Файл: Учебнометодический комплекс Для специальностей 080105 финансы и кредит.doc

Титульный лист рабочей тетради студента выполняется единообразно, в соответствии с общеобязательными требованиями и имеет следующий вид.
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ТУЛЬСКИЙ ФИЛИАЛ

(Тульский филиал ГОУ ВПО РГТЭУ)
Кафедра финансов и учета
РАБОЧАЯ ТЕТРАДЬ

по курсу «Деньги. Кредит. Банки.»


СТУДЕНТА_________________________________________________
Специальность (направление) подготовки________________________
Форма обучения______________________________________________
Курс___________________________________________
Группа__________________________________________


Преподаватель______________________________________________

Тула 2010 год

---

10.3 Материально-техническое и информационное обеспечение дисциплины

В состав материально-технического и информационного обеспечения дисциплины входит:
1. Справочно-информационная система «КОНСУЛЬТАНТ +», позволяющая выполнять самостоятельные задания по предмету и готовиться к тематическим дискуссиям;

2. Ссылки на интернет-ресурсы: электронная библиотека cfin.ru;

ПРИЛОЖЕНИЯ

Состав приложений:

1. 
   Глоссарий в алфавитном порядке
   
2. 
   Тесты для самоконтроля
   
3. 
   Методические указания по решению задач практикума
   

Приложение 1

ГЛОССАРИЙ

курса «Деньги Кредит Банки »

