Файл: Финансы акционерных обществ (Сущность акционерного общества).pdf

Одним из важнейших проектов Компании является строительство в Нижнекамске Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО» (Комплекс НПиНХЗ). Реализация проекта была начата в 2005 г. с целью развития нового этапа нефтеперерабатывающей отрасли Татарстана. Инициаторами строительства выступили Правительство республики и «Татнефть». В 2011 г. введена в промышленную эксплуатацию первая очередь Комплекса НПиНХЗ, в 2014 г. – комбинированная установка гидрокрекинга. В июле 2016 г. в режиме комплексного опробования начала работу установка замедленного коксования.

Развивается нефтехимический комплекс ПАО «Татнефть», обеспечивающий производство и реализацию шинной продукции и технического углерода. Шинный комплекс «Татнефти» – это высокотехнологичные предприятия ПАО «Нижнекамскшина», ООО «Нижнекамский завод грузовых шин» и ООО «Нижнекамский завод шин ЦМК», которые производят около 300 товарных позиций шин: легковые, сельскохозяйственные, грузовые, легкогрузовые и цельно-металлокордные шины. Высокое качество шин под марками КАМА, КАМА EURO, Viatti, а также инновационных ЦМК-шин подтверждено как отзывами потребителей, так и победами на различных престижных конкурсах.

В таблице 1 представлен анализ основных финансово-экономических показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия за 2017-2018 гг.

Таблица 1

Анализ основных финансово-экономических показателей

деятельности ПАО «Татнефть»

Продолжение таблицы 1

По данным таблицы 1 видно, что выручка от продаж в 2018 г. возросла относительно 2017 г. на 36,40 %. При этом себестоимость продаж росла меньшими темпами и увеличилась на 28,26 %, соответственно сократился ее удельный вес в выручке: с 63,62 % в 2017 г. до 59,82 % в 2018 г. В результате опережающего роста выручки валовая прибыль увеличилась относительно предыдущего года на 50,65 %. Если в 2017 г. уровень валовой прибыли в выручке составлял 36,38 %, то в 2018 г. он возрос до 40,18 %. Управленческие расходы возросли за год на 11,12 %. Коммерческие расходы в 2018 г. увеличились на 7,00 %, что обусловлено, главным образом, ростом затрат на рекламу. Кроме того, отметим значительный рост расходов, связанных с поиском, разведкой и оценкой полезных ископаемых – на 64,11 %. В результате уровень управленческих, коммерческих и расходов на поиск, разведку и оценку полезных ископаемых сократился на 1,83 п.п. и составил 6,80 % в выручке. Темпы прироста прибыли от продаж в 2018 г. высоки и составили 64,11 %.

В течение всего исследуемого периода финансовый результат от прочих операций был отрицательным. В 2017 г. прочие расходы превысили прочие доходы в 1,98 раза, а в 2018 г. в 1,15 раза. Отрицательные результаты от прочей деятельности оказали негативное влияние на прибыль до налогообложения. Однако, величина прибыли до налогообложения в 2018 г. на 92,62 % выше, чем в 2017 г. Рентабельность деятельности в 2018 г. на 9,34 п.п. выше, чем в предыдущем.

Данные, представленные в табл. 1, свидетельствуют о том, что в исследуемом периоде финансовая деятельность предприятия характеризуется чистой прибылью, причем, в 2018 г. имеет место ее рост на 97,48 %.

Позитивная динамика конечных финансовых результатов определяется ростом финансового результата от основного вида деятельности. Причем, если сравнить рост выручки и рост чистой прибыли, то можно сделать вывод, что последний показатель показал больший рост. Это во многом обусловлено ростом рентабельности продаж по прибыли от продаж на 5,63 п.п. и явившемся следствием снижением уровня себестоимости продаж. Кроме того, имеет место относительная экономия затрат на управление и коммерческих расходов, что во многом явилось причиной роста валовой прибыли.

В силу того, что финансовый результат от прочей деятельности был отрицательным, величина рентабельности продаж, рассчитанная по прибыли до налогообложения (32,01 %), стала ниже рентабельности продаж по прибыли от продаж (33,38 %). Рентабельность по чистой прибыли возросла на 7,70 п.п. и составила в 2018 г. 24,90 %.

