Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Проблемы и перспективы развития МВС на современном этапе. Необходимость реформирования МВС).pdf

(товары и услуги 2018 год), в % к итогам

Примечание: A - поступления (по экспорту); B - перечисления (по импорту).

Приведенные данные демонстрируют широкое применение российской валюты в финансовых операциях со странами Содружества Независимых Государств и ЕС. Таблица показывает, что почти 25 процентов сделок во внешней торговле с ЕС и странами дальнего зарубежья происходит с использованием рубля. Около десяти процентов денежных поступлений от финансовых операций данных государств тоже происходит с применением рубля.

Из-за недостатка информации очень сложно однозначно оценить значение валюты России в финансовой системе мира. ЦБ отображает сведения о структуре валют иностранных долговых обязательств и активов перед нерезидентами. Однако для долговых обязательств нет разделения на выпущенных в России и за рубежом.

БМР не отображает рубль в перечне валют, для которых есть сведения о валютной структуре заграничных банковских займов. МВФ не публикует сведения о доле российской валюты в межгосударственных резервах. В таких условиях можно проанализировать только некоторые показатели интернационализации:

1. Величина сделок с рублем на межгосударственных валютных рынках. Аналитическая информация по валютному рынку и рынку производственных финансовых инструментов представлена от БМР; итоги, относящиеся к сделкам с рублем, представлены в таблице 6.

Таблица 6

Индикаторы рублевого оборота мировых валютных рынков

В результате сильного ослабления российской валюты по сравнению с 2013 г. величина операций в долларовом выражении значительно снизилась; в итоге рубль упал на несколько позиций в рейтинге. При этом, однако, в рублях величина сделок продолжает повышаться как в номинальном, так и в реальном выражении. Можно также отметить снижение доли спотовых сделок, это говорит о расширении использования деривативов и улучшении возможностей страхования валютных рисков.

Объем номинированных в рублях долговых обязательств, выпущенных на зарубежных рынках (табл. 7).

Таблица 7

Объем номинированных в рублях долговых обязательств российских эмитентов, выпущенных на зарубежных рынках (на конец периода)

Исходя из данных, можно отметить, что после существенного подъёма в 2013 г., в условиях применения санкций с 2014гг. данный показатель стремился к понижению по номиналу; в долларовом выражении и как доля от общего объема обязательств из-за резкого ослабления рубля сокращение было еще более весомым.

3. Доля рубля во всей сумме денежных сделок с помощью системы SWIFT. В публичном доступе отображается информация по самым используемым валютам; она показывает, что в период 2013-2014 гг. рубль непрерывно находился в данном списке, но в середине 2015 года исчез из него и вернулся только в декабре 2016 г. Далее вновь появился в списке в начале 2017 года (табл. 8).

Таблица 8

Рубль в платежах, проводимых с помощью системы SWIFT

Доля рубля за 2013-2018 гг. непрерывно уменьшалась, что демонстрирует сокращение величины заграничных сделок с российскими банками и компаниями после применения экономических санкций против РФ. Еще одним фактором является широкое использование с недавних пор иных способов расчетов (например, TELEX).

В заключении можно сказать, что в условиях кризисных явлений последних лет всеобщие показатели интернационализации российской валюты ухудшаются, но в целом можно видеть тенденцию к укреплению роли рубля в ЕАС.

Следует отметить, что продвижение рубля в качестве мировой валюты несет для российской экономики определенные выгоды и риски. Поэтому необходимо исходить из необходимости максимизации выгод и минимизации рисков, в связи с этим основным направлением развития статуса рубля является финансово-экономическая интенсификация. В целом такой подход позволит достичь следующих преимуществ.

Таблица 9

Преимущества продвижения рубля как мировой валюты

Преимущества продвижения рубля в качестве мировой валюты являются объективно обоснованными до тех пор, пока использование рубля за пределами России относительно невелико, а национальная экономическая система только выиграет от развития рублевого финансового рынка и рублевой внешней торговли.

Таким образом, целесообразным является продвижение рубля в качестве мировой валюты в разумных масштабах, позволяющих получить определенные преимущества, не столкнувшись при этом с деструктивными последствиям таких тенденций.

