Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ПАО «НК Роснефть»).pdf

В 2015 г. балансовая стоимость собственного капитала ПАО «НК Роснефть» составляет 1 434 431 053 тыс. руб. Рост этого показателя в течение периода 2015-2017 гг. на 17,42% говорит о росте благосостояния собственников ПАО «НК Роснефть». Балансовая стоимость собственного капитала ПАО «НК Роснефть» составляла 1 684 375 058 тыс. руб. на конец 2017 г.

Рост объема доступных финансовых ресурсов ПАО «НК Роснефть» в течение периода 2015-2017 гг. происходит за счет увеличения суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств, собственного капитала. Такая динамика положительно влияет на положение ПАО «НК Роснефть» в случае наличия возможностей для эффективного размещения привлеченных финансовых ресурсов.

Рисунок - – Инфографика движения источников имущества по балансу предприятия за исследуемый период, тыс. руб.

Резервный капитал используется для покрытия непредвиденных расходов, поэтому стабильное значение стоимости этого элемента собственного капитала обеспечивает доверие со стороны внешних участников экономико-хозяйсвтенной деятельности ПАО «НК Роснефть».

Постоянное увеличение объема нераспределенной прибыли говорит о том, что предприятие эффективно функционировало в течение предыдущих лет, что обеспечило накопление чистых активов. Показатель увеличился на 18,92%. Это обеспечивает повышение доверие со стороны поставщиков, кредиторов, прочих партнеров. Ведь даже если предприятие обанкротится, последние смогут получить свои средства обратно за счет реализации оставшихся активов на открытом рынке. Также это говорит о способности действовать несмотря на внешние и внутренние шоки.

Увеличение стоимости долгосрочных и текущих заемных средств ПАО «НК Роснефть» позволяет проводить более гидкую политику, вкладывать средства в дальнейшее развитие. Но такой источник финансирования является ограниченным, а также приводит к повышению суммы финансовых расходов.

Невозможно дать однозначного ответа о влиянии повышения кредиторской задолженности на финансовое состояние ПАО «НК Роснефть». Основу кредиторской задолженности составляют средства поставщиков. С одной стороны, увеличение показателя приводит к тому, что предприятие имеет дополнительные ресурсы для финансирования своей деятельности. Обычно стоимость привлечения такого источника является низкой. С другой стороны, поставщики могут учесть несвоевременное погашение обязательств перед предприятием, что приведет к повышению стоимости услуги, товаров, работ.

Таблица

Структурные сдвиги в сфере управления активами ПАО «НК Роснефть», %

Активы ПАО «НК Роснефть» были сформированы в конце 2015 г. на 55,17% из активов, которые использовались в производственном процессе дольше одного года, и на 44,83% из активов, которые использовались в производственном процессе до одного года.

Рисунок – Структура имущества предприятия

Состоянием на 2017 г. активы ПАО «НК Роснефть» формировались на 67,52% из внеоборотных активов. Прочие 32,48% активов - это оборотные активы.

Основные средства составляли 10,71% от общей стоимости активов компании. Этот элемент активов является важным, так как обеспечивает существенный операционный потенциал предприятия. Поэтому он отвлекает ощутимую доля финансовых ресурсов на свое финансирование.

Предприятие вкладывает существенные финансовые ресурсы в финансовые инвестиции, доля которых составляет 60,740612057627%. Таким образом, несмотря на закрепленные в статуте ПАО «НК Роснефть» направления деятельности, сейчас компания сконцентрирована на финансовой деятельности. Это может говорить о том, что в предприятия нет возможностей для более эффективного использования финансовых ресурсов в рамках собственной деятельности по сравнению со среднерыночными значениями, поэтому предприятие направляет часть своих средств в такие инструменты как облигации, акции и т.д.

Существенной является доля дебиторской задолжености, которая равна 22,84%. Таким образом, клиенты и прочие дебиторы отвлекают финансовые ресурсы предприятия для финансирования своих потребностей. Важно постоянно контролировать размер показатели, а также качество задолженности, что обеспечит прогнозируемую работу.

Увеличение роли внеоборотных активов говорит о снижении финансовой гибкости и маневренности активов ПАО «НК Роснефть». Если рыночная ситуация изменится, то предприятие не сможет быстро среагировать и перестроить свои операционные процессы для более эффективной работы в новых условиях. В этом случае возникнет необходимость продать имеющиеся внеоборотные активы, однако они являются наименее ликвидными. Поэтому такой процесс займет некоторое время.

Таблица

Структурные сдвиги в сфере управления источниками финансирования ПАО «НК Роснефть», %

Текущая структура источников финансирования ПАО «НК Роснефть» продиктована возможностями собственников и ситуацией на финансовых рынках. Состоянием на 2015 г. пассивы ПАО «НК Роснефть» состояли на 15,18% из собственного капитала и резервов, на 63,25% из различных долгосрочных обязательств и на 21,58% из текущих обязательств ПАО «НК Роснефть». Низкая доля собственного капитала ПАО «НК Роснефть» указывает на существенный уровень финансовых рисков.

Повышение доли заемных средств до 53,63% от общей суммы источников финансирования говорит о росте зависимости предприятия от кредиторов.

2.2 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ПАО «НК Роснефть»

Произведем оценку результативности финансового менеджмента в части управления финансовыми ресурсами исследуемого предприятия в таблице далее.

Таблица

Анализ капитала ПАО «НК Роснефть» в разрезе длительности использования, тыс. руб.

Увеличение постоянной части капитала ПАО «НК Роснефть» на 17,42% обеспечивает высокий уровень защиты кредиторов. Такая динамика в течение периода 2015-2017 гг. приводит к финансовому укреплению ПАО «НК Роснефть». Наблюдаемое повышение устойчивых обязательств на 11,36% говорит о том, что предприятию легче отвечать по текущим обязательствам, но это также говорит о повышении зависимости от кредиторов. Стоимость мобильных обязательств увеличилась на 34,54% в течение периода 2015-2017 гг., что приводит к повышению уровня краткосрочных финансовых рисков. Важно следить за уровнем платежеспособности ПАО «НК Роснефть», формировать платежный календарь, использовать прочие методы обеспечения сбалансированности притока и оттока денежных средств.

Таблица

Структурные сдвиги в имуществе ПАО «НК Роснефть», тыс. руб.

Представленные в таблице выше данные говорят о том, что расчетно-денежное имущество ПАО «НК Роснефть» равно 9 555 840 120 тыс. руб. в 2017 г. против 8 195 222 401 тыс. руб. в 2015 г. Доля этого элемента имущества на конец 2017 г. составил 86,22%. Удельный вес товарного и производственного имущества ПАО «НК Роснефть» составляет 13,78% в 2017 г. Соответственно, общая стоимость этого элемента равна 1 527 078 252 тыс. руб.

Таблица

Динамика показателей ликвидности ПАО «НК Роснефть»