
2 3
4 5
6 1. Стоимость имущества предприятия, тыс. руб.
8058 7875 10568 9805 10547 в процентах
100 100 100 100 100 1.1. Иммобилизованные активы, тыс. руб.
1229 1579 1239 1359 1499 в процентах
15,25 20,05 11,72 13,86 14,21 1.2. Собственные средства, необходимые для покрытия запасов, тыс. руб.
5333,66 5275,25 7704,95 7040,20 7083,33 в процентах
66,19 66,99 72,91 71,80 67,16 2. Необходимый размер собственных источников, %
(стр.1.1,% + стр1.2,%)
81,44 87,04 84,63 85,66 81,37 3. Допустимый размер заемных источников, % (стр.1,% - стр.2,%)
18,56 12,96 15,37 14,34 18,63 4. Нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр.3 / стр.2)
0,23 0,15 0,18 0,17 0,23
На основании расчетов можно сказать, что фактические коэффициенты соотношения заемных и собственных средств немного выше оптимальных, тем не менее, рассчитанные показатели положительно характеризуют структуру источников имущества данного предприятия.

57
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:
К
м/им
= О
а
/ F
им
; (30) на 01.01.15 К
м/им
= 6829 / 1229 = 5,56; на 01.04.15 К
м/им
= 6296 / 1579 = 3,99; на 01.07.15 К
м/им
= 9329 / 1239 = 7,53; на 01.10.15 К
м/им
= 8446 / 1359 = 6,21; на 01.01.16 К
м/им
= 7048 / 1499 = 4,70.
Оптимальным признано значение более
0,5.
Рассчитанные коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств соответствуют нормальному ограничению, кроме того, значительно выше его. Указанную ситуацию следует рассматривать как положительную.
Коэффициент маневренности:
К
м
= Е
с
/ И
с
; (31) на 01.01.15 К
м
= 4823 / 6052 = 0,80; на 01.04.15 К
м
= 5216 / 6795 = 0,77; на 01.07.15 К
м
= 6078 / 7317 = 0,83; на 01.10.15 К
м
= 6453 / 5812 = 0,83; на 01.01.16 К
м
= 7071 / 8570 = 0,83.
Значение данного коэффициента должно быть выше 0,5, т.е. оптимальный уровень на данном предприятии соблюдается.
Далее необходимо рассчитать нормальное значение коэффициента маневренности для данного предприятия (таблица 5).
Фактические и нормальные коэффициенты маневренности совпадают, что также свидетельствует о финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
Расчет обобщающего оценочного показателя по коэффициенту маневренности, отражающего уровень финансовой устойчивости

58 выполняется в таблице 6.
Таблица 5 – Расчет нормального коэффициента маневренности
ООО «ДАБ»
Показатели
01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1
2 3
4 5
6 1. Необходимый размер собственных источников средств
6562 6854 8944 8399 8582 2. Необходимый размер собственных оборотных средств
5333,66 5275,25 7704,95 7040,20 7083,33 3. Нормальный коэффициент маневренности
0,81 0,77 0,86 0,84 0,83
В целом, можно сказать, что анализируемое предприятие достаточно финансово устойчиво. Анализируя динамику оценочного показателя в течении рассматриваемого периода, необходимо отметить достаточную стабильность финансового положения организации.
0>0>0>0>0>0>

59 на 01.01.15 К
п
= 1229 / 6052 = 0,20; на 01.04.15 К
п
= 1579 / 6795 = 0,25; на 01.07.15 К
п
= 1239 / 7317 = 0,17; на 01.10.15 К
п
= 1359 / 5812 = 0,17; на 01.01.16 К
п
= 1499 / 8570 = 0,17.
Рассчитанный показатель измеряет долю источников собственных средств, отвлекаемых в основные средства и внеоборотные активы.
Рекомендуемым уровнем является значение менее 0,5. Фактическое значение индекса постоянного актива находится в пределах нормального ограничения, кроме того, к концу периода наблюдается тенденция снижения данного коэффициента.
Коэффициент реальной стоимости имущества:
К
р
= (F
о
+ F
т
+ Z
1
+ Z
3
) / В; (33) где F
о
– основные средства;
F
т
– долгосрочные финансовые вложения;
Z
1
– запасы сырья, материалов и др. аналогичных ценностей;
Z
3
– затраты в незавершенном производстве;
В – валюта баланса. на 01.01.15 К
р
= 1190 / 8058 = 0,15; на 01.04.15 К
р
= 1323 / 7875 = 0,17; на 01.07.15 К
р
= 1218 / 10568 = 0,12; на 01.10.15 К
р
= 1113 / 9805 = 0,11; на 01.01.16 К
р
= 1008 / 10547 = 0,10.
Коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Оптимальным считается значение более 0,5. Таким образом, доля производственного потенциала в общей величине активов на начало периода составляет 0,15, т.е. лишь 15% имущества являются средствами

60 производства, на конец 2015 года – 10%. Однако, такую ситуацию не следует оценивать отрицательно, т.к. низкое значение показателя обусловлено спецификой деятельности анализируемого предприятия, которое является торговой фирмой, а не производственной организацией и не нуждается в больших объемах средств производства.
Для общей оценки уровня финансовой устойчивости рассчитанные показатели сводятся в таблицу 7.
Таблица 7 – Оценка финансовой устойчивости ООО «ДАБ»
Показатели
01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1
2 3
4 5
6 1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Ко)
0,89 0,98 0,78 0,9 0,98 2. Коэффициент автономии (Ка)
0,75 0,86 0,69 0,8 0,81 3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
(Кз/с)
0,33 0,16 0,44 0,26 0,23 4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/им)
5,56 3,99 7,53 6,21 4,7 5. Коэффициент маневренности
(Км)
0,8 0,77 0,83 0,83 0,83 6. Индекс постоянного актива (Кп)
0,2 0,25 0,17 0,17 0,17 7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр)
0,15 0,17 0,12 0,11 0,1 8. Уровень финансовой устойчивости (Фу)
Фу=1 + Ка + 1 / Кз/с + Кр + Кп
5,13 8,53 4,25 5,93 6,43
Изменение уровня финансовой устойчивости составляет:
Т
пр фин.уст.
= Ф
у(к)
/ Ф
у(н)
– 1. (34) на 01.04.15 Т
пр
= 8,53 / 5,13 – 1 = 0,66; на 01.07.15 Т
пр
= 4,25 / 8,53 – 1 = -0,50; на 01.10.15 Т
пр
= 5,93 / 4,25 – 1 = 0,39; на 01.01.16 Т
пр
= 6,43 / 5,93 - 1 = 0,08.
Уровень финансовой устойчивости на начало 2016 года снижен на 8%.