Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Проблемы и перспективы развития МВС на современном этапе. Необходимость реформирования МВС).pdf
Добавлен: 12.03.2024
Просмотров: 41
Скачиваний: 0
Доллар США продолжает выполнять роль «мировых денег», хотя юридически у него нет такой функции. Использование американской валюты в мировой экономике в значительных масштабах, наличие у большинства государств валютных резервов в долларах (60 % мировых валютных резервов) при колоссальном внешнем долге страны (свыше 21 трлн долл.) создает значительные риски. Свободно конвертируемые валюты, выполняющие роль мировых денег, имеют еще 17 стран, что ставит их в привилегированное положение по отношению к другим государствам.
В условиях глобального экономического кризиса была выявлена неэффективность существующей мировой валютной системы, что способствовало возобновлению дискуссий о ее возможном реформировании. Вследствие растущей взаимозависимости стран мирового хозяйства остро встает вопрос формирования комплексного механизма и принципов глобального управления с наднациональный характером.
В марте 2016 г. МВФ заявил о начале исследования, посвященного выявлению характера проблем, стоящих перед международной валютно- финансовой системой, и необходимостью выявить имеющиеся недостатки в этой системе и заложить основу для проведения дальнейших реформ. Международная валютно-финансовая система служит основой, которая способствует обмену товарами и услугами и движению капитала между странами и поддерживает устойчивый экономический рост. Для того чтобы эта основа была эффективной, она должна учитывать потребности как отдельных стран, так и системы в целом с учетом меняющихся условий экономических и финансовых связей.
Увеличение неопределенности динамики валютных курсов в связи с мировым финансовым кризисом нашло выражение в возросшей скорости изменения валютного курса. При этом стабильность основных мировых резервных валют - доллара и евро - затрагивает интересы всего мирового сообщества практически в любой точке мира (табл. 3).
Таблица 3
Экономические функции резервных валют
Функции |
Частный сектор |
Государственный сектор |
Средство обращения |
Валюта платежа в международных контрактах |
Инструмент валютных интервенций |
Мера стоимости |
Валюта цены в международных контрактах |
Номинальный якорь денежно-кредитной политики |
Средство сбережения |
Валюта номинала финансовых активов |
Валюта размещения официальных резервов |
Эволюция валютных рисков, несмотря на наличие инструментов, которые способствуют их минимизации, находит своё отражение в изменении денежно-кредитных и валютных системах стран.
Современный этап развития мировой валютной системы говорит о том, что при всеобщей мировой капитализации во многих странах, которые встали на этот путь рыночного развития, кардинально изменилась роль денег в экономическом процессе данных стран. Если прежде раньше они выступали как промежуточный момент товарной сделки и как средство накопления, то теперь их главная роль денег состоит в необходимой предпосылке кругооборота капитала. Деньги стали нужны для запуска в работу производительного капитала, чтобы придать ему движение и постоянно его поддерживать, для чего им и требуется постоянно быть в движении. В ходе данного движения ценность капитала возрастает, а значит, что в определенной мере должна возрастать и сумма денег, выраженная в этой ценности.
Мировые закономерности развития валютной системы, существующие сейчас, определяются, как правило, воспроизводственным критерием. Этот критерий сосредоточился на временном несоответствии принципов мировой валютной системы, которые привели к изменениям в структуре мирового хозяйства и сложившейся в момент расстановки сил между странами. Противоречия привели к кризису мировой валютной системы, который выразился в нарушении её функционирования, а именно в структурных принципах организации мирового валютного механизма, не соответствующего измененным условиям производства, мировой торговли, соотношений сил в мире.
В момент становления Ямайской валютной системы, когда многие развитые страны с марта 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, доллар США начал базироваться как международное средство платежа и стал иметь преимущество в отношении валютных резервов стран мира, что вызывало обеспокоенность участников рынка. Так, например, Ху
Сложилась непредсказуемая ситуация, когда мировая экономика во многих аспектах стала зависеть от положения дел в экономике США. При том что национальный долг США давно уже превысил ВВП страны и составляет уже более 20 трлн. долл. Таким образом, полным абсурдом является тезис в котором говорится о том, что если ценность капитала возрастает, то значит, в адекватной мере должна возрастать и сумма денег, ценность которой выражается в программах количественного смягчения принимаемая Федеральной Резервной Системой (ФРС) США.
Следует отметить, что большинство долларов, которые принадлежат иностранным владельцам, не идут на траты американских товаров и услуг, что позволило бы США, безболезненно для своей экономики, пережить финансовый кризис, увеличивая торговый дефицит. Всего в США циркулирует около 170 млрд. наличных долларов, а в остальном мире - еще около 450 млрд.
Основным преимуществом для страны, эмитирующей резервную валюту, является то, что превращение денежных единиц в резервную валюту по факту равносильно для государства-эмитента в получении беспроцентного займа в таком объеме, в котором валюта ведет обслуживание потребностей в резервах. Таким образом, учитывая развитие тенденций глобализации, в преимущества резервной валюты входит фактор перераспределения глобального капитала в пользу стран, которые эмитируют валюту и имеют статус резервных.
Таким образом, можно выделить основные направления развития мировой валютной системы в дальнейшей перспективе:
-создать несколько мировых "валютных полюсов", не сохраняя за американским долларом доминирующей власти среди резервных валют.
-отойти от ориентации на свободное валютное "плавание", как универсального механизма автоматического уравновешивания платежных балансов.
-обеспечить большую стабильность рыночных обменных курсов ведущих валют, фиксируя на определенный период те или иные пределы колебания данных курсов, которые поддерживаются с помощью согласованных валютных интервенций.
-перенести центр управления международных платежных балансов и уравновесить их, чтобы координировать государственные макроэкономические политики.
