Файл: Фгбоу во нгуэу, нгуэу.docx

Модель Г.В. Савицкой предполагает выделение 5‑ти классов финансового состояния на основе значений 3‑х финансовых показателей (таблица ).

Таблица 13 – Модель Г.В. Савицкой

Показатель	Границы классов согласно критериям
Показатель	I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9‑20 (49,9‑35 баллов)	19,9‑10 (34,9‑20 баллов)	9,9‑1 (19,9‑5 баллов)	меньше 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2 и более (30 баллов)	1,99‑1,7 (29,9‑20 баллов)	1,69‑1,4 (19,9‑10 баллов)	1,39‑1,1 (9,9‑1)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и больше (20 баллов)	0,69‑0,45 (19,9‑10 баллов)	0,44‑0,3 (9,9‑5 баллов)	0,29‑0,2 (4,69‑1 баллов)	меньше 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов	99‑65 баллов	64‑35 баллов	34‑6 баллов	0 баллов

Если компания попала в I класс, то это компания с хорошей финансовой прочностью, II класс – компания имеет небольшой риск невозврата долгов; III класс – проблемная компания; IV класс – компания имеет высокий риск банкротства; кредиторы рискуют потерять вложенные средства; V класс – компания несостоятельна. Расчеты по данной модели представлены в таблице .

Таблица 14 – Оценка финансового состояния ПАО «МегаФон» с помощью модели Г.В. Савицкой

Показатели	2019 г.		2020 г.		2021 г.
Показатели	значение	количество баллов	значение	количество баллов	значение	количество баллов
1. Рентабельность совокупного капитала, %	0,590	0,0	0,650	0,0	14,410	22,0
2. Коэффициент текущей ликвидности	0,914	0,0	0,525	0,0	0,576	0,0
3. Коэффициент финансовой независимости	0,234	5,5	0,248	5,5	0,296	0,0
Сумма баллов	‑	5,5	‑	5,5	‑	22,0
Класс финансового состояния	‑	V	‑	V	‑	IV

Таким образом, в соответствии с моделью Г.В. Савицкой на конец 2019 г. компания попала в V‑й класс; на конец 2020 г. компания попала в V‑й класс; на конец 2021 г. компания попала в IV‑й класс финансового состояния. Динамика результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом финансовое состояние ПАО «МегаФон» за рассматриваемый период улучшилось. Положительное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменение рентабельности собственного капитала (показатель №1). Негативное влияние на финансовое состояние оказало влияние изменение коэффициента финансовой независимости (показатель №3).

Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (Х1) и долю заемных средств в валюте баланса (Х2):

(11)

При отрицательном значении индекса Z, вероятно, что организация останется платежеспособной. Расчет показателей, вошедших в модель М.А. Федотовой, представлен в таблице .

Таблица 15 – Оценка финансового состояния ПАО «МегаФон» с помощью модели М.А. Федотовой

Показатели	На 01.01.2019	На 31.12.2019	На 31.12.2020	На 31.12.2021
Показатели модели:
Х1 – коэффициент текущей ликвидности	0,833	0,914	0,525	0,576
Х2 – доля заемного капитала в общей	0,748	0,766	0,752	0,704
Итоговый показатель модели:
Z= ‑0,3877 ‑ 1,0736 × Х1 + 0,0579 × Х2	‑1,239	‑1,325	‑0,908	‑0,965
Интерпретация показателя Z	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной

Таким образом, в соответствии с моделью М.А. Федоровой на протяжении анализируемого периода велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной. Динамика результирующего показателя в данной модели свидетельствует, что в целом финансовое состояние ПАО «МегаФон» за рассматриваемый период ухудшилось. При этом изменение уровня платежеспособности оказало негативное влияние на финансовое состояние ПАО «МегаФон». В то же время изменение уровня зависимости компании от заемного капитала оказало положительное влияние на финансовое состояние компании.

В таблице систематизированы результаты оценки вероятности банкротства с помощью отечественных моделей.