Термин	Определение
АВАЛЬ (aval)	гарантия платежа по простому или переводному векселю, выданная третьей стороной. Проставляется на бланке векселя или на отдельном листе с указанием даты, места выдачи и лица, на которого он дан. А. часто выдается банком.
АВАНСОВЫЙ ПЛАТЕЖ (advance payment)	1) наиболее безопасный метод платежа для экспортера, состоящий в получении полной суммы авансом перед отгрузкой товаров. В таком случае экспортер не подвержен риску отказа иностранного покупателя от платежа за товары, которые уже доставлены. Означает также, что экспортер, не предоставляя покупателю никакого кредита, не должен сам финансировать эту продажу на период кредита и поэтому не должен вкладывать средства в оборотный капитал для экспортной торговли; 2) в торговле - уплата покупателем продавцу части цены за товар после окончательного заключения сделки и иногда частичного выполнения акта продажи; 3) в налогообложении - платежи в счет общей суммы налога до ее окончательного определения.
АВИЗО	в банковской и коммерческой практике официальное извещение о выполнении расчетной операции, направляемое одним контрагентом другому. Банки высылают А. своим корреспондентам и клиентам о дебетовых и кредитовых записях по счетам, об остатке средств на счете, выплате перевода, открытии аккредитива и т.д. В А. указывается его номер, дата и характер совершенной операции, сумма, номер счета, наименование плательщика и получателя и др. А. оформляются, как правило, на специальных бланках.
АВИСТА	надпись на векселе, удостоверяющая, что его оплата должна быть произведена по предъявлении или истечении определенного срока со дня его предъявления.
АВУАРЫ	в широком смысле активы (денежные средства, чеки, векселя, переводы, аккредитивы), которыми могут производиться платежи и погашение обязательств. В узком смысле слова - ликвидные активы. Термин "А." чаще всего применяется к средствам банков в иностранной валюте, находящимся на их счетах в иностранных банках (см., например, Стерлинговые авуары). Совокупность этих средств, принадлежащих стране, называется ее иностранными А.
АЖИО (agio)	разница между ценой наличного товара и ценой товара по сделке на срок или разница между ценами товара с различными сроками поставки. В настоящее время этот термин используется редко.
АККРЕДИТИВ (letter of credit) -	способ платежа и гарантии платежа. Используется преимущественно в международных сделках купли-продажи. А. бывают чистыми и документарными. Последние получили распространение в международной торговле. Различают А. отзывные и безотзывные, делимые и неделимые, разовые и самовозобновляющиеся (револьверные), подтвержденные и неподтвержденные, покрытые и непокрытые (резервные). Регулируются международно признанными стандартными процедурами, сформулированными Международной торговой палатой и опубликованными в Унифицированных правилах и обычаях для документарных А. (публикация МТП № 400).
АКЦЕПТ (acceptance)	ответ лица, которому адресована оферта, о ее принятии. Согласно ст. 438 Гражданского кодекса РФ А. должен быть полным и безоговорочным. А. может быть признано также совершение лицом, получившим оферту, действий по выполнению указанных в ней условий договора в срок, установленный для А., если это не противоречит действующему праву или содержанию оферты. Момент получения А. лицом, направившим оферту, считается моментом заключения договора (ст. 433 Гражданского кодекса РФ). Ответ лица, получившего оферту, о согласии заключить договор на иных условиях, чем предложено в оферте, рассматривается как отказ от А. и в то же время как новая оферта.
АКЦЕПТАНТ (acceptor) -	лицо, принимающее на себя обязательство оплаты по предъявленному счету, векселю.
АКЦЕПТНО-РАМБУРСНЫЙ КРЕДИТ	распространенная форма кредитования экспорта. Такой кредит основан на сочетании акцепта векселей экспортера и возмещении (рамбурсировании) импортером средств банку-акцептанту. Обычно предоставляется банком экспортера банку импортера для проведения платежей импортера по данному внешнеторговому контракту. Механизм акцептно-рамбурсного кредитования предполагает прохождение нескольких этапов: соглашение об акцепте, выставление безотзывного акцептного аккредитива, отгрузка товара, учет тратты и передача банку товарных документов, переучет тратты, пересылка товарных документов и передача их импортеру под обеспечение, перевод суммы векселя и возврат обеспечения (рамбурсирование), перевод суммы векселя банку-акцептанту, предъявление переводного векселя к оплате при наступлении срока погашения. Экспортер выставляет тратту на банк импортера. Банк импортера акцептует тратту. На банк экспортера выставляется безотзывный акцептный аккредитив. После этого экспортер отгружает товар и пересылает тратту и товарные документы банку импортера. Тот в свою очередь передает фирме-импортеру товарные документы. Банк экспортера переучитывает акцептованную тратту. До наступления срока платежа по векселю импортер возмещает валюту своему банку в обмен на ранее переданное обеспечение. Банк импортера переводит банку экспортера сумму тратты до срока ее оплаты. При А.-р.к. могут быть использованы как переводные векселя, так и акцептный аккредитив.
АЛЛОНЖ (allonge) -	дополнение к векселю, на котором можно делать передаточные надписи, когда оборотная сторона самого векселя уже заполнена. В современных условиях ввиду сокращения вексельного обращения необходимость в А. возникает редко.
АЛЬПАРИ	соответствие биржевого курса ценных бумаг или рыночного курса валют номиналу (паритету).
АНАТОЦИЗМ	исчисление процентов не только с первоначальной суммы, но и с начисленных за время нахождения вклада в банке процентов.
АННУИТЕТ (annuity)	- 1) вид государственного займа, по которому кредитор ежегодно получает определенный доход (ренту). Величина выплат устанавливается с расчетом на погашение капитальной суммы долга и процентов по нему. А. может быть срочным, платежи по которому осуществляются определенное число лет, и пожизненным (purchased life annuity), который предполагает, что после внесения единовременного взноса с определенной даты выплата дохода осуществляется пожизненно. Вариантами последнего являются А. по совместной жизни и для последнего пережившего и по А. по совместной жизни (joint-life annuity) выплаты осуществляются для двух человек (обычно супругов) и продолжаются до смерти обоих. По А. для последнего пережившего (last survivor annuity) платежи начисляются после смерти одного из них и продолжаются до смерти второго; 2) ряд последовательных платежей, выплачиваемых через различные промежутки времени, например ежегодные лизинговые платежи, выплата процентов по облигациям. Если платежи производятся в конце периода, то А. называются обычными, или постнумерандо, если же выплаты осуществляются в начале периода, то рента называется пренумерандо. Существует А. немедленный, если выплаты начинаются сразу, например с начала действия контракта, и А. отложенный, если выплаты начинаются не сразу, а с какой-то даты. А. может быть не только постоянным с последовательной выплатой равных платежей, но и переменным, когда платежи изменяются по времени по какому-либо принципу, например в арифметической или геометрической прогрессии. А. бывает непрерывным, когда платежи выплачиваются через определенные промежутки времени. А. бесконечный (вечный) не ограничен какими-либо сроками, например выплаты по облигационным займам с неограниченными сроками. При А. верном платежи (рента) подлежат безусловной выплате, а при А. условном платежи ставятся в зависимость от определенного события, как, например, при личном страховании; 3) А. - годовой взнос в счет амортизации или погашения займа.