Итак, проведенный анализ позволяет сделать вывод, что, в 2018 г. в ПАО «Татнефть» в целом произошли позитивные изменения финансовых результатов: значительный рост выручки, а также показателей прибыли.

2.2. Общая оценка структуры имущества акционерного общества и его источников

В активе баланса отражено имущество предприятия, а в пассиве - источники его формирования.

Активы представляют собой экономические ресурсы организации в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения доходов и прибыли.

Пассивы – это те финансовые ресурсы, за счет которых финансируется имущество предприятия. Пассивы представлены собственными ресурсами предприятия (капитал и резервы) и заемными (долгосрочные и краткосрочные заемные средства).

По данным финансовой отчетности предприятия (Приложение 1) в таблице 2 представлен анализ состава, структуры и динамики имущества и источников его формирования.

Таблица 2

Анализ состава и структуры имущества и источников его формирования в ПАО «Татнефть»

Анализируя данные таблице 2, отметим, что в 2018 г. общая стоимость имущества предприятия возросла на 89 782 862 тыс. руб., или на 11,95 %. При этом внеоборотные активы росли меньшими темпами, чем оборотные активы. Внеоборотные активы возросли на 11 167 367 тыс. руб., или на 2,86 %, а оборотные – на 78 615 495 тыс. руб., или на 21,79 %.

Анализируя состав имущества предприятия, отметим, что его структура в части оборотных и внеоборотных активов достаточно сбалансированная.

В 2017 г. удельный вес внеоборотных активов составлял 51,97 % от общей стоимости имущества. За 2018 г. данный показатель сократился на 4,22 п.п. Удельный вес оборотных активов составлял в 2018 г. 48,03 %, за год он увеличился на 4,22 п.п. и составил в 2018 г. 52,25 %.

Источники формирования имущества на предприятии представлены собственными средствами и заемными – долгосрочными и краткосрочными. Положительным является тот факт, что собственные средства значительно превышают заемные. Удельный вес собственных средств в 2017 г. составлял 80,58 %. За 2018 г. данный показатель сократился до 77,85 %, но продолжает оставаться на очень высоком уровне. Отметим, что при превышении удельного веса собственных средств в общей сумме источников формирования имущества предприятия 50 %, предприятие имеет высокий уровень финансовой независимости. В ПАО «Татнефть» данное требование выполняется.

По абсолютной величине собственные средства за 2018 г. возросли на 48 618 217 тыс. руб., или на 8,02 %.

Анализируя заемный капитал предприятия, отметим, что темпы его роста в 2018 г. превышали темпы роста собственного капитала. Заемный капитал за год увеличился на 41 164 645 тыс. руб., или на 28,37 %. Однако, при этом следует отметить положительный факт сокращения долгосрочного заемного капитала – на 2 721 607 тыс. руб., или на 5,57 %. В свою очередь краткосрочный заемный капитал увеличился на 43 886 252 тыс. руб., или на 45,60 %.

На 31.12.2018 г. доля долгосрочного капитала в источниках формирования имущества предприятия составляла лишь 6,51 %, а за 2018 г. она сократилась до 5,48 %.

В целом отметим, что структура имущества ПАО «Татнефть» является сбалансированной – внеоборотные активы не превышают 50 % в составе имущества, что обеспечивает хорошую ликвидность баланса.

Источники формирования имущества предприятия имеют структуру, обеспечивающую предприятию высокий уровень финансовой автономии. Доля собственного капитала высока.

«Золотое правило» экономики в ПАО «Татнефть» соблюдается. Более низкие темпы роста активов по сравнению с темпами роста выручки свидетельствуют о повышении эффективности использования ресурсов предприятия, то есть его экономический потенциал в 2018 г. возрос по сравнению с 2017 г.

2.3. Анализ капитала акционерного общества

В таблице 3 представлен анализ собственного капитала предприятия.

Таблица 3

Анализ состава и структуры собственного капитала ПАО «Татнефть»

По данным табл. 3 видно, что собственные средства возросли на 8 %, что обусловлено переоценкой внеоборотных активов (рост на 1 438 147 тыс. руб., или на 12,30 %) и увеличением чистой прибыли (рост на 47 170 569 тыс.руб., или на 8 %). Доля нераспределенной прибыли в составе собственного капитала составляет более 97 %. Таким образом, собственный капитал практически полностью сформирован из чистой прибыли.