Файл: Управление входными денежными потоками на предприятии (на примере ОАО «Тейковский молочный завод» г. Иваново).pdf

- ДП – чистый денежный поток;

- ЗК – выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам за анализируемый период (заемный капитал);

- ЗЗ – прирост остатков материальных оборотных средств;

- Д – дивиденды, выплачиваемые собственникам предприятия за период.

2. Коэффициент эффективности денежных потоков рассчитывается по формуле (2)^[12]:

Кэдп= ДП / ДПо, где (2)

- ДПо – отток денежных средств.

3. Коэффициент рентабельности денежного потока можно рассчитать по формуле (3)^[13]:

R = ЧП / ДПп, где (3)

- ЧП – чистая прибыль;

- ДПп – положительный денежный поток за период.

Огромный интерес, по мнению Протасова В.Ф, представляют методы анализа денежных потоков организации в практике зарубежных стран. Крейнина М.Н. считает, что в западной практике наиболее распространены следующие модели: модель Баумола и модель Миллера-Орра.

1. Модель Баумоля. Данная модель основывается на предположении, что компания начинает функционировать и при этом имеет максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, далее компания расходует данные средства на протяжении определенного периода.

Денежные средства, которые поступают от покупателей в результате реализации товаров и услуг компания авансирует в краткосрочные ценные бумаги. В то время, когда запас денег истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, хозяйствующий субъект осуществляет продажу части своих ценных бумаг на рынке. Совершая данную операцию, компания пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Сумма пополнения вычисляется по формуле (4)^[14]:

, где (4)

- V – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

- с – единовременные расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

- r – приемлемый и возможный для предприятия процентный доход с краткосрочным финансовым вложениям (например, в государственные ценные бумаги).

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) рассчитаем по формуле (5)^[15]:

(5)

Затраты на осуществление данной политики управления денежными средствами рассчитаем по формуле (6):

(6)

Модель Баумоля основывается на предположении о равномерности осуществления платежей, а модель Миллера-Орра основывается на предположении о неопределенности входящих и исходящих денежных потоков.

---

Выделяют следующие этапы реализации модели:

1. Установление минимальной величины денежных средств, которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете.

2. Расчет вариации поступления денежных средств на расчётный счёт осуществляется по формуле (7)^[16]:

(7)

где – среднеквадратичное отклонение денежного потока в день

Определим среднеквадратическое отклонение поступления денежных средств по формуле (8)^[17]:

(8)

3. Определение расходов по хранению средств на расчетном счете и расходы по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг.

4. Рассчитаем размах вариации остатка денежных средств на расчётном счёте (R) по формуле (9)^[18]:

(9)

5. Рассчитаем верхнюю границу денежных средств на расчётном счёте по формуле (10), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в ценные бумаги^[19]:

(10)

6. Определим точку возврата, которую рассчитаем по формуле (11):

(11)

Графически модель Миллера – Орра представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. Модель Миллера – Орра^[20]

Денежные активы играют активную роль в процессе обеспечения платежеспособности по двум видам финансовых обязательств предприятия.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ТЕЙКОВСКИЙ МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД»

2.1 Краткая экономическая характеристика объекта

Компания ОАО «Тейковский молочный завод» основана в 1992 году. Юридический адрес: 155040, Россия, Ивановская область, Тейковский район, пос. Светлый, ул. Целинная, 21. С 16 марта 2016 года руководителем является исполнительный директор Корнева Татьяна Ивановна.

ОАО «Тейковский молочный завод» относится к предприятиям переработки сельскохозяйственной продукции, имеет законченный цикл производства.

Основным видом деятельности является производство молока (кроме сырого) и молочной продукции (10.51).

---

На заводе осуществляется переработка молока и производство молочной продукции: молока 3,2% и 2,5% жирности в различной упаковке, кефира, ряженки, снежка, йогурта фруктового, сметаны, творога (0% и 5% жирности), сливочного масла «Крестьянское», сыра мягкого «Адыгейский», мороженого и др.

На сегодняшний день предприятие является новым экспериментальным заводом, мощностью 7,1 т цельномолочной продукции в смену. Территория молочного завода, включая производственный корпус, другие здания и санитарную зону, составляет 2000 кв. метров.

Организационная структура предприятия характеризуется распределением целей и задач управления между подразделениями и работниками. Организационная структура ОАО «Тейковский молочный завод» представлена на рисунке 3.

Рисунок 3. Структура ОАО «Тейковский молочный завод»

Бухгалтерский учет на предприятии ведется бухгалтерией на основании учетной политики, разработанной главным бухгалтером. Главный бухгалтер обеспечивает контроль и отражение на счетах бухгалтерского учета всех осуществляемых предприятием хозяйственных операций. Он предоставляет оперативную информацию пользователям, составляет в установленные сроки финансовую отчетность.

Рабочий план счетов составлен на основе типового Плана счетов бухгалтерского учета РФ и содержит синтетические и аналитические счета, необходимые для ведения бухгалтерского учета в соответствии с требованиями своевременности, и полноты учета и отчетности.

Для обобщения информации, содержащейся в принятых к учету первичных документах и отражения ее на счетах бухгалтерского учета и отчетности, применяются регистры синтетического и аналитического учета.

Все хозяйственные операции через систему первичных проводок путем двойной записи отражаются в журналах-ордерах в хронологической последовательности позиционным способом на основании первичных документов (по мере их поступления). На основании данных хозяйственных операций на отчетную дату подсчитываются итоговые суммы оборотов всех счетов учета средств и их источников. Ряд учетных регистров оформляется в виде бухгалтерских книг учета. Остатки отдельных бухгалтерских регистров на отчетную дату сверяются с накопительными документами, на основании которых были произведены записи (кассовые книги, выписки банков и др.)