Одним из направлений можно считать и дальнейшее развитие национальной финансовой инфраструктуры в целях продвижения рубля в качестве региональной валюты, с дальнейшим прицелом на повышение статуса рубля в мировой валютной системе.

В этом плане приоритетными и перспективными мерами объективно следует признать: развитие рублевых инструментов, в которые могут вкладывать средства международные участники валютной системы, а также расширение их номинативного спектра; повышение капитализации российского фондового рынка, увеличение акций в свободном обращении без потери контрольных пакетов компаний; повышение транспарентности деятельности эмитентов акций, номинированных в рублях, а также улучшение условий для размещения облигаций, номинированных в рублях; дальнейшее развитие национальной платежно-расчетной системы и расчетов в режиме реального времени, необходимых для оперативной работы с биржевыми инструментами; дальнейшее совершенствование нормативной базы по регулированию финансовых рынков в контексте обеспечения транспарентного осуществления операций и упорядочивания работы участников рынка с целью недопущения возможностей спекулятивных масштабных операций, использования инсайдерской информации и манипулирования рынком.

В рамках внешнего направления усиления позиций рубля в международном обороте, основным фактором является масштабное расширение международного экономического и финансового сотрудничества с развивающимися странами, усиление позиций России в рамках существующих экономических объединений. Этому в значительной мере должно способствовать проведение Россией независимой внешней политики несмотря на экономические санкции и смена основного вектора внешней политики с европейского на азиатский регион, который будет в ближайшем будущем центром экономического развития мировой экономики в целом.

В настоящее время наблюдается позитивная совместная активность государства и представителей крупного и среднего бизнеса в сфере повышения позиций рубля и выводе его на положение мировой валюты в соответствии с концепцией осуществления расчетов в национальных валютах. В среднесрочной и долгосрочной перспективе возможен переход к блоковой модели валютной системы, в основу которой закладываются расчеты в нескольких региональных валютах с отказом от концепции использования резервных валют. В рамках дальнейшего развития рубля представляется объективной необходимость планомерного и масштабного сотрудничества с развивающимися странами и активизация экономической деятельности в сфере внешней торговли.

Заключение

Международная валютная система- это механизм взаимодействия участников денежного(валютного) рынка, закреплен­ный международными соглашениями и характерным для определенно­го достигнутого уровня экономического развития.

Современная международная валютная система включает в себя следующие элементы:

-резервные валюты и международные счетные единицы;

-условия взаимной обратимости валют;

-унифицированный режим валютных паритетов;

-регламентирование режимов валютных курсов;

-межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

Функции современной международной валютной системы, с более сложной структурой, не­жели у предыдущих, возможно разделить на четыре главные и две вторич­ные [6, c.69]:

1. Главные:

-ликвидность (определение резервных продуктов, форм создания и возможности применения для того, чтобы покрыть диспропорции платёж­ных балансов);

-регулирование (выправление реальных диспропорций, замеченных в платёжных балансах, которые оказывают влияние на отношения меж ва­лютами);

-управление (распределение и слежка за компетенциями, менее или бо­лее сосредоточенными на организациях: центральные банки некоторых стран и Международный валютный фонд).

2. Вторичные:

-Назначать от денежной эмиссии доходы, разницы меж стоимостью ва­люты и издержками от эмиссии.

-согласовывать режим валютного курса.

-возможно именно данная последняя функция (механизм, через кото­рый определяют обменные курсы) — это наиболее оспариваемый и пере­менчивый фактор; в частности, в последние десятилетия обсуждение около трёх моделей:

-система колеблющихся обменных курсов, в которой стоимость всех валют определяется силами рынка,

-система обменных фиксированных курсов и смешанная система управляемых курсов, в которой стоимость одних валют свободно колеб­лется

Можно выделить основные направления развития мировой валютной системы в дальнейшей перспективе:

-Создать несколько мировых "валютных полюсов", не сохраняя за американским долларом доминирующей власти среди резервных валют.

-Отойти от ориентации на свободное валютное "плавание", как универсального механизма автоматического уравновешивания платежных балансов.

-Обеспечить большую стабильность рыночных обменных курсов ведущих валют, фиксируя на определенный период те или иные пределы колебания данных курсов, которые поддерживаются с помощью согласованных валютных интервенций.