Файл: Понятие и признаки ценной бумаги по российскому гражданскому законодательству.pdf

Но, при этом, в отсутствие развития финансовых рынков, в первую очередь, имеется в виду рынок ценных бумаг на сегодняшний день уже крайне трудно представить себе современные высокоразвитые экономические отношения.

Ценная бумага ценна не своими внешними свойствами, а внутренними - своим содержанием. Предметом этого содержания всегда является инкорпорированное в любой ценной бумаге имущественное право. Именно благодаря этому праву ценная бумага получает потребительскую и меновую стоимость в отношениях, вытекающих из их обращения на фондовом рынке.

Ценная бумага представляет собой объект гражданско-правовых отношений, то есть выступает как имущество, по поводу которого могут совершаться сделки. В связи с этим ценная бумага выступает как объект вещных прав (к примеру, может стать предметом права собственности и пр.). Поэтому можно вести речь о праве на ценные бумаги как на вещи. Но необходимо понимать, что данное это правило является применимым исключительно к ценным бумагам, оформленным в документарном порядке.

Свойством, отличающим ценную бумагу (как совокупность закрепленных в ней прав) от обычных обязательственных правоотношений между кредиторами и должниками, является именно наделение ее свойствами вещи или, другими словами, «оборотоспособностью», включая возможность самостоятельно становиться объектом гражданско-правовых отношений, в том числе быть предметом гражданско-правовых сделок. Поэтому в настоящее время особой разновидностью вещи признаются только документарные ценные бумаги, которые существуют в бумажной форме [23, с. 46].

Исторически присущая ценной бумаге «бумажная» документарная форма придавала ей внешние признаки вещи и, таким образом, разрешала проблему существования «права на право» (например, права на право участия в голосовании на собрании акционеров в акционерном обществе). Однако современные информационные технологии привели к тенденции вымывания «бумажных» ценных бумаг из обращения, а появление бездокументарных ценных бумаг (т.е. бумаг, лишенных бумажного носителя) вновь вызвало к жизни проблему определения статуса бездокументарных ценных бумаг.

Таким образом, как юридическое явление ценная бумага обозначается одним и тем же термином для документарных и бездокументарных бумаг, но, по существу, для них предусматриваются два различных правовых режима. Документарные и бездокументарные ценные бумаги рассматриваются как независимые правовые институты, имеющие сходные черты правового регулирования. Эти режимы различным образом сконструированы в двух отдельных параграфах гл. 7 ГК РФ.

В связи с этим законодатель отказался от универсального определения ценной бумаги, как это было в ранее действовавшей редакции Гражданского кодекса РФ, а дал два разных определения документарных и бездокументарных ценных бумаг. Так, согласно п. 1 ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги) [16, с. 59].

Как следует из ст. 142 ГК РФ, ценная бумага представляет собой документ, который удостоверяет с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление либо передача которых возможны исключительно при его предъявлении.

Ценные бумаги, будучи товаром, обладают более высокой степенью ликвидности, чем материальные товары.

Можно выделить несколько различных точек зрения на предмет выделения определенных признаков, присущих ценным бумагам:

1. ценная бумага представляет собой документ, она относится к движимому имуществу;

2. в ней воплощены определенные права;

3. содержание права, которое воплощено в данную ценную бумагу, с необходимостью должно обладать имущественной ценностью;

4. непосредственно из самого документа должно вытекать определение конкретного субъекта права.

Ценная бумага обладает такими признаками [16, с. 77]:

• ценной бумагой удостоверяются субъективные, принадлежащие ее владельцу гражданские права;

• ее закон наделяет свойствами публичной достоверности;

• она на основании положений законодательства причислена ценным бумагам;

• соответствует началу презентации.

Названный перечень признаков можно назвать как наиболее точный и всеобъемлющий при определении признаков ценной бумаги.