Таблица 16 – Систематизация результатов оценки вероятности банкротства с помощью отечественных моделей

Модели	Выводы по модели				Тенденция изменения финансового состояния
Модели	2019 г.	2020 г.	2021 г.		Тенденция изменения финансового состояния
Иркутская R‑модель	вероятность банкротства была очень высокой (90‑100%)	вероятность банкротства была очень высокой (90‑100%)	вероятность банкротства была очень высокой (90‑100%)	положительная
Модель О.П. Зайцевой	‑	вероятность банкротства отсутствовала	вероятность банкротства отсутствовала	негативная
Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова	финансовое состояние было неудовлетворительным	финансовое состояние было неудовлетворительным	финансовое состояние было неудовлетворительным	положительная
Модель Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой	IV класс	V класс	V класс	негативная
Модель Г.В. Савицкой	V	V	IV	положительная
Модель М.А. Федотовой	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	велика вероятность того, что в будущем компания окажется платежеспособной	негативная

Таким образом, применение отечественных моделей позволило сделать вывод, что в финансовом состоянии ПАО «МегаФон» произошли преимущественно негативные изменения.
2.4 Мероприятия в рамках антикризисной программы в целях обеспечения устойчивого развития организации
ПАО «Мегафон» предлагаются рекомендации, представленные на рисунке 1.

Рисунок 1 – Рекомендации по повышению финансовой устойчивости и платёжеспособности ПАО «Мегафон»

Первая рекомендация – предлагается реализовать неиспользуемые основные средства. Согласно экспертной оценке, возможно снижение основных средств на 11 % за счёт продажи неиспользуемых основных средств. Высвободившиеся средства предлагается направить на покрытие обязательств. Результатом данной рекомендации выступит увеличение собственных оборотных средств и, как следствие, повышение финансовой устойчивости, а также увеличение доли оборотных активов и, как следствие, повышение платёжеспособности предприятия.

Вторая рекомендация – предприятию предлагается усовершенствовать кредитную политику посредством внедрения системы оценки финансового состояния дебиторов, проведения на регулярной основе АВС-анализа, дифференциации правил работы с теми или иными дебиторами и других инструментов.

Третья рекомендация – предлагается изменить политику в области выплаты дивидендов. Так, по результатам 2021 г. ПАО «Мегафон» была получена чистая прибыль в размере 86019524 т. р., при этом на выплату дивидендов было направлено 69998000 т. р., то есть 81 % от полученной чистой прибыли. При этом доля собственного капитала предприятия достаточно низкая, и направление большей части чистой прибыли на нераспределённую прибыль позволило бы укрепить финансовую устойчивость предприятия. При погашении краткосрочных обязательств предприятие смогло бы повысить платёжеспособность. Предлагаемые рекомендации будут способствовать повысить финансовую устойчивость и платёжеспособность предприятия ПАО «Мегафон».

Список использованной литературы

1 Мазурова, И.И. Методы оценки вероятности банкротства предприятия: учеб.пособие / И.И. Мазурова. – СПб. Изд-во СПБГУЭФ, 2017. – 309 с.

2 Никонова, Н.В. Реалистичность методов оценки диагностики вероятности банкротства / Н.В. Никонова, Н.В. Гумулинская // Успехи современной науки. 2017. Т. 3. № 1. С. 104-106

3 Официальный сайт ПАО «Мегафон». – 2023. – URL: https://moscow.megafon.ru/

4 Отчетность ПАО «Мегафон» за 2021. – URL: https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=219&type=3

5 Рахматуллин Ю.Я Риск банкротства предприятия/Ю.Я. Рахматуллин//Эпоха науки. - №22. – 2020. – С. 183-187.

6 Карпова М.В. Оценка вероятности банкротства организации/М.В. Карпова//Актуальные вопросы современной экономики. - №4. – 2021. – С. 276-282.

7 Ващенко Е.Н. Анализ финансовой устойчивости и прогнозирование вероятности банкротства/Е.Н. Ващенко//Естественно-гуманитарные исследования. – 2020. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovoy-ustoychivosti-i-prognozirovanie-veroyatnosti-bankrotstva