Файл: Финансы акционерных обществ (Теоретические основы финансов и их роли в деятельности акционерных обществ).pdf

Далее на основании полученных ранее данных и формулы в Разделе 1 мы провели расчет средневзвешенной ставки капитала (WACC). Результаты представлены в таблице 13.

Таблица 13

Расчет средневзвешенной стоимости капитала ПАО «Аэрофлот»^[40]

На основании полученных результатов можно сделать вывод о том, что стоимость капитала ПАО «Аэрофлот» за период 2016-2017 варьировалась в интервале 0,63-2,24%. В целом данное значение не является высоким и может быть связано со следующими причинами:

• низкая стоимость собственного капитала. ПАО «Аэрофлот» является крупнейшим авиаперевозчиком России и занимает лидирующие позиции в мире. Компании присущ низкий риск, поэтому инвесторы не требуют высокую доходность от вложений в данную компанию;
• стоимость заемных средств у компании также относительно невысока;
• в структуре финансирования компании большую долю занимает собственный капитал, который имеет низкую стоимость.

Заключение

В данной курсовой работе были рассмотрены финансы акционерных обществ. В теоретической части мы дали определение понятию финансов, а также описали их типы и основные функции. В ходе анализа теоретических основ финансов мы пришли к выводу, что финансовые процессы в современной экономике являются одним из ключевых аспектов деятельности, на которые должно обращать внимание руководство компании. В настоящее время крупные российские акционерные общества сталкиваются с финансовыми проблемами, вызванными введением санкций против России (увеличивается стоимость привлечения заемных средств, снижается спрос на продаваемую продукцию). Таким образом, грамотная финансовая политика руководства позволит найти резервы для поиска путей стратегического развития в постоянно изменяющихся условиях.

Также в теоретической части были подробно описаны понятие акционерного общества, их типы, а также существующие особенности деятельности и создания.

В процессе написания работы была изучена существующая отечественная и иностранная литература, посвященная тематике финансов акционерных обществ. Данные работы объединяет тот факт, что множество авторов в качестве основных этапов финансового анализа компании выделяют оценку структуры и динамики активов и пассивов, оценку ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности деятельности.

Важнейшим показателем, характеризующим состояние финансов акционерного общества, является стоимость капитала, которая показывает сколько стоит привлеченный компанией заемный и собственный капитал. Стабильно работающая компания стремится к оптимизации данного показателя, так как в целом он характеризует эффективность финансовой политики компании (поиск оптимального соотношения собственного и заемного капитала).

В практической части данной курсовой работы на примере ПАО «Аэрофлот» мы провели детальный финансовый анализ компании по основным этапам, описанным в работе. Также была рассчитана средневзвешенная стоимость капитала компании. Полученные результаты являются логичными и не противоречат друг другу. На основании результатов анализа становится возможным сделать общий вывод о финансовом состоянии компании: ПАО «Аэрофлот» является финансово устойчивой компанией, имеющей высокий уровень ликвидности активов и показывающей рентабельность деятельности на уровне мировых значений.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в ред. от 03.08.2018 №339-ФЗ).
2. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 19.07.2018 №209-ФЗ).
3. Бригхем Ю., Тапенски Л. Финансовый менеджмент. – СПб., 1997.
4. Бухтик М.И. Финансы: учебное пособие / М.И. Бухтик [и др.]. – Пинск: ПолесГУ, 2017. – ISBN 978-985-516-478-5.
5. Волчкова И.В. Финансы: учебное пособие / И.В. Волчкова, А.М. Елисеев. – Томск: Изд-во Том. гос. архит.-строит. ун-та, 2015. – ISBN 978-5-93057-633-7.
6. Касьянова Г.Ю. Акционерные общества / Г.Ю. Касьянова. – М.: АБАК. – 2014.
7. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – ISBN 5-482-00282-9.
8. Ларин В. В. Акционерное право / В.В. Ларин. – СПб.: изд-во Российской Национальной библиотеки. – 1999.
9. Макарова Л.Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений / Л.Г. Макарова, А.С. Макаров. – М.: Издательский центр «Академия», 2008. – ISBN 978-5-7695-5097-3.
10. Миннибаева К.А. Экономический анализ: Учебно-практическое пособие / К.А. Миннибаева.- Б.: Изд-во БГТИ, 2008.
11. Поваров Ю.С. Акционерное право России: учебник для магистров / Ю. С. Поваров. – М.: Издательство Юрайт, 2017. – ISBN 978-5-9916-2623-1.
12. Рубеко Г.Л. Акционерное право: учеб. пособие. / Г.Л. Рубеко. – М.: Статут. – 2012.
13. Суханов Е. А. Сравнительное корпоративное право / Е.А. Суханов. – М. : Статут. – 2014.
14. Федулова С.Ф. Финансы: учебное пособие. 4-е издание, переработанное и дополненное / С.Ф. Федулова. – Ижевск, Изд-во Институт экономики и управления, ФГБОУ ВПО «УдГУ», 2014.
15. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М., 1997.
16. Шнурова Л.К. Финансы: учебное пособие / Л.К. Шнурова. - М.: МАДИ, 2014. – ISBN 978-5-7962-0162-6.
17. Барри М.М. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации // М.М. Барри // «Мир Науки». – 2015. – №2.
18. Задависвичко А.В. Анализ рентабельности деятельности коммерческой организации // А.В. Задависвичко // «Экономика и социум». – 2017. – № 6(37).
19. Макарова О.А. Публичные и непубличные общества: особенности управления / О.А. Макарова // Журнал "Законы России: опыт, анализ, практика". – 2015. – № 7.
20. Чеботарева М. С. Анализ и оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия (на примере ОАО Молочного комбината «Воронежского») // Молодой ученый. — 2012. — №4.
21. E.F. Fama, K.R. French. The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence // The Journal of Economic Perspectives, vol. 18, No. 3, 2004.
22. Modigliani F., Miller M. The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment // American Economic Review, vol. 48, No. 4, 1958.
23. Myers S. Capital Structure // Journal of Economic Perspectives, vol. 15, No. 2, 2001.
24. Официальный сайт ПАО «Аэрофлот» [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://ir.aeroflot.ru/company-overview/about-aeroflot/.

Приложения

Приложение 1

Таблица 1

Бухгалтерский баланс

Источник: финансовая отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2017 год

Таблица 2

Отчет о прибылях и убытках

Источник: финансовая отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2017 год

Приложение 2

Таблица 3

Агрегированный актив бухгалтерского баланса

Источник: финансовая отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2017 год

Таблица 4

Агрегированный пассив бухгалтерского баланса

Источник: финансовая отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2017 год

Таблица 5

Агрегированный отчет о прибылях и убытках