Файл: Ларионов К.А. Два мира - две валютные системы.pdf

ном внешнеторговых) и движения капиталов, постольку экспорт и импорт данной страны влияют на курс нацио­ нальной валюты на рынках. При этом имеют значение и расчеты по услугам и неторговым платежам, особенно туриз­ му, занимающему видное место в международных расчетах.

Расчеты по внешнеторговому обороту и услугам непо­ средственно влияют на установление паритетов валют. О д ­ нако было бы ошибочно полагать, что цены на товары и услуги внутреннего потребления, прямо не участвующие в формировании валютного курса, не имеют значения в дан­ ном процессе. Цены на товары и услуги внутреннего по­ требления играют решающую роль в формировании уровня издержек производства товаров, в том числе то ­

не связаны с товарным производством и международным товарооборотом, но имеют влияние на валютные курсы, а зачастую служат причиной дезорганизации международ­ ных валютных отношений. Одним из таких факторов яв­ ляется движение капиталов из одной страны в другую. Отлив капиталов из страны отрицательно сказывается на

вающееся в связи с недоверием к валюте данной страны, способно вызвать резкое падение ее курса и нарушить внешнеэкономические отношения с этой страной.

Спекулятивные валютные операции являются постоян­ ным спутником общей деятельности валютных рынков. Воздействие спекулятивных операций на рынок и на со­

бости валюты, спекуляция может принять массовый ха­ рактер, что вызовет панический отказ от данной валюты. Устав М В Ф разрешает странам-членам осуществлять так называемую валютную интервенцию — путем продажи

иностранной валюты и золота (соответственно скупки своей национальной валюты) поддерживать курс национальной валюты в пределах официально допустимых колебаний.

Однако валютная интервенция со стороны государства может оказывать и отрицательное влияние на состояние

усилить рыночную лихорадку, недоверие и бегство от на­ циональной валюты данной страны. При таких обстоя­ тельствах перед страной возникает необходимость приня­ тия оперативного решения: продолжать интервенцию или девальвировать валюту. Франция, например, не решаясь на пересмотр паритетного курса франка, настолько растя­

вавшихся курсовых диспропорций, когда рыночные коти­ ровки длительное время и в существенных размерах от­ клоняются от паритетных курсов. При этом хроническая нереальность паритетного курса обнаруживалась . как в случае его завышенное™, так и в случае заниженности.

Основным показателем реальности и устойчивости па­ ритетного курса национальной валюты данной страны, его соответствия экономическому положению является све­ дение платежного баланса с нулевым сальдо. Буржуазный экономист Ф . Майксел считает реальным курсом валюты «тот, который может поддерживаться без сокращения золото-валютных резервов в течение отрезка времени, достаточного для исключения сезонных и других кратко­ временных цикличных влияний на платежный баланс, не отражаясь отрицательно на занятости и уровне доходов населения» '. Хроническое нарушение указанных условий одной из стран, особенно если ее валюта занимает видное место в международной валютной системе, отрицательно сказывается на международных расчетах и на валютных курсах всех других обратимых валют, которые участвуют

1 М i k е s е I 1 F . , Foreign Exchange in the Postwar World.

100

в качестве международных платежных средств во внешних

цен за границей, ревальвации валюты крупного внешне­

вания валютного механизма необходимы реальные и ста­ бильные курсы валют, которые не подвергались бы девальвационным или ревальвационным процессам, а со ­ стояние платежного баланса не вызывало бы «бегство» краткосрочных средств из страны или экономически не

показатели лишь сигнализируют реальность или нереаль­ ность валютного курса. Буржуазные экономисты нередко •объясняют эти явления случайностями. Например, англий­

экономического и политического развития капиталистиче­ ских стран действует по возрастающей. В этих условиях

тверждающих такой вывод. Характерным в этом отно­

<p. 11.

101

Анг лия во второй мировой войне понесла на своей тер­ ритории сравнительно незначительные материальные по­ тери от бомбардировок, сохранила на какое-то время свою империю, а следовательно, дешевый источник сырья и ра­ бочей силы, а также традиционный рынок сбыта товаров. Однако нарастание национально-освободительного движе­ ния привело к распаду мировой колониальной системы и подорвало экономическую мощь Британской империи. Эко ­ номическая политика Англии в первые послевоенные годы базировалась на том, что малоэффективность устаревших средств производства в стране компенсировалась преферен­ циальными тарифами, что позволило удержать английские товары на конкурентоспособном уровне. При этом недооце­ нивались потенциальные возможности восстановления и

способствовать восстановлению экономики Западной Гер­ мании. В этом немалую роль сыграли Англия и Франция. Чтобы оценить привилегированное положение, в котором оказалась Ф Р Г после второй мировой войны, достаточно указать на такие факторы, как бурный приток капиталов,

лее современном техническом уровне, вышла на мировые рынки сильным конкурентом, отодвинув Англию на вто­ рой план. Закономерно, что в таких условиях и офици­ альные курсы валют этих двух стран не могли оставаться реальными и неизменными по отношению друг к другу.

что указывало на нереальность паритетного курса. Во вто­

сов рассматриваемых валют заключается в их ярко вы­

102