Промежуточная бухгалтерская отчетность составляется в следующие строки: ежеквартальная промежуточная бухгалтерская отчетность в срок до 30 числа месяца следующего за отчетным кварталом, нарастающим итогом с начала отчетного года в порядке, предусмотренном законодательством. В состав промежуточной бухгалтерской отчетности входят баланс и отчет о финансовых результатах.

---

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности ОАО «Тейковский молочный завод» за 2017-2019 гг. Данные представлены в таблице 2.

Таблица 2

Динамика основных экономических показателей ОАО «Тейковский молочный завод» за 2017-2019 гг.

Показатель	2017	2018	2019	Абсолютное отклонение (+/), тыс. руб.		Темп прироста, %
				2018 к 2017	2019 к 2018	2018 к 2017	2019 к 2018
Выручка, тыс. руб.	93727	99492,7	94343,8	5765,7	- 5148,9	6,15	- 5,18
Себестоимость продаж, тыс. руб.	88759,8	92196,4	81380,7	3436,6	-10815,7	3,87	-11,73
Чистая прибыль, тыс. руб.	1693,1	8184,3	3594,3	6491,2	-4590	383,39	-56,08
Средняя стоимость основных средств, тыс. руб.	41890,9	41962,1	41180,8	71,2	-781,3	0,17	-1,86
Фондоотдача, руб./руб.	2,24	2,37	2,29	0,13	-0,08
Фондоёмкость, руб./руб.	0,45	0,42	0,44	-0,03	0,01
Рентабельность производства, ед.	5,60	8,67	12,24	3,08	3,57
Рентабельность продажи (по прибыли от продаж), ед.	4,44	4,73	5,87	0,28	1,15

По данным, представленным в таблице 2, видно, что на протяжении анализируемого периода отмечается разнонаправленная динамика выручки на предприятии ОАО «Тейковский молочный завод».

В 2018 году по сравнению с 2017 годом выручка возросла на 5765,7 тыс. руб. или 6,15 %. В 2019 году по сравнению с 2018 годом отмечалось снижение объема полученной выручки на 5,18 %.

Себестоимость на предприятии также имеет разнонаправленную динамику. В 2018 году по сравнению с 2017 годом себестоимость увеличилась на 3,87%. В 2019 году по сравнению с 2018 годом отмечается снижение себестоимости продукции, что связано со снижением объема производства. В 2018 году темп роста себестоимости ниже темпа роста выручки, что является положительным фактором.

---

Чистая прибыль на протяжении анализируемого периода изменяется скачкообразно. В 2018 году по сравнению с 2017 годом отмечается увеличение объема чистой прибыли на 6491,2 тыс. рублей, в 2019 году по сравнению с 2018 годом – снижение на 4590 тыс. руб.

Фондоотдача показывает отдачу, полученную от 1 рубля средств, вложенных в основные фонды. В 2017 году на 1 рубль средств, вложенных в основные средства, приходится 2,24 рубля выручки, в 2018 году – 2,37 руб. выручки, в 2019 году – 2,29 рубля выручки. Данный показатель на протяжении анализируемого периода имеет разнонаправленную динамику. В 2018 году по сравнению с 2017 годом показатель увеличился на 0,13 руб./руб., в 2019 году по сравнению с 2018 годом – уменьшился на 0,08 руб./руб.

В целом за рассматриваемый период произошло увеличение значения данного показателя, что является положительным моментом.

Фондоёмкость показывает, сколько фондов используется для производства единицы продукции. На протяжении рассматриваемого периода показатель имеет разнонаправленную динамику. В 2019 году по сравнению с 2017 годом показатель уменьшился на 0,03 руб./руб., в 2019 году по сравнению с 2018 годом значение показателя увеличилось на 0,01 руб./руб.

Снижение показателя является положительным моментом и свидетельствует о повышении эффективности производства. Рентабельность производства показывает, насколько результативно используется имущество предприятия. Данный показатель имеет положительную динамику. В 2018 году по сравнению с 2017 годом значение показателя увеличилось на 3,08 п., в 2019 году по сравнению с 2018 годом – на 3,57 п. Рентабельность продаж по прибыли от продаж имеет положительную динамику. В 2017 году предприятие получило 4,44 копеек прибыли с одного рубля продаж 2018 году – 4,73 копеек прибыли, в 2019 году – 5,87 копеек прибыли.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что к 2018 году на предприятии отмечается снижение объема, полученной выручки, что является неблагоприятной тенденцией.

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Тейковский молочный завод» с помощью относительных показателей. Данные представлены в таблице 3.

Таблица 3

Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Тейковский молочный завод» за период 2017-2019 гг.

Показатель	Норматив	2017	2018	2019	Абсолютное отклонение (+/-), п.
					2018 к 2017	2019 к 2018
Коэффициент автономии	≥ 0,5	0,2958	0,3681	0,3933	0,0723	0,0252
Коэффициент концентрации привлеченных средств	≥ 0,5	0,7042	0,6319	0,6067	-0,0723	-0,0252
Коэффициент капитализации	≤ 1	2,3801	1,7167	1,5425	-0,6634	-0,1742
Коэффициент финансовой устойчивости	≥ 0,2-0,5	0,7747	0,5372	0,8855	-0,2375	0,3483
Доля дебиторской задолженности в совокупных активах	-	6,90	9,81	8,78	2,91	-1,03

---