-снять все валютные ограничения, то есть ввести тотальную конвертируемость валют.
Также следует уделить особое внимание данным критериям:
Увеличить роль золота в золотовалютных запасах в Центральных Банках и повысить его стоимость, т.е. изменить структуру золотовалютных резервов, повышая долю монетарного золота. Золото, обладает внутренней стоимостью и оно не может быть подвержено риску финансовых санкций, поэтому представляет собой особый актив, который можно использовать в случае угрозы финансовой безопасности или блокады государства.
Перейти к прямому обмену валютными паритетами между странами, которые осуществляют торговлю с вовлечением в данный процесс других стран, формируя валютный союз.
В связи вышесказанным следует отметить, что большинство экспертов пришли к выводу о том, что современный глобальный финансово-экономический кризис это не просто очередной циклический кризис, а смена парадигмы развития. Данный кризис поставил перед мировым сообществом вопросы о путях развития мирового финансового рынка в дальнейшей перспективе. В связи с этим ставится вопрос о необходимом реформировании существующей системы, а именно пути создания новых независимых глобальных резервных валют.
На данный момент многие валютные менеджеры и эксперты выступают за расширение мирового «клуба» резервных валют. Это было вызвано объективными обстоятельствами, поскольку наблюдается рост накоплений в таких нетрадиционных валютах, как канадский и австралийский доллары. Ряд нефтедобывающих стран, в том числе и группы БРИКС, смогли достичь договоренностей с партнерами по ведению взаимной торговли в собственной валюте. Большинство государств мира говорят о появлении новой независимой валюты, которая в меньшей степени будет подвержена влиянию кризисов, нежели американский доллар.
Неэффективность использования ключевых валют в качестве мировых денег создала условия для внедрения в валютную систему СДР (специальных прав заимствования). Специальные права заимствования - резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом. Условную стоимость СДР исчисляют на базе средневзвешенной стоимости валют, входящих в валютную корзину. С 1 января 2016 г. на пять лет установили следующее соотношение валют в корзине СДР: американский доллар - 41,73 %, евро - 30,93 %, юань - 10,92 %, иена - 8,33 %, фунт стерлингов - 8,09. На 1 марта 2018 г. по курсу ЦБ России за 1 СДР давали 1,45 доллара США. СДР используют в безналичной форме в виде записи на банковских счетах для покрытия дефицита платежных балансов стран-членов, пополнения валютных резервов, расчётов по кредитам МВФ. Недостаток СДР в их необеспеченности, поскольку они лишены собственной реальной стоимости. Первоначально предполагалось, что специальные права заимствования станут эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством, но этого не произошло.
Как уже отмечалось недостатки современной международной валютной системы не позволяют ей эффективно функционировать. Поэтому страны сообща ищут варианты решения проблем, например, создают валютные союзы и используют во взаиморасчетах коллективную валюту.
Восемь государств Западно-Африканского экономического и валютного союза создали коллективную валюту франк КФА ВСЕАО. На банкнотах единого образца печатают идентификационные литеры, обозначающие принадлежность к стране: В - Бенин, С - Буркина-Фасо, D - Мали и др. Шесть государств Экономического сообщества стран Центральной Африки используют франк КФА ВЕАС. Входящие в Организацию Восточно-Карибских государств восемь стран-членов перешли на общий восточнокарибский доллар. Значительное влияние на мировую валютную систему оказало появление коллективной валюты евро - общей валюты европейских государств.
Однако переход в расчетах на национальные валюты и создание региональных (международных) валют не решает главную проблему - эффективное функционирование мировой валютной системы в масштабе всей мировой экономики.
Вопрос о переходе на единую валюту неоднократно поднимался учеными и политиками. Еще в начале 40-х гг. ХХ в. Дж. Кейнс выдвинул идею введения безналичной расчетной коллективной валюты - банкор, при параллельном функционировании национальных валют. Предлагалось сделать банкор базой для установления курсов между национальными валютами.
Канадский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике (1999 г.) Р. Манделл рекомендовал совместить доллар, евро и иену и на их основе создать единую мировую валюту. При этом она может быть чисто виртуальной, а на практике легко конвертироваться в одну из составляющих ее валют.
Перспективный подход к реформированию современной МВС и переходу на единою мировую валюту предлагает президент Казахстана Н.А. Назарбаев: «...все лидеры мира должны вести параллельную подготовку грядущего перевода всего мира на новую бездефектную систему новой мировой акме-валюты, которая станет ядром и сердцем грядущего «акметализма...».
Можно привести еще несколько оригинальных предложений по созданию единой мировой валюты, но их общий недостаток в том, что они не показывают методы перехода на новую валюту и механизм ее функционирования.
Введение единой общемировой валюты является интересным моментом для ученых, поэтому существует два основных подхода по этому поводу:
Первый подход состоит в создании единой мировой валюты. Так, Роберт Манделл разработал план конвертации всех валют в единую денежную единицу до 2040 г. он предположительно будет иметь название «идеи» (от доллар-евро-иена) или «интер». Необходимость введения единой валюты, обосновывается заботой о развивающихся странах. Эмиссией такой валюты, должен ведать Международный управляющий совет. Успех евро навел на мысль о разработке всемирного, транснационального Центрального Банка, который будет заниматься обслуживанием обращения единой мировой валюты. Конечно, главной преградой на пути к единой мировой валюте является неравное экономическое развитие стран. Помимо всего, также необходима единая теоретическая концепция, на основании которой можно осуществить реальный выпуск в обращение общемировой валюты. Кроме того валютные системы трансформируются десятилетиями, поэтому мировая резервная валюта будет создаваться долгие годы.