Отдельными авторами выделяются также нижеследующие признаки, в частности:

1) ею является документ, в котором отражены требования, предъявляемые к реально существующим активам (то есть это акции, чеки и др.);

2) ей присуще свойство обращаемости, т.е. способности соответствующей бумаги выступать как предмет купли-продажи либо платежный инструмент, опосредствующий обращение на рынке иных товаров (к примеру, речь идет о чеках, векселях, коносаментах, приватизационных документах);

3) они приносят доход своему владельцу, потому рассматриваются как капитал;

4) могут участвовать в гражданском обороте, могу выступать предметом в том числе, значительного числа сделок;

5) инвестиции в ценную бумагу являются рискованными;

6) им присуща серийность, а также стандартность;

7) государством признаны определенные документы в качестве ценных бумаг;

8) права, которые фиксируются в соответствующей бумаге, могут получить документарную либо бездокументарную форму.

Можно отметить, что различные авторы разграничивают от 15 до 20 разных признаков, присущих ценным бумагам [14, с. 50].

Для каждого вида ценных бумаг существует свой правовой режим и, соответственно, свое законодательство. В части первой Гражданского кодекса РФ определения отдельных видов ценных бумаг отсутствуют, и лишь его часть вторая дает определение некоторым ценным бумагам. Таким образом, раскрытие сущности той или иной ценной бумаги законодатель решил отнести к специализированным законам. При этом следует иметь в виду, что существует другая позиция, которая выступает за включение в Гражданский кодекс РФ определений отдельных ценных бумаг, что будет содействовать единообразному пониманию этих видов ценных бумаг на всех уровнях, однако пока такая позиция не получила поддержки.

Среди специального законодательства можно назвать два правовых акта, которые регулируют выпуск и обращение так называемых эмиссионных ценных бумаг. Речь идет о Законе о рынке ценных бумаг и Федеральном законе от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Вместе с тем существуют общие признаки для всех видов ценных бумаг. Характеризуя ценные бумаги как объекты гражданских прав, следует выделить следующие общие признаки, присущие как документарным, так и бездокументарным ценным бумагам.

Общим для обоих видов ценных бумаг является то, что за ними всегда стоят определенные права, и то, что их выпуск осуществляется в случаях, предусмотренных законом. Выпускать ценные бумаги, не предусмотренные законодательством, как это происходило во времена печально известного АО «МММ», в настоящее время нельзя.

Для всех ценных бумаг характерен такой признак, как формализм, который предполагает, что каждая ценная бумага должна обладать определенным набором формальных реквизитов. Представляется, что указанный признак применим как к документарным, так и к бездокументарным ценным бумагам, однако законодательно он закреплен только применительно к документарным ценным бумагам. Так, в ст. 143.1 ГК РФ установлено, что обязательные реквизиты, требования к форме документарной ценной бумаги и другие требования к документарной ценной бумаге определяются законом или в установленном им порядке [14, с. 52].

Несмотря на все различие видов ценных бумаг, а соответственно, и различие состава реквизитов, наличие единых признаков тем не менее позволяет нам выделить наиболее общие реквизиты, присущие всем видам ценных бумаг:

- наименование лица, составившего информационную запись и несущего ответственность за ее содержание; его местонахождение;

- наименование кредитора, лица, управомоченного по ценной бумаге, которому принадлежит инкорпорированное в ней право.

Всякую ценную бумагу в качестве специфического инструмента правового регулирования допустимо рассматривать в 2 различных аспектах. Во-первых, в качестве инструмента оформления каких-то отношений, в первую очередь, обязательственных. Российскому рынку ценных бумаг обращение ценных бумаг с вещно-правовым содержанием не является актуальным. [16, с. 79] Виды этих прав могут быть самыми различными.

Следовательно, во всех случаях допустимо говорить о правах, удостоверенных ценной бумагой, или о правах «из» ценной бумаги.

Кроме этого ценная бумага является имуществом, объектом вещных прав и может быть объектом различных договоров.

Если они выпущены в документарной форме, то такое владение должно быть подтверждено наличием соответствующего сертификата.