АПСАЙД	движение обменного курса в направлении сверх цены исполнения, зафиксированной в опционе.
АРБИТРАЖ (arbitrage)	1) операция по одновременной покупке и продаже контрактов на двух или более рынках в целях получения выгоды от разницы в ценах на один и тот же товар; 2) операции на одном и том же рынке, осуществляемые в целях получения выгоды от любой неожиданно возникающей разницы в котировках цен на товар с различными сроками поставки ("арбитраж во времени"); 3) орган и (или) процедура разрешения коммерческих споров.
БАЛАНС ПО ТЕКУЩИМ ОПЕРАЦИЯМ	составная часть платежного баланса страны, отражающая текущие поступления и платежи за определенный период по экспорту и импорту товаров, по фрахту, страхованию, туризму, другим услугам, переводам государственных организаций и частных лиц, а также поступления, связанные с переводом прибылей на заграничные инвестиции данной страны и проценты на займы и кредиты, предоставленные ей зарубежным государством, и платежи в виде прибылей и процентов на иностранные инвестиции, займы и кредиты, переводимые за границу. Основная часть Б. по т.о. - торговый баланс. Баланс по услугам в промышленно развитых странах, как правило, положительный, в то время как в развивающихся странах - отрицательный в связи с их расходами по фрахту, страхованию и т.д. Промышленно развитые страны, располагающие крупными зарубежными инвестициями и предоставляющие займы, имеют значительное положительное сальдо по статье "поступления и платежи", связанное с переводом прибылей и процентов.
БАНК	организация, осуществляющая операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет денежных средств, которые она получает в виде вкладов. Центральный Б. - это Б., осуществляющий эмиссию денег и являющийся центром кредитной системы. Он занимает в ней особое место, будучи "банком банков", и является, как правило, государственным учреждением.
БАНК ДЕПОЗИТНЫЙ	банк, осуществляющий привлечение денежных средств в виде вкладов (депозитов). Проводит кредитно-расчетные и доверительные операции. Б.д. по закону или традиции занимается преимущественно краткосрочными депозитно-ссудными операциями, в отличие от банка инвестиционного, специализирующегося на средне- и долгосрочных операциях. В широком значении Б.д. называют банками коммерческими, которым разрешено принимать вклады от населения, в узком - группу банков в Великобритании и Франции, в соответствии с их национальной банковской классификацией.
БАНК ИНВЕСТИЦИОННЫЙ	занимается эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводит операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этом доход. Б.и. не имеют права принимать депозиты и привлекают капитал путем продажи собственных акций или за счет кредита коммерческих банков. Свой капитал они используют для долгосрочного кредитования различных отраслей хозяйства. В РФ они немногочисленны.
БАНК НАЦИОНАЛЬНЫЙ	1) банк, принадлежащий национальному капиталу; 2) коммерческий банк США, деятельность которого регулируется федеральным законодательством; 3) в некоторых странах название центрального банка.
БАНК МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ	BMP (Bank for International Settlements) - международный банк. Штаб-квартира - в г. Базеле (Швейцария). Создан в 1930 г. для координации платежей военных репараций. После второй мировой войны выступает в качестве агента различных международных организаций (Организация экономического сотрудничества и развития - ОЭСР; Европейское валютное соглашение). Первоначально членами банка были Великобритания, Франция, Германия, Италия и Бельгия. Сейчас в нем представлены центральные банки большинства европейских стран, а также США, Канады и Японии. С 1986 г. действует как клиринговая палата для межбанковских операций, проводимых в ЭКЮ, евро. БМР устанавливает для европейских стран коэффициент достаточности собственного капитала. Регулярные встречи директоров БМР стали средством сотрудничества центральных банков, особенно в предотвращении краткосрочных валютных спекуляций.
БАНК КООПЕРАТИВНЫЙ	специальный финансово-кредитный институт, создаваемый товаропроизводителями на долевых началах для удовлетворения взаимных потребностей в кредите и других банковских услугах.
БАНК КОММЕРЧЕСКИЙ	занимается прежде всего аккумулированием бессрочных депозитов (ведение текущих счетов) и оплатой чеков, выписанных на этот банк, а также предоставлением кредитов предпринимателям. Б. к. часто называют финансовым универмагом или супермаркетом кредита, так как эти кредитные учреждения осуществляют также расчеты и организуют платежный оборот в масштабе всего национального хозяйства. На базе их операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя). На рубеже 80-90-х гг. началось активное внедрение Б.к. в страховой бизнес. В результате их клиенты могут пользоваться услугами самого широкого диапазона.
БАНК ИНОСТРАННЫЙ	банк, полностью или частично принадлежащий иностранному капиталу и действующий в его интересах. Деятельность их регламентируется национальным законодательством
БАНК ИПОТЕЧНЫЙ	специализируется на выдаче долгосрочных кредитов под залог недвижимости - земли и строений.
БАНК ИННОВАЦИОННЫЙ	банк, чьи ресурсы используются для поддержки инициативы в деле разработки и внедрения изобретений и нововведений.
БАНК ЦЕНТРАЛЬНЫЙ	- центр национальной кредитной системы. Имеет несколько основных функций. Эмиссионная функция - старейшая, одна из наиболее важных функций Б.ц. Хотя в современных условиях наличные деньги менее важны, чем безналичные, банкнотная эмиссия Б.ц. сохраняет свое значение, поскольку наличные деньги по-прежнему необходимы для значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств. Так, в РФ наличные деньги составляют 30- 37% совокупной денежной массы. Функция аккумуляции и хранения резервов для коммерческих банков заключается в том, что каждый банк - член национальной кредитной системы обязан хранить на резервном счете в Б. ц. сумму в определенной пропорции к размеру его вкладов. Изменение нормы резервов - один из основных методов денежно-кредитной политики (в РФ эта норма в начале 1998 г. составляла 11%). Одновременно Б.ц. по традиции является хранителем официальных золотовалютных резервов страны. Кредитование коммерческих банков со стороны Б.ц. характерно прежде всего для социалистической экономики с ее государственной монополией на кредитную деятельность, для переходного периода с его нехваткой средств у частных финансово-кредитных институтов. Менее характерно оно для развитой рыночной экономики, где подобное кредитование существует преимущественно в периоды финансовых трудностей. Б.ц. предоставляет кредиты и выполняет расчеты операций для правительственных организаций. В государственных бюджетах аккумулируется до половины и больше ВВП страны. Эти средства накапливаются на счетах в Б.ц. и расходуются с них. Поэтому Б.ц. ведет счета правительственных учреждений и организаций, местных органов власти, аккумулирует на этих счетах средства и проводит выплаты с них. Кроме того, он осуществляет операции с государственными ценными бумагами; предоставляет государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд для покупки государственных облигаций. Б. ц. также проводит по поручению правительственных органов операции с золотом и иностранной валютой. Безналичные расчеты, основанные на зачете взаимных требований и обязательств, т.е. клиринги, являются важной функцией Б.ц. В ряде стран он ведет операции по общенациональному клирингу, выступая посредников между коммерческими банками, расположенными в разных районах страны. Примером общенациональной расчетной палаты служит Федеральная резервная система Соединенных Штатов.

---

---

ЕВРОВАЛЮТА (eurocurrency)

---

МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ, МФК (International Finance Corporation, IFC)

филиал Международного банка реконструкции и развития. Создана в 1956 г. для капиталовложений в частный сектор развивающихся стран. Специализированное учреждение ООН. Число государств-членов - 170. Штаб-квартира МФК расположена в г. Вашингтоне. МФК кредитует только высокорентабельные проекты в более развитых освободившихся странах. Займы предоставляются на срок до 15 лет, а процентная ставка выше среднегодовых ставок на рынке ссудных капиталов. С 1961 г. МФК не только предоставляет займы, но и осуществляет инвестиции в акционерный капитал строящихся предприятий с последующей перепродажей их акций частным инвесторам. Доля участия МФК обычно не превышает 1/5 акционерного капитала. С конца 80-х гг. МФК занимается странами Восточной Европы, помогая им в приватизации, развитии банковской системы, привлечении иностранного капитала. Общая сумма инвестиций, осуществленных МФК на середину 1996 г., - около 19 млрд. долл.
МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ, Мировой банк, МБРР (International Bank for Reconstruction and Development, World Bank, IBRD)	межгосударственный инвестиционный институт, созданный одновременно с Международным валютным фондом в соответствии с решением международной валютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). Специализированное учреждение ООН. Начал функционировать с 1946 г. Число стран-членов - 181. РФ вступила в МБРР в 1992 г. Официальная цель МБРР - содействие странам-участницам в развитии их экономики путем предоставления долгосрочных займов и кредитов, а также гарантирования частных инвестиций. В первые послевоенные годы значительные займы МБРР предоставил странам Западной Европы на восстановление экономики, разрушенной во время войны. В дальнейшем основная деятельность МБРР была направлена на поддержку экономики развивающихся стран. С конца 80-х гг. МБРР активно предоставляет кредиты странам Восточной Европы и РФ. Уставный капитал МБРР образуется путем подписки стран-членов на его акции. Членами МБРР могут быть только страны - члены Международного валютного фонда (МВФ), более половины паев в банке принадлежат ведущим промышленно развитым странам - США, Японии, ФРГ, Великобритании, Франции, Канаде и Италии. Высшие органы управления МБРР - Совет управляющих и Директорат (исполнительный орган). Во главе банка - президент. Сессии Совета проводятся один раз в год на уровне министров финансов или управляющих центральными банками стран-членов (совместно с сессиями Совета МВФ). Страны имеют право голоса пропорционально удельному весу их пая в комитете МБРР. Штаб квартира находится в г. Вашингтоне. Первоначально капитал банка не превышал 10 млрд. долл., но к началу 1980 г. он возрос до 78 млрд. долл. В 1995 г. он превысил 176 млрд. долл. Страны-члены должны оплачивать лишь часть дополнительной подписки на акции МБРР. Остальная часть может быть востребована банком в случае отсутствия у него средств для покрытия своих обязательств, т.е. эти суммы выступают гарантийным фондом для тех средств, которые банк заимствует на рынке ссудного капитала. Привлечение средств на рынках ссудного капитала - основной источник финансирования кредитов МБРР. Частные банки и другие кредитные учреждения охотно вкладывают деньги в облигации МБРР, получая довольно высокие процентные ставки (свыше 9%) и практически не подвергаясь кредитному риску. МБРР предоставляет кредиты странам на основе изучения подробной информации об их экономическом и финансовом положении и только при наличии гарантий их правительств. Как правило, банк предоставляет кредиты, покрывающие около 30% стоимости объекта, остальная часть должна финансироваться за счет внутренних или других внешних источников. Кредиты выдаются на срок до 20 лет под довольно высокий процент, определяемый уровнем процентных ставок на рынке ссудных капиталов. Основная часть кредитов банка предоставляется на развитие энергетики, транспорта, связи и других отраслей инфраструктуры, что должно способствовать созданию благоприятного инвестиционного климата как для местного, так и иностранного частного капитала. На середину 1998 г. кредиты МБРР странам-членам достигли 316 млрд. долл., в том числе банк предоставил РФ займы на сумму около 10 млрд. долл., из которых реализовано почти 6 млрд. долл. При МБРР действуют филиалы - Международная ассоциация развития (MAP) и Международная финансовая корпорация (МФК), а также Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА). МБРР совместно с MAP называют Мировым банком (World Bank), а четыре организации МБРР, MAP, МФК и МИГА - Группой Мирового банка (World Bank Group).
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД, МВФ (International Monetary Fund) .	международная валютно-кредитная организация. Имеет статус специализированного учреждения ООН. Создан на Международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Начал функционировать с марта 1947 г. В настоящее время членами МВФ являются 182 страны. РФ - член ВМФ с 1992 г. Официальная цель МВФ - содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем устранения валютных ограничений, предоставление государствам-членам валютных займов для выравнивания платежных балансов и установления норм регулирования валютных курсов. Первоначально в рамках Бреттон-Вудской валютной системы МВФ стремился к поддержанию устойчивых курсов валют стран-членов, выраженных в золоте или долларах (страны-члены не имели права изменять паритеты своих валют более чем на 10% без санкций МВФ и обязаны были не допускать при проведении операций отклонений от паритета свыше ±1%, а с декабря 1971 г. - свыше ±2,25%). После крушения Бреттон-Вудской системы, отмены фиксированных паритетов валют и введения плавающих валютных курсов в соответствии с поправками, внесенными в устав МВФ, он осуществляет наблюдение за курсами валют. В связи со стремлением вывести золото из обращения в качестве мировых денег, страны, сохраняя режим плавающих курсов, устанавливают паритет национальной валюты не в золоте, а в СДР (специальные права заимствования) или другой национальной валюте. СДР как международные резервные и платежные средства были введены МВФ с 1970 г. Капитал МВФ образуется за счет взносов государств-членов в соответствии с установленной для каждого из них квотой, которая определена в зависимости от уровня экономического развития страны и ее роли в мировой экономике и торговле. На начало 1998 г. капитал МВФ составлял 199 млрд. долл. Принято решение о его увеличении до 288 млрд. долл. Наибольшие квоты имеют США, Великобритания, ФРГ, Франция и Япония. Руководящие органы МВФ - Совет управляющих и Директорат. Совет управляющих - высший орган, решающий принципиальные вопросы, состоит из министров финансов или управляющих центральными банками, которые ежегодно собираются на сессии. Исполнительный орган - Директорат, в который на постоянной основе входят представители стран с наибольшей квотой. Директорат назначает директора-распорядителя. В руководящих органах МВФ каждая страна имеет 250 голосов плюс 1 голос на каждые 100 тыс. СДР квоты. Штаб-квартира МВФ находится в г. Вашингтоне. МВФ для выравнивания платежных балансов государств-членов предоставляет им кредиты в иностранной валюте в форме ее продажи за национальную валюту. Кредиты погашаются путем покупки национальной валюты за иностранную валюту. Кредиты МВФ делятся на несколько видов в зависимости от причин, вызвавших несбалансированность платежного баланса. Обычный кредит МВФ предоставляется для преодоления временных трудностей платежного баланса на срок до 1 года (с возможностью продления до 4-5 лет). Эти кредиты выделяются при условии, что наличие национальной валюты в МВФ не должно в течение года возрастать более чем на 25% квоты и в общем объеме не превышать 200% квоты. Для получения кредита в больших размерах страна-заемщик должна заключить соглашение "стэнд-бай" (Stand-by arrangement) о получении кредита на срок до 12 месяцев (в отдельных случаях до 3 лет), в течение которого страна имеет право на получение иностранной валюты в обмен на национальную в пределах заранее оговоренной суммы. Кредит выдается по частям (траншам) при условии выполнения страной-заемщиком условий выполнения стабилизационной программы. Кредиты МВФ, которые получила РФ, в том числе на условиях "стэнд-бай", в 1992-1995 гг. составили около 5 млрд. долл. Заключено соглашение о представлении РФ в 1996-1998 гг. кредита МВФ на сумму 10,2 млрд. долл., который выплачивается траншами. Основные условия предоставления кредитов - удержание дефицита государственного бюджета, либерализация внешнеэкономической деятельности. Во время финансового кризиса 1998 г. МВФ выделил кредит РФ на сумму 4,8 млрд. долл. МВФ предоставляет также кредиты для компенсаций временного сокращения экспортной выручки по независящим от страны-заемщика причинам, "буферные" (стабилизационные) кредиты для финансирования создания запасов сырья в условиях неблагоприятной для него конъюнктуры на мировых рынках. С середины 70-х гг. в МВФ созданы специальные фонды средств, в частности фонд Виттевеена (директор-распорядитель МВФ в 1973-1978 гг.), формируемый за счет ресурсов ведущих промышленно развитых государств, а также нефтедобывающих стран и выделяемый странам, имеющим значительный дефицит платежного баланса и исчерпавшим возможности получения обычных ссуд МВФ.
МНОГОСТОРОННЕЕ АГЕНТСТВО ПО ГАРАНТИЯМ ИНВЕСТИЦИЙ, МИГА	организация для содействия экономическому развитию посредством стимулирования потока иностранных инвестиций в производственных целях между странами-членами, особенно в развивающиеся страны. Входит в структуру МБРР и дополняет деятельность банка и Международной финансовой корпорации. Учреждено в 1985 г., члены МИГА - 128 стран. Агентство предоставляет иностранным инвесторам финансовые гарантии.их капиталовложений в национальную экономику, включая совместное и повторное страхование от некоммерческих рисков, осуществляет деятельность по оказанию содействия притоку иностранных инвестиций. Гарантии агентства, как правило, предоставляются на следующие виды риска: введение по инициативе принимающего правительства ограничений на перевод в свободно конвертируемую валюту и вывоз за пределы принимающей страны ее валюты; экспроприация или аналогичные меры, любой отказ принимающего правительства от договора с владельцем гарантии, война и гражданские беспорядки. Совет директоров квалифицированным большинством голосов может расширить сферу охвата гарантий на конкретные некоммерческие риски. Агентство сотрудничает с национальными страховыми агентствами, может предоставлять перестрахование в отношении конкретного капиталовложения на случай убытка от некоммерческого риска застрахованных членов агентства. Сотрудничает также с региональными агентствами по гарантированию капиталовложений, большая часть капитала которых принадлежит членам МИГА. Общее руководство агентством осуществляет Совет управляющих, в который входят представители стран-членов, имеющие число голосов пропорционально сумме подписки на капитал агентства. США, Япония, ФРГ, Великобритания, Франция, Канада, Италия, Нидерланды и Бельгия совместно имеют более 50% голосов. Непосредственное управление осуществляет Совет директоров. Председателем Совета директоров является президент МБРР. Штаб-квартира находится в г. Вашингтоне. РФ участвует в работе МИГА.
МОНЕТАРИЗМ (monetarism)	течение теоретической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики.
НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (national monetary system)	система, включающая следующие части и понятия: национальная валюта; используемые страной иностранные кредитные и платежные средства; состав внешних резервов центрального банка; паритет валюты и механизм образования валютного курса; режим валютного обмена, т.е. условия обратимости; наличие или отсутствие валютных ограничений; порядок международных расчетов страны; организация валютного рынка, а также рынка золота; государственные (или контролируемые государством) учреждения, осуществляющие валютное регулирование; формы и степень такого регулирования.
НОМИНАЛЬНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА	ставка банковского процента в числовом выражении. Показывает прирост номинальной величины денежных средств, находящихся на банковских депозитах (Н.п.с. пр депозитам) или выданных банком в качестве ссуды (номинальная ставка ссудного процента). Объявляется в процентах за определенный период (обычно год, иногда месяц или другой период). Прирост покупательной способности данных средств отражает реальная процентная ставка.
НОСТРО (англ, nostro accuont, от итал. nostro conto - наш счет)	корреспондентский счет банка резидента в иностранном банке. При открытии счета оговаривается, в какой валюте он будет вестить, будут ли платежи вестить в пределах имеющихся на счете сумм или возможен овердрафт (ср.Лоро, Востро).
НОТИФАКЦИЯ	уведомление векселедержателем индоссанта, векселедателя или авалистов о неакцепте или неоплате векселя. Векселедержатель должен в течение четырех рабочих дней после протеста послать индоссанту извещение (нотис) об этом. Тот в свою очередь должен известить об этом предшественника и т.д., до векселедателя. Не пославший нотис в установленные сроки не теряет своих регрессивных прав, но несет ответственность за ущерб в пределах суммы векселя
НУЛЛИФИКАЦИЯ ДЕНЕГ	разновидность денежной реформы, когда обесценившиеся в результате сильной инфляции деньги объявляются недействительными. Старые деньги обмениваются на новые по крайне низкому курсу. Например, в Германии после первой мировой войны в ходе денежной реформы 1924 г. новая рейхсмарка равнялась 2 трлн. старых марок. В Греции в конце второй мировой войны, в 1944 г., 50 млрд. старых драхм обменивались на 1 новую драхму. Такие реформы проводились в странах Латинской Америки.
ОБЛИГАЦИЯ	ценная бумага, удостоверяющая право владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. Условия и сроки погашения (в том числе досрочного) оговариваются в решении о выпуске О. Они могут выпускаться конвертируемыми в акции. Согласно российскому корпоративному законодательству номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом О. не должна превышать размер уставного капитала общества или величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска О.
ОБМЕННЫЙ КУРС	- цена денежной единицы страны, выраженная в иностранной валюте.
ОВЕРДРАФТ (overdraft)	кредит, предоставляемый банком своему клиенту, когда величина платежа превышает остаток средств на его счете, т.е. банк автоматически дает клиенту кредит на сумму, превышающую остаток средств. Право пользования О. предоставляется наиболее надежным клиентам банка на основе договора, в котором предусматривается максимальная сумма О., условия его предоставления и порядок погашения. Процент начисляется на ежедневный дебетовый остаток. В погашение задолженности по О. направляются все суммы, поступающие на текущий счет клиента. Для клиента банка этот способ получения заемных средств дешевле, чем получение обычной банковской ссуды.
ПЛАТЕЖНОЕ ПОРУЧЕНИЕ	расчетный документ, выставленный (подписанный) плательщиком банку и предписывающий перечислить определенную сумму со счета плательщика на счет получателя.
ПЛАТЕЖНОЕ ТРЕБОВАНИЕ	расчетный документ, предписывающий плательщику уплатить определенную сумму средств через банк. Выставляется (подписывается) получателем платежа.
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС	баланс, отражающий соотношение денежных поступлений данной страны из-за границы и всех ее платежей за границу за определенный период (год., квартал и т.д.). В П.б. отражаются расчеты по различным видам экономических отношений между странами - внешней торговли, миграции капитала, торговле лицензиями, транспорту, туризму, содержанию представительств за границей, переводам частных лиц и др. В П.б., кроме баланса по текущим операциям, в который входят расчеты по внешней торговле и услугам, доходам от иностранных инвестиций и переводам, выделяется баланс движения капитала (долгосрочный и краткосрочный). Сальдо П.б. покрывается иностранной валютой и увеличением или сокращением иностранной задолженности, вывозом или ввозом золота и иностранной валюты (что находит отражение в статье П.б. "изменение золотовалютных резервов"). Состояние П.б. - важный показатель экономического положения страны. Его отрицательное сальдо свидетельствует об ослаблении позиций страны на мировом рынке. Ввиду неравномерности экономического развития многие .страны, в том числе США, переживают серьезные трудности и кризисы П.б. В целях улучшения его состояния страны прибегали к девальвациям (в послевоенные годы неоднократно Франция, Великобритания и др.). В условиях "плавающих" курсов валют ухудшение состояния П.б. ведет к снижению курса национальной валюты.
ПОЛЗУЧАЯ ИНФЛЯЦИЯ	- постоянный, но относительно небольшой рост цен в экономике (около 3-5% ежегодно). Характерна для большинства промышленно развитых стран в послевоенный период. В середине 70-х гг. темпы инфляции резко возросли. В дальнейшем они вновь снизились. В соответствии с кейнсианской теорией П.и. полезна для экономики, так как стимулирует стремление обладателей денежных средств превратить их в материальные ценности и тем самым способствует росту капиталовложений и совокупного спроса.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ КРЕДИТ (consumer credit)	форма кредита, при которой ссуда предоставляется физическому лицу для закупки товаров и услуг потребительского назначения.
ПРОЦЕНТ (interest)	абсолютная и относительная величина дохода от денег, предоставленных в долг. В практике существуют различные способы начисления и присвоения П., зависящие от видов займов, категорий заемщика, обеспеченности займа и степени риска, сроков ссуды и т.д. Обычно П. подлежат уплате в конце обусловленных периодов, соответствующая их величина называется декурсивной ставкой П. Ставка П. применяется как измеритель степени доходности финансовой операции. Интервал между моментами времени, к которым приурочивается начисление П., называется периодом начисления. Процесс увеличения суммы денег в связи с начислением П. называют наращением, или ростом, первоначальной суммы. Если П. за пользование ссудой определяются исходя из первоначальной суммы долга, они называются простыми. Каждый раз при начислении простых П. в качестве базы берется одна и та же первоначальная сумма ссуды. Если П. не выплачиваются сразу же после их начисления, они базируются, как правило, на сложных П. В соответствии с этим процесс наращения первоначальной суммы происходит с ускорением, связанным с тем, что начисленные П. присоединяются к сумме, которая служила базой для их определения. Присоединение начисленных П. называют капитализацией П.
РАСЧЕТНЫЙ БАЛАНС	соотношение денежных требований и обязательств данной страны по отношению к другим странам, возникших в результате ее внешнеэкономических и иных зарубежных связей. Поскольку в современных условиях торговля товарами и услугами часто предполагает их оплату в рассрочку или на основе кредита, то требования данной страны возникают в результате экспорта товаров и услуг и предоставления кредитов, а обязательства - в связи с импортом товаров и услуг и получением кредитов. В отлИчие от платежного баланса, отражающего реальные платежи за определенный период, Р.б. составляется на определенную дату (на начало года) и показывает величину требований и обязательств, имеющихся у страны, независимо от срока их погашения. Положительное сальдо Р.б. свидетельствует о том, что страна является преимущественно кредитором других стран, отрицатательное сальдо - преимущественно должником других стран. В конце 1990-х гг. промышленно развитые страны, несмотря на подчас крупную внешнюю задолженность (как, например, у США), имеют положительное сальдЪ Р.б., поскольку в значительных масштабах осуществляют внешнее кредитование. В развивающихся странах, наоборот, огромная внешняя задолженность предопределяет отрицательное сальдо Р.б.
РЕАЛЬНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА	понятие, отражающее реальный прирост покупательной способности денежных средств, депонированных на банковских счетах или выдаваемых в качестве банковской ссуды. Исчисляется как разность номинальной процентной ставки и уровня инфляции. Так, например, если месячная номинальная процентная ставка по банковским депозитам составляет 4,5%, а месячный индекс потребительских цен - 3%, то Р.п.с. будет равна 1,5%. Р.п.с. по трехмесячным депозитам рассчитывается по формуле: х=y1y2y3, где x - номинальная процентная ставка по трехмесячным депозитам, у1, у2, у3- индексы потребительских цен за соответствующие месяцы. Отрицательная Р.п.с. означает, что банковские вклады фактически обесцениваются, что стимулирует немедленную трату денег. Положительная Р.п.с. стимулирует сбережения. Отрицательная Р.п.с. ведет к утрате заинтересованности банков в кредитных операциях (так, в РФ в 90-е гг. она привела к концентрации банковской деятельности преимущественно в сфере работы с государственными облигациями и валютных операций). Поэтому необходимым условием инвестиционной активности является положительная Р.п.с. Условие достижения такой ставки - положительная реальная ставка рефинансирования центрального банка.
РЕВАЛЬВАЦИЯ (revaluation of currency)	повышение государством курса валюты в золоте (при сохранении золотовалютного стандарта) или по отношению к другим валютам в условиях фиксированных валютных курсов, характерных для Бреттон-Byдской валютной системы. Проводится в условиях долгосрочного положительного сальдо платежного баланса. Ведет к удешевлению стоимости импорта при удорожании стоимости экспорта данной страны для контрагентов из других стран, что означает снижение конкурентоспособности национальной экономики. Поэтому Р. как мера государственной валютной политики применялась редко, часто под давлением других стран. В условиях плавающих валютных курсов повышение курса валюты происходит постепенно на валютных рынках.
РЕМИТЕНТ	лицо, которому передается право получения денежных средств по переводному векселю (тратте).
РЕФЛЯЦИЯ (reflation)	мероприятия по стимулированию экономического роста в национальной экономике путем налоговой (фискальной) или денежно-кредитной политики. К таким мерам можно отнести снижение налогов и процентных ставок, увеличение денежной массы в обращении, рост государственных расходов на общественные работы, государственные инвестиции и субсидии. За Р., особенно в условиях роста безработицы, выступают кейнсианцы. Монетаристы и сторонники неоклассической теории - против стимулирования экономического роста, которое, по их мнению, неэффективно и ведет к инфляции.
СВИНГ	технический кредит по валютному клирингу, предел взаимного кредитования. При клиринговых расчетах. Устанавливается в определенном процентном отношении к объему товарооборота сторон. Термин "С." (swing credit) применяется также в отношении предоставляемой банком кредитной линии, которой могут попеременно пользоваться две компании одной группы или которая существует в двух формах (например, в форме овердрафта и акцептного кредита), а также в отношении кредитной линии со сроком до 10 дней (swingline) для покрытия временной потребности в заемных средствах до начала поступления средств из основного источника финансирования.
СВИФТ (SWIFT, Sociaty for Worldwide Interbank Financial Telecommunications)	Общество международных межбанковских финансовых телекоммуникаций) - автоматизированная система осуществления международных платежей через сеть компьютеров. Создана в 1973 г. в Брюсселе представителями 240 банков 15 стран. В дальнейшем к системе присоединилось более 1500 банков из 80 стран. Преимущества СВИФТ - быстрота и относительная дешевизна операций. С помощью СВИФТ осуществляются: переводы средств, получение информации о состоянии счетов в банках, подтверждение валютных сделок, расчеты по инкассо, аккредитивам, торговле ценными бумагами, согласование спорных финансовых вопросов. В системе используются унифицированные сообщения. С помощью кодов она защищена от злоупотреблений. Система постоянно совершенствуется, что позволяет расширять масштабы и скорость осуществления платежей.
СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ	финансово-кредитные институты - возникли в XIX в. Длительное время они играли в денежно-кредитной сфере подчиненную роль, уступая коммерческим банкам, однако их роль резко возросла в странах с рыночной экономикой после второй мировой войны 1939-1945 гг. Это произошло, с одной стороны, из-за усиления значения операций, на которых специализировались эти институты, а с другой стороны, из-за проникновения этих финансово усилившихся специализированных институтов в сферу действия коммерческих банков. Примером могут служить пенсионные фонды, капиталы которых сильно возросли в последние десятилетия и которые являются за рубежом одними из крупнейших покупателей ценных бумаг. Основные формы специализированных кредитных организаций: инвестиционный банк, сберегательный банк, страховая компания, пенсионный фонд, инвестиционная компания и др.
СТАГФЛЯЦИЯ (stagflation)	сочетание экономического кризиса с инфляцией. Если раньше в условиях кризиса всегда происходило снижение цен, то в 70- 80-е гг. спад или застой производства и высокий уровень безработицы сопровождаются ростом цен. Это объясняется тем, что в условиях высокой степени монополизации экономики компании идут не на снижение цен, а на сокращение объемов производства. Существенное влияние на С. в этот период оказывал и огромный рост цен на нефть. В условиях С. проявилась неэффективность экономической политики государства, основанной на концепции "кривой Филлипса" (см. Инфляция спроса).
ТЕЗАВРАЦИЯ	изъятие денежных ценностей из обращения и превращение их в сокровища. Обычно речь идет о Т. золота, которое накапливается богатыми людьми в виде золотых слитков, монет или ювелирных изделий с целью обезопасить свои сбережения от инфляционного обесценения. Т. золота в промышленно развитых странах достигает значительных размеров. В 80-с гг. накопление золота в частном секторе оценивалось примерно в 25 тыс. т. Возросла Т. верхушкой правящей элиты развивающихся, особенно нефтедобывающих, стран. Часть денежных капиталов (до 10%) держат в золоте и крупные корпорации. К Т. можно отнести и обмен денег на свободно конвертируемую валюту (главным образом доллары) населением РФ.
ТРАССАНТ	- лицо, владеющее переводным векселем (траттой).
ТРАССАТ	- лицо, обязанное совершать платеж по переводному векселю (тратте).
УЧЕТНАЯ ПОЛИТИКА	политика центрального банка по регулированию учетного рынка. Основным инструментом этой политики является изменение официальной учетной ставки центрального банка, которое влечет за собой изменения в аналогичном направлении учетных ставок коммерческих банков. Увеличивая учетную ставку, центральный банк затрудняет учет ценных бумаг, что ведет к ограничению их эмиссии и в конечном счете к сдерживанию деловой активности. Уменьшение учетной ставки влечет за собой противоположный эффект.
УЧЕТНАЯ СТАВКА	процентная ставка, применяемая при учете банками векселей, ценных бумаг и других долговых обязательств. Величина У.с. зависит от степени надежности и сроков оплаты учитываемых обязательств. Официальная У.с. центрального банка представляет собой ставку, по которой этот банк учитывает государственные ценные бумаги и переучитывает коммерческие векселя.
ФАКТОРИНГ (factoring)	вид услуг в области финансирования торговых, в том числе внешнеторговых, операций. Суть Ф. заключается в покупке фирмой-фактором у поставщиков товаров краткосрочных требований по товарным поставкам с возможностью незамедлительной компенсации большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности, снижения расходов по ведению счетов. При проведении Ф. поставщик сообщает компании-фактору список своих торговых партнеров и предполагаемый объем поставок товаров. Фактор проверяет платежеспособность каждого покупателя и объявляет поставщику величину возможного кредитного лимита по каждому из них. В рамках этого лимита поставщик может осуществлять поставки товаров без риска неполучения платежа, так как если должник в установленный срок не погасит задолженность, то это сделает компания-фактор. По отгрузке товара продавец немедленно (в течение 2-3 дней) получает от 70 до 90% суммы инвойса, остаток предоставляется клиенту после того, как покупатель оплатит счет за вычетом процента за кредит и комиссии за услуги. Срок кредита по Ф. обычно колеблется от 90 до 120 дней, а процентная ставка за кредит на 2-4% выше официальной банковской ставки. Стоимость услуг Ф. может варьироваться в зависимости от степени риска и других показателей сделки от 0,5 до 2,0% и более от суммы контракта. Компании-факторы имеют тесные связи с банками, обладают большой информацией, оказывают консультантские, юридические и другие услуги. Ф. является хорошо зарекомендовавшей себя на Западе системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска для предприятий с быстрорастущим оборотом, которые считают нецелесообразным самостоятельное выполнение административной работы по проверке платежеспособности клиентов, ведение бухгалтерского учета в отношении экспортных требований и заинтересованы в быстром получении ликвидности по своим счетам.
ФИДУЦИАРНЫЕ ДЕНЬГИ	- бумажные деньги (банкноты), выпуск которых не обеспечивается золотом. В настоящее время к таким деньгам относятся практически все бумажные деньги.
ФОРФЕЙТИНГ	кредитование экспорта банком или финансовой компанией путем покупки на безоборотной основе векселей, гарантийных обязательств и других долговых требований по внешнеторговым операциям. Ф. часто применяется при поставках машин и оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (от 1 года до 5-7 лет). Форфейтор приобретает долговые требования у экспортера на условиях дисконта (скидки), размер которого зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночных процентных ставок в данной валюте, степени риска неплатежеспособности импортера. Оплачивая сразу сумму сделки, форфейтор берет на себя ответственность за взимание долга с импортера. Форфейтор может хранить документы у себя до наступления срока платежа (в этом случае затраченные средства рассматриваются как капиталовложения) или передает их другой форфейтинговой фирме также на безоборотной основе. По мере наступления срока платежа конечный держатель документов предъявляет их в банк для получения платежа. Ф. в целом отвечает интересам экспортеров, которые освобождаются от кредитных рисков, уменьшает дебиторскую задолженность. Но Ф. дороже банковского кредита. Для сохранения и расширения объема операций форфейтинговые фирмы, при заблаговременном к ним обращении, помогают экспортерам структурировать сделки так, чтобы основная часть затрат на Ф. перекладывалась на покупателей. Однако последнее может негативно отразиться на ценовой конкурентоспособности экспортеров.
ФРАНЧАЙЗИНГ	(franchising) - контракт между корпорацией и дилером, предусматривающий исключительное право деятельности последнего на определенной территории, включая эксплуатацию предприятий торговли, принадлежащих корпорации, использование ее товарного знака и фирменного наименования, получение маркетингового ноу-хау и других услуг за согласованные регулярные платежи (премии), размеры которых, например, в практике фирм США колеблются от 1,5 до 12% суммарных годовых продаж. Ф. представляет собой гибридную форму, совмещающую элементы лицензионных соглашений на право пользования товарным знаком и дистрибьюторских договоров, связанных с исключительным правом на реализацию товаров и услуг на договорной территории. Операции по Ф. проводятся, как правило, между крупными компаниями и мелкими фирмами и частными лицами, чаще только начинающими бизнес.
ЧЕК (check, cheque)	денежный документ установленной формы, содержащий письменное распоряжение владельца текущего счета банку о безусловной выплате определенной суммы конкретному лицу или предъявителю. Ч. должен быть оформлен в установленном порядке и содержать указание на точную сумму платежа. В странах англосаксонского права Ч. рассматривается как переводный вексель, выставленный на банк с платежом по предъявлении. В большинстве европейских стран действует Женевская конвенция о Ч. 1931 г. (РФ унаследовала участие в данной конвенции от СССР, присоединившегося к ней в 1936 г.). Положения данной конвенции учитываются также при выдаче Ч., применяемых в области международных расчетов. Согласно Женевской конвенции, обязательными признаками Ч. являются наименование "Ч.", ничем не обусловленное предложение оплатить определенную сумму денег и наименование банка-плательщика. Срок обращения Ч., в отличие от векселя, ограничен. Выданный Ч. должен быть предъявлен к оплате: если оплата производится в той же стране, где выдан Ч., - в течение 8 дней; если оплата производится в другой стране - в течение 20 дней; если оплата производится в другой части света - в течение 70 дней. Различают Ч. на предъявителя, ордерный и именной. Ч. на предъявителя анонимен. Ордерный Ч. выписывается в пользу определенного лица с помощью индоссамента. Данный вид Ч. наиболее широко используется в международном обороте. Именной Ч. выписывается на определенное лицо, но содержит оговорку "не по приказу". Он может быть передан другому лицу только путем уступки (цессии). Разновидностью именного Ч. является дорожный (туристический) Ч. Данный вид Ч. выдается коммерческими банками, другими кредитными и финансовыми институтами, а также туристическими организациями лицам, направляющимся в поездку. Дорожный Ч. может быть выписан в иностранной или национальной валюте, причем при получении Ч. владелец должен поставить на нем образец своей подписи. При предъявлении Ч. к оплате владелец расписывается на нем вторично. Оплата Ч. производится при условии идентичности подписей.

---