В качестве примера можно привести гражданское дело, в котором Журавлев А.В., Журавлева М.В. обратились в суд с заявлением и просят признать сертификат серии (номер) утерянным и выдать дубликат сертификата серии (номер) на имя В.А. его наследникам.

В обоснование заявленных требований указали в заявлении, что 25 декабря 2014 года их отец В.А.. приобрел в отделении «Сбербанка России» сберегательный сертификат серии. В апреле 2015 года В.А. обнаружил, что сертификат утерян, в связи с чем он обратился в Муромский городской суд с заявлением о признании недействительным данного сертификата, однако, 17 октября 2015 года В.А. умер. В настоящее время им как наследниками после смерти отца необходимо восстановить права по утраченному сертификату.

В судебном заседании заявитель Журавлева М.В. заявленные требования поддержала по изложенным основаниям, указала, что она и брат Журавлев А.В. являются единственными наследниками первой очереди после смерти своего отца Журавлева В.А. В установленный законом срок они обратились к нотариусу с заявлением о принятии наследства, но поскольку сертификат был утерян, то данный сертификат не вошел в состав наследственного имущества. Как усматривается из наследственного дела, врамках наследственного дела Журавлеву А.В. и Журавлевой М.В. выданы свидетельства о праве на наследство по закону на квартиру и на денежные вклады, хранящиеся в ПАО «Сбербанк России». Однако поскольку сертификат был утерян при жизни наследодателя и права по нему ранее не восстановлены, то он в состав наследственного имущества не вошел. В связи с чем заявителе были вынуждены обратиться в суд.

Однако данных о наличии держателя утраченного Журавлевым В.А. сберегательного сертификата, и о правах, кроме заявителей, на указанный сертификат не заявлено. Сберегательный сертификат, выданный Журавлеву В.А., является неоплаченными.

При таких обстоятельствах заявление Журавлева А.В. и Журавлевой М.В. подлежит удовлетворению, поскольку за ними как за наследниками после смерти отца Журавлева В.А. должно быть признано право собственности на указанный сертификат.

Суд решил Заявление Журавлева А.В., Журавлевой М.В. удовлетворить.

Представляется, что постановленное судом решение является правильным, основанным на действующем законодательстве [16, с. 70].

Таким образом, мы заметили, что ценным бумагам присущ определенный набор признаков и свойств, позволяющий их определить в качестве таковых, а также отграничить от иных видов имущества.

В нашей стране к настоящему времени создан прочный правовой фундамент для формирования, поступательного развития экономико-юридических отношений в сфере выпуска и обращения разных финансовых инструментов, в частности, ценных бумаг. Положения, касающиеся ценных бумаг, закреплены в значительном количестве нормативно-правовых актов, «являются достойным правовым обеспечением проводимых экономических реформ» [13, с. 11].

В числе норм о ценных бумагах можно назвать нормы, касающиеся правового режима ценных бумаг, выпускп ценных бумаг, исполнения обязательств из ценных бумаг, сделок с ценными бумагами, правового положения участников рынка ценных бумаг, саморегулируемых организаций, статуса и полномочий органов государственного регулирования рынка ценных бумаг, юридической ответственности применительно к участникам рынка ценных бумаг, а также инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Рассматривая место законодательных норм относительно ценных бумаг и соответствующего рынка в рамках системы российского законодательства, можем увидеть, что существующее правовое регулирование позволяет говорить о комплексном характере данной отрасли законодательства.

Качество комплексного (межотраслевого) характера законодательства в данной области исследователями объясняется тем обстоятельством, что таковое объединяет нормативно-правовые установления различной отраслевой принадлежности [20, с. 61]. При этом данные акты являются взаимосвязанными между собой, регламентируют относительно обособленные общественные отношения – правовые отношения, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг. В качестве подтверждения тому можно назвать то обстоятельство, что в качестве источников рассматриваемой отрасли законодательства выступает Гражданский кодекс Российской Федерации, которым определяются особенности гражданско-правового режима ценных бумаг, а также, например, положения Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях [3], которым устанавливаются меры ответственности за совершение правонарушений в области финансовых